Bùng nổ quỹ đầu tư chỉ số - “Bong bóng” mới sẽ châm ngòi khủng hoảng Pg88ok giải trí thể thao, casino, bắn cá và slot?

Những lo lắng về đoạn cuối chu kỳ bùng nổ của thị trường chứng khoán toàn cầu xuất hiện ngày càng nhiều. Nhưng cũng giống như cuộc khủng hoảng 2008, điều gì sẽ đóng vai trò của các khoản vay dưới chuẩn và các khoản nợ thế chấp đảm bảo bằng tài sản CDO để khởi động một cuộc khủng hoảng mới?

Không gì đáng chú ý hơn quan điểm của chính một trong những nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức đã lên tiếng cảnh báo sớm nhất về cuộc khủng hoảng dưới chuẩn 2008, Michael Burry, "ngôi sao" trong tác phẩm nổi tiếng "The Big Short" viết về cuộc khủng hoảng này.  

Nhà quản lý quỹ nổi tiếng và thắng lớn nhờ đặt cược chống lại các CDO thời kỳ 2008 cho rằng, dòng tiền khổng lồ trên toàn cầu đang đổ vào ngày càng nhiều các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chỉ số có nét tương đồng với sự bùng nổ của các khoản vay được thế chấp bằng tài sản thời kỳ trước 2008. Dòng tiền đổ vào các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chỉ số hiện đang làm méo mó, thổi bùng các đợt tăng giá cổ phiếu và giá trái phiếu không khác gì nhu cầu mua khổng lồ với các CDO thổi bùng quy mô các khoản cho vay dưới chuẩn cách đây hơn một thập kỷ.

"Nếu dòng vốn này đảo chiều, và sẽ đảo chiều ở một thời điểm nào đó, đây sẽ là thời điểm tồi tệ nhất. Cũng giống như mọi cuộc khủng hoảng khác, bong bóng càng lớn thì khi phát nổ càng gây ra hậu quả lớn", Michael Burry đã viết như vậy trong một email trả lời phỏng vấn hãng Bloomberg.

Nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức khôn ngoan này cũng chỉ ra rằng trào lưu Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động thông qua các quỹ chỉ số, áp đảo hoàn toàn các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chủ động, đang thay đổi thị trường 6PG88 link đăng nhập bằng cách phá hủy phương pháp phân tích, định giá theo các yếu tố cơ bản.

Giờ đây các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động chỉ quan tâm tới các mô hình, các chỉ số đại diện mà không cần quan tâm định giá thế nào là hợp lý. Điều này không khác gì bong bóng các trái phiếu tổng hợp dựa trên các khoản vay thế chấp 2008 khi việc định giá các trái phiếu này chỉ dựa trên các mô hình tính toán mà sau đó đã được chứng minh là sai lầm.

Theo Michael Burry, việc các quỹ chỉ số, bất kể là quỹ đóng, quỹ mở, hay quỹ ETF, đều đổ vốn vào một rổ cổ phiếu được sử dụng để xây dựng nên một chỉ số. Đây là rủi ro lớn. Ông lấy ví dụ chỉ số Russell 2000 của Mỹ bao gồm phần lớn cổ phiếu có thanh khoản hàng ngày rất thấp, khoảng 1049 cổ phiếu của chỉ số này giao dịch dưới 5 triệu USD giá trị một ngày, một nửa trong số này thậm chí giao dịch dưới 1 triệu USD/ngày.

Ngay cả chỉ số S&P 500, bao gồm cổ phiếu của các công ty lớn nhất thế giới, cũng không thoát khỏi rủi ro thanh khoản. Chỉ số này có 266 cổ phiếu giao dịch dưới 150 triệu USD/ngày. Quy mô thanh khoản này nghe có vẻ lớn, nhưng thực tế lại rất nhỏ do đang có hàng ngàn tỷ USD từ các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức theo chỉ số bám theo S&P 500.

"Bạn hãy tưởng tượng rạp hát thì vẫn vậy, cửa ra không rộng hơn nhưng ngày càng nhiều người chen vào. Hãy nghĩ đến kịch bản tồi tệ khi xảy ra đám cháy. Không chỉ với các quỹ chỉ số cổ phiếu, rủi ro lớn hơn khi nghĩ đến cả các thị trường kém thanh khoản hơn rất nhiều như thị trường trái phiếu hay các thị trường 6PG88 link đăng nhập nhỏ khác. Và giữa bối cảnh hỗn loạn đó, điều đáng sợ nhất là các giao dịch tự động".

Michael Burry sau những thành công từ giao dịch bán khống trong cuộc khủng hoảng 2008 vẫn quản lý quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chủ động có tên Scion Asset Management ở Cupertino, California, quy mô chỉ 340 triệu USD. Ông rất thích đầu tư dựa trên phân tích cơ bản và quan tâm nhiều tới các cổ phiếu nhỏ với lý do rất đơn giản: Các cổ phiếu này không được các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức lớn, các quỹ chỉ số quan tâm.

