VnEconomy - Nhịp sống kinh tế Việt Nam & Thế giới

Chứng khoán Mỹ lại lập đỉnh mới, giá dầu giảm sâu hơn

Sat, 30 May 2026 06:16:22 GMT

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu (29/5), với cả ba chỉ số chính cùng đóng cửa ở mức cao kỷ lục khi giá dầu tiếp tục xuống thang...

Đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ và giá dầu giảm là những yếu tố quan trọng giúp chứng khoán Mỹ có một tháng tăng điểm mạnh, dù triển vọng kết thúc cuộc chiến tranh ở Vùng Vịnh vẫn còn khó đoán định.

Lúc đóng cửa, chỉ số Nasdaq tăng 0,2%, chốt ở mức 26.972,62 điểm. Chỉ số Dow Jones tăng 363,49 điểm, tương đương tăng 0,72%, chốt ở mức 51.032,46 điểm. Chỉ số SP 500 tăng 0,22%, đạt 7.580,06 điểm.

Trước khi đóng cửa ở mức cao chưa từng thấy, cả ba chỉ số còn lập kỷ lục nội phiên.

Điểm sáng của phiên cuối tháng là cổ phiếu Dell Technologies với mức tăng gần 33%, kỷ lục của hãng sản xuất máy tính này. Cú tăng này diễn ra sau khi Dell công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với doanh thu và lợi nhuận cùng tốt hơn dự báo và nâng triển vọng kết quả kinh doanh cả năm.

Mức tăng mạnh cũng được ghi nhận ở các cổ phiếu chip, nối tiếp xu hướng tăng gần đây của nhóm này. Micron và Qualcomm tăng tương ứng 5% và 3%, nâng tổng mức tăng của cả tháng lên tương ứng 88% và 40%.

Quỹ Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) chuyên cổ phiếu công nghệ đạt mức cao nhất 52 tuần trong phiên ngày thứ Sáu và tăng gần 20% cả tháng.

“Dell là ví dụ điển hình của câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận mở rộng từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Câu chuyện này bắt đầu từ chip, bộ nhớ, và giờ đã thực sự mở rộng ra tất cả những gì liên quan tới hạ tầng AI”, CEO David Nicholas của công ty quản lý quỹ XFUNDs by Nicholas Wealth nhận định với hãng tin CNBC.

Cả tháng 5, Nasdaq vượt trội trong ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ, đạt mức tăng hơn 8%. SP 500 tăng 5%, còn Dow Jones tăng khoảng 3%. Riêng tuần này, Nasdaq cũng dẫn đầu với mức tăng hơn 2%, SP 500 tăng hơn 1%, và Dow Jones tăng gần 1%.

Hai phiên vừa rồi, thị trường được hỗ trợ bởi những dấu hiệu tích cực, dù còn mong manh, về khả năng Mỹ và Iran đạt một thỏa thuận hòa bình.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social và buổi sáng ngày thứ Sáu, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông sẽ chủ trì một cuộc họp tại Phòng Tình huống ở Nhà Trắng “để đưa ra quyết định cuối cùng”, đồng thời khẳng định Iran “phải chấp nhận rằng họ không bao giờ được sở hữu vũ khí hạt nhân”. Ông cũng yêu cầu eo biển Hormuz phải “được mở cửa lại ngay lập tức”.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô WTI giao sau tại New York giảm 1,73%, đóng cửa ở mức 87,36 USD/thùng. Giá dầu thô Brent giao sau tại London giảm 1,77%, chốt ở mức 92,05 USD/thùng.

Cả tháng 5, giá dầu Brent - giá tiêu chuẩn của thị trường dầu thô toàn cầu - giảm 17%, đánh dấu tháng giảm mạnh nhất từ tháng 4/2025.

“Luôn có khả năng xuất hiện một sự kiện rủi ro, nhưng tôi thực sự cảm thấy rằng cuộc khủng hoảng này sẽ sớm kết thúc. Thị trường đã phản ánh nhiều khả năng này, nhưng một khi chiến tranh kết thúc, thị trường sẽ tiếp tục tăng cao hơn”, ông Nicholas nói.

Diễn biến giá dầu Brent giao sau tại London trong 1 tháng qua. Đơn vị: USD/thùng - Nguồn: Trading Economics.

Trong một cuộc khảo sát của hãng tin Reuters, các nhà phân tích nâng dự báo giá dầu lần thứ ba kể từ khi chiến tranh nổ ra ở Vùng Vịnh vào cuối tháng 2. Cơ sở của việc nâng dự báo giá dầu này là khả năng sẽ phải mất nhiều tháng để dòng chảy năng lượng trở lại mức trước chiến tranh.

Cuộc khảo sát có sự tham gia của 33 nhà kinh tế và nhà phân tích dự báo giá dầu Brent sẽ bình quân ở mức 90,44 USD/thùng trong năm nay, từ mức dự báo 86,38 USD/thùng đưa ra trong cuộc khảo sát tháng trước. Giá dầu WTI được dự báo đạt bình quân 84,63 USD/thùng trong năm nay, từ mức 80,07 USD/thùng đưa ra trong khảo sát tháng 4.

Mức dự báo giá dầu mới nhất cao hơn khoảng 40% so với mức dự báo đưa ra hồi tháng 2, thời điểm trước khi chiến tranh nổ ra, khi giá dầu Brent được dự báo sẽ bình quân 63,85 USD/thùng và giá dầu WTI sẽ bình quân ở mức 60,38 USD/thùng trong năm 2026.

Sau khi chiến tranh bùng nổ, giá dầu Brent và WTI đã đạt mức cao nhất 4 năm tương ứng ở mức hơn 126 USD/thùng và gần 120 USD/thùng. Tuy nhiên, các mức giá này vẫn thấp hơn nhiều so với kỷ lục hơn 147 USD/thùng thiết lập vào năm 2008.

“Khả năng giá dầu lập kỷ lục mới trong năm nay là thấp. Dù vậy, chúng tôi dự báo giá dầu còn tăng cho tới tháng 7, và lượng tăng sẽ không nhiều từ mức giá hiện nay. Dự báo này dựa trên giả định rằng cuộc chiến ở Iran sẽ duy trì ở tình trạng hiện tại, với lệnh ngừng bắn được giữ nguyên và eo biển Hormuz vẫn đóng cửa cho tới ít nhất cuối tháng 7”, chuyên gia Surabhi Menon của công ty nghiên cứu kinh tế EIU nhận định.

Dữ liệu từ công ty theo dõi vận tải biển Kpler cho thấy xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông, khu vực được coi là “vựa dầu” của thế giới, đã giảm từ mức bình quân khoảng 18,3 triệu thùng/ngày trước chiến tranh xuống còn 8,8 triệu thùng/ngày từ tháng 3 tới nay.

-Bình Minh

Các doanh nghiệp bất động sản tăng vay nợ trong quý 1/2026, khoảng 300.000 tỷ đồng

Sat, 30 May 2026 01:44:10 GMT

Nợ vay của các doanh nghiệp tại cuối quý 1/2026 tiếp tục ghi nhận xu hướng tăng so với thời điểm đầu năm, đạt khoảng 300.000 tỷ đồng. Hoạt động đảo nợ tiếp tục diễn ra tại thời điểm quý 1, cơ cấu dịch chuyển dần sang nợ dài hạn.

Doanh thu quý 1/2026 của 21 doanh nghiệp bất động sản được thống kê đạt 76.016 tỷ đồng, giảm 36% so với quý trước nhưng tăng 210% so với cùng kỳ, với động lực chính đến từ thời điểm các doanh nghiệp bắt đầu ghi nhận doanh thu bàn giao.

Dẫn dắt kết quả kinh doanh trong quý 1/2026 vẫn đến từ VHM với doanh thu 65.114 tỷ đồng, gấp 4,15 lần so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, NVL cũng ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với việc bàn giao tại các dự án Sunrise Riverside, Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram... và chuyển nhượng quyền sử dụng đất.

Các doanh nghiệp nổi bật còn lại như KDH, NLG, HDC, TCH... có kết quả kinh doanh không quá đột biến trong quý đầu năm.

Lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp đạt 36.593 tỷ đồng, tăng 34,4% so với quý liền kề trước đó và tăng 35,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp trong quý 1/2026 đạt 48,1%, tăng 12,3 điểm phần trăm so với quý 4/2025 và quay trở lại về mức đỉnh tương đương giai đoạn năm 2021, xu hướng hồi phục biên lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản tiếp tục diễn ra kể từ giai đoạn giữa 2025.

Sự hồi phục biên lợi nhuận gộp thể hiện việc giá bán của các doanh nghiệp trong các đợt ra hàng liên tục cải thiện trong giai đoạn 2024 – 2025, cũng như giá bán các dự án mới của các chủ đầu tư trên thị trường liên tục tăng kể từ năm 2024.

Mặc dù chi phí tiền sử dụng đất cũng như chi phí nhân công, chi phí xây dựng tăng trong 2025, tuy nhiên việc các chủ đầu tư tập trung vào phân khúc cao cấp giúp cải thiện biên lợi nhuận toàn ngành.

Doanh thu hoạt động tài chính đạt 6.851 tỷ đồng trong Q1/2026, tương đương so với quý 1/2025 và giảm 41% so với quý trước. Trong đó VHM ghi nhận 4.510 tỷ đồng, được ghi nhận đến từ hoạt động bán lô lớn tại dự án Green Paradise. Trong khi đó, PDR cũng ghi nhận khoản doanh thu tài chính đột biến trong kỳ với 907 tỷ đồng từ thương vụ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần đang nắm giữ tại Công ty CP Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao ốc Thiên Long, trong khi cùng kỳ chỉ ghi nhận 2 tỷ đồng.

Trong nhận định mới đây, Chứng khoán Quốc gia - NSI cho rằng điểm rơi lợi nhuận đối với các doanh nghiệp này sẽ từ giai đoạn quý 3/2026.

Hàng tồn kho trong quý 1/2026 của các doanh nghiệp đạt 411.639 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với thời điểm đầu năm, trong đó xu hướng tăng tiếp tục diễn ra đối với các doanh nghiệp đầu ngành như VHM, TCH, KDH, DXG...

Tỷ trọng hàng tồn kho/tổng tài sản đạt 30%, xu hướng tăng có tính tập trung vào các doanh nghiệp lớn như VHM, TCH, DXG, KDH... đây cũng là nhóm các doanh nghiệp đang có tốc độ triển khai dự án lớn.

Các nhóm doanh nghiệp còn lại không có quá nhiều biến động, chủ yếu tập trung vào tháo gỡ vướng mắc pháp lý.

NSI cho rằng giá trị hàng tồn kho tăng cao của các doanh nghiệp bất động sản đi cùng với thành công trong việc bán hàng là tiền đề để các doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong thời gian tới.

Nợ vay của các doanh nghiệp tại cuối quý 1/2026 tiếp tục ghi nhận xu hướng tăng so với thời điểm đầu năm, đạt khoảng 300.000 tỷ đồng. Hoạt động đảo nợ tiếp tục diễn ra tại thời điểm quý 1, cơ cấu dịch chuyển dần sang nợ dài hạn. Nợ vay lớn nhất vẫn đến từ VHM với hơn 162.000 tỷ đồng, tăng 15.811 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm, tỷ lệ nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu đạt khoảng 0,42 lần, ở mức tương đối cao so với trung bình ngành.

Theo đánh giá của NSI, nhu cầu vốn lớn trong bối cảnh doanh nghiệp triển khai nhiều dự án có quy mô lớn khiến khối nợ của VHM tăng nhanh, tuy nhiên rủi ro thanh khoản của VHM ở mức trung bình khi việc mở bán các đại dự án mới sẽ giúp doanh nghiệp có dòng tiền thanh toán vay nợ.

Trong khi đó, hầu hết các doanh nghiệp bất động sản có quy mô nhỏ hơn như TCH, NTL, CEO, DXG, DIG... về cơ bản vẫn duy trì cơ cấu nợ vay ở mức tương đối an toàn.

Các cổ phiếu nhóm ngành bất động sản đang ghi nhận những nhịp hồi phục sau giai đoạn điều chỉnh trong quý 4/2025 và đầu quý 1/2026, nhiều cổ phiếu đã ghi nhận mức chiết khấu 30-50% so với mức đỉnh gần nhất được thiết lập.

Trong đó, định giá P/B đối với nhiều doanh nghiệp hiện đã rơi về mức dưới vùng trung bình 5 năm cũng như trung bình ngành, nổi bật là PDR, DXG, TCH, KDH, NTL...

Đà giảm đối với nhóm cổ phiếu bất động sản trong giai đoạn vừa qua đến từ áp lực bởi yếu tố vĩ mô và chính sách, NSI cho rằng thị trường sẽ cần thêm thời gian để có thể hấp thụ hết những tác động tiêu cực.

Tuy nhiên với việc giá của nhiều cổ phiếu đã điều chỉnh sâu, đây là giai đoạn nhóm cổ phiếu bất động sản ghi nhận sự tích lũy để tái định giá trong giai đoạn mới khi chu kỳ lợi nhuận của các doanh nghiệp hồi phục với ghi nhận đến từ các dự án đã được mở bán và đang triển khai hiện tại.

-Thu Minh

Nhà đầu tư Cá nhân tiếp tục bán ròng

Sat, 30 May 2026 01:41:30 GMT

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 421,2 tỷ đồng phiên cuối tuần, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 50,5 tỷ đồng.

Dòng tiền vẫn chưa tìm được động lực đủ mạnh để quay trở lại thị trường, khiến thanh khoản tiếp tục duy trì ở trạng thái èo uột và chỉ số vận động trong thế giằng co. VN-Index rung lắc mạnh trong suốt phiên giao dịch trước khi đóng cửa gần như đi ngang tại 1.863,49 điểm.

Dù mức giảm không đáng kể, độ rộng thị trường lại phản ánh trạng thái tiêu cực rõ nét khi có tới 189 mã giảm so với chỉ 121 mã tăng, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế trên diện rộng.

Điểm đáng chú ý là dòng tiền đang có xu hướng co cụm vào một số nhóm ngành có câu chuyện riêng, đặc biệt là năng lượng dầu khí và bán lẻ. Nhóm dầu khí trở thành tâm điểm dẫn dắt khi GAS tăng kịch trần, BSR tăng 4,39%, PLX tăng 3,93%, trong khi PVS và PVD cũng duy trì diễn biến tích cực.

Đà tăng của nhóm này chủ yếu phản ánh kỳ vọng giá năng lượng tiếp tục neo cao trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất ổn, qua đó hỗ trợ triển vọng lợi nhuận ngắn hạn của doanh nghiệp đầu ngành. Ở nhóm bán lẻ, MCH và VNM tăng khá tốt, cho thấy dòng tiền đang tìm đến các cổ phiếu có nền tảng cơ bản ổn định và khả năng phòng thủ cao trong bối cảnh thị trường thiếu xu hướng rõ ràng.

Ngược lại, sự phân hóa diễn ra sâu sắc tại nhóm bất động sản và ngân hàng – hai nhóm vốn có ảnh hưởng lớn tới chỉ số. VIC tăng nhẹ 0,24%, BCM tăng 1,85% và NVL tăng 0,33%, nhưng phần lớn cổ phiếu bất động sản còn lại chìm trong sắc đỏ như VHM giảm 1,08%, KDH, KBC, PDR hay DXG đồng loạt điều chỉnh mạnh.

Điều này cho thấy dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay trở lại nhóm bất động sản sau nhịp hồi phục trước đó. Tại nhóm ngân hàng, trạng thái phân hóa tiếp tục duy trì. ACB, TCB, HDB và MSB tăng giá, trong khi VCB giảm 1,27%, BID giảm 1,18%, cùng với VPB, CTG và LPB đồng loạt suy yếu. Đây tiếp tục là nhóm gây áp lực lớn nhất lên điểm số thị trường.

Thanh khoản ba sàn giảm xuống dưới 19.000 tỷ đồng, duy trì ở vùng thấp trong ba phiên liên tiếp, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn rất thận trọng. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng 750,7 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 695,8 tỷ đồng.

Mua ròng khớp lệnh chính của nước ngoài là nhóm Tiện ích, Bảo hiểm. Top mua ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: MSB, GAS, NVL, TPB, LPB, VCB, PVT, BCM, MCH, VIX.

Phía bên bán ròng khớp lệnh của nước ngoài là nhóm Bất động sản. Top bán ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: CTG, VHM, VPB, ACB, SZC, MWG, VCK, MSN, FPT.

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 421,2 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 50,5 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 7/18 ngành, chủ yếu là ngành Bất động sản. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: HPG, SHB, STB, MSB, VIC, VHM, CTG, SZC, PLX, VCK.

Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 11/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Bán lẻ, Chứng khoán. Top bán ròng có: VCB, MWG, VIX, BSR, DGC, GAS, VCI, GEE, TPB.

Tự doanh mua ròng 224,6 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 238,9 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tự doanh mua ròng 10/18 ngành. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Ngân hàng, Công nghệ Thông tin. Top mua ròng khớp lệnh của tự doanh phiên ngày hôm nay gồm VPB, VCB, TCB, FPT, MBB, MWG, VHM, DCM, SSI, VIC.

Top bán ròng là nhóm Tài nguyên Cơ bản. Top cổ phiếu được bán ròng gồm MSN, TPB, HPG, HDB, MSB, BID, NVL, CTG, GAS, E1VFVN30.

Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 899,6 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ mua ròng 406,4 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tổ chức trong nước bán ròng 6/18 ngành, giá trị lớn nhất là nhóm Tài nguyên Cơ bản Top bán ròng có MSB, STB, SHB, VIC, HPG, TCB, FPT, VNM, NVL, LPB.

Giá trị mua ròng lớn nhất là nhóm Chứng khoán. Top mua ròng có MWG, ACB, VCB, CTG, BSR, VPB, HDB, VND, DGC, VIX.

Giá trị giao dịch thỏa thuận đạt 4.935,8 tỷ đồng, tăng 43,1%, chiếm 23,7% tổng giá trị giao dịch.

Hôm nay, giao dịch thỏa thuận nối bật tiếp tục ở VJC với hơn 7,1 triệu cổ phiếu, tương đương 1.270,3 tỷ đồng được Cá nhân trong nước trao tay (931,7 tỷ đồng) và mua từ Tổ chức trong nước (338,6 tỷ đồng)

Bên cạnh đó, VIC có giao dịch thỏa thuận 674,5 tỷ đồng, tương đương 3,2 triệu cổ phiếu được Cá nhân trong nước bán cho Tổ chức trong nước.

Tỷ trọng dòng tiền tăng ở Ngân hàng, Bán lẻ, Dầu khí, Khí đốt, Xây dựng và vật liệu, Thép, Hóa chất, Hàng không; trong khi giảm ở Bất động sản, Chứng khoán, Thực phẩm, Thiết bị điện, Phần mềm, Kho bãi, Khai khoáng.

Tính riêng khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa vừa VNMID và nhỏ VNSML, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa lớn VN30.

-Thu Minh

Giá vàng giữ đà hồi phục, SPDR Gold Trust bán ròng mạnh

Sat, 30 May 2026 01:31:14 GMT

Dù phục hồi trong phiên cuối tháng, vàng hoàn tất một tháng giảm giá dưới áp lực từ mỗi lo lạm phát và kỳ vọng lãi suất cao hơn lâu hơn...

Giá vàng thế giới tiếp tục hồi phục trong phiên ngày thứ Sáu (29/5), tăng cao trên mốc 4.500 USD/oz, nhờ thông tin Mỹ và Iran có thể đã nhất trí gia hạn thỏa thuận ngừng bắn.

Dù vậy, quỹ vàng khổng lồ SPDR Gold Trust vẫn bán ròng và vàng hoàn tất một tháng giảm giá dưới áp lực từ nỗi lo lạm phát và kỳ vọng lãi suất cao hơn lâu hơn.

Lúc đóng cửa, giá vàng giao ngay tại thị trường New York tăng 43,4 USD/oz so với mức chốt của phiên trước, tương đương tăng 0,97%, đạt 4.540,3 USD/oz - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.

Giá bạc giao ngay giảm 0,38 USD/oz, tương đương giảm 0,51%, còn 75,4 USD/oz.

Trên sàn giao dịch hàng hóa tương lai COMEX, giá vàng giao tháng 8/2026 tăng 1,3%, đóng cửa ở mức 4.593 USD/oz.

