Vinaconex và Hạ tầng Đèo cả hưởng lợi hạn chế trong chu kỳ đẩy mạnh đầu tư công?

Theo số liệu của Bộ Xây dựng, ngành xây dựng có thể đạt mức tăng trưởng khoảng 8% trong năm 2025 và đặt mục tiêu tăng trưởng 10% cho giai đoạn 2026 – 2030.

6PG88 link đăng nhập MBS cho rằng động lực tăng trưởng nổi bật trong thời gian tới nhiều khả năng đến từ mảng xây dựng dân dụng, trong bối cảnh Chính phủ hướng tới mục tiêu phát triển 1 triệu căn nhà ở PG88 nổ hũ vào năm 2030. Cụ thể, số lượng căn nhà ở PG88 nổ hũ hoàn thành trong giai đoạn 2025 – 2026 được dự báo có thể tăng trưởng lần lượt 45% và 50% so với cùng kỳ, đạt khoảng 405 nghìn căn vào năm 2026.

Đối với mảng xây dựng hạ tầng, động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến từ việc khởi công các tuyến đường sắt quy mô lớn từ năm 2026, bao gồm tuyến Hà Nội – Hải Phòng – Lào Cai, Hà Nội – Quảng Ninh và Bến Thành – Cần Giờ, trong bối cảnh giải ngân Pg88vn Trang Chủ Chính Thức công được dự báo tăng 8% so với cùng kỳ vào năm 2026. Xa hơn, trong giai đoạn 2027 – 2030, các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2 có thể tiếp tục tác động tích cực đến giá trị hợp đồng tồn đọng của nhóm PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây dựng hạ tầng.

Với mảng xây dựng công nghiệp, nhu cầu xây dựng nhà máy được đánh giá cải thiện mạnh mẽ nhờ dòng vốn Pg88vn Trang Chủ Chính Thức trực tiếp nước ngoài vào ngành chế biến – chế tạo tiếp tục duy trì ở mức cao, tăng 12% so với cùng kỳ trong 10 tháng năm 2025. Dòng vốn Pg88vn Trang Chủ Chính Thức trực tiếp nước ngoài có thể tiếp tục tích cực khi mức thuế đối ứng của Mỹ đã trở nên rõ ràng hơn.

MBS dự báo giá trị hợp đồng tồn đọng (Backlog) của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây dựng niêm yết có thể tăng trưởng lần lượt 19% và 15% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2025 – 2026, với đóng góp chủ yếu đến từ các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com quy mô lớn.

Ở nhóm xây dựng dân dụng, việc hưởng lợi từ các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức lớn đẩy mạnh triển khai Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày giúp giá trị hợp đồng tồn đọng của CTD tăng 24% so với cùng kỳ. Trong khi đó, tại nhóm xây dựng hạ tầng, việc trúng thầu thêm các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày cao tốc giúp VCG ghi nhận mức tăng 17% so với cùng kỳ, còn HHV được dự báo giá trị hợp đồng ký mới tăng 8% so với cùng kỳ.

Bước sang năm 2026, giá trị hợp đồng tồn đọng của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây dựng dân dụng có thể tăng trưởng cao hơn so với nhóm hạ tầng, xuất phát từ hai nguyên nhân chính.

Thứ nhất, các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức bất động sản lớn đang tập trung triển khai những đại Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày quy mô lớn nhằm phục vụ kế hoạch mở bán trong bối cảnh nhu cầu bất động sản duy trì ở mức cao.

Thứ hai, Chính phủ đang trao thêm quyền cho các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức lớn trong việc triển khai và vận hành một số Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày hạ tầng, như Sân bay Phú Quốc và Sân bay Gia Bình. Ngược lại, khi các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày hạ tầng trọng điểm chuyển trọng tâm sang phát triển mạng lưới đường sắt, khả năng trúng thầu có thể trở nên khó khăn hơn do quá trình đấu thầu hiện nay tập trung chủ yếu vào các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức lớn.

Hiện tại, mức định giá theo chỉ số giá trên giá trị sổ sách (Price to Book) của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây lắp đang ở mức tương đương hoặc cao hơn mức trung bình 3 năm, và  điều này đã phản ánh một phần triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn 2025 – 2026, khi Chính phủ đẩy mạnh chiến lược giải ngân Pg88vn Trang Chủ Chính Thức công.

Nhờ nguồn công việc dồi dào trong khi biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định, lợi nhuận ròng của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com niêm yết được dự báo tăng lần lượt 10% và 9% so với cùng kỳ. Qua đó, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com niêm yết như CTD, VCG, HHV và CII dự kiến đạt khoảng 5,3% – 6,6% trong năm 2025, tăng 0,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Sang năm 2026, ROE được kỳ vọng tiếp tục cải thiện thêm 0,6 điểm phần trăm, lên mức 5,9% – 7,2%.

Trong chu kỳ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức công trung hạn 2026 – 2030, MBS nhận định triển vọng tăng trưởng giữa các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây dựng có thể phân hóa rõ rệt, khi chiến lược nâng cấp mạng lưới đường sắt được triển khai thông qua các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày lớn như tuyến Hà Nội – Hải Phòng – Lào Cai và đường sắt cao tốc Bắc – Nam.

Do các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày đường sắt có quy mô lớn và yêu cầu công nghệ phức tạp hơn so với đường cao tốc, các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây lắp niêm yết như VCG và HHV nhiều khả năng chỉ tham gia một số hạng mục nhỏ và do đó mức hưởng lợi sẽ hạn chế.

MBS đánh giá cao các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây lắp trong mảng xây dựng dân dụng nhờ ba yếu tố: (1) giá trị hợp đồng tồn đọng tăng trưởng mạnh nhờ nguồn cung bất động sản và nhà ở PG88 nổ hũ mở rộng tích cực; (2) chi phí trích lập dự phòng giảm đáng kể khi tình hình Pg88hi tỷ lệ thưởng hấp dẫn của các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức được cải thiện; và (3) lợi nhuận ròng từ hoạt động PG88 Uy Tín Số 1 Việt Nam của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com xây lắp được dự báo tăng trưởng 10% và 9% so với cùng kỳ trong hai năm tới.

Trên cơ sở đó, CTD được khuyến nghị với hai luận điểm chính: (1) vị thế là nhà thầu xây lắp hàng đầu giúp PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com hưởng lợi từ giá trị hợp đồng tồn đọng dự kiến tăng lần lượt 24% và 18% trong giai đoạn 2026 – 2027; và (2) chi phí trích lập dự phòng có thể giảm mạnh 30% – 40% nhờ các chủ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức có nền tảng Pg88hi tỷ lệ thưởng hấp dẫn vững chắc hơn.

Đối với các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com còn lại như HHV, VCG, LCG, dù lợi nhuận vẫn duy trì đà tăng trưởng, tốc độ này nhìn chung tương đồng với mặt bằng chung của ngành, do đó mức định giá hiện tại được đánh giá đã phản ánh khá đầy đủ triển vọng của các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com này.