Sự lo lắng của Michael Burry về sự bùng phát trên quy mô toàn cầu của các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động không mới. Đã có những tên tuổi nổi tiếng hơn lên tiếng cảnh báo trước đó. Giám đốc điều hành DoubleLine Capital quỹ đang quản lý 120 tỷ USD, Jeffrey Gundlach, người được gọi là "ông vua trái phiếu" cũng cho rằng quy mô của nguồn vốn Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động có thể gây ra những tác động quy mô lớn đối với thị trường, đặc biệt khi đi kèm với các phương thức giao dịch tự động.

"Tôi không phải là người hâm mộ trường phái Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động. Tôi cho rằng trào lưu này đã bành trướng đến đỉnh điểm. Tôi đặc biệt khuyến cáo các nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức không nên đổ thêm vốn vào các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chỉ số tại thị trường 6PG88 link đăng nhập Mỹ", nhà quản lý quỹ đã nói như vậy trong một cuộc trả lời phỏng vấn hãng CNBC.

Từ giữa năm 2018, một cái tên nổi tiếng khác là Giám đốc điều hành 88PG88 ưu đãi hấp dẫn mỗi ngày JP Morgan, Jamie Dimon, người lèo lái 88PG88 ưu đãi hấp dẫn mỗi ngày này thoát khỏi cuộc khủng hoảng 2008, cũng cho rằng các quỹ ETF và quỹ chỉ số là một trong những nguy cơ đáng lo nhất.

Trong một lá thư gửi tới cổ đông, Jamie Dimon cho rằng các quỹ ETF, quỹ chỉ số đang quản lý lượng vốn nhiều chưa từng thấy và đặt dấu hỏi điều gì sẽ xảy ra nếu các quỹ này phải trả lại tiền cho nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức. "Rất nhiều quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động đang chấp nhận cho phép nhà Pg88vn Trang Chủ Chính Thức rút tiền linh hoạt hơn nhiều so với khả năng thanh khoản tài sản Pg88vn Trang Chủ Chính Thức. Đây là điều rất đáng ngại nếu xảy ra hiện tượng rút vốn trên quy mô lớn".

Jamie Dimon cũng khuyến cáo các 88PG88 ưu đãi hấp dẫn mỗi ngày và các nhà làm luật cần dự kiến tình huống khi giám sát rủi ro vì điều này có thể gây ra những rủi ro dây chuyền, thậm chí là khơi mào một cuộc khủng hoảng Pg88hi tỷ lệ thưởng hấp dẫn mới.

Kể từ sau khủng hoảng Pg88hi tỷ lệ thưởng hấp dẫn 2008, chiến lược Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động bùng nổ nhờ hiệu suất tương đương với diễn biến của các chỉ số mà chi phí lại thấp hơn. Theo số liệu của Bank of America Merrill Lynch, riêng quy mô của các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chỉ số đối với cổ phiếu đã bành trướng lên hơn 3 ngàn tỷ USD chỉ trong vòng 10 năm qua. Các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chỉ số thực hiện Pg88vn Trang Chủ Chính Thức vào bất cứ chỉ số nào có thể theo dõi được.

Theo một thống kê của Bank of America Merrill Lynch thời điểm tháng 3/2019, các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động chiếm tới 45% tổng giá trị tài sản các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức cổ phiếu Mỹ, tăng khoảng 25% trong vòng 10 năm. Khi thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu thoát khỏi khủng hoảng từ 2009, các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức chủ động vào cổ phiếu còn chiếm tỷ lệ 3:1, nhưng sau đó giảm rất nhanh. Các quỹ Pg88vn Trang Chủ Chính Thức thụ động vào thị trường trái phiếu cũng chiếm 25,3% tổng vốn Pg88vn Trang Chủ Chính Thức vào thị trường này.

Một ước tính khác của 88PG88 ưu đãi hấp dẫn mỗi ngày J.P. Morgan công bố cuối tháng 6/2019, các quỹ thụ động như quỹ chỉ số, quỹ ETF, đã chiếm tới 60% tổng tài sản được quản lý Pg88vn Trang Chủ Chính Thức vào thị trường cổ phiếu, trong khi các quỹ định lượng - Pg88vn Trang Chủ Chính Thức dựa trên xu thế kỹ thuật chứ không phải phân tích cơ bản - chiếm 20%. Tính từ đầu năm 2019 đến tháng 6, các quỹ thụ động đã thu hút thêm 39 tỷ USD, trong khi các quỹ chủ động bị rút vốn tới 90 tỷ USD.

Thống kê cũng cho thấy các giao dịch tự động dựa trên máy tính cũng ngày càng chiếm ưu thế, thậm chí có thể tới 80% các giao dịch hàng ngày. Điều này làm gia tăng biến động của thị trường 6PG88 link đăng nhập dựa trên các tin tức.