Ngày thứ Sáu, Tổng thống Donald Trump tuyên bố ông sẽ quyết định về một thỏa thuận với Iran mà theo đó, hai bên sẽ gia hạn việc ngừng bắn, đi kèm với điều kiện mở cửa trở lại eo biển Hormuz và phá dỡ năng lực sản xuất vũ khí hạt nhân của Tehran.

Trước đó, vào hôm thứ Năm, một số trang tin tức lớn của Mỹ đã dẫn nguồn thạo tin nói rằng Mỹ và Iran có thể sắp đạt một thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn giữa hai bên. Thông tin này đã đưa kéo giá dầu thô, tỷ giá đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt giảm, giúp giá vàng hồi phục từ mức đáy của 2 tháng.

Phiên ngày thứ Sáu, lạc quan về khả năng Mỹ và Iran sớm đạt thỏa thuận tiếp tục thúc đẩy các yếu tố này, đưa giá vàng phục hồi lên ngưỡng cao hơn. Ngoài ra, cú giảm sâu vào hôm thứ Năm cũng đưa giá vàng chạm một ngưỡng hỗ trợ quan trọng, tạo ra một nhịp hồi kỹ thuật.

Chiến lược gia trưởng Phillip Streible của công ty Blue Line Futures nhận định giá dầu và tỷ giá đồng USD cùng giảm phiên này đã mang lại lực hỗ trợ quan trọng cho giá vàng.

Giá dầu thô WTI giao sau tại New York giảm 1,73%, đóng cửa ở mức 87,36 USD/thùng. Giá dầu thô Brent giao sau tại London giảm 1,77%, chốt ở mức 92,05 USD/thùng.

Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh của USD so với một rổ gồm 6 đồng tiền chủ chốt khác giảm 0,11%, chốt ở mức 98,91 điểm. Cả tuần, chỉ số giảm 0,33%. Tuy nhiên, cả tháng 5, chỉ số tăng 0,77%.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 4,443%. Lợi suất của kỳ hạn 2 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 4,008%. Lợi suất của kỳ hạn 30 năm giảm gần 1 điểm cơ bản, còn 4,98%.

Tuy nhiên, ông Streible nhấn mạnh rằng triển vọng lãi suất cao hơn lâu hơn vẫn còn đó, vì những gián đoạn trong hoạt động vận tải biển và tổn thất hạ tầng năng lượng do chiến tranh ở Vùng Vịnh có thể giữ giá dầu ở mức cao và khiến các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thận trọng.

Dữ liệu công bố trong tuần này cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ - thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng - tăng với tốc độ hàng năm nhanh nhất 3 năm, dù tốc độ tăng so với tháng trước thấp hơn so với dự báo.

Dữ liệu này giảm khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay, nhưng giới phân tích cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sang năm 2027.

Diễn biến giá vàng thế giới trong tuần này. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

Tuần này, giá vàng giao ngay giảm 0,66%. Nếu tính cả tháng 5, giá vàng giao ngay giảm 0,1%.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bán ròng 5,8 tấn vàng trong phiên ngày thứ Sáu, giảm khối lượng nắm giữ còn 1.029,1 tấn vàng. Cả tháng 5, quỹ này bán ròng hơn 10 tấn vàng.

Mức giá chốt tháng 5 của vàng giao ngay tương đương khoảng 144,4 triệu đồng/lượng nếu được quy đổi theo tỷ giá USD bán ra tại ngân hàng Vietcombank, giảm nửa triệu đồng/lượng so với cách đây 1 tháng.

Website Vietcombank sáng nay (30/5) báo giá USD ở mức 26.085 đồng (mua vào) và 26.395 đồng/bán ra, tương ứng giảm 13 đồng và tăng 27 đồng so với mức chốt của tháng 4.

-Điệp Vũ

Hoàn thiện các điều kiện cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán theo tiêu chí của MSCI

Sat, 30 May 2026 00:22:34 GMT

Việt Nam đang tích cực triển khai các giải pháp nhằm phát triển thị trường vốn theo hướng minh bạch, hiệu quả và tiệm cận các chuẩn mực quốc tế; đồng thời tiếp tục hoàn thiện các điều kiện cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán theo tiêu chí của tổ chức xếp hạng MSCI.

Trong khuôn khổ chuyến thăm chính thức Singapore của Tổng Bí thư Tô Lâm và Phu nhân cùng Đoàn đại biểu cấp cao Việt Nam, ngày 29/5, Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn đã có buổi làm việc với ông Chia Der Jiun, Giám đốc Điều hành Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), nhằm trao đổi về định hướng phát triển thị trường tài chính, thị trường vốn và các lĩnh vực hợp tác chiến lược giữa hai nước.

Buổi làm việc diễn ra trong bối cảnh quan hệ Đối tác Chiến lược toàn diện Việt Nam – Singapore tiếp tục phát triển mạnh mẽ trên nhiều lĩnh vực, trong đó hợp tác tài chính và thị trường vốn đang trở thành một trong những trụ cột quan trọng, góp phần thúc đẩy liên kết kinh tế và kết nối dòng vốn trong khu vực.

Đánh giá về triển vọng kinh tế khu vực, ông Chia Der Jiun cho rằng cả Việt Nam và Singapore đều đang thể hiện khả năng thích ứng tích cực trước những biến động của kinh tế toàn cầu. Việt Nam tiếp tục là một trong những nền kinh tế tăng trưởng năng động của ASEAN, trong khi Singapore duy trì vai trò là trung tâm tài chính hàng đầu khu vực với hệ sinh thái tài chính phát triển và khả năng kết nối dòng vốn quốc tế mạnh mẽ.

Phát biểu tại buổi làm việc, Bộ trưởng Ngô Văn Tuấn nhấn mạnh Việt Nam đang nỗ lực thực hiện các mục tiêu tăng trưởng cao trong giai đoạn phát triển mới, hướng tới xây dựng nền kinh tế có sức cạnh tranh và khả năng chống chịu cao.

Để hiện thực hóa mục tiêu đó, việc phát triển đồng bộ thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường vốn và thị trường chứng khoán, có ý nghĩa quan trọng trong việc huy động hiệu quả các nguồn lực trung và dài hạn cho đầu tư phát triển.

Bộ trưởng cho biết Việt Nam đang tích cực triển khai các giải pháp nhằm phát triển thị trường vốn theo hướng minh bạch, hiệu quả và tiệm cận các chuẩn mực quốc tế; thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, tài chính xanh và các sản phẩm tài chính mới; đồng thời tiếp tục hoàn thiện các điều kiện cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán theo tiêu chí của tổ chức xếp hạng MSCI.

Đây được xem là một trong những nhiệm vụ trọng tâm nhằm nâng cao khả năng thu hút dòng vốn đầu tư dài hạn, mở rộng sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và tăng cường vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trong khu vực.

Đánh giá cao kết quả hợp tác giữa Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước và MAS trong thời gian qua, Bộ trưởng đề nghị hai cơ quan tiếp tục mở rộng trao đổi kinh nghiệm về phát triển thị trường vốn, nâng cao chất lượng quản trị công ty niêm yết, phát triển nhà đầu tư tổ chức, tăng cường tính minh bạch của thị trường và hỗ trợ tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bộ trưởng khẳng định Việt Nam luôn coi trọng kinh nghiệm quốc tế trong quá trình xây dựng thị trường vốn hiện đại, an toàn và phát triển bền vững.

Về phía MAS, ông Chia Der Jiun khẳng định Singapore luôn ủng hộ định hướng phát triển thị trường vốn của Việt Nam, đồng thời chia sẻ kinh nghiệm trong việc thúc đẩy sự tham gia của các quỹ đầu tư, công ty quản lý tài sản và các nhà đầu tư dài hạn nhằm nâng cao chiều sâu và tính bền vững của thị trường.

Đại diện MAS cũng cho rằng việc phát triển thị trường vốn hiệu quả là một quá trình dài hạn, đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa cơ quan quản lý, doanh nghiệp và các định chế tài chính.

Đi sâu vào các nội dung cụ thể, hai bên đã trao đổi về các sáng kiến tăng cường kết nối thị trường vốn giữa Việt Nam và Singapore, trong đó có việc thúc đẩy hợp tác giữa các sở giao dịch chứng khoán, nghiên cứu các cơ chế hỗ trợ niêm yết chéo và phát hành chứng chỉ lưu ký giữa hai thị trường.

Các nội dung hợp tác này được kỳ vọng sẽ góp phần mở rộng cơ hội tiếp cận nhà đầu tư quốc tế, nâng cao tính liên thông và sức hấp dẫn của thị trường vốn mỗi nước, đồng thời thúc đẩy dòng vốn đầu tư chất lượng cao trong khu vực ASEAN.

Bên cạnh việc tăng cường kết nối thị trường vốn, hai bên cũng thống nhất đánh giá phát triển cơ sở nhà đầu tư tổ chức là yếu tố quan trọng nhằm nâng cao chất lượng và tính bền vững của thị trường tài chính. MAS đã chia sẻ kinh nghiệm của Singapore trong việc khuyến khích các quỹ đầu tư, công ty quản lý tài sản và các tổ chức đầu tư dài hạn tham gia sâu hơn vào thị trường, qua đó tăng khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp và cải thiện thanh khoản thị trường.

Đối với lĩnh vực tài sản số, hai bên chia sẻ kinh nghiệm xây dựng khuôn khổ quản lý theo hướng bảo đảm tính minh bạch, tăng cường phòng chống rửa tiền, bảo vệ nhà đầu tư và duy trì sự ổn định của thị trường tài chính trong bối cảnh các mô hình kinh doanh mới phát triển nhanh chóng.

Bên cạnh lĩnh vực tài chính và thị trường vốn, Lãnh đạo hai bên nhất trí đánh giá dư địa hợp tác giữa Việt Nam và Singapore còn rất lớn, đặc biệt trong các lĩnh vực tăng trưởng mới như tài chính xanh, chuyển đổi năng lượng, điện gió ngoài khơi, hạ tầng năng lượng sạch, trung tâm dữ liệu, trí tuệ nhân tạo và công nghiệp bán dẫn.

Bộ trưởng Ngô Văn Tuấn khẳng định Bộ Tài chính Việt Nam sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với MAS nhằm thúc đẩy các nội dung hợp tác cụ thể, góp phần làm sâu sắc hơn quan hệ Đối tác Chiến lược toàn diện Việt Nam – Singapore.

Bộ trưởng nhấn mạnh, trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều biến động, việc tăng cường kết nối thị trường tài chính và thị trường vốn giữa hai nước không chỉ tạo thêm động lực cho phát triển kinh tế mỗi quốc gia mà còn đóng góp tích cực vào mục tiêu xây dựng một thị trường tài chính ASEAN ngày càng liên kết, năng động và phát triển bền vững.

-Thu Minh

Quan chức Fed: Cú sốc giá dầu và AI sẽ cùng đẩy lạm phát lên cao hơn

Fri, 29 May 2026 12:22:58 GMT

Khác với quan điểm cho rằng AI sẽ gây thiểu phát, vị quan chức Fed này cho rằng AI sẽ là một lực lượng làm tăng lạm phát trong tương lai gần...

Lạm phát giá năng lượng liên quan tới cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran đang kéo dài hơn so với kỳ vọng, tạo ra một “cú sốc đình lạm”, nhất là đối với các nền kinh tế châu Á - ông Austan Goolsbee, Chủ tịch chi nhánh Chicago của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) - nhận định. Ngoài ra, ông cũng cho rằng cơn sốt AI có thể sẽ khiến áp lực lạm phát càng lớn hơn.

Trong một cuộc trao đổi với hãng tin CNBC vào ngày 28/5, ông Goolsbee nói kỳ vọng ban đầu của thị trường tương lai về giá năng lượng là “thấp hơn nhiều” so với mức hiện tại.

Giá dầu hiện đã xuống thang nhờ những tín hiệu về bước tiến trong đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, song mức giá vẫn còn cao hơn nhiều so với trước chiến tranh. Tại thời điểm cuối giờ chiều ngày 29/5 theo giờ Việt Nam, giá dầu thô Brent giao sau tại thị trường London giảm khoảng 1,6% so với đóng cửa phiên ngày hôm trước, còn hơn 92 USD/thùng. Giá dầu WTI giảm khoảng 1,6%, còn 87,5 USD/thùng.

Trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran hôm 28/2, giá dầu Brent ở mức 72 USD/thùng và giá dầu WTI ở mức 67 USD/thùng.

Ông Goolsbee đưa ra một lời cảnh báo đối với các nền kinh tế châu Á, nói rằng các nước trong khu vực này phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu, nền cuộc khủng hoảng năng lượng hiện nay “không chỉ là một cú sốc đình lạm theo kiểu cũ”.

Phát biểu tại một hội nghị do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tổ chức tại Tokyo vào cùng ngày, ông Goolsbee cũng đề cập đến hiệu ứng lạm phát từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Ông cho rằng kỳ vọng ngày càng lớn vào tiềm năng giúp tăng năng suất lao động của AI có thể đẩy lạm phát lên cao hơn, buộc Fed và các ngân hàng trung ương khác phải tăng lãi suất.

Hồi đầu tháng này, ông Goolsbee đưa ra quan điểm cho rằng kỳ vọng vào sự gia tăng năng suất lao động trong tương lai nhờ AI có thể sẽ thúc đẩy mọi người chi tiêu thoải mái hơn ở thời điểm hiện tại.

Quan điểm này của ông đi ngược lại luận điểm của nhiều thành viên trong chính quyền Tổng thống Donald Trump, và cả tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, rằng AI sẽ là một lực lượng gây thiểu phát, mở đương cho Fed hạ lãi suất.

Hồi thập niên 1990, sự gia tăng năng suất bất ngờ từ việc ứng dụng máy tính trên diện rộng đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ mà không đẩy lạm phát lên cao. Nhưng ông Goolsbeen lập luận rằng câu chuyện bây giờ không giống như trước kia, vì sự gia tăng năng suất nhờ AI là điều đang được kỳ vọng, thay vì là một sự bất ngờ. Do kỳ vọng năng suất tăng, người tiêu dùng có thể thoải mái chi tiêu, dẫn tới đẩy giá cả tăng trước khi việc tăng năng suất trở thành hiện thực.

Ông bày tỏ lo ngại rằng thị trường tài chính có thể đang lạc quan quá sớm về lợi ích kinh tế thực sự của việc ứng dụng AI. “Mối lo của tôi là sự gia tăng năng suất trong tương lai có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao ngày hôm nay, làm tăng tài sản của mọi người ở hiện tại. Điều này khuyến khích mọi người tiêu số tiền kiếm được từ cổ phiếu trước khi năng suất thực sự tăng, dẫn tới nền kinh tế trở nên quá nóng trong ngắn hạn”, ông nói.

“Trong trường hợp như vậy, lãi suất có thể cần phải tăng. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến các quốc gia khác ngoài Mỹ, vì năng suất tăng hay kỳ vọng năng suất tăng sẽ lan rộng theo sự phổ biến xuyên biên giới của công nghệ mới”, ông nói.

Các cú sốc nguồn cung như cuộc khủng hoảng năng lượng hiện nay thường gây suy yếu tăng trưởng kinh tế, dẫn tới kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, ông Goolsbee nhấn mạnh rằng sự kết hợp đồng thời giữa giá dầu cao và kỳ vọng tăng trưởng năng suất trong tương lai nhờ AI sẽ khiến tình trạng lạm phát trở nên tồi tệ hơn.

“Kỳ vọng vào sự gia tăng năng suất lao động trong tương lai càng lớn, lãi suất càng phải tăng để ngăn ngừa sự quá nóng của giá cả. Một điều quan trọng nữa là kết hợp với cú sốc nguồn cung trong ngắn hạn - do giá dầu tăng, gián đoạn chuỗi cung ứng, và các yếu tố khác - sẽ làm cho vấn đề càng tệ hơn”, ông Goolsbee phát biểu với CNBC.

Bởi vậy, ông kêu gọi các nhà hoạch định chính sách nên theo dõi những tín hiệu cho thấy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán nhờ giao dịch AI chuyển biến thành áp lực lạm phát trên diện rộng. “Tôi cho rằng cần để ý xem liệu có sự gia tăng chi tiêu trong mùa hè do tăng tài sản trên thị trường chứng khoán hay không, liệu đầu tư vào trung tâm dữ liệu có làm tăng giá điện và chi phí nhân công, từ đó tăng áp lực lạm phát ở Mỹ hay không”, ông nói.

Ông Goolsbee nói thêm rằng động lực tương tự sẽ đến lúc ảnh hưởng tới các nền kinh tế châu Á vì các công nghệ mới sẽ không nằm lại ở một quốc gia. “Nếu AI có thể làm tăng năng suất, triển vọng đó cũng sẽ sớm xuất hiện ở các nước châu Á”, ông nhận định.

-Bình Minh

Ngân hàng Nhà nước lên tiếng sau thông tin "đổi vàng lấy nhà"

Fri, 29 May 2026 12:20:49 GMT

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa lên tiếng liên quan đến chương trình hỗ trợ khách hàng sử dụng vàng để giao dịch bất động sản được đăng tải trên website và trong các báo cáo của Tập đoàn Vingroup và Công ty Cổ phần Vinhomes (VHM)....

Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, cơ quan này đã có yêu cầu đối với Vinhomes trong quá trình triển khai các chương trình liên quan đến giao dịch bất động sản phải bảo đảm tuân thủ đầy đủ các quy định pháp luật hiện hành, đặc biệt là các quy định liên quan đến hoạt động tiền tệ, tín dụng và quản lý thị trường vàng.

Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nhấn mạnh việc thực hiện các chương trình liên quan cần phù hợp với Luật các Tổ chức tín dụng, Pháp lệnh ngoại hối, Nghị định 24/2012/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng (đã được sửa đổi, bổ sung tại Nghị định số 232/2025/NĐ-CP), cùng các quy định của pháp luật về kinh doanh bất động sản và bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.

Cơ quan quản lý cũng lưu ý việc triển khai các chính sách, chương trình có liên quan cần được thực hiện theo hướng tránh gây tác động bất lợi tới thị trường, doanh nghiệp và người dân, đồng thời không làm ảnh hưởng đến công tác quản lý nhà nước trong các lĩnh vực liên quan.

Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, quan điểm điều hành xuyên suốt của Đảng và Chính phủ là khuyến khích chuyển hóa nguồn lực vàng trong dân phục vụ phát triển kinh tế – xã hội, song song với mục tiêu hạn chế tình trạng găm giữ vàng, chống vàng hóa nền kinh tế và ngăn ngừa các hành vi đầu cơ vàng.

Đáng chú ý, nhà điều hành tiếp tục tái khẳng định nguyên tắc không sử dụng vàng làm phương tiện thanh toán trong nền kinh tế. Đây được xem là định hướng nhất quán trong điều hành chính sách tiền tệ và quản lý thị trường vàng nhiều năm qua nhằm giảm tình trạng thay thế vai trò của đồng tiền pháp định trong các giao dịch dân sự và thương mại.

Trên cơ sở đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho biết các hoạt động liên quan đến vàng luôn nằm trong diện được quản lý, giám sát chặt chẽ theo quy định của pháp luật. Các chương trình có yếu tố huy động vốn hoặc sử dụng vàng làm phương tiện thanh toán, dù trực tiếp hay gián tiếp, của bất kỳ tổ chức hay cá nhân nào đều phải bảo đảm tuân thủ khuôn khổ pháp lý hiện hành.

“Các trường hợp vi phạm quy định sẽ bị xử lý nghiêm theo quy định của pháp luật”, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nhấn mạnh.

Dù vậy, cơ quan quản lý cho biết vẫn sẵn sàng hướng dẫn, hỗ trợ tối đa các tổ chức, cá nhân có sáng kiến mới liên quan đến các lĩnh vực thuộc phạm vi quản lý của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, với điều kiện bảo đảm tuân thủ quy định pháp luật và không tạo ra rủi ro cho thị trường.

Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, việc nghiên cứu các mô hình, sáng kiến mới nếu được triển khai đúng khuôn khổ sẽ góp phần phục vụ hiệu quả hơn cho hoạt động sản xuất, kinh doanh cũng như hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Động thái của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam diễn ra trong bối cảnh các chương trình liên quan đến vàng trong giao dịch bất động sản thu hút sự chú ý của thị trường, đặc biệt khi giá vàng biến động mạnh và tâm lý nắm giữ vàng trong dân vẫn ở mức cao.

