Thị trường vừa bước sang quý 4 với thông tin hỗ trợ tích cực đến từ FTSE Russell chấp thuận nâng hạng thị trường 6PG88 link đăng nhập Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp.
Nhận định về triển vọng thị trường những tháng cuối năm, 6PG88 link đăng nhập KBSV kỳ vọng các động lực tăng trưởng của thị trường trong vài quý gần đây vẫn sẽ tiếp tục được duy trì và mở rộng. KBSV nâng dự báo tăng trưởng EPS toàn thị trường lên mức 18,6% từ 16,7%.
Việc điều chỉnh mang hàm ý tích cực hơn về các khía cạnh của kinh tế vĩ mô, cũng như về hoạt động sản xuất PG88 Uy Tín Số 1 Việt Nam của PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com.
Bên cạnh chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng, những nỗ lực của Chính Phủ trong việc thúc đẩy kinh tế tư nhân, tập trung vào những đầu tàu công nghiệp – tài chính và khơi thông những rào cản về mặt chính sách, pháp lý đã và đang phát huy hiệu quả giúp hoạt động PG88 Uy Tín Số 1 Việt Nam của PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com khởi sắc.
Đây là một định hướng phù hợp khi mà các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com trong nước cần đóng vai trò đầu tàu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh khu vực FDI đang có dấu hiệu chững lại do ảnh hưởng bởi thuế quan.
Việc duy trì chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng sẽ là yếu tố then chốt để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% năm 2025 và hướng tới 10% năm 2026. Dù áp lực tỷ giá và rủi ro lạm phát tiềm ẩn có thể giới hạn dư địa chính sách, mặt bằng lãi suất được kỳ vọng duy trì ở mức thấp (hoặc chỉ tăng nhẹ) đến hết năm, tạo điều kiện cho tín dụng tăng mạnh, ước đạt khoảng 20%.
Bên cạnh đó, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, hỗ trợ PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com tư nhân và tháo gỡ khó khăn cho lĩnh vực bất động sản sẽ tiếp tục là những động lực chủ chốt thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam trong quý 4/2025.
Thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục được ủng hộ trong bối cảnh cắt giảm lãi suất của các 88PG88 ưu đãi hấp dẫn mỗi ngày Trung ương lớn. Đồng thời, nền kinh tế toàn cầu vẫn duy trì đà phục hồi, dù tốc độ tăng trưởng dự báo có xu hướng chậm lại.
Trong khi đó, những bất định lớn nhất về căng thẳng thương mại toàn cầu đã qua đi khi Mỹ công bố chính sách thuế đối ứng vào cuối tháng 7/2025. Điều này sẽ là cơ sở để dòng vốn ngoại quay trở lại Việt Nam, trong bối cảnh Việt Nam đã có quyết định được nâng hạng vào tháng 9/2026 theo FTSE.
KBSV đẩy lùi tác động của rủi ro về thuế chuyển tiếp “transshipment” sang năm 2026.
Đối với triển vọng thị trường trong năm 2025, KBSV kỳ vọng chỉ số VN-Index đạt mức 1,814 điểm, tương ứng mức tăng trưởng EPS toàn thị trường 18,6% và mức định giá P/E của VN-Index ở 16,7 tương đương quanh mức bình quân 5 năm gần nhất.
Vùng định giá P/E này là tích cực hơn tương đối với giả định quan trọng là việc đẩy lùi rủi ro thuế quan liên quan đến vấn đề transshiping sang nửa đầu năm 2026. Trong khi đó, các động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong nước vẫn được duy trì với mặt bằng lãi suất thấp, tín dụng được định hướng đẩy mạnh, đi kèm các chính sách tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp bất động sản, thúc đẩy tiêu dùng nội địa… nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8%.
Hơn nữa, việc Việt Nam được thông báo chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi theo FTSE cũng là yếu tố giúp cải thiện định giá của thị trường, cũng như thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.
Mặc dù vậy, trong kịch bản vấn đề transhiping quay trở lại trong quý 4, với mức thuế 40% được áp dụng với hàng hóa Việt Nam không đạt tỷ lệ nội địa hóa cao (60-70%), tác động lên vĩ mô và thị trường chứng khoán sẽ ở mức độ nghiêm trọng hơn.
Dẫn đầu đà tăng trưởng là các nhóm ngành có độ nhạy cao với chính sách kinh tế trong nước và chu kỳ kinh tế, bao gồm Bất động sản (+28%), Nguyên vật liệu (+23%), Chăm sóc sức khỏe (+25%), Hàng tiêu dùng không thiết yếu (+20%).
Sự phục hồi của các nhóm này được củng cố bởi các chính sách hỗ trợ then chốt của Chính phủ, như: Khơi thông pháp lý và môi trường lãi suất thấp cho các Pg88vn.top độc quyền mỗi ngày Bất động sản; Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, thúc đẩy nhu cầu cho nhóm Nguyên vật liệu. Chính sách tiền tệ nới lỏng và các biện pháp kích cầu hỗ trợ cho Hàng tiêu dùng không thiết yếu.
Ở chiều ngược lại, một số nhóm ngành được dự báo có tốc độ tăng trưởng khiêm tốn hơn, bao gồm Công nghiệp (+15%), Hàng tiêu dùng thiết yếu (+6%) và Tiện ích (+2%).
Tăng trưởng của các nhóm này nhạy cảm hơn với các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là các rủi ro liên quan đến biến động thương mại toàn cầu. Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng chững lại của dòng vốn FDI cũng có thể tác động đến nhu cầu đối với các dịch vụ công nghiệp và tiện ích.
Riêng với nhóm Hàng tiêu dùng thiết yếu, tốc độ tăng trưởng thấp hơn phản ánh đặc tính phòng thủ và nhu cầu ổn định của ngành. Do đó, nhóm này thường ít có khả năng tạo ra sự tăng trưởng đột biến trong giai đoạn kinh tế phục hồi so với các nhóm mang tính chu kỳ khác.
![[Phóng sự ảnh] Gần 125.000 học sinh Hà Nội bước vào kỳ thi lớp 10](/_premedia_/files/uploads/2026/05/29/af676119981a4614960c85577b337730-93721.jpg?w=600&h=337&mode=crop)
