KBSV: Thị trường không phải là quá hấp dẫn nhưng có thể tích lũy cho trung hạn

Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 12 vừa cập nhật, Chứng khoán KBSV cho rằng xét thuần túy về mặt định giá, mức P/E của VN-Index khoảng 15,5 lần như hiện tại chỉ thấp hơn không nhiều so với mức bình quân 2 năm trở lại và không phải quá hấp dẫn, theo số liệu từ Bloomberg – mức P/E này đã loại bỏ các lợi nhuận bất thường của PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com nên có sự khác biệt so với tính toán của các tổ chức khác.

Dù vậy, trên cơ sở mặt bằng lãi suất huy động đã xuống thấp kỷ lục, kỳ vọng nền Link Trang Chủ PG88.Com Mới #2026 cũng như lợi nhuận các PG88 Link Dễ Nhớ Pg88.com niêm yết sẽ cho thấy xu hướng hồi phục rõ nét trong quý 4 năm nay cũng như cả năm 2024, định giá thị trường đã nằm ở vùng hấp dẫn để nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu trung hạn.

Đối với biến động thị trường trong tháng 12, KBSV thiên về kịch bản giằng co với xu hướng hồi phục là chủ đạo khi nhiều yếu tố thông tin trái chiều vẫn có thể tác động lên tâm lý nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức, đặc biệt liên quan đến rủi ro đồng USD hồi phục, việc điều tra mở rộng vụ án Vạn Thịnh Phát (nếu có), rủi ro từ thị trường bất động sản Trung Quốc, hay xung đột dải Gaza lan rộng….

Xét trên khung thời gian tuần, việc chỉ số đang hình thành các mẫu nến spinning thân nhỏ với biên độ co hẹp dần cho thấy tương quan cung cầu đang tạm thời cân bằng tại vùng giá hiện tại.

Sau một nhịp hồi phục từ đáy thì điều này hàm ý cơ hội mở rộng thêm nhịp hồi phục ngắn hạn vẫn đang được để ngỏ cho Vn-Index với đích đến kỳ vọng kế tiếp tại vùng kháng cự quanh 1150 ( -10), tương ứng các ngưỡng Fibonacci thoái lui 50 và 61%. Tuy nhiên, khi kết hợp quan sát chi tiết hơn nhóm cổ phiếu dẫn dắt đang có yếu tố thông tin cơ bản hỗ trợ, do đa số các mã đều chưa trải qua nhịp điều chỉnh đủ sâu để có thể tạo các nền giá bền vững nên khả năng bứt tốc và tăng mạnh trong ngắn hạn được đánh giá là khó xảy ra.

Với những cơ sở đó, rủi ro đảo chiều giảm điểm trở lại của chỉ số khi tiếp cận vùng kháng cự đã đề cập cần được tính đến và KBSV nghiêng về kịch bản (70%) Vn-Index sẽ vận động trong vùng biên từ 1060 đến 1150 trong tháng cuối năm 2023. Với kịch bản còn lại (30%), chỉ số có thể điều chỉnh về sâu vùng đáy ngắn hạn cũ 1005 ( -20) trước khi có thể tạo đáy và xuất hiện các nhịp hồi gối đầu mới.

Về vĩ mô, trong bối cảnh thị trường bất động sản đóng băng và sức hấp thụ vốn kém, dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 sẽ chỉ đạt mức 5% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI bình quân năm 2023 khả năng cao sẽ ở mức 3,3% so với cùng kỳ - kiểm soát tốt dưới mức mục tiêu 4.5% mà Chính phủ đề ra.

Tỷ giá có thể sẽ tăng nhẹ trong tháng cuối năm do hoạt động nhập khẩu tăng cao giai đoạn cận lễ Tết; DXY có thể có một nhịp hồi phục trong thời gian gần khi các quỹ phòng hộ đang có vị thế mua rất lớn kể từ 03/2022 và chênh lệch lãi suất USD – VND vẫn duy trì âm khá lớn kích thích các hoạt động giao dịch carry trade. Ở chiều ngược lại, nguồn tiền từ hoạt động xuất siêu ròng, kiều hối và FDI tiếp tục hỗ trợ tỷ giá. Theo đó, KBSV giữ nguyên dự báo về tỷ giá, tăng 3,5% trong năm nay, đạt 24.460 USD/VND.