-Kỳ Phong

Blog chứng khoán: Thanh khoản “tí tách”

Fri, 29 May 2026 09:23:22 GMT

Ngại rủi ro, ít cơ hội là lý do duy nhất để giải thích ngưỡng thanh khoản thấp kỷ lục duy trì kéo dài mấy phiên gần đây. Tuy VNI vẫn đang được các mã trụ cố gắng neo giữ nhưng tình trạng suy yếu rõ rệt trên diện rộng của cổ phiếu nói chung rất dễ dẫn đến một nhịp ép cung để kiểm tra margin.

Tổng thanh khoản khớp lệnh HSX và HNX phiên cuối tuần chỉ khoảng 15,6k tỷ và trung bình tuần này là 16,5k tỷ, nhìn theo đơn vị tuần là thấp kỷ lục kể từ tuần đầu tháng 2/2025. Cường độ giao dịch giảm đột biến như vậy cho thấy các dòng tiền lớn đều đang “nằm im”.

Hoạt động đầu cơ trầm lắng thì chỉ có thể là do thị trường “cạn” cơ hội. Tuy ngày nào cũng có một số cổ phiếu mạnh hơn mặt bằng chung, giao dịch vài trăm tới vài chục tỷ nhưng có bao nhiêu cơ hội để chọn đúng và diễn biến tăng đủ ổn định để lướt sóng? Sau vài lần lỡ nhịp hay mắc kẹt, sự hưng phấn hoặc nỗ lực “bòn mót” từng cơ hội sẽ sớm tiêu tán.

Một trạng thái thị trường như vậy rất khó chơi khi nhìn từ góc độ rủi ro/lợi nhuận. Ngay như nhóm dầu khí hôm nay, GAS kịch trần, BSR tăng 4,39%, PLX tăng 3,93% nhưng liệu xong một vòng T+ thì sẽ như thế nào? Nhịp nảy cách đây 3 tuần thậm chí còn khiến không ít nhà đầu tư mắc kẹt, thua lỗ cho tới lúc này.

Với ngưỡng thanh khoản rất nhỏ thì chắc chắn nhu cầu sử dụng đòn bẩy cũng không lớn. Điều này chỉ có thể rút ra kết luận là hiện tại dòng tiền nóng đã giảm cường độ, nhưng còn giai đoạn trước thì sao? Trong 3 tuần đầu tháng 5 này giao dịch trung bình của hai sàn cũng khoảng 23,2k tỷ/phiên và đó là giai đoạn còn khá hưng phấn với kỳ vọng VNI đột phá qua 1920 điểm. Lượng margin đó đang “nằm im” hay đã được rút dần ra? Không thể có câu trả lời cụ thể vì mọi thứ chỉ có thể suy đoán. Thị trường cần một tín hiệu rõ ràng mới biết được.

Hiện tượng “lịm” dần của cả giá lẫn thanh khoản lúc này rất dễ dẫn đến một cú ép mạnh để kiểm tra lượng hàng lỏng lẻo, nhất là quy mô đòn bẩy ngắn hạn đang ẩn trong thị trường. Có ít nhất ba lợi thế cho kịch bản này: Thứ nhất là tâm lý ngại rủi ro rất cao, không nhiều người sẵn sàng mua, giá neo được vì tiết cung chứ không phải cầu mạnh. Thứ hai, các trụ không đủ mạnh và dòng tiền vào cũng hạn chế, giá dễ biến động lớn. Thứ ba, hình mẫu kỹ thuật với chỉ số khá tiêu cực, dễ tạo sự đồng thuận trong các tín hiệu chỉ báo.

Vẫn giữ quan điểm thị trường cơ sở lúc này chưa thuận lợi để giao dịch. Đây là giai đoạn nghỉ ngơi dưỡng sức.

Thị trường phái sinh hôm nay thay đổi khá bất ngờ. Cuối phiên hôm qua F1 chấp nhận mức chiết khấu rộng, đầu phiên sáng nay còn mở rộng thêm trung bình khoảng 5 điểm trong lúc chờ VN30 mở cửa. Vào phiên basis co hẹp lại và điểm Short tốt lúc chỉ số test 2003.xx không thành công. Dù biên độ giảm hẹp hơn dự kiến khá nhiều, không tới được 1992.xx nhưng rủi ro là thấp.

Sang chiều phái sinh lại hưng phấn bất ngờ, basis đảo dương từ cuối phiên sáng và mở rộng hơn ở nhịp tăng vượt 2003.xx. Tuy nhiên chiều Long này cũng không thuận lợi vì vừa phải thiệt basis, VN30 vừa không có quán tính tốt. Đến cuối ngày F1 lại chấp nhận basis dương gần 8 điểm.

Thanh khoản của thị trường phái sinh tiếp tục tăng lên cho thấy xu hướng đầu cơ đang dịch chuyển sang vì ít nhất còn có thể “bòn mót” các dao động intraday và cắt lỗ nhanh. Tuy nhiên thị trường này chưa có “bữa tiệc” thực sự nào vì các trụ còn chưa bị tác động đủ mạnh.

VN30 đóng cửa hôm nay tại 1997.06. Cản gần nhất phiên tới là 2004; 2019; 2034; 2044; 2052; 2067. Hỗ trợ 1992; 1984; 1969; 1959; 1952; 1942; 1932.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.

-iTrader

Cổ phiếu dầu khí phục hồi mạnh, thanh khoản thị trường thấp kỷ lục

Fri, 29 May 2026 08:32:15 GMT

Sắc đỏ tiếp tục lan rộng trong phiên cuối tuần dù VN-Index đóng cửa giảm rất nhẹ 0,18 điểm. Sức ảnh hưởng của nhóm trụ vẫn đang cố gắng neo giữ điểm số, phiên này có sự trở lại của nhóm dầu khí. Tuy nhiên thị trường lại phản ứng rất khác khi độ rộng nghiêng hẳn về phía giảm đồng thời thanh khoản thấp kỷ lục.

Diễn biến phục hồi rực rỡ của cổ phiếu dầu khí với GAS kịch trần đã hỗ trợ sức mạnh cho VN-Index. BSR đóng cửa cũng tăng 4,39%, PLX tăng 3,93%. Các mã nhỏ hơn cũng rất khỏe: PVD tăng 1,7%, PVT tăng 1,4%, OIL tăng 2%...

Trong số này GAS xuất hiện thanh khoản cao nhất 7 phiên, gợi nhớ lại nhịp bùng nổ đầu tiên cách đây 3 tuần. Trụ này cũng khởi động bằng một phiên kịch trần sau đó tăng thêm khoảng 16,6% nữa trước khi điều chỉnh. Khác biệt lần này là nhóm dầu khí phục hồi trong bối cảnh giá dầu thế giới lại lao dốc. Triển vọng đạt được thỏa thuận Mỹ - Iran và mở lại eo biển Hormuz khiến giá dầu giao sau đồng loạt rớt xuống quanh 90 USD thùng, thậm chí dầu WTI còn khoảng 88 USD/thùng.

Đà phục hồi của cổ phiếu dầu khí có bền vững hay không vẫn là dấu hỏi vì nhịp phục hồi giai đoạn nửa đầu tháng 5 vừa qua cũng rất hưng phấn, nhưng không kéo dài. Thêm nữa nhóm này vẫn chỉ là đang trong diễn biến hồi sau đợt điều chỉnh mạnh tháng 3 và tháng 4. Dù vậy hôm nay GAS, BSR, PLX vẫn hỗ trợ VN-Index khoảng 5 điểm.

Ngoài dầu khí, cũng phải nhấn mạnh sự ổn định của hai trụ VIC. Trong khi VHM lao dốc giảm 1,08% sau diễn biến kịch trần bất ngờ hôm qua, VIC vẫn tăng nhẹ 0,24%. Nhóm ngân hàng vẫn khá yếu với chỉ 10/27 mã xanh. May mắn là mức giảm mạnh chỉ xuất hiện tại VCB với -1,27% và BID -1,18%. Sự giằng co trong nhóm trụ là nguyên nhân giúp VN-Index giảm rất nhẹ 0,18 điểm dù độ rộng là 118 mã tăng/189 mã giảm.

Nhóm blue-chips cũng may mắn vì những cổ phiếu yếu nhất chưa phải là các mã lớn nhất. Ngoài VCB, VHM, BID, SSB giảm 3,1%, LPB giảm 1,9%, MWG -1,8% có ảnh hưởng hạn chế. VN30-Index chốt phiên giảm nhẹ 0,14% với 11 mã xanh và 12 mã đỏ.

Với phần còn lại của thị trường, mức độ tổn thương là khá lớn. Trong 189 cổ phiếu giảm giá vẫn có 99 mã giảm quá 1% giá trị. Khá nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán lớn. VHM, MWG, VCB, MSN, BID, VIB nằm trong số thanh khoản trên trăm tỷ đồng. Midcap có VND giảm 5,34% với 252,2 tỷ; GEE giảm 5,29% với 217 tỷ; PDR giảm 2,73% với 197,6 tỷ; CII giảm 2,01% với 164,6 tỷ; SZC giảm 6,79% với 115 tỷ; TCH giảm 2,59% với 104,1 tỷ.

Tính chung nhóm giảm sâu nhất của VN-Index chiếm gần 34% tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE. Diễn biến giá có tín hiệu tệ hơn khi thanh khoản chung của sàn này cũng rất kém. Cả ngày giá trị khớp lệnh chỉ đạt gần 14.753 tỷ đồng, giảm 12% so với hôm qua và xuống mức thấp kỷ lục kể từ đầu tháng 4 vừa qua.

Xu hướng sụt giảm đột biến của thanh khoản kéo dài trọn tuần này, với giá trị khớp lệnh trung bình chỉ là 16.570 tỷ đồng trên hai sàn niêm yết, giảm 48% so với trung bình tuần trước và giảm 29% so với trung bình 3 tuần đầu tháng 5. Giao dịch rất kém tuần này trùng với diễn biến suy yếu của VN-Index khi chỉ số nhiều lần không giành lại được mốc 1900 điểm.

Nhìn vào độ rộng, thị trường hôm nay có chút tích cực hơn hôm qua với 118 mã xanh. Tuy vậy số thực sự có dòng tiền ổn định và mạnh vào đẩy giá thì rất ít. Toàn sàn HoSE chỉ có 14 cổ phiếu đạt thanh khoản từ 10 tỷ đồng trở lên và giá đóng cửa tăng hơn 1%. Cổ phiếu dầu khí chiếm đa số trong nhóm này, cộng thêm vài mã ngân hàng là MSB tăng 1,32%, ACB tăng 1,01%. Ngoài ra chỉ có GVR tăng 1,6%, VPL tăng 1,85%, PC1 tăng 1,57%, BVH tăng 1,04%, BCM tăng 1,85%, MCH tăng 3,45% và PVP tăng 1,43%.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục chuỗi ngày bán ròng liên tục, hôm nay rút thêm 704 tỷ đồng trên sàn HoSE. Lũy kế tổng giá trị bán ròng tuần này khoảng 4.864 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng đáng chú ý hôm nay là CTG -92,9 tỷ, VHM -81,2 tỷ, VPB -71,3 tỷ, ACB -68,1 tỷ, SZC -59,8 tỷ. Phía mua ròng có MSB +92,4 tỷ, GAS +48,9 tỷ, NVL +30,9 tỷ.

-Kim Phong

Kỳ vọng thị trường tài sản số sẽ vượt 100 tỷ USD vào năm 2030

Fri, 29 May 2026 07:43:48 GMT

NSI kỳ vọng triển vọng thị trường tài sản số sẽ vượt 100 tỷ USD vào năm 2030.

Cập nhật về triển vọng hoạt động IPO trong thời gian tới, Chứng khoán Quốc gia (NSI) kỳ vọng hoạt động IPO sẽ tiếp tục sôi động trong năm 2026 nhờ khung pháp lý được hoàn thiện, đặc biệt là Nghị định 155/2020/NĐ-CP và Nghị định 245/2025/NĐ-CP.

Các quy định mới nâng cao yêu cầu về quản trị và minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời tạo điều kiện cho khối ngoại tham gia thông qua việc tuân thủ giới hạn sở hữu nước ngoài theo quy định chuyên ngành và cam kết quốc tế.

Bên cạnh đó, quy trình IPO đã được cải thiện đáng kể khi cho phép xét duyệt song song hồ sơ IPO và niêm yết, rút ngắn thời gian niêm yết từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ tăng sức hấp dẫn thị trường, thúc đẩy huy động vốn, cải thiện quy mô và thanh khoản qua đó hỗ trợ mục tiêu nâng hạng thị trường.

Trong giai đoạn 2026–2028, tổng giá trị các thương vụ IPO được ước tính có thể vượt 40 tỷ USD.

Ngày 6/1/2026, Nghị quyết 79-NQ/TW được ban hành, tiếp nối Quyết định 1479/QĐ-TTg, nhằm định hướng kinh tế nhà nước giữ vai trò chủ đạo và yêu cầu nâng cao hiệu quả cơ cấu lại vốn, doanh nghiệp nhà nước (DNNN).

Về doanh nghiệp có vốn nhà nước, đẩy mạnh tái cơ cấu, giảm đầu mối, tăng quy mô, nâng cao hiệu quả hoạt động. Tiếp tục cổ phần hóa nhằm cải thiện quản trị, thu hút thêm nguồn lực xã hội nhưng vẫn bảo đảm Nhà nước nắm giữ các lĩnh vực then chốt, không thất thoát tài sản và giữ vững thương hiệu quốc gia.

Với doanh nghiệp Nhà nước không cần nắm chi phối: thực hiện sáp nhập, chuyển giao về đơn vị chuyên quản lý vốn hoặc thoái vốn theo lộ trình phù hợp, bảo đảm công khai, minh bạch và hiệu quả.

SCIC sẽ được tái cơ cấu theo hướng chuyên nghiệp, tiến tới mô hình quỹ đầu tư quốc gia, tập trung nguồn lực để đầu tư vào doanh nghiệp lớn, dự án công nghệ – đổi mới sáng tạo – chuyển đổi số, và mở rộng đầu tư ra nước ngoài; đồng thời tăng cường cơ chế giám sát độc lập.

Đối với các tổ chức tín dụng nhà nước: nâng cao chuẩn mực quản trị, quản lý rủi ro, đẩy mạnh chuyển đổi số, sắp xếp lại mạng lưới và tăng vốn điều lệ nhằm cải thiện năng lực tài chính và hiệu quả hoạt động.

NSI cho rằng các doanh nghiệp nhà nước và tổ chức tín dụng có tổng tài sản và vốn hóa lớn sẽ hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 79.

Nhận định về làn sóng IPO mới đây, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư - Phó Giám đốc Khối Kinh doanh của Chứng khoán ABS cũng cho rằng làn sóng IPO cũng đang tăng tốc từ cuối năm 2025.

ABS dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón nhận ít nhất 50 tỷ USD giá trị doanh nghiệp IPO trong giai đoạn 2026-2028. Đồng thời, làn sóng IPO của nhóm doanh nghiệp Nhà nước được kỳ vọng sẽ sôi động trở lại và thu hút mạnh dòng vốn trong và ngoài nước, tương tự giai đoạn 2016-2019.

"Việc bổ sung thêm các nhóm cổ phiếu mới sẽ giúp gia tăng quy mô vốn hóa thị trường, hỗ trợ mục tiêu vốn hóa/GDP vượt 100%, đồng thời tạo nền tảng để thị trường chứng khoán Việt Nam sớm được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi của MSCI", ông Nguyễn Thế Minh nhấn mạnh.

Một điểm nhấn đáng chú ý khác theo NSI, bước ngoặt Luật số 71/2025/QH15, Luật Công nghiệp Công nghệ số chính thức công nhận tiền mã hóa là tài sản số. Người dân được quyền trao đổi và đầu tư, nhưng tuyệt đối không được sử dụng làm phương tiện thanh toán thay thế VND.

Thêm vào đó, các stablecoins (neo theo tỷ giá USD và VND) sẽ được quản lý riêng và không được công nhận là tài sản số. Tuy nhiên, các stablecoins đang được thử nghiệm theo cơ chế Sanbox làm phương tiện thanh toán tại Đà Nẵng.

Song song với đó, hệ thống 5 sàn giao dịch Tài sản số đang được triển khai nhằm kết nối trực tiếp với các nền tảng quốc tế để đảm bảo tính thanh khoản và sức cạnh tranh toàn cầu. Cho đến thời điểm hiện tại, đã có 5 doanh nghiệp có hồ sơ hợp lệ để làm sàn giao dịch tài sản mã hóa là VIXEX, LPEX, CAEX, và TCEX.

NSI kỳ vọng triển vọng thị trường tài sản số sẽ đạt 100 tỷ USD vào năm 2030.

-Thu Minh

Cần theo dõi sát xu hướng gia tăng nợ xấu trong quý 2/2026

Fri, 29 May 2026 07:43:23 GMT

Xu hướng gia tăng nợ xấu vẫn cần được theo dõi sát trong quý 2/2026, đặc biệt trước rủi ro khả năng trả nợ của khách hàng bị ảnh hưởng bởi mặt bằng lãi suất tăng mạnh...

Trong cập nhật triển vọng ngành ngân hàng mới đây, Chứng khoán Rồng Việt đã đưa ra hàng loạt những thách thức đối với ngành ngân hàng trong thời gian tới.

Thứ nhất, huy động vốn khó khăn, áp lực thanh khoản và lãi suất chưa sớm hạ nhiệt.

Tăng trưởng huy động của các ngân hàng niêm yết tính đến hết quý 1/2026 đạt 1,7%, thấp hơn 1,8 điểm phần trăm so với tăng trưởng tín dụng, cho thấy khoảng cách giữa tăng trưởng huy động và tăng trưởng tín dụng vẫn chưa được thu hẹp đáng kể. Điều này diễn ra trong bối cảnh phần lớn ngân hàng gặp khó khăn trong huy động tiền gửi khách hàng khi tăng trưởng chỉ đạt 0,6% từ đầu năm, dù mặt bằng lãi suất đã tăng 150-250 điểm cơ bản trong quý 1/2026.

Vì vậy, các ngân hàng buộc phải đẩy mạnh huy động qua phát hành giấy tờ có giá với mức tăng trưởng 9,8% từ đầu năm.

Một trong những nguyên nhân chính khiến huy động tiền gửi khó cải thiện dù lãi suất tăng mạnh là do thặng dư ngân sách vẫn lớn hơn mức tăng tiền gửi của Kho bạc Nhà nước tại hệ thống ngân hàng thương mại. Trong quý 1/2026, thặng dư ngân sách lũy kế đạt gần 300.000 tỷ đồng, trong khi lượng tiền gửi của Kho bạc Nhà nước quay lại hệ thống ngân hàng thương mại chỉ tăng 156.000 tỷ đồng, hàm ý dòng tiền vẫn đang bị rút khỏi hệ thống.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục kiểm soát quy mô kênh cầm cố, với lượng nghiệp vụ thị trường mở lưu hành hiện chỉ dưới 290.000 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức gần 500.000 tỷ đồng đầu tháng 2/2026, cho thấy định hướng ưu tiên ổn định tỷ giá.

Tăng trưởng tín dụng cao, dòng tiền bị hút khỏi hệ thống do thặng dư ngân sách, cùng việc Ngân hàng Nhà nước ưu tiên kiểm soát tỷ giá thông qua điều tiết thanh khoản trên thị trường mở và loại bỏ 20% phần còn lại của tiền gửi Kho bạc Nhà nước có kỳ hạn tại các ngân hàng thương mại trước khi Thông tư 08/2026/TT-NHNN có hiệu lực, đã đẩy tỷ lệ dư nợ cho vay trên huy động của nhiều ngân hàng, đặc biệt là nhóm ngân hàng thương mại lớn, lên sát ngưỡng tối đa.

Điều này khiến mặt bằng lãi suất tăng đáng kể, đồng thời kéo tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn toàn thị trường giảm 1,6 điểm phần trăm so với quý trước xuống còn 20,8%, thấp hơn cả mức đáy năm 2022.

Diễn biến tăng lãi suất cũng làm tốc độ tăng trưởng huy động phân hóa mạnh. Chỉ một số ngân hàng chấp nhận chi phí huy động cao mới ghi nhận tăng trưởng huy động vượt mức trung bình ngành, trong đó HDB và VPB dẫn đầu với mức tăng lần lượt 12,1% và 11,7% từ đầu năm.

Áp lực thanh khoản và xu hướng tăng của lãi suất được dự báo chưa sớm chấm dứt khi các yếu tố nền tảng chưa cải thiện rõ rệt.

VDSC kỳ vọng áp lực thanh khoản có thể giảm đáng kể trong nửa cuối năm 2026 nếu tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh, qua đó tạo trạng thái thâm hụt ngân sách. Đây sẽ là tín hiệu quan trọng nhất để đánh giá thời điểm chi phí vốn của các ngân hàng bắt đầu hạ nhiệt.

Thứ hai, biên lãi ròng suy giảm do chi phí vốn tăng mạnh.

Biên lãi ròng toàn ngành trong quý 1/2026 giảm gần 15 điểm cơ bản so với quý trước xuống còn 2,9%, mức thấp nhất nhiều năm. Lợi suất tài sản sinh lãi chỉ tăng khoảng 15 điểm cơ bản lên 6,75%, trong khi chi phí vốn tăng mạnh 30 điểm cơ bản lên 4,2% dưới áp lực thanh khoản.

Mức tăng của lợi suất tài sản chưa phản ánh đầy đủ tác động của quá trình tái định giá lãi suất cũng như mức tăng lãi suất cho vay đối với các khoản vay mới, do chịu ảnh hưởng từ việc thoái lãi dự thu khi nợ quá hạn hình thành ròng tăng trở lại trong quý 1/2026.

Biên lãi ròng được kỳ vọng có thể cải thiện trong quý 2/2026 dù chi phí vốn vẫn tăng, nhờ hai yếu tố: (1) nợ quá hạn hình thành ròng giảm trở lại sau yếu tố mùa vụ và (2) các khoản vay mới đang được áp dụng mức lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, dư địa tăng vẫn có thể bị hạn chế bởi yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước về ổn định lãi suất cho vay.

Thứ ba, nợ xấu tăng trở lại, cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới. Nợ xấu nội bảng toàn ngành tăng 11% lên 293.000 tỷ đồng trong quý 1/2026, tương ứng tỷ lệ nợ xấu trên cho vay khách hàng ở mức 1,99%, so với 1,86% cuối quý 4/2025. Nợ nhóm 2 cũng tăng 10% lên hơn 181.000 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 1,23%.

Nợ xấu hình thành ròng tăng mạnh trở lại lên gần 55.000 tỷ đồng từ mức 39.000 tỷ đồng quý trước, trong khi quy mô trích lập dự phòng chỉ khoảng 39.000 tỷ đồng, khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu toàn ngành giảm nhẹ từ 83% cuối năm 2025 xuống còn 80%.

Tuy vậy, diễn biến nợ xấu tăng chưa hẳn phản ánh chất lượng tài sản toàn hệ thống xấu đi, do phần lớn tập trung tại một số ngân hàng như BID, VPB, CTG, MBB và TPB. Nợ xấu của các ngân hàng này cùng các tổ chức tín dụng liên quan chiếm gần 70% tổng nợ xấu hình thành ròng toàn ngành.

Ngoài ra, xu hướng nợ xấu tăng trong quý 1 hàng năm còn mang tính mùa vụ, khi dòng tiền doanh nghiệp thường gián đoạn sau kỳ nghỉ Tết, đồng thời chịu tác động từ hoạt động quản trị báo cáo nợ xấu trong quý 4 năm trước.

Dù vậy, xu hướng gia tăng nợ xấu vẫn cần được theo dõi sát trong quý 2/2026, đặc biệt trước rủi ro khả năng trả nợ của khách hàng bị ảnh hưởng bởi mặt bằng lãi suất tăng mạnh, cũng như tác động gián tiếp từ xung đột Trung Đông kéo dài lên chi phí đầu vào, lạm phát và hoạt động sản xuất kinh doanh.

-Thu Minh

SP 500 và Nasdaq lập đỉnh cao mới, giá dầu đuối sức

Fri, 29 May 2026 00:28:28 GMT

Các chỉ số đạt mức cao nhất trong phiên sau khi có tin Washington và Tehran đã đạt được một biên bản ghi nhớ (MoU) có thời hạn 60 ngày về gia hạn lệnh ngừng bắn...

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Năm (28/5), thiết lập những kỷ lục mới, khi cổ phiếu công nghệ lại được mua mạnh và dẫn dắt xu hướng tăng của các chỉ số chính. Các nhà giao dịch cũng lạc quan khi giá dầu suy yếu và có tin Mỹ - Iran đã đạt một thỏa thuận gia hạn ngừng bắn.

Lúc đóng cửa, chỉ số SP 500 tăng 0,58%, đạt 7.563,63 điểm. Chỉ số Nasdaq tăng 0,91%, đạt 26.917,47 điểm. Cả hai thước đo này cùng lập kỷ lục đóng cửa và kỷ lục nội phiên mới.

Chỉ số Dow Jones tăng 0,05%, đóng cửa ở mức cao chưa từng thấy 50.668,97 điểm. Đây là phiên thứ hai liên tiếp Dow Jones lập kỷ lục đóng cửa.

Cổ phiếu công nghệ là nhóm tăng mạnh nhất phiên này, sau khi công ty nền tảng dữ liệu đám mây Snowflake đưa ra triển vọng lợi nhuận khả quan, làm dấy lên nỗi hưng phấn của thị trường với cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI).

Mức tăng 36,5% của cổ phiếu Snowflake trong phiên này là mạnh nhất trong lịch sử công ty. Báo cáo tài chính của Snowflake cũng cho thấy doanh thu và lợi nhuận quý 1 đều tốt hơn dự báo.

Cú tăng ấn tượng của Snowflake kéo các cổ phiếu liên quan tới AI đồng loạt tăng theo, như Qualcomm và AMD tăng tương ứng 4,2% và 4,6%.

Các chỉ số đạt mức cao nhất trong phiên sau khi trang tin Axios dẫn nguồn tin là quan chức Mỹ tiết lộ rằng Washington và Tehran đã đạt được một biên bản ghi nhớ (MoU) có thời hạn 60 ngày về gia hạn lệnh ngừng bắn, đồng thời khởi động đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran. Theo nguồn tin, thỏa thuận này đang chờ sự phê chuẩn của Tổng thống Donald Trump.

Giá dầu thô Brent giao sau tại London - giá tham chiếu của thị trường dầu toàn cầu - hợp đồng giao tháng 7/2026 giảm 0,58 USD/thùng, đóng cửa ở mức 93,71 USD/thùng. Giá dầu WTI giao sau tại New York tăng 0,22 USD/thùng, tương đương tăng 0,3%, chốt ở 88,9 USD/thùng.

Trước đó, giá cả hai loại dầu đã tăng hơn 2% trong phiên sau khi có tin Mỹ và Iran tấn công lẫn nhau. Iran tuyên bố đã tấn công một căn cứ không quân của Mỹ nhưng không nói rõ là ở đâu. Phía Mỹ sau đó nói rằng Iran đã phóng tên lửa đạn đạo nhằm vào Kuwait nhưng tên lửa đó đã bị đánh chặn thành công.

Trước khi có các diễn biến này, lực lượng Mỹ đã tấn công vào một khu vực quân sự của Iran được cho là chuẩn bị có các hành động đe dọa với quân Mỹ và tàu bè thương mại di chuyển qua eo biển Hormuz - theo tiết lộ của một quan chức Mỹ với trang tin Ms NOW. Các nguồn tin cũng nói rằng một số thiết bị bay không người lái của Iran đã bị đánh chặn.

Thị trường thêm phần lạc quan sau khi Bộ Thương mại Mỹ công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chú trọng nhất.

PCE toàn phần tháng 4 tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước. PCE lõi - chỉ số không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm - tăng 0,2% theo tháng và tăng 3,3% theo năm.

Mức tăng theo năm của cả PCE toàn phần và PCE lõi đều bằng dự báo, nhưng mức tăng theo tháng của cả hai chỉ số đều thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo, làm dấy lên hy vọng rằng đợt tăng bùng của giá cả trong tháng 3 đã bắt đầu dịu đi.

Sau báo cáo trên, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong năm nay đã giảm bớt. Một số chuyên gia cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất thay vì tăng lãi suất như lo ngại gần đây của thị trường.

Sự lạc quan về AI và đà tăng trưởng lợi nhuận đã củng cố đợt tăng giá gần đây của giá cổ phiếu ở Phố Wall, bất chấp căng thẳng kéo dài Trung Đông - yếu tố làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và đặt ra rủi ro lãi suất cao hơn lâu hơn.

"Thị trường tiếp tục bỏ qua những rủi ro này bởi vì nền kinh tế toàn cầu và lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định. Rốt cuộc, sự bất ổn về địa chính trị có thể thúc đẩy chi tiêu trong các lĩnh vực liên quan đến AI, bao gồm an ninh mạng, công nghệ quốc phòng, cơ sở hạ tầng năng lượng và khả năng phục hồi chuỗi cung ứng, từ đó củng cố luận điểm đầu tư dài hạn", ông Jitania Kandhari, một phó giám đốc tại công ty Morgan Stanley Investment Management, nhận định với hãng tin Reuters.

Dù hệ số giá cổ phiếu/thu nhập dự phóng của SP 500 đang ở mức 21-22 lần, so với mức bình quân 10 năm là 19,7 lần, nhà đầu tư vẫn không mấy bi quan vì họ kỳ vọng rằng lợi nhuận của các công ty niêm yết sẽ tăng với tốc độ nhanh hơn giá cổ phiếu - ông Kandhari cho biết.

-Bình Minh

Sau khi chạm đáy 2 tháng, giá vàng đảo chiều ngoạn mục nhờ báo cáo lạm phát Mỹ

Fri, 29 May 2026 00:16:25 GMT

Giá vàng thế giới biến động mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Năm (28/5), chốt phiên gần mức 4.500 USD/oz sau khi có thời điểm trong phiên giảm xuống mức thấp nhất 2 tháng...

Số liệu lạm phát yếu hơn dự báo của Mỹ đã mang tới cho thị trường một sự giải tỏa áp lực nhất định, và giá dầu thô cũng đi xuống sau khi có tin Mỹ và Iran nhất trí gia hạn thỏa thuận ngừng bắn.

Đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm, hỗ trợ thêm cho giá vàng phục hồi, nhưng quỹ vàng SPDR Gold Trust bán ròng sau mấy phiên “nằm im” liên tiếp.

Lúc đóng cửa, giá vàng giao ngay tại thị trường New York dừng ở mức 4.496,9 USD/oz, tăng 39,4 USD/oz so với mức đóng cửa của phiên trước, tương đương tăng khoảng 0,88% - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.

Giá bạc giao ngay đạt 75,78 USD/oz, tăng 1,01 USD/oz, tương đương tăng 1,35%.

Trên sàn giao dịch hàng hóa tương lai COMEX, giá vàng giao tháng 6/2026 tăng 1,1%, đạt 4.532,4 USD/oz.

Trong phiên, có lúc giá vàng giao ngay giảm còn 4.366 USD/oz, thấp nhất kể từ cuối tháng 3, có lúc tăng tới hơn 4.517 USD/oz, tương đương phạm vi dao động hơn 150 USD/oz.

Tất cả các nguồn sức ép mất giá chính đối với kim loại quý trong thời gian gần đây đều dịu đi trong phiên này: giá dầu tiếp tục giảm, đồng USD sụt khá mạnh, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi xuống.

Có hai nguyên nhân quan trọng đằng sau sự thoái lui đồng loạt này, bao gồm tin Mỹ và Iran đã đạt thỏa thuận gia hạn ngừng bắn, và báo cáo lạm phát ít nhiều khả quan của Mỹ.

Nguồn thạo tin tiết lộ với hãng tin CNBC rằng Washington và Tehran đã đạt được một biên bản ghi nhớ (MoU) có thời hạn 60 ngày về gia hạn lệnh ngừng bắn, đồng thời khởi động đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran. Theo nguồn tin, thỏa thuận này đang chờ sự phê chuẩn của Tổng thống Donald Trump.

Trước đó, giá cả hai loại dầu đã tăng mạnh trong phiên sau khi có tin Mỹ và Iran tấn công lẫn nhau. Iran tuyên bố đã tấn công một căn cứ không quân của Mỹ nhưng không nói rõ là ở đâu. Phía Mỹ sau đó nói rằng Iran đã phóng tên lửa đạn đạo nhằm vào Kuwait nhưng tên lửa đó đã bị đánh chặn thành công.

Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh của USD giảm 0,21% trong phiên này, chốt ở mức 98,99 điểm.

Báo cáo từ Bộ Thương mại Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 4 tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng theo tháng thấp hơn dự báo là tăng 0,5%, còn mức tăng theo năm bằng với dự báo mà các nhà kinh tế đưa ra trong một cuộc khảo sát của hãng tin Dow Jones.

PCE lõi - chỉ số không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm - tăng 0,2% theo tháng và tăng 3,3% theo năm, so với dự báo là tăng tương ứng 0,3% và 3,3%.

Mức tăng PCE toàn phần 12 tháng là cao nhất kể từ tháng 5/2023, còn PCE lõi 12 tháng là mức cao nhất kể từ tháng 11/2023.

Tuy nhiên, mức tăng theo tháng yếu hơn dự báo của cả PCE toàn phần và PCE lõi làm dấy lên hy vọng rằng đợt tăng bùng của giá cả trong tháng trước đã bắt đầu dịu đi.

PCE là thước đo lạm phát quan trong nhất đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sau báo cáo PCE, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong năm nay cũng giảm bớt, phản ánh qua việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục xuống thang.

Lợi suất của kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 3 điểm cơ bản xuống còn 4,453%. Lợi suất của kỳ hạn 2 năm giảm gần 1 điểm cơ bản, còn 4,025%. Lợi suất của kỳ hạn 30 năm giảm 3 điểm cơ bản, còn 4,98%.

“Ban đầu là số liệu PCE yếu, tiếp đó là tin tức về khả năng sắp có một thỏa thuận để mở cửa eo biển Hormuz trở lại. Tất cả mang tới cho giá vàng một sự giải tỏa áp lực rất cần thiết”, nhà giao dịch kim loại quý độc lập Tai Wong nói với hãng tin Reuters.

Ông Wong chỉ ra rằng trước khi đảo chiều sang trạng thái tăng trong phiên này, giá vàng đã có nguy cơ rớt khỏi ngưỡng trung bình động 200 ngày. “Đây là ngưỡng mà nhiều nhà giao dịch coi là phép thử quyết định đối với khả năng duy trì xu hướng tăng”, ông nói.

Diễn biến giá vàng thế giới 1 tháng qua. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

Theo chiến lược gia trưởng Bart Melek của công ty TD Securities, dữ liệu PCE cho thấy Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong năm nay thay vì tăng như thị trường đã lo ngại trong thời gian gần đây.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bán ròng 2,3 tấn vàng trong phiên ngày thứ Năm, giảm khối lượng nắm giữ về mức 1.032,6 tấn vàng. Trước phiên bán ròng này, quỹ đã giữ nguyên mức nắm giữ suốt từ đầu tuần.

Đầu giờ phiên châu Á sáng nay (29/5), giá vàng và giá bạc chững so với mức chốt của phiên hôm qua.

Lúc hơn 6h theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm gần 0,05% so với đóng cửa phiên Mỹ, giao dịch gần mức 4.495 USD/oz. Giá bạc giao tăng 0,01%, giao dịch ở mức 75,8 USD/oz.

Mức giá trên của vàng giao ngay tương đương xấp xỉ 142,9 triệu đồng/lượng, tăng 1,4 triệu đồng/lượng so với đầu giờ sáng hôm qua.

Cùng thời điểm, website ngân hàng Vietcombank báo giá USD ở mức 26.113 đồng (mua vào) và 26.393 đồng (bán ra), không thay đổi so với sáng hôm qua.

-Điệp Vũ

VN-Index sẽ tích lũy quanh 1840 - 1850 trước khi xác định xu hướng giao dịch tiếp theo

Thu, 28 May 2026 16:11:35 GMT

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 29/5/2026

Kết phiên 28/5, VN-Index giảm 10,76 điểm, tương đương 0,52% xuống mốc 1874,43 điểm. Ngược chiều, Hnx-Index tăng 3,33 điểm, tương đương 1,18% lên 285,56 điểm.

Diễn biến phân hóa có thể sẽ còn tiếp diễn trong phiên cuối tuần

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Thị trường tiếp tục neo giữ ở vùng giá cao nhờ sự hỗ trợ của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Mặc dù vậy, độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã giảm điểm. Diễn biến phân hóa có thể sẽ còn tiếp diễn trong phiên cuối tuần. Dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển nhanh qua các nhóm cổ phiếu để tìm kiếm lợi nhuận.

Vùng hỗ trợ của VN-Index nằm tại 1840 – 1850 điểm; Vùng kháng cự của VN-Index nằm tại 1870 - 1880 điểm”.

Thị trường đang trở về ngưỡng hỗ trợ quanh 1855

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index tiếp tục giảm gần 11 điểm trong ngày hôm nay và đóng cửa tại mốc 1863,67 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 15/18 ngành giảm điểm, trong đó ngành Hàng dịch vụ công nghiệp giảm mạnh nhất, theo sau là ngành Bán lẻ, Ngân hàng… Ở chiều ngược lại, ngành Bất động sản, Dầu khí… có phiên giao dịch tích cực. Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên sàn HSX, UPCOM trong khi mua ròng trên sàn HNX. Thị trường đang trở về ngưỡng hỗ trợ quanh 1855 (tương ứng Fibonacci 0.786), kỳ vọng lực cầu bắt đáy sẽ đỡ thị trường tại đây”.

VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về 1750 điểm-1800 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Ngắn hạn VN-Index kết thúc giai đoạn tăng trưởng mạnh, đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh, tích lũy với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1850 điểm, kháng cự quanh 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1850 điểm. Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm. Trong trường hợp kém tích cực, không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1850 điểm, VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về 1750 điểm -1800 điểm.

Trong ngắn hạn chỉ số VN-Index vẫn biến động trong biên độ rất hẹp với ảnh hưởng luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu đầu ngành. Tuy nhiên chất lượng ngắn hạn vẫn chưa thực sự cải thiện mặc dù nhiều nhóm mã vẫn trong quá trình tích lũy trung dài hạn kéo dài từ cuối tháng 3/2026 đến nay. Tâm lý nhà đầu tư kém tích cực khi nhiều vị thế ngắn hạn không sinh lợi tốt, chịu áp lực dừng lỗ khi xu hướng giá kết thúc tăng trưởng ngắn hạn. Nhà đầu tư nên cơ cấu, cân bằng danh mục ngắn hạn. Các vị thế gia tăng tỉ trọng đầu tư chỉ nên xem xét khi chất lượng ngắn hạn của thị trường cải thiện tốt trở lại.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế".

VN-Index sẽ tích lũy quanh 1840 - 1850 trước khi xác định xu hướng giao dịch tiếp theo

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt - TVS)

“Chỉ số VN-Index giảm 10,8 điểm (-0,6%), đóng cửa tại mức 1863,6 điểm. Chỉ số giảm điểm từ đầu phiên sáng với lực bán lan tỏa trên cả thị trường, trong đó đóng góp chính đến từ nhóm Ngân hàng (VCB, TCB và VPB). Thanh khoản tiếp tục đi ngang với GTGD đạt 19,5 tỷ VND.

Chúng tôi cho rằng diễn biến thị trường hôm nay tương đồng với quan điểm tại báo cáo trước khi VN-Index sắp tiến đến mục tiêu 1850. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ không giảm quá mạnh trong ngắn hạn và sẽ tích lũy quanh 1840 - 1850 trước khi xác định xu hướng giao dịch tiếp theo. Hiện tại, nhóm Vingroup đã hồi phục và sẽ đóng vai trò trụ đỡ trong ngắn hạn giúp giảm áp lực bán đang lan tỏa tại hầu hết các nhóm ngành. Do đó, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến của VN-Index quanh 1840 - 1850 trước khi ra quyết định giải ngân, không nên mua mới cho đến khi thị trường xác nhận đáy tại vùng mục tiêu trên và tăng trở lại”.

VN-Index nhiều khả năng sẽ hồi phục trở lại trong phiên ngày mai

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Trong phiên giao dịch gần nhất, chỉ số VN-Index tiếp tục suy yếu từ MA20 với khối lượng sụt giảm nhẹ và tiếp tục ở dưới trung bình 20 phiên. Đồ thị giá vẫn giữ trên khu vực hỗ trợ 1852 điểm đã đóng vai trò hỗ trợ từ đầu tháng 05/2026. Do đó, chúng tôi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ hồi phục trở lại trong phiên ngày mai. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của chỉ số VN-Index vẫn duy trì mức tăng.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Chỉ số VN-Index phát đi tín hiệu suy yếu ngắn hạn nhưng cần chờ tín hiệu xác nhận. Do đó, nhà đầu tư hạn chế mua mới để quan sát thêm diễn biến thị trường trong các phiên tới”.

Áp lực điều chỉnh đang tiếp diễn và chưa có tín hiệu dừng lại

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên giao dịch hôm nay tạo nến giảm điểm dạng spinning top đi cùng với thanh khoản giảm nhẹ so với trung bình 20 phiên cho thấy lực cung vẫn đang áp đảo lực cầu trên thị trường.

Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo MACD và RSI tiếp tục hướng xuống, phản ánh xu hướng giảm điểm của chỉ số vẫn đang tiếp diễn. Bên cạnh đó, thanh khoản sụt giảm cũng thể hiện cho sự suy yếu của dòng tiền và chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều thoát khỏi xu hướng giảm, với vùng hỗ trợ ngắn hạn được kỳ vọng quanh 1840-1850 điểm tương đương biên dưới của dải Bollinger band.

Trên khung đồ thị giờ,các chỉ báo RSI và MACD đều tiếp tục hướng xuống vùng điểm thấp, cùng với đó chỉ số chung chạm đường biên dưới dải Bollinger band cho thấy áp lực điều chỉnh đang tiếp diễn và chưa có tín hiệu dừng lại. Do đó, xác suất cao các nhịp giằng co rung lắc sẽ tiếp diễn trong phiên tiếp theo và mốc hỗ trợ gần nhất là quanh vùng 1840 (tương đương với mốc 0.382 của thang đo Fibonacci thoái lui)

VN-Index ghi nhận phiên điều chỉnh giảm mạnh 11 điểm trong phiên giao dịch hôm nay và đánh mất mốc điểm 1860. Trước tình hình hiện tại của thị trường, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư bám sát vận động thị trường để kịp thời cơ cấu danh mục khi chạm những ngưỡng cắt lỗ, và đồng thời thay vì vội vàng bắt đáy thì nhà đầu tư nên tận dụng thời gian này để "sàng lọc" và tìm ra các cổ phiếu vẫn giữ vững được các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng như MA20 hoặc nền giá tích lũy gần nhất bất chấp áp lực bán tháo của thị trường chung để tìm kiếm cơ hội giải ngân khi VN-Index ngừng rơi và bắt đầu có dấu hiệu cân bằng trở lại. Các cổ phiếu có sức chống chịu tốt trong xu hướng giảm của VN-Index thường cũng sẽ là những cổ phiếu phục hồi nhanh và mạnh nhất trong pha hồi phục của thị trường”.

Chỉ số VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định vùng hỗ trợ gần tại 1.840–1.850 điểm trong phiên mai

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VietCap - VCSC)

“Về mặt kỹ thuật, VN-Index tiếp tục vận động dưới MA5 và MA20 sau khi giảm từ vùng 1.880 điểm, cho thấy quán tính điều chỉnh ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế. Theo đó, chỉ số nhiều khả năng sẽ kiểm định vùng hỗ trợ gần tại 1.840–1.850 điểm trong phiên 29/05”

Dòng tiền duy trì trạng thái thận trọng khi vẫn đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn để xác lập xu hướng kế tiếp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index tiếp tục chịu áp lực và tạm dừng trên vùng 1850 – 1860. Dòng tiền duy trì trạng thái thận trọng khi vẫn đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn để xác lập xu hướng kế tiếp. Trong kịch bản điều chỉnh tiếp diễn, vùng 1800 – 1820 là hỗ trợ kế tiếp cần lưu ý của chỉ số”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

-Hà Anh

Khối ngoại giảm bán ròng

Thu, 28 May 2026 16:11:17 GMT

Thanh khoản ba sàn duy trì ở mức thấp khoảng 20.500 tỷ đồng, phản ánh tâm lý giao dịch dè dặt của dòng tiền. Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 586,6 tỷ đồng.

Chỉ một mình VHM là chưa đủ để tạo nên “mùa xuân” cho thị trường. Dù VHM tăng kịch trần và trở thành trụ đỡ lớn nhất trong phiên, VN-Index vẫn không tránh khỏi nhịp điều chỉnh mạnh khi phần lớn cổ phiếu chìm trong sắc đỏ.

Chỉ số đóng cửa giảm 10,76 điểm, lùi về 1.863,67 điểm với độ rộng rất tiêu cực khi có tới 217 mã giảm, trong khi chỉ còn 89 mã tăng giá. Riêng VHM cùng VRE tăng 3,2% đã đóng góp khoảng 10 điểm cho chỉ số. Điều này cho thấy nếu thiếu lực kéo từ hai cổ phiếu này, VN-Index có thể đã mất hơn 20 điểm và rơi sâu hơn đáng kể.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là đà nâng đỡ từ nhóm Vingroup không còn tạo được hiệu ứng lan tỏa như giai đoạn trước khi VIC chỉ đứng tham chiếu, trong khi dòng tiền tiếp tục suy yếu ở phần còn lại của thị trường.

Nhóm ngân hàng trở thành tâm điểm điều chỉnh khi hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, BID, CTG, TCB, VPB đồng loạt giảm mạnh. Các mã ngân hàng tầm trung như ACB, TPB, EIB cũng chịu áp lực bán lớn, kéo mặt bằng giá toàn ngành giảm trung bình khoảng 2%. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang có xu hướng rút khỏi nhóm dẫn dắt sau giai đoạn tăng kéo dài trước đó.

Áp lực bán cũng lan rộng sang nhóm chứng khoán với SSI, VIX, VCI đồng loạt giảm sâu. Nhóm nguyên vật liệu, đầu tư công và xây dựng tiếp tục bị chốt lời mạnh ở các mã như GEE, GMD, GVR hay KSV. Ngay cả MWG – cổ phiếu đang thu hút sự chú ý với câu chuyện IPO Điện Máy Xanh – cũng giảm gần 3%, cho thấy tâm lý thị trường đang trở nên thận trọng hơn với các cổ phiếu đã tăng nóng.

Ở chiều tích cực, một số mã vốn hóa lớn như ACV, GAS, BSR, VPL, VNM hay PNJ vẫn duy trì được sắc xanh nhưng mức tăng không đủ lớn để cải thiện xu hướng chung. Nhóm công nghệ và viễn thông tiếp tục chịu áp lực khi FPT giảm 1,93% và FOX giảm 2,31%.

Thanh khoản ba sàn duy trì ở mức thấp khoảng 20.500 tỷ đồng, phản ánh tâm lý giao dịch dè dặt của dòng tiền.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 586,6 tỷ đồng.

Mua ròng khớp lệnh chính của nước ngoài là nhóm Thực phẩm và đồ uống, Bán lẻ. Top mua ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: ACB, VNM, MWG, LPB, VCB, MSB, MIG, PNJ, NLG, KDC.

Phía bên bán ròng khớp lệnh của nước ngoài là nhóm Chứng khoán. Top bán ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: HDB, FPT, SHB, TCB, VHM, GMD, VIC, HPG, SSI.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 630,4 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 357,5 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 7/18 ngành, chủ yếu là ngành Chứng khoán. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: VIX, STB, VIC, HDB, VPI, TCB, MSB, SHB, VIB, VND.

Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 11/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Thực phẩm và đồ uống, Tài nguyên Cơ bản. Top bán ròng có: VNM, ACB, MWG, VCB, HPG, VPB, GEE, LPB, PDR.

Tự doanh bán ròng 36,0 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 74,2 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tự doanh mua ròng 9/18 ngành. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Bất động sản, Hàng Dịch vụ Công nghiệp. Top mua ròng khớp lệnh của tự doanh phiên ngày hôm nay gồm VHM, VCB, STB, SHB, HDB, DCM, VNM, E1VFVN30, VCI, VPB.

Top bán ròng là nhóm Ngân hàng. Top cổ phiếu được bán ròng gồm VIB, ACB, VIX, TCB, MBB, MSB, HPG, MSN, GMD, DXG.

Nhà đầu tư tổ chức trong nước bán ròng 7,7 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ mua ròng 154,8 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tổ chức trong nước bán ròng 7/18 ngành , giá trị lớn nhất là nhóm Bất động sản Top bán ròng có STB, VIX, VIC, VPI, MSB, VND, VHM, DCM, MIG, PVT.

Giá trị mua ròng lớn nhất là nhóm Công nghệ Thông tin. Top mua ròng có FPT, HPG, VPB, VIB, GEE, SSI, BSR, GMD, GEX, HDB.

Giá trị giao dịch thỏa thuận đạt 3.149,8 tỷ đồng, giảm 52,9%, chiếm 15,0% tổng giá trị giao dịch.

Hôm nay, giao dịch thỏa thuận nổi bật tiếp tục ở VJC với hơn 5,2 triệu cổ phiếu, tương đương 953,2 tỷ đồng được Cá nhân trong nước trao tay (808,8 tỷ đồng) và mua từ Tổ chức trong nước (144,5 tỷ đồng)

Bên cạnh đó, VSC có giao dịch thỏa thuận 179,2 tỷ, tương đương 8,7 triệu cổ phiếu được trao tay giữa Tổ chức trong nước.

Tỷ trọng dòng tiền tăng ở Chứng khoán, Thực phẩm và đồ uống, Xây dựng, Dầu khí, Hóa chất, Phần mềm, Khí đốt; trong khi giảm ở Bất động sản, Ngân hàng, Thép, Thiết bị điện, Kho bãi, Hàng không.

Tính riêng khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa vừa VNMID và nhỏ VNSML, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa lớn VN30.

-Thu Minh

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán: Nhiều doanh nghiệp Thái Lan quan tâm và mở thủ tục niêm yết tại HoSE

Thu, 28 May 2026 16:10:56 GMT

Theo Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Vũ Thị Chân Phương, thị trường chứng khoán Việt Nam từ lâu đã có sự hiện diện của nhiều nhà đầu tư lớn đến từ Thái Lan và các doanh nghiệp Thái Lan cũng đang quan tâm và thực hiện thủ tục niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh.

Trong khuôn khổ chuyến thăm và làm việc chính thức của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tại Vương quốc Thái Lan, chiều ngày 28/5/2026, tại Bangkok, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương đã có buổi làm việc với Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) Wisit Wisitsora-at.

Ông Wisit Wisitsora-at, Chủ tịch SEC chúc mừng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi theo công bố của tổ chức xếp hạng FTSE Russell.

Ông Wisit Wisitsora-at đồng thời đánh giá Việt Nam đang là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn đầu tư trong khu vực Đông Nam Á, với nhiều tiềm năng phát triển và triển vọng tăng trưởng tích cực trong thời gian tới.

Chủ tịch SEC cho biết có nhiều đơn vị chuyên môn của SEC tham dự buổi làm việc và sẵn sàng trao đổi, chia sẻ kinh nghiệm với đoàn công tác Uỷ ban Chứng khoán về các nội dung hai bên cùng quan tâm, qua đó tiếp tục thúc đẩy hợp tác giữa cơ quan quản lý và thị trường vốn hai nước ngày càng hiệu quả, thực chất.

Trao đổi tại buổi làm việc, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Vũ Thị Chân Phương cho biết, trên cơ sở quan hệ hữu nghị và đối tác chiến lược toàn diện ngày càng phát triển sâu rộng giữa Việt Nam và Thái Lan, hợp tác trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường vốn giữa hai nước thời gian qua cũng ghi nhận nhiều kết quả tích cực.

Theo Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Vũ Thị Chân Phương, thị trường chứng khoán Việt Nam từ lâu đã có sự hiện diện của nhiều nhà đầu tư lớn đến từ Thái Lan và các doanh nghiệp Thái Lan cũng đang quan tâm và thực hiện thủ tục niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh.

Chủ tịch bày tỏ vui mừng trước sự tham gia tích cực của các doanh nghiệp Thái Lan trong các hoạt động đầu tư tại Việt Nam, đồng thời mong muốn các nhà đầu tư Thái Lan tiếp tục mở rộng hoạt động trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Về hợp tác quản lý thị trường, Việt Nam và SEC đã duy trì quan hệ hợp tác tốt đẹp, lâu dài trong nhiều năm qua. Chủ tịch đánh giá cao sự phối hợp và hỗ trợ hiệu quả từ phía SEC, đặc biệt trong việc chia sẻ kinh nghiệm phát triển các thị trường và sản phẩm tài chính mới như thị trường giao dịch tài sản mã hóa, thị trường phái sinh vàng, cũng như tăng cường năng lực quản lý, giám sát thị trường vốn.

Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cho biết Uỷ ban Chứng khoán đang nghiên cứu triển khai thêm các thị trường và sản phẩm tài chính mới nhằm đa dạng hóa thị trường vốn. Chủ tịch đồng thời chia sẻ quan điểm về việc tăng cường hợp tác quản lý, phát triển các sản phẩm và thị trường mới nhằm góp phần thúc đẩy thị trường vốn phát triển minh bạch, an toàn và bền vững tại mỗi quốc gia cũng như trong khu vực ASEAN.

-Thu Minh

Cho vay margin dự báo có thể tăng 50% trong năm nay, công ty nào hưởng lợi?

Thu, 28 May 2026 12:05:41 GMT

Ở kịch bản tích cực, nếu GDP vượt 8,5% và tín dụng tăng trên 15%, nợ vay toàn ngành có thể tăng tối thiểu 50%, tạo nguồn vốn ổn định hỗ trợ thanh khoản và VN-Index.

Chứng khoán Quốc gia (NSI) vừa có cập nhật triển vọng ngành chứng khoán trong năm 2026 trong đó nhấn mạnh: Trong kịch bản cơ sở, với GDP 2026 tăng 8,0% – 8,5% đi kèm với mục tiêu tăng trưởng tín dụng tối thiểu 15%, NSI dự báo tổng nợ vay ngành chứng khoán có thể tăng ít nhất 40% trong năm nay.

Ở kịch bản tích cực, nếu GDP vượt 8,5% và tín dụng tăng trên 15%, nợ vay toàn ngành có thể tăng tối thiểu 50%, tạo nguồn vốn ổn định hỗ trợ thanh khoản và VN-Index.

Tuy nhiên, tăng trưởng thị trường có thể chậm lại trong nửa đầu 2026 do áp lực lãi suất và tỷ giá, trước khi tăng tốc vào nửa cuối năm nhờ đầu tư công và dòng vốn ngoại cải thiện.

NSI cho rằng những công ty có lợi thế về chi phí vốn vay thấp và có sự hậu thuẫn bởi các ngân hàng mẹ như TCX, VPX, SSI,... sẽ hưởng lợi đáng kể từ điều này. Mức nợ vay của các công ty này kỳ vọng sẽ tăng tốc vào nửa cuối năm 2026 để tài trợ cho các hoạt động cho vay ký quỹ, tự doanh dựa trên bối cảnh nền kinh tế Việt Nam sẽ bứt tốc vào thời điểm này.

Tính đến quý 1/2026, giá trị giao dịch bình quân thị trường đạt khoảng 35.000 tỷ đồng/phiên, tăng mạnh 92% so với cùng kỳ và 18,6% so với quý trước. Dù VN-Index biến động kém tích cực vào cuối tháng 3, thị trường nhanh chóng phục hồi về vùng đỉnh 1.900 điểm nhờ diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup.

NSI cho rằng VN-Index có thể đối mặt với biến động bất lợi trong quý 3/2026 khi áp lực lạm phát dần thẩm thấu vào nền kinh tế, trước khi phục hồi trở lại trong quý 4/2026 nhờ đẩy mạnh đầu tư công và kỳ vọng dòng vốn ngoại quay trở lại Việt Nam.

Đối với triển vọng ngành chứng khoán, NSI điều chỉnh giảm dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2026 lần lượt 3,8% và 5,4% so với dự báo trước đó, do hiệu quả sinh lời ngành suy giảm trong bối cảnh chi phí vốn tăng và lợi nhuận từ mảng đầu tư suy giảm.

Tuy nhiên, lợi nhuận toàn ngành vẫn được kỳ vọng tăng trưởng khả quan trong nửa đầu năm nhờ thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao, trước khi chậm lại vào nửa cuối năm do hiệu ứng nền cao của giai đoạn 2 quý cuối của năm 2025.

Ngày 3/2/2026, Bộ Tài chính ban hành Thông tư 08/2026/TT- BTC, cho phép cơ chế Non-pre-funding đối với nhà đầu tư nước ngoài và siết chặt nghĩa vụ thanh toán. Điều này đã góp phần đáng kể giúp Việt Nam đáp ứng tiêu chí cho kỳ đánh giá lại của FTSE vào tháng 3/2026. Theo đó, cổ phiếu Việt Nam sẽ bắt đầu được đưa vào rổ chỉ số FTSE kể từ tháng 9/2026.

Dựa trên bối cảnh này, NSI dự kiến thị trường có thể thu hút 800 triệu – 4 tỷ USD vốn thụ động, kéo theo 5 – 10 tỷ USD tổng dòng vốn ngoại trong 1–2 năm. Đồng thời, giá trị giao dịch của cá nhà đầu tư trong 2026 có thể tăng 15% – 20%, với tỷ trọng giao dịch khối ngoại cải thiện lên mức 15% so với mức 10,6% cùng kỳ.

Các công ty chứng khoán vốn lớn (SSI, TCX, VPX) và có thị phần môi giới tổ chức cao (HCM, VCI) có thể hưởng lợi doanh thu môi giới, cho vay margin tăng 20% – 30%, nhưng phải trích lập dự phòng 3% – 5% vốn điều lệ theo quy định mới.

Hiện tại, VN-Index đang tiếp cận lại vùng 1.900 điểm, định giá PE và PB của ngành đều đã điều chỉnh về lại vùng trung bình ngành 5 năm gần nhất. NSI nhận định ngành chứng khoán Việt Nam đang trong quá trình định giá lại khi đã được FTSE chính thức công nhận là thị trường mới nổi thứ cấp cũng như nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục bứt tốc trong 2026 trong thập kỷ vươn mình với mục tiêu tăng trưởng GDP là 10%.

Với vai trò là một kênh luân chuyển nguồn vốn quan trọng của nền kinh tế, NSI cho rằng định giá ngành chứng khoán năm 2026 sẽ được củng cố và tiếp tục gia tăng dựa trên bối cảnh vĩ mô tích cực. Do đó, định giá VN-Index vào thời điểm hiện tại là tương đối hấp dẫn.

-Thu Minh

Blog chứng khoán: Cơ sở “nát”, ào ào Short phái sinh

Thu, 28 May 2026 09:19:31 GMT

Hiệu ứng của dòng tiền yếu đang bộc lộ rõ ràng: Những nhịp hồi dựa trên hiện tượng tiết cung rồi lúc nào đó sẽ tạo hậu quả. Hôm nay khi bên bán xả hàng mạnh tay hơn, cả sàn chìm trong sắc đỏ với cả trăm cổ phiếu rơi hơn 1%. Trong bối cảnh đó, phái sinh thu hút chú ý khi có thể kiếm lời ở chiều giảm.

VNI đóng cửa chỉ giảm nhẹ 0,57% nhờ VHM tăng kịch trần, dầu khí có GAS, BSR cũng đỡ lại chút điểm. Đặc biệt VHM trong phiên chiều là điểm tựa tâm lý duy nhất. Cổ phiếu này buổi sáng đã giảm 1,15%, nếu buổi chiều tiếp tục yếu thêm thì thị trường có thể đã xuất hiện bán tháo dữ dội hơn nữa. Chỉ riêng 3 cổ phiếu này đã “gồng” được khoảng 10 điểm cho chỉ số.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng là một thất vọng lớn. Nhiều mã giả nảy lên đúng T+3 là đã sập mạnh. Hôm nay gần như toàn bộ nhóm này đỏ, trong đó 20 mã giảm trên 1%, bao gồm 15 mã giảm trên 2%. Loạt blue-chips HDB, TCB, VPB, SSB, VIB, VCB, TPB, ACB cũng nằm trong số yếu nhất. Ngân hàng không thể đổi trụ được và “nhiệm vụ” vẫn đặt lên vai những cổ phiếu trong tình trạng bấp bênh như nhóm Vin, dầu khí.

VHM xuất hiện dòng tiền mạnh đẩy giá phiên này, cả ngày thanh khoản tới 1.366 tỷ, trong đó riêng phiên chiều – khi giá đảo ngược lên kịch trần - là 1.083 tỷ. Lượng tiền này không thể đến từ nhỏ lẻ. Dù vậy điều quan trọng là khả năng duy trì sức mạnh đó như thế nào. VHM tăng cực mạnh hôm nay vẫn chỉ là “co giật” trong vùng đỉnh cũ mà thôi.

Với phần còn lại của thị trường, tình thế rất khó khăn. Các nhịp tăng chỉ gói gọn trong vòng T+ và tiền vào ngày càng ít. Ngay cả hoạt động đầu cơ cũng “khó cựa” trong bối cảnh giá biến động quá nhanh và thiếu ổn định, không có xu hướng rõ ràng. Mức độ thua lỗ của nhà đầu tư thì khỏi phải nói, chiều tăng của VNI đã ít được hưởng lợi, chiều giảm lại càng lỗ nặng thêm. Điều này chắc chắn sẽ còn khiến dòng tiền thận trọng hơn nữa những ngày tới.

Giao dịch hai sàn niêm yết phiên này khoảng 17,5k tỷ, trong đó nhóm Vin chiếm khoảng 13%. Ngân hàng có hiện tượng rút dòng tiền đáng chú ý, giao dịch giảm 29% so với hôm qua. Điều này càng xác nhận sự thiếu ổn định trong sức mua vì nhóm có truyền thống thanh khoản tốt và đồng đều như ngân hàng còn không níu giữ được thì các cổ phiếu “phập phù” khác càng dễ bị rút ra.

Vẫn giữ quan điểm thị trường cơ sở đang trong giai đoạn “vô lực”, cả về tiền lẫn yếu tố hỗ trợ. Những diễn biến một ngày không phải là cơ hội để đầu cơ, chọn cổ phiếu rất khó, hàng về chưa biết lỗ hay lãi mà chần chừ một nhịp có thể thiệt hại lớn. Vì vậy nên nghỉ ngơi ở cơ sở, giành thời gian theo dõi vận động giá ở các cổ phiếu trong tầm ngắm dài hạn để đợi thời điểm mua tốt.

Thị trường phái sinh chứng kiến thanh khoản lên cao nhất 4 phiên, đặc biệt là đợt ATC, bên Short dồn lệnh lớn đẩy basis âm tới 9,7 điểm dù lúc cuối đợt liên tục mới khoảng -3 điểm. Đây có thể là một đợt Long cover mạnh hoặc Short tăng cường khi cơ sở có biểu hiện “nát”.

Dòng tiền trên thị trường cơ sở khả năng cao sẽ tiếp tục duy trì mức rất thấp và phái sinh sẽ sôi động hơn khi có thể kiếm lời trong chiều giảm. Tuy nhiên cũng nên lưu ý khả năng tác động trụ. VHM hôm nay đã kéo được VN30 lên quanh 2019 và chỉ khi hết biên độ thì mới khiến phái sinh Short dễ hơn.

Chỉ số đóng cửa tại 1999.82. Cản gần nhất ngày mai là 2003; 2017; 2033; 2042; 2052; 2064. Hỗ trợ 1992; 1984; 1974; 1957; 1951; 1940; 1932.

-iTrader

Trụ không còn sức đỡ, VN-Index giảm phiên thứ 3 liên tiếp

Thu, 28 May 2026 08:27:48 GMT

Với số cổ phiếu giảm giá nhiều gấp 2,5 lần số tăng giá, ngay cả khi VHM được kéo tăng kịch trần cũng không thể “làm đẹp” điểm số. Nhà đầu tư không còn phải trải quả trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng nữa”, nhưng danh mục thì thiệt hại nặng.

VN-Index đóng cửa giảm 0,57% tương đương -10,76 điểm. VHM tăng kịch trần đã đỡ lại hơn 9 điểm, tránh cho chỉ số một phiên “sập” mạnh có thể ảnh hưởng tới tâm lý nhiều hơn. Dù vậy độ rộng chỉ có 85 mã tăng/216 mã giảm cũng đủ cho thấy tình cảnh “trớ trêu” của nhà đầu tư.

Trong 216 cổ phiếu đỏ có tới 124 mã giảm quá 1% (phiên sáng 79 mã). Sự mệt mỏi của nhà đầu tư đã lộ rõ trong buổi chiều, khi thanh khoản tăng gần 46% và cổ phiếu giảm giá la liệt, số lớn giảm sâu hơn. Đây là điều không bất ngờ vì buổi sáng thanh khoản đã rất thấp, cổ phiếu có khả năng duy trì biên độ dao động nhỏ là vì người bán chưa xả hàng. Chiều nay sự thất vọng dâng cao, bên bán thoát hàng nhiều trong khi cầu không tăng, tất yếu giá cổ phiếu bị ảnh hưởng.

Rổ VN30 ghi nhận 19 cổ phiếu giảm quá 1% giá trị, dẫn đầu là nhóm ngân hàng. HDB giảm 3,18%, TCB giảm 3,12%, VPB giảm 2,67%, SSB giảm 2,69%, VIB giảm 2,4%, VCB giảm 2,18%, TPB giảm 2,15%, ACB giảm 2,18%. Toàn nhóm ngân hàng trên các sàn chỉ có 2/27 mã xanh nhưng tới 15 mã giảm quá 2%. Số tăng là KLB tăng 0,7%, MSB tăng 0,7%.

Ảnh hưởng của nhóm ngân hàng phần nào nhờ sự đột biến của VHM. Trụ lớn thứ hai thị trường rất kém trong buổi sáng, giảm 1,15% so với tham chiếu. Bất ngờ từ 1h23 trở đi, dòng tiền khổng lồ vào kéo giá lên dữ dội. Thanh khoản ở VHM riêng buổi chiều lên tới gần 1.083 tỷ đồng, gấp 3,8 lần mức giao dịch buổi sáng. Đến 2h05 VHM đã chạm tới giá kịch trần, sau đó được chặn mua. Như vậy so với mức chốt buổi sáng, VHM đã tăng tới 8,24%, thanh khoản cả ngày đạt 1.365,9 tỷ đồng, cao nhất thị trường và cao nhất 11 phiên của chính mình.

VIC chiều nay cũng khá hơn, tăng 1,39% so với giá chốt buổi sáng. Tuy VIC chỉ quay lại tham chiếu lúc đóng cửa nhưng việc không còn giảm cũng đã là hỗ trợ điểm số. VRE cũng tăng mạnh thêm 2,71%, đóng cửa trên tham chiếu 3,2%. VPL nhích lên 0,77%, đủ để đảo chiều qua tham chiếu 0,11%. Thống kê toàn rổ VN30 chiều nay có 5 mã tăng và 25 mã giảm giá so với mức chốt buổi sáng, thì 4 mã thuộc nhóm Vin. Còn lại là VJC nhích lên đúng 1 bước giá, đồng thời vẫn giảm 0,99% so với tham chiếu.

Với số rất lớn cổ phiếu blue-chips tụt giá trong phiên chiều, VN30-Index đóng cửa giảm 1,12%, độ rộng chỉ còn 5 mã tăng/22 mã giảm. Dầu khí sót lại GAS tăng 0,25%, BSR tăng 0,88%, đều là trượt giảm rất mạnh trong buổi chiều. Dù vậy ít nhất hai cổ phiếu này vẫn góp phần đỡ điểm nhất định.

Với phần còn lại của thị trường, thiệt hại là quá lớn. Trong 124 cổ phiếu giảm giá từ 1% trở lên lúc đóng cửa, 22 mã thanh khoản vượt ngưỡng trăm tỷ đồng và gần như tất cả đều đóng cửa ở giá thấp nhất ngày. SHB và PDR là hai cổ phiếu duy nhất có lệnh mua đợt ATC đỡ lên được 1 bước giá. VIX giảm 4,09% với 1.079,2 tỷ đồng; FPT giảm 3,26% với 764,7 tỷ; ACB giảm 2,18% với 540,8 tỷ; GEX giảm 3,58% với 415,1 tỷ; HDB giảm 3,18% với 409,6 tỷ; MWG giảm 2,88% với 319,4 tỷ… đều đóng cửa giá thấp nhất, xác nhận áp lực bán kéo dài đến tận phút cuối.

Ở phía tăng giá, tâm điểm chỉ có nhóm Vin với VHM và VRE thanh khoản lớn, tương ứng 1.365,9 tỷ và 205,1 tỷ. Ngoài ra là KDC tăng 4,97% với 44,2 tỷ; MIG tăng 2,2% với 26,4 tỷ; AAN tăng 6,83% với 25,4 tỷ; VDS tăng 3,32% với 19,1 tỷ; VNE tăng 6,87% với 10,4 tỷ. Tuy số tăng hơn 1% ghi nhận khoảng 28 cổ phiếu nhưng số còn lại chỉ giao dịch vài trăm triệu đến quanh 1 tỷ đồng.

Hiệu ứng giảm giá do cầu yếu đang trở thành hiện tượng bình thường. Chiều nay tuy giao dịch có tăng chút ít do bán hạ giá hơn nhưng tổng mức khớp hai sàn cả ngày 17.517 tỷ đồng chưa tính thỏa thuận. Như vậy trung bình 4 phiên tuần này hai sàn chỉ khớp 16.817 tỷ đồng/ngày, giảm mạnh 32% so với trung bình tuần trước.

-Kim Phong

Điện Máy Xanh IPO giá cổ phiếu 80.000 đồng, ông Đoàn Văn Hiểu Em nói "mức định giá quá hời"

Thu, 28 May 2026 07:09:21 GMT

"Nếu kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì tích cực như hiện nay, mức P/E thực tế của doanh nghiệp có thể giảm xuống quanh 10 lần. Mức định giá này quá hấp dẫn, quá hời...", Tổng giám đốc Điện Máy Xanh nhấn mạnh.

Ngày 27/5, Công ty CP Điện Máy Xanh (dự kiến mã chứng khoán DMX) tổ chức sự kiện Roadshow tại Hà Nội nhằm giới thiệu về phương án chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO).

THƯƠNG VỤ TỶ ĐÔ - ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN

Với quy mô chào bán 14.360 tỷ đồng (hơn 546 triệu USD) ở mức giá cố định 80.000 đồng/cổ phiếu, đây là thương vụ IPO tỷ đô lớn nhất thị trường trong nhiều năm trở lại đây.

Sau IPO, vốn điều lệ của DMX sẽ tăng từ 11.013 tỷ đồng lên 12.808 tỷ đồng, định giá tương ứng hơn 102.460 tỷ đồng. Mức vốn hóa dự kiến của DMX tại thời điểm chào bán vào khoảng 3,35 tỷ USD trước phát hành và khoảng 3,9 tỷ USD sau phát hành.

Cổ phiếu DMX dự kiến niêm yết trên HOSE vào đầu tháng 8/2026.

Trong cùng ngày 27/5/2026 nhà đầu tư đã chính thức được đăng ký mua và đặt cọc trong đợt chào bán 179.500.000 cổ phiếu phổ thông với giá 80.000 đồng/cp của DMX. Nhà đầu tư đăng ký trực tuyến qua ứng dụng hoặc website của đại lý phân phối là CTCK Vietcap; các tổ chức nhận đăng ký mua bao gồm CTCP chứng khoán Hồ Chí Minh (HSC), CTCK DNSE, CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS), CTCK TCBS, CTCK KIS Việt Nam, CTCK VNDIRECT, CTCK BSC.

Nhà đầu tư cá nhân tham gia sớm đợt IPO Điện Máy Xanh có cơ hội nhuận được voucher mua hàng với tổng giá trị ưu đãi lên tới 2,65 tỷ đồng, áp dụng cho 500 nhà đầu tư đăng ký sớm nhất.

Chia sẻ về giá bán tại buổi Roadshow, ông Đoàn Văn Hiểu Em, Tổng Giám đốc DMX cho biết, với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E khoảng 12 lần. Mức định giá này được xây dựng dựa trên kế hoạch kinh doanh mục tiêu của năm 2026 được đề ra từ đầu năm.

Tuy nhiên đến thời điểm hiện tại, kết quả kinh doanh quý 1 đã công bố và đến cuối tháng 6 hoặc đầu tháng 7 sẽ tiếp tục công bố kết quả quý 2. Thực tế, kết quả đạt được đang vượt khá nhiều so với mục tiêu ban đầu. Nếu kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì tích cực như hiện nay, mức P/E thực tế của doanh nghiệp có thể giảm xuống quanh 10 lần.

Điện Máy Xanh cũng đã tham khảo ý kiến từ một số nhà đầu tư lớn về mức định giá phù hợp cho Điện Máy Xanh. "P/E khoảng 10x là cái giá quá hấp dẫn, quá hời", ông Hiểu Em nhấn mạnh.

Điểm đặc biệt của đợt IPO lần này là ban lãnh đạo công ty trực tiếp tham gia mua cổ phiếu. Với vai trò Tổng Giám đốc, ngay trong sáng 27/5, ông Hiểu Em đã hoàn tất đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu đầu tiên của Điện Máy Xanh, tổng giá trị mua 160 tỷ. Điều này thể hiện niềm tin lớn của ban lãnh đạo đối với doanh nghiệp, thể hiện cam kết lâu dài với nhà đầu tư.

Theo ông Hiểu Em, mô hình kinh doanh của Điện Máy Xanh hiện đã tương đối hoàn chỉnh với hơn 3.000 cửa hàng, doanh thu và lợi nhuận ổn định. Vì vậy, công ty cam kết tối thiểu 50% lợi nhuận hàng năm sẽ được dùng để chi trả cổ tức. Phần còn lại sẽ được sử dụng cho các hoạt động nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh và gia tăng giá trị cho cổ đông.

Công ty cũng đặt mục tiêu duy trì chính sách cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế hằng năm sau niêm yết trong giai đoạn 2026-2030. Riêng năm 2026, DMX sẽ có thêm phương án chia cổ tức đặc biệt 40% bằng tiền mặt.

Công ty chứng khoán Vietcap dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2026 của DMX sẽ bứt phá lên mức 9.324 tỷ đồng (tương đương EPS đạt 7.828 VND/cổ phiếu), đưa mức định giá P/E về ngưỡng xấp xỉ 10,2 lần. Nếu xét ở thời điểm trước phát hành, mức P/E này chỉ còn 9,8 lần.

Vietcap cũng cho rằng đây là một mức định giá có sức hấp dẫn, với tốc độ tăng trưởng EPS ấn tượng lên tới 51% và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 31%, DMX hoàn toàn xứng đáng được giao dịch ở mức giá cao hơn (premium) so với mức trung vị P/E 2026F là 14,2 lần của các doanh nghiệp bán lẻ và phân phối cùng ngành tại khu vực Châu Á.

5 CỖ MÁY TẠO RA DÒNG TIỀN CHO ĐIỆN MÁY XANH

Theo phân tích của Vietcap, định kiến cho rằng thị trường bán lẻ ICT CE tại Việt Nam đã bão hòa là chưa phản ánh đầy đủ triển vọng thực tế. Vietcap dự phóng quy mô thị trường này có thể tăng từ khoảng 10 tỷ USD lên 15 tỷ USD vào năm 2030, tương ứng CAGR 8,2%, cao nhất trong nhóm quốc gia Đông Nam Á được so sánh.

Động lực này đến từ hai yếu tố chính. Thứ nhất, dư địa thâm nhập ngành hàng gia dụng tiện ích: Tỷ lệ thâm nhập của các thiết bị nâng cao chất lượng sống như máy hút bụi, máy rửa chén hay lò nướng tại Việt Nam vẫn đang ở mức rất thấp (chỉ từ 16% - 60%), mở ra không gian tăng trưởng đáng kể.

Thứ hai, làn sóng nâng cấp thiết bị nhờ AI và sự dịch chuyển kênh phân phối: Vietcap đánh giá làn sóng nâng cấp AI PC mới chỉ ở giai đoạn bắt đầu. Đặc biệt, đối với ngành hàng Apple, việc siết chặt thuế và hóa đơn điện tử sẽ dịch chuyển mạnh mẽ nhu cầu sang các nhà bán lẻ chính hãng. Vietcap dự phóng thị phần Apple của DMX sẽ tăng gấp đôi, từ mức 25% (năm 2022) lên 50% (năm 2025).

Để nắm bắt quy mô thị trường 15 tỷ USD, Vietcap cho biết, hệ sinh thái 5 trụ cột của DMX chính là cỗ máy tạo ra dòng tiền lặp lại và mở rộng biên lợi nhuận.

Trụ cột 1 - Tăng trưởng bằng chất và vận hành hiệu quả: DMX sở hữu lợi thế quy mô với hơn 3.020 cửa hàng, danh mục hơn 1.600 SKU và 2,1 triệu lượt truy cập web mỗi ngày. Việc dừng mở mới cửa hàng, tối ưu hóa đòn bẩy chi phí và phát triển các mảng dịch vụ sẽ giúp DMX liên tục mở rộng biên lợi nhuận (NPM) từ 5,3% (2025) lên 8,8% (vào năm 2030).

Trụ cột 2 - Thợ Điện Máy Xanh: thị trường dịch vụ hậu mãi tại Việt Nam đang vô cùng phân mảnh và thiếu chuẩn hoá. Với nền tảng hiện có, dự phóng doanh thu mảng Thợ DMX sẽ có sức bật lớn, tăng gấp 10 lần từ mức ~300 tỷ VND (năm 2025) lên 3.000 tỷ VND vào năm 2028F.

Trụ cột 3 - Dịch vụ Tài chính Tiêu dùng: Với dư địa tín dụng tiêu dùng tại Việt Nam còn thấp (chỉ chiếm 28% GDP so với trung bình khu vực là 47%), Vietcap dự phóng tỷ lệ thâm nhập bán hàng qua trả chậm của DMX sẽ tăng từ 35% (năm 2025) lên 60% (vào năm 2030). Hệ sinh thái này sẽ mang về mức doanh thu dịch vụ tài chính lên tới 5.659 tỷ VND vào năm 2030F (tương đương CAGR 21%).

Trụ cột 4 - Super App: Vietcap đánh giá Super App của DMX hội tụ đủ điều kiện để dẫn đầu mảng TMĐT điện tử - điện máy nhờ nhờ khả năng kết nối mua sắm, bảo trì, tài chính và thanh toán trên cùng một nền tảng O2O.

Trụ cột 5 - EraBlue nhân bản thành công: Tại thị trường Java (Indonesia) với 150 triệu dân, nơi cửa hàng truyền thống vẫn chiếm 97% thị phần, EraBlue đang tái hiện lại đúng quỹ đạo của DMX. Vietcap đánh giá EraBlue chỉ cần 8 năm để đạt được quy mô mạng lưới mà DMX đã phải mất hơn 10 năm ròng rã xây dựng tại Việt Nam.

Dựa trên sức mạnh của 5 trụ cột, Vietcap đưa ra dự phóng doanh thu của DMX sẽ tăng trưởng kép ở mức 11% (đạt 187 nghìn tỷ VND vào năm 2030F). Lợi nhuận sau thuế (LNST) sẽ bứt phá với mức CAGR lên tới 22%, chạm mốc 16.500 tỷ VND vào năm 2030F.

Lợi nhuận gộp từ các mảng dịch vụ sẽ tăng gấp đôi, đóng góp 20% vào tổng lợi nhuận gộp toàn chuỗi.

-Thu Minh

Hồng Kông vượt Thụy Sỹ thành trung tâm quản lý tài sản nước ngoài lớn nhất thế giới

Thu, 28 May 2026 07:07:15 GMT

Hồng Kông đã lần đầu tiên chính thức vượt qua Thụy Sỹ để trở thành trung tâm quản lý tài sản nước ngoài lớn nhất thế giới, nhờ vào dòng vốn đầu tư mạnh mẽ từ Trung Quốc đại lục...

Theo ước tính từ công ty tư vấn Boston Consulting Group (BCG), các công ty quản lý tài sản tại Hồng Kông đã ghi nhận 2,95 nghìn tỷ USD tài sản quốc tế vào năm 2025, tăng 10,7% so với năm trước. Lượng tài sản nước ngoài được quản lý tại Thụy Sỹ cùng thời điểm là 2,94 nghìn tỷ USD, tăng 7,6%.

Khoảng 60% lượng tài sản quốc tế được quản lý tại Hồng Kông đến từ Trung Quốc đại lục, và BCG dự báo rằng sự gia tăng nhanh chóng của lượng tài sản ở khu vực châu Á sẽ mở rộng khoảng cách giữa Hồng Kông và Thụy Sỹ về lượng tài sản nước ngoài được quản lý lên gần 600 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.

Xu hướng tăng trưởng của lượng tài sản mà các cá nhân và tổ chức Trung Quốc đại lục cất giữ ở Hồng Kông được thúc đẩy bởi sự trở lại của các hoạt động thị trường vốn cổ phần tại Hồng Kông, cho phép các công ty huy động vốn ở thị trường ngoài đại lục, cũng như sự thống trị của Trung Quốc trong các lĩnh vực sản xuất như xe điện.

Tuy nhiên, sự nổi lên của Hồng Kông như một trung tâm quản lý tài sản xuyên biên giới cũng phản ánh những thay đổi rộng lớn hơn trong dòng chảy tài sản toàn cầu, khi khách hàng tìm cách phân tán tài sản của họ trên nhiều khu vực pháp lý để phòng ngừa rủi ro địa chính trị, nguy cơ bị trừng phạt và bất ổn chính trị.

Ông Michael Pellman Rowland đến từ Baseline Wealth Management, một công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Thụy Sỹ với khách hàng đến từ khắp nơi trên toàn cầu, nhận định sự nổi lên của Hồng Kông ở vị trí số 1 là một hiện tượng hoàn toàn mới.

Trước đây, các khách hàng giàu có chuyển tiền ra nước ngoài thường vì lý do lập kế hoạch thuế hoặc cấu trúc doanh nghiệp, nhưng kể từ đại dịch Covid-19, họ ngày càng tìm cách "đa dạng hóa khu vực pháp lý", tức là phân tán tài sản tại nhiều quốc gia để bảo vệ tài sản trước các rủi ro địa chính trị và chính trị.

Xu hướng đa dạng hóa đó đã giúp củng cố sự thống trị của các trung tâm quản lý tài sản nước ngoài lớn nhất thế giới - theo chuyên gia Michael Kahlich của BCG. Ông nói với tờ báo Financial Times: “Chúng tôi thấy hai cụm trung tâm khác nhau đang nổi lên”, với Hồng Kông và Singapore làm trụ cột cho một mạng lưới ở châu Á, trong khi Thụy Sỹ, Các tiểu vương quốc Arab thống nhất (UAE) và Mỹ tạo thành một trục đối thủ ở phương Tây.

Mặc dù Thụy Sỹ có sự gắn bó chặt chẽ hơn với tài sản của các nước Tây Âu đã chín muồi và ít tiếp xúc với dòng tài sản châu Á đang phát triển nhanh chóng, các ngân hàng cho biết nhiều khách hàng giàu có châu Á vẫn muốn tài sản của họ cuối cùng được đặt tại Thụy Sỹ. Hầu hết các ngân hàng quốc tế lớn, bao gồm các ngân hàng phục vụ tư nhân Thụy Sỹ, hiện đều có các hoạt động quản lý tài sản quy mô lớn tại Hồng Kông và Singapore để phục vụ cho sự gia tăng tài sản tại khu vực châu Á.

Tuy nhiên, các nhà tài chính đặt câu hỏi liệu Thụy Sỹ có hành động tới mức đủ để duy trì tính cạnh tranh của mình hay không. Ngân hàng lớn nhất của nước này là UBS đang đối đầu với các cơ quan quản lý về các quy tắc vốn mới.

Một nhân viên của UBS tại Zurich nói: "Câu hỏi đặt ra là liệu Thụy Sỹ có đang làm đủ để chủ động bảo vệ vị trí của mình trong lĩnh vực quản lý tài sản, hay chỉ dựa vào sự ổn định sẵn có. Tôi nghĩ câu trả lời là vế thứ hai”.

Các trung tâm khác như Dubai cũng đã phát triển nhanh chóng từ sau đại dịch như một cầu nối giữa các nguồn vốn ở phương Đông và phương Tây. Các ngân hàng bao gồm UBS, JPMorgan và Deutsche Bank đã mở rộng mạnh mẽ tại tiểu vương quốc này trong những năm gần đây, bị thu hút bởi thuế thu nhập bằng 0, sự ổn định chính trị tương đối và dòng chảy các cá nhân giàu có, quỹ đầu cơ và văn phòng gia đình từ khắp nơi trên thế giới đổ tới Dubai.

Tuy nhiên, lượng tài sản nước ngoài được quản lý tại UAE vẫn nhỏ hơn nhiều so với Thụy Sỹ hoặc Hồng Kông, chỉ đạt 721 tỷ USD vào năm ngoái, theo BCG, dù đã tăng trưởng 11%.

Singapore, một quốc gia khác hưởng lợi nhiều từ sự chuyển dịch dòng tài sản toàn cầu về phía Đông, cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng chậm lại về lượng tài sản được quản lý. Sự giảm tốc này diễn ra sau khi nhà chức trách Singapore phát hiện những vụ rửa tiền quy mô lớn và tăng cường giám sát hơn nữa đối với các khách hàng nước ngoài giàu có.

-Bình Minh

ECB: Chiến tranh ở Vùng Vịnh có thể dẫn tới khủng hoảng tài chính

Thu, 28 May 2026 06:47:53 GMT

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cảnh báo căng thẳng địa chính trị hiện nay tại Vùng Vịnh có thể dẫn tới một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu...

Theo báo cáo đánh giá ổn định tài chính mỗi năm hai lần của ECB, các yếu tố như cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran, chính sách thương mại thay đổi liên tục của Mỹ, và việc chính quyền Tổng thống Donald Trump rút lui khỏi hợp tác quốc tế đang làm gia tăng nguy cơ xảy ra khủng hoảng tài chính.

Báo cáo cho rằng cuộc xung đột quân sự tại Trung Đông, bắt đầu khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Iran vào ngày 28/2, đang thử thách khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Phó chủ tịch ECB Luis de Guindos nhấn mạnh rằng tác động toàn diện của cuộc chiến vẫn chưa rõ ràng, nhưng hậu quả đối với kinh tế và sự ổn định tài chính trên thế giới đang trở nên nghiêm trọng hơn khi cuộc chiến kéo dài.

Ngoài những tác động kinh tế từ cuộc chiến Iran làm gia tăng lạm phát và tổn hại tăng trưởng kinh tế, ECB còn cho rằng biến động trong chính sách thương mại của Mỹ và mối lo ngại ông Trump đang kéo Mỹ ra khỏi vai trò lãnh đạo toàn cầu truyền thống của nước này có thể làm trầm trọng thêm các mối đe dọa đối với hệ thống tài chính.

“Sự bất định xung quanh cam kết của Mỹ với hợp tác đa phương cũng đang làm tăng nguy cơ các cú sốc chính sách có thể phá vỡ trật tự quốc tế và thúc đẩy sự phân mảnh về địa kinh tế và các quy định trên toàn cầu”, báo cáo viết.

ECB cũng cho biết cơ quan này đang ngày càng lo ngại về mối đe dọa từ các cuộc tấn công mạng và các hình thức chiến tranh hỗn hợp khác chẳng hạn như phá hoại. “Các mối đe dọa hỗn hợp đang làm gia tăng rủi ro đối với môi trường hoạt động, đặc biệt nếu những mối đe dọa đó nhắm vào cơ sở hạ tầng quan trọng”, báo cáo viết. ECB đồng thời cho rằng các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) mới làm tăng nguy cơ các cuộc tấn công mạng gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng và trên diện rộng.

Báo cáo của ECB còn đề cập đến rủi ro liên quan tới sự chuyển dịch một khối lượng lớn hoạt động cho vay ra khỏi các ngân hàng sang các lĩnh vực tài chính ít minh bạch hơn như tín dụng tư nhân, cũng như khả năng nhiều người vay sẽ gặp khó khăn trong việc trả nợ nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy chi phí vay lên cao.

“Tình trạng gián đoạn nguồn cung năng lượng kéo dài hơn và tăng trưởng kinh tế yếu hơn đáng kể có thể kích hoạt việc các nhà đầu tư đánh giá về năng lực trả nợ của các quốc gia. Sự hiện diện ngày càng tăng của các nhà đầu tư có mức độ nhạy cảm lớn hơn về giá, như các quỹ phòng hộ trên thị trường trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro, có thể khuếch đại bất kỳ một sự định giá lại đột ngột nào về khả năng trả nợ của các chính phủ”, báo cáo viết.

Theo các nhà kinh tế của ECB, các nhà đầu tư dường như đang quá lạc quan trước những rủi ro này. Theo báo cáo, mức định giá trên thị trường cổ phiếu đang bị "kéo căng theo tiêu chuẩn lịch sử", trong khi phần bù rủi ro trái phiếu - phần lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu để mua nợ của các nhà phát hành có rủi ro vỡ nợ cao hơn - đã bị "nén xuống trên toàn cầu".

Do đó, có một khả năng cao tâm lý trên thị trường tài chính có thể chuyển xấu, vì các rủi ro suy giảm thị trường liên quan đến căng thẳng địa chính trị, tài khóa và tài chính vĩ mô dường như đang bị đánh giá thấp.

Ông De Guindos bổ sung rằng thị trường đang kỳ vọng vào một "tình huống rất thuận lợi" mà trong đó cuộc xung đột ở Trung Đông không gây ra xu hướng lạm phát cao kéo dài hoặc các vấn đề trong thị trường tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ.

“Kết hợp với sự tự mãn, kỳ vọng này có thể dẫn đến thay đổi trên thị trường”, vị Phó chủ tịch ECB cảnh báo.

-Bình Minh

Mất trụ, tiền ít, VN-Index “tuột” dần xuống mốc 1800 điểm

Thu, 28 May 2026 05:04:01 GMT

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục suy yếu do lực cầu quá kém khiến VN-Index không còn yếu tố nâng đỡ. Tuy quán tính giảm không mạnh nhưng chỉ số càng lúc càng bỏ lỡ cơ hội chinh phục lại mốc 1900 điểm.

Chốt phiên sáng, VN-Index mất thêm 15,43 điểm nữa (-0,82%), rơi xuống mức 1859 điểm. Sau gần một tuần nỗ lực quay lại kiểm định ngưỡng trung bình 20 phiên (MA20) quanh 1900 điểm không thành công, dòng tiền có tín hiệu rút ra ngày càng rõ.

Tổng thanh khoản khớp lệnh sàn HoSE sáng nay chỉ đạt hơn 6.773 tỷ đồng, giảm 6% so với sáng hôm qua và giảm khoảng 31% so với trung bình các phiên sáng của tuần trước. Đà sụt giảm thanh khoản trước hết là ở nhóm cổ phiếu blue-chips: VN30 sáng nay chỉ giao dịch được 3.710 tỷ đồng (không tính thỏa thuận) và trung bình 4 phiên sáng tuần này giảm mạnh 36% so với tuần trước.

Nhóm cổ phiếu dẫn dắt suy yếu đã không thể tạo hứng khởi trong giao dịch, khiến độ rộng phản ánh tâm lý phòng thủ một cách rõ ràng. HoSE kết phiên với 97 mã tăng và 192 mã giảm trong khi VN30 cũng chỉ có 6 mã tăng/23 mã giảm.

Nhóm Vin và ngân hàng đang đồng loạt đỏ, nhiều mã giảm sâu: VIC giảm 1,38%, VHM giảm 1,15%, VCB giảm 1,4%, BID giảm 1,15%, TCB giảm 1,19%, VPB giảm 1,43%. Toàn rổ VN30 có 10 cổ phiếu đang rơi quá 1% giá trị. Dầu khí là nhóm duy nhất xanh với BSR tăng 2,48%, GAS tăng 1,96%, PLX tăng 1,39%.

Dù vậy cổ phiếu dầu khí vẫn không thể bù đắp lại tổn thất điểm số từ các mã khác. Nhóm này phục hồi sáng nay cũng chỉ là hồi lại sau biến động mạnh những phiên trước khi giá dầu thế giới phục hồi từ nền thấp quanh 90-92 USD/thùng. Mặt khác khả năng phục hồi ở các cổ phiếu cũng rất khác nhau, đa số mã dầu khí nhỏ vẫn đang giảm, chỉ PVS tăng 1,3% là đáng kể. Ảnh hưởng của nhóm dầu khí vừa hạn chế về mặt vốn hóa, vừa không đủ sức kích thích tâm lý.

Diễn biến VN-Index sáng nay.

Trong 192 cổ phiếu đang đỏ của VN-Index, 79 mã giảm quá 1% nhưng ảnh hưởng chính đến từ dòng tiền mua yếu. Ngoài các blue-chips truyền thống có thanh khoản cao như VIC, VHM hay vài mã ngân hàng, số còn lại hầu như giảm do thiếu cầu. VIX giảm 3,54% với 638,8 tỷ; FPT giảm 2,72% với 310,8 tỷ; GEX giảm 3,43% với 262,5 tỷ; PDR giảm 2,35% với 68,2 tỷ; GEE giảm 3,13% với 64,6 tỷ là các cổ phiếu đáng kể nhất. So với giao dịch trung bình, các mã này cũng đã sụt giảm thanh khoản rõ rệt.

Hiện tượng phòng thủ tiền mặt không phải là điều bất ngờ trong tình huống thị trường chưa rõ ràng. Về mặt điểm số, VN-Index đã thất bại trong nỗ lực chinh phục vùng đỉnh 1900-1920 điểm. Về mặt trụ, các cổ phiếu dẫn dắt đã suy yếu sau nhịp tăng mạnh vừa rồi. Về mặt tâm lý, thị trường không có yếu tố hỗ trợ nào khi giai đoạn trống vắng thông tin vẫn còn khá dài phía trước.

Trong ngắn hạn thị trường cũng rất ít cơ hội. Những biến động tăng T+ chỉ khuyến khích nhà đầu cơ lướt sóng nhanh và biên lợi nhuận cũng mỏng. Khi cơ hội đầu cơ ít, dòng tiền nóng cũng hạn chế hoạt động. Điều này có thể thấy rõ ở mức suy giảm rất nhiều trong thanh khoản của nhóm Midcap và Smallcap, thậm chí là HNX: Tuần này Midcap trung bình đã giảm 38% thanh khoản so với tuần trước, Smallcap giảm 22%.

Nhóm cổ phiếu tăng giá ngược dòng sáng nay chỉ có 15 cổ phiếu đạt thanh khoản từ 1 tỷ đồng trở lên và có mức tăng giá hơn 1%. Số giao dịch trên 10 tỷ thậm chí chỉ là 9 mã. Ngoài dầu khí, PHR tăng 2,52% với 36,2 tỷ; KDC tăng 5,38% với 28,6 tỷ; MIG tăng 1,37% với 20,6 tỷ; AAN tăng 1,82% với 18,7 tỷ; NLG tăng 1,33% với 14,3 tỷ; VNE tăng 6,87% với 10,1 tỷ… Những cổ phiếu có thanh khoản như vậy không đủ chỗ cho dòng tiền đầu cơ thực sự hoạt động.

Khối ngoại cũng đang giảm cường độ giao dịch xuống rất rõ rệt. Sáng nay mức mua vào đạt 594,9 tỷ, bán ra 968,3 tỷ ở HoSE. Phía mua thấp dưới 1.000 tỷ trong buổi sáng đã kéo sang phiên 7 còn phía bán chỉ từ đầu tuần đến nay cũng có 2 ngày dưới mức 1.000 tỷ. Như vậy trạng thái co hẹp dòng tiền không chỉ đến từ khối nội mà còn cả dòng tiền ngoại.

-Kim Phong

Tân Chủ tịch Fed và “bài kiểm tra” khắc nghiệt từ thị trường trái phiếu

Thu, 28 May 2026 03:38:30 GMT

Vừa trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Kevin Warsh đã đối mặt với một “bài kiểm tra” không dễ dàng từ thị trường trái phiếu...

Lợi suất tăng là thông điệp từ nhà đầu tư việc Fed cần làm bây giờ là tăng lãi suất để chống lạm phát, thay vì hạ lãi suất như mong muốn của Tổng thống Donald Trump.

Trong tuần trước, ngay trước lễ tuyên thệ nhậm chức của ông Warsh, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm có lúc vượt 5,19%, cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất của kỳ hạn 10 năm cũng lên cao nhất hơn 1 năm.

Cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu thô lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát và đặt ra đòi hỏi các ngân hàng trung ương trên thế giới - trong đó có Fed - phải tăng lãi suất. Việc nhà đầu tư bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu, khiến lợi suất leo thang, phản ánh kỳ vọng đó.

ÔNG WARSH GẶP KHÓ ĐỦ ĐƯỜNG

Tuần này, bán tháo trên thị trường trái phiếu đã dịu bớt, lợi suất đã “giảm nhiệt” nhưng tốc độ giảm vẫn chậm.

Trong phiên giao dịch ngày 27/5, lợi suất của kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản, còn 4,481%. Lợi suất của kỳ hạn 2 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 4,035%, và lợi suất của kỳ hạn 30 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 5,01%.

Trước khi chiến tranh giữa Mỹ và Iran nổ ra cách đây 3 tháng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm còn ở dưới mức 4%.

“Không có dư địa cho việc giảm lãi suất” chính là thông điệp từ việc lợi suất trái phiếu tăng - nhà kinh tế trưởng Tim Duy của công ty SGH Macro Advisors nói với trang Politico.

Giới phân tích cho rằng trên cương vị mới, ông Warsh đang ở vào một thế khó: nếu ông giảm lãi suất như ông Trump mong muốn, thị trường tài chính có thể biến động mạnh vì mối lo lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát; ngược lại, nếu tăng lãi suất như kỳ vọng của thị trường, ông có thể sẽ làm mếch lòng ông Trump - người đã đề cử ông cho ghế Chủ tịch Fed.

Rõ ràng, việc lãi suất tăng cao trên thị trường đang thử thách sự kiên nhẫn của ông Warsh, nhất là khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 tới đang đến gần.

Về phần mình, ông Trump đã phát tín hiệu rằng trước mắt, ông sẽ không gây áp lực gì lên ông Warsh trong việc điều hành chính sách tiền tệ. “Tôi muốn ông ấy độc lập và làm tốt công việc của mình. Đừng nhìn vào tôi hay bất kỳ ai cả”, ông Trump phát biểu trong lễ nhậm chức của ông Warsh ở Nhà Trắng hôm 22/5.

Vấn đề là sự “không can thiệp” này của ông Trump có thể duy trì trong bao lâu. Mặt khác, những lời khen ngợi mà ông chủ Nhà Trắng dành cho vị Chủ tịch mới của Fed cũng được xem là một sự cảnh báo ngầm đối với việc tăng lãi suất.

“Rất may là không giống như một số người tiền nhiệm, ông Kevin hiểu rằng nền kinh tế tăng trưởng mạnh và một việc tốt. Chúng ta đang có một số khoản nợ cần quan tâm. Cách tốt nhất để trả bớt nợ là thông qua tăng trưởng kinh tế. Chúng ta muốn chặn lạm phát, nhưng chúng ta cũng không muốn chặn lại sự tuyệt vời của tăng trưởng kinh tế”, ông Trump nói.

Việc ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed vừa mãn nhiệm, vẫn ở lại trong Hội đồng Thống đốc Fed, cũng đặt ra một trở ngại đối với ông Warsh, dù ông Powell có nói rằng ông sẽ tránh gây chú ý và muốn làm việc mang tính xây dựng cùng với ông Warsh. Việc ông Powell quyết định tiếp tục giữ cương vị thống đốc được cho là nhằm chống lại cuộc tấn công pháp lý của ông Trump nhằm vào bản thân ông và Fed thông qua vụ kiện liên quan tới dự án cải tạo trụ sở Fed và việc ông Trump tìm cách sa thải một số thống đốc Fed khác.

Tại cuộc họp báo cuối cùng trên cương vị người đứng đầu Fed vào tháng trước, ông Powell cho biết Fed muốn thấy giá năng lượng giảm từ mức đỉnh và tình trạng giá cả tăng đột biến do thuế quan giảm bớt “trước khi chúng tôi nghĩ đến việc giảm lãi suất”.

Nỗi lo lạm phát liên quan đến giá dầu đang kết hợp với các xu hướng khác đẩy chi phí vay lên cao, bao gồm thâm hụt ngân sách khổng lồ dẫn đến lượng trái phiếu chính phủ ngày càng lớn so với khả năng hấp thụ của thị trường, buộc các chính phủ phải đưa ra mức lợi suất ngày càng cao hơn cho các nhà đầu tư.

Và ngay cả tin tốt cũng dẫn tới vấn đề. Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng mạnh mẽ đã làm gia tăng kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế tốt hơn. Chính điều này cũng là một động lực cũng giữ cho lãi suất cao hơn, khi trái phiếu chính phủ phải cạnh tranh với các lựa chọn đầu tư khác. Chi tiêu cho AI cũng góp phần đẩy lạm phát lên trong ngắn hạn.

Theo trang Politico, không có yếu tố nào trong số này dường như đang có sự suy giảm nhanh chóng. Điều đó có nghĩa là Mỹ có thể đang phải đối mặt với chính tình huống mà chính quyền ông Trump muốn tránh: lãi suất vay thế chấp nhà cao hơn và lãi nợ công cao hơn.

“KHÔNG CÓ DƯ ĐỊA ĐỂ GIẢM LÃI SUẤT”

Bà Subadra Rajappa, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu về thị trường Mỹ tại ngân hàng Societe Generale mô tả tình hình hiện tại là “môi trường lãi suất cao dai dẳng” kết hợp với khả năng nợ nần gia tăng hơn nữa do những khoản chi tiêu quốc phòng khổng lồ mà chính quyền ông Trump đề xuất. “Tất cả những điều đó sẽ tích lũy lại trong dài hạn,” bà nói.

Ông Stephen Miran, một thành viên Hội đồng Thống đốc Fed, người đã hết nhiệm kỳ vào hôm 22/5, là một trường hợp ngoại lệ. Từng là nhà kinh tế trưởng của ông Trump, ông Miran lập luận rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vì các quyết định chính sách của họ cần thời gian để tác động đến hoạt động kinh tế, và các xu hướng dài hạn như tốc độ tăng trưởng dân số giảm sẽ giúp kiềm chế lạm phát.

“Thị trường đang thay đổi nhanh chóng do cuộc chiến ở Iran… Ngay cả khi cuộc chiến tiếp tục trong một thời gian nữa, tôi nghĩ thị trường đang quá nóng vội việc tăng lãi suất, nếu xét đến mức lạm phát và tình hình thị trường lao động hiện tại”, ông nói.

Nhưng liệu ông Warsh có thể thuyết phục các đồng nghiệp trong Fed cắt giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm nay hay không phụ thuộc ít nhất một phần vào thời gian và mức độ nghiêm trọng của cuộc chiến ở Iran. Cuộc chiến này vẫn chưa có dấu hiệu sẽ sớm kết thúc dù đã kéo dài 3 tháng và các bên đang nỗ lực đàm phán.

Nếu chi phí năng lượng tăng cao gây áp lực đủ lớn lên khu vực tư nhân để thúc đẩy sự gia tăng tình trạng sa thải, vốn hiện vẫn còn thấp, thì Fed cuối cùng có thể chọn cách nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, thị trường việc làm vẫn duy trì tốt, thậm chí vượt quá kỳ vọng trong hai tháng qua.

Phát biểu vào ngày 27/5, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, ông Neel Kashkari, nói Fed cần phải tập trung vào việc kiểm soát rủi ro lạm phát đang gia tăng vì thị trường lao động Mỹ vẫn đang ổn. Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng “còn quá sớm” để dự báo liệu hướng đi hiện tại của chính sách tiền tệ có thay đổi hay không.

Nếu chi phí năng lượng tăng cao gây áp lực đủ lớn lên khu vực tư nhân, dẫn đến gia tăng hoạt động sa thải hiện tại còn đang ở mức thấp, Fed cuối cùng có thể sẽ chọn nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, thị trường lao động Mỹ vẫn đang duy trì tốt, thậm chí vượt quá kỳ vọng trong hai tháng qua.

Trong khi đó, lạm phát đã gây ra nhiều vấn đề - không chỉ đơn thuần là sự tăng giá hàng hóa do giá dầu và thuế quan tăng cao - có thể dẫn tới việc Fed cần can thiệp bằng cách tăng lãi suất.

Sự pha trộn của những yếu tố chỉ số này vẽ nên một bức tranh có thể khiến các nhà đầu tư trái phiếu lo lắng nếu ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất. Một mặt, họ có thể coi đó là một sai lầm và mặt khác, giảm lãi suất có thể làm gia tăng nỗi lo ngại rằng Fed đang bị chi phối bởi áp lực chính trị từ Nhà Trắng hơn là đưa ra các quyết định dựa trên lợi ích tốt nhất cho nền kinh tế.

“Nếu Fed thực sự mắc sai lầm trong chính sách, và sai lầm đó quá rõ ràng, thị trường sẽ phản ứng. Các dữ liệu hiện tại cho thấy ông Warsh không có dư địa để giảm lãi suất”, ông Duy phát biểu.

-An Huy

Dow Jones cao chưa từng thấy, giá dầu sụt 5%

Thu, 28 May 2026 01:01:30 GMT

Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày thứ Tư (27/5) khi giá dầu sụt giảm mạnh sau tín hiệu khả quan về đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran...

Lúc đóng cửa, chỉ số Dow Jones tăng 182,6 điểm, tương đương tăng 0,36%, đạt 50.644,28 điểm. Đây là mức chốt phiên cao nhất từ trước tới nay của chỉ số blue-chip gồm 30 cổ phiếu thành viên.

Chỉ số SP 500 tăng 0,02%, đạt 7.520,36 điểm. Chỉ số Nasdaq tăng 0,07%, đạt 26.674,73 điểm.

Do đã lập kỷ lục trong phiên trước, mức tăng nhẹ cũng đủ để SP 500 và Nasdaq thiết lập kỷ lục đóng cửa mới trong phiên này.

Hỗ trợ cho phiên tăng này của chứng khoán Mỹ là cú sụt mạnh của giá dầu.

Giá dầu thô Brent giao sau tại thị trường London giảm 5,29 USD/thùng, tương đương giảm 5,31%, chốt ở mức 94,29 USD/thùng. Giá dầu WTI giao sau tại New York mất 5,21 USD/thùng, tương đương giảm 5,55%, chốt ở mức 88,68 USD/thùng.

Đây là mức giá đóng cửa thấp nhất của hai loại dầu trong vòng hơn 1 tháng trở lại đây.

Giá dầu trượt mạnh sau khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng Tehran sẽ cho phép hoạt động vận tải biển qua eo biển Hormuz trở lại mức trước chiến tranh trong vòng 1 tháng. Phía Iran nói rằng đây là một nội dung trong thỏa thuận khung mà nước này và Mỹ đang thảo luận, đổi lại là Mỹ sẽ rút toàn bộ lực lượng khỏi các khu vực xung quanh Iran.

Tuy nhiên, Nhà Trắng đã lên tiếng bác bỏ, nói rằng thông tin mà truyền thông nhà nước Iran đăng tải như trên là “hoàn toàn thêu dệt”.

Cùng ngày, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio nói rằng nước này sẽ cho đàm phán hòa bình với Iran “mọi cơ hội để thành công”. Phát biểu tại một cuộc họp nội các ở Nhà Trắng, ông Rubio nói tiến trình đàm phán hòa bình đã có một số bước tiến, rằng Tổng thống Donald Trump thiên về các biện pháp ngoại giao nhưng vẫn để ngỏ các lựa chọn khác nếu ngoại giao không mang lại kết quả.

“Chốt lại là chúng tôi ưa chuộng con đường ngoại giao để tìm kiếm giải pháp thông qua đàm phán, và chúng tôi sẽ cho con đường này mọi cơ hội để thành công”, hãng tin CNBC dẫn lời ông Rubio.

Xu hướng tăng bùng nổ của cổ phiếu chip trong những phiên gần đây đã có dấu hiệu yếu đi trong phiên này.

Cổ phiếu Micron - sau khi tăng 19% trong phiên ngày thứ Ba, đưa vốn hóa thị trường của công ty vượt mức 1 nghìn tỷ USD lần đầu tiên - đã tăng chậm lại trong phiên ngày thứ Tư. Chốt phiên, Micron tăng 3,6%.

Trong khi đó, cổ phiếu Intel và Qualcomm cùng giảm, với mức giảm tương ứng 1% và 6%, sau khi tăng 3% và 4% trong phiên trước.

Làn sóng đầu tư AI đang “tiếp lửa” cho các cổ phiếu công nghệ, nhất là cổ phiếu chip, hỗ trợ cho xu hướng thị trường giá lên bền bỉ của thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, một số nhà phân tích đã cảnh báo về sự tập trung quá mức của xu hướng tăng điểm vào một số ít cổ phiếu, cũng như mức định giá đã bị đẩy lên quá cao của các cổ phiếu chip.

“Tác động lớn của AI trong những năm và thập kỷ sắp tới là điều không thể phóng đại, nhưng định giá hiện tại của nhiều cổ phiếu bán dẫn đã có dấu hiệu của bong bóng và tăng quá nhanh”, chiến lược gia trưởng Eric Parnell của công ty Great Valley Advisor Group nhận định với hãng tin CNBC.

Điển hình của xu hướng tăng nóng ở các cổ phiếu chip là hai cổ phiếu Micron và Intel đều đã tăng gấp hơn 3 lần trong năm nay.

“Chúng ta đang chứng kiến chu kỳ bùng nổ mới nhất của cổ phiếu chip, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là các chu kỳ tăng thường được tiếp nối bởi chu kỳ giảm”, ông Parnell nói thêm.

Về tình hình ở eo biển Hormuz, giao thông vẫn trong tình trạng hạn chế nhưng đã có một vài dấu hiệu của sự cải thiện. Dữ liệu vận tải biển do hãng tin Reuters thu thập được cho thấy một tàu chở sản phẩm dầu của hãng COSCO của Trung Quốc đang trong hành trình đi qua eo biển này trong ngày thứ Tư. Trong vòng 1 ngày trước đó, đã có hai tàu chở dầu khác đi qua được điểm nghẽn hàng hải này.

“Sự gia tăng của hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz đang củng cố kỳ vọng rằng tuyến đường biển huyết mạch này có thể dần mở cửa trở lại, giúp khôi phục lại dòng chảy năng lượng toàn cầu và giảm bớt phần bù rủi ro nguồn cung trong ngắn hạn”, ông Mark Schaefer - một giám đốc của công ty môi giới Liquidity Energy - nói với Reuters.

Diễn biến giá dầu Brent giao sau tại thị trường London trong 6 tháng qua. Đơn vị: USD/thùng - Nguồn: Trading Economics.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), việc eo biển Hormuz đóng cửa đã khiến dòng chảy dầu thô từ Trung Đông ra thị trường toàn cầu mất đi hơn 14 triệu thùng mỗi ngày.

Cú sốc nguồn cung này đang làm gia tăng áp lực lạm phát trên toàn cầu, đặt ra sức ép tăng lãi suất đối với các ngân hàng trung ương.

Phát biểu ngày thứ Tư, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, ông Neel Kashkari, nói Fed cần phải tập trung vào việc kiểm soát rủi ro lạm phát đang gia tăng vì thị trường lao động Mỹ vẫn đang ổn. Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng “còn quá sớm” để dự báo liệu hướng đi hiện tại của chính sách tiền tệ có thay đổi hay không.

-Bình Minh

Giá vàng sụt xuống đáy 2 tháng vì nỗi lo lạm phát

Thu, 28 May 2026 00:35:58 GMT

Phiên giảm này của giá vàng diễn ra dù giá dầu sụt hơn 5% và đồng USD cũng đi xuống...

Giá vàng thế giới giảm trong phiên giao dịch ngày thứ Tư (27/5) xuống mức thấp nhất 2 tháng do nhà đầu tư lo ngại rằng các ngân hàng trung ương sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại rủi ro lạm phát leo thang.

Phiên giảm này của giá vàng diễn ra dù giá dầu sụt hơn 5% và đồng USD cũng đi xuống.

Lúc đóng cửa phiên Mỹ, giá vàng giao ngay dừng ở mức 4.457,5 USD/oz, giảm 50,9 USD/oz so với mức đóng cửa của phiên ngày hôm trước, tương đương giảm 1,13% - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco. Trong phiên, có lúc giá vàng giao ngay giảm còn 4.400 USD/oz, mức thấp nhất kể từ hôm 27/3.

Giá bạc giao ngay chốt phiên ở mức 74,77 USD/oz, giảm 2,32 USD/oz, tương đương giảm 3%.

Trên sàn giao dịch hàng hóa tương lai COMEX, giá vàng giao tháng 6/2026 giảm 1,2%, đóng cửa ở mức 4.448,4 USD/oz.

Trong thời gian gần đây, giá vàng thường tăng khi giá dầu và/hoặc đồng USD giảm giá. Tuy nhiên, trong phiên này, cả hai điều kiện đó cùng xuất hiện mà giá vàng vẫn giảm.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Brent giao sau tại London giảm hơn 5%, đóng cửa ở mức 94,29 USD/thùng. Giá dầu WTI giao sau tại New York cũng ghi nhận mức giảm hơn 5%, chốt ở mức 88,68 USD/thùng.

Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh của USD so với một rổ gồm 6 đồng tiền chủ chốt khác giảm 0,07%, chốt ở mức 99,17 điểm.

Dầu thô và USD cùng giảm giá sau khi Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio nói rằng nước này sẽ cho đàm phán hòa bình với Iran “mọi cơ hội để thành công”. Phát biểu tại một cuộc họp nội các ở Nhà Trắng, ông Rubio nói tiến trình đàm phán hòa bình đã có một số bước tiến, rằng Tổng thống Donald Trump thiên về các biện pháp ngoại giao nhưng vẫn để ngỏ các lựa chọn khác nếu ngoại giao không mang lại kết quả.

Nếu chiến tranh kết thúc, giá dầu có thể xuống thang, giải tỏa bớt áp lực lạm phát trên toàn cầu, và do đó giảm bớt sức ép tăng lãi suất đối với các ngân hàng trung ương. Khi đó, áp lực mất giá đè nặng lên giá vàng thời gian qua cũng được giải tỏa.

Trong một diễn biến cho thấy nỗi lo lãi suất cao hơn lâu hơn đã dịu đi, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt giảm nhẹ trong phiên này. Trong đó, lợi suất của kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản, còn 4,481%. Lợi suất của kỳ hạn 2 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 4,035%, và lợi suất của kỳ hạn 30 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, còn 5,01%.

Giới phân tích cho rằng việc giá vàng giảm sâu trong phiên này - ngay cả khi giá dầu, tỷ giá đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cùng giảm - có thể là một dấu hiệu của sự suy giảm niềm tin vào kim loại quý trong ngắn hạn. Trong khi nhà đầu tư trên các thị trường khác đang ít nhiều lạc quan rằng chiến tranh sớm kết thúc và các ngân hàng trung ương sẽ không phải tăng lãi suất, nhà đầu tư trên thị trường vàng dường như nghiêng về bi quan nhiều hơn.

“Nguồn ảnh hưởng lớn nhất đến giá vàng vẫn là tình hình ở Trung Đông. Vẫn có một chút hy vọng, nhưng với sự bế tắc kéo dài này, niềm hy vọng đó cũng giảm dần”, chiến lược gia cấp cao Peter Grant của công ty Zaner Metals nhận xét với hãng tin Reuters.

Dù vậy, giá vàng đã thoát khỏi mức đáy của phiên sau khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng Tehran sẽ cho phép hoạt động vận tải biển qua eo biển Hormuz trở lại mức trước chiến tranh trong vòng 1 tháng. Phía Iran nói rằng đây là một nội dung trong thỏa thuận khung mà nước này và Mỹ đang thảo luận, đổi lại là Mỹ sẽ rút toàn bộ lực lượng khỏi các khu vực xung quanh Iran.

Ngay cả sau khi chiến tranh kết thúc và eo biển Hormuz mở cửa trở lại, giới phân tích cho rằng giá năng lượng cũng khó giảm nhanh về mức cũ. Lạm phát cao hơn vẫn có thể sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong thời gian từ nay đến cuối năm - một kịch bản bất lợi đối với giá vàng.

Diễn biến giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế kể từ khi chiến tranh Mỹ - Iran nổ ra vào ngày 28/2 đến ngày 26/5 - Nguồn: LSEG/Reuters.

Phát biểu ngày thứ Tư, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, ông Neel Kashkari, nói Fed cần phải tập trung vào việc kiểm soát rủi ro lạm phát đang gia tăng. Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng “còn quá sớm” để dự báo liệu hướng đi hiện tại của chính sách tiền tệ có thay đổi hay không.

Phiên ngày thứ Năm, nhà đầu tư chờ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân Mỹ (PCE) - thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng - để tìm kiếm một manh mối mới về triển vọng lãi suất.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục không có động thái mua bán ròng nào trong phiên ngày thứ Tư, giữ nguyên khối lượng nắm giữ ở mức 1.034,9 tấn vàng.

Đầu giờ phiên châu Á sáng nay (28/5), giá vàng và giá bạc tiếp tục đi xuống.

Lúc hơn 7h theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm gần 0,2% so với đóng cửa phiên Mỹ, giao dịch gần mức 4.450 USD/oz. Giá bạc giao ngay giảm hơn 0,1%, giao dịch ở mức 74,7 USD/oz.

Mức giá trên của vàng giao ngay tương đương xấp xỉ 141,5 triệu đồng/lượng, giảm 2,1 triệu đồng/lượng so với sáng hôm qua.

Cùng thời điểm, website ngân hàng Vietcombank báo giá USD ở mức 26.113 đồng (mua vào) và 26.393 đồng (bán ra), giá mua vào giảm 21 đồng và giá bán ra giảm 1 đồng so với sáng hôm qua.

-Điệp Vũ

Ngành ngân hàng quý 1/2026: Thanh khoản thắt chặt, rủi ro phân hóa mạnh giữa các nhóm quy mô

Thu, 28 May 2026 00:10:47 GMT

Áp lực thanh khoản toàn hệ thống đẩy lãi suất duy trì ở mức cao cùng các yếu tố bất lợi từ môi trường quốc tế đã làm phân hoá mạnh chất lượng tài sản và kết quả kinh doanh giữa các nhóm quy mô…

Theo dữ liệu từ Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating), tỷ lệ nợ có vấn đề của toàn ngành ngân hàng trong 3 tháng đầu năm 2026 đã tăng thêm 11 điểm cơ bản so với quý trước, chạm mốc 2,2%. Sự gia tăng này phản ánh tốc độ hình thành nợ xấu mới đang có xu hướng đẩy nhanh.

RỦI RO CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN SUY GIẢM

Tuy nhiên, rủi ro suy giảm chất lượng tài sản không đồng đều. Hiện tượng này tập trung rõ rệt nhất tại nhóm các ngân hàng quy mô trung bình và nhỏ, điển hình như LPB, OCB, TPB hay PGB, BAB, SGB, VBB.

Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ làn sóng gia tăng nợ quá hạn ở phân khúc khách hàng cá nhân, bao gồm cho vay mua nhà, kinh doanh hộ gia đình và tiêu dùng tín chấp. Trong bối cảnh đòn bẩy tài chính của các hộ gia đình neo ở mức cao kèm theo lãi suất kéo dài, khả năng thanh toán của phân khúc bán lẻ bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Hệ quả là bộ đệm phòng ngừa rủi ro của các nhà băng nhỏ bị mỏng đi, thể hiện qua mức giảm khoảng 10 điểm phần trăm của tỷ lệ bao phủ nợ xấu.

Ngược lại, các “ông lớn” của ngành như VCB, CTG, ACB và TCB vẫn duy trì được sự ổn định. Nhờ danh mục cho vay đa dạng, tệp khách hàng có chất lượng tín nhiệm cao hơn cùng bộ đệm dự phòng tổn thất lớn, nhóm ngân hàng lớn và quốc doanh hoàn toàn có đủ năng lực để trung hòa các cú sốc từ thị trường.

Không chỉ đối mặt với rủi ro tín dụng, năng lực sinh lời của hệ thống cũng bị thử thách lớn. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản bình quân (ROAA) toàn ngành trong quý 1/2026 giảm 10 điểm cơ bản so với quý trước, xuống còn 1,4%, trong đó tác nhân kéo lùi lợi nhuận chính là việc biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp trung bình 11 điểm cơ bản.

Do mạng lưới huy động tiền gửi hạn chế, các ngân hàng quy mô nhỏ và vừa bắt buộc phải chấp nhận chi phí vốn tăng cao để cạnh tranh nguồn vốn, khiến NIM bị tổn hại nặng nề nhất. Áp lực đối với nhóm quy mô trung bình còn nhân lên gấp bội khi chi phí tín dụng ăn mòn vào lợi nhuận (như trường hợp của LPB), thu nhập phi tín dụng suy giảm (tại OCB, MSB), và không còn sự đóng góp từ các khoản thu nhập đột biến (như SSB).

Ở chiều ngược lại, các ngân hàng lớn vững vàng nhờ duy trì được NIM ổn định hoặc thậm chí cải thiện (như VCB, CTG). Lợi nhuận của nhóm này còn được củng cố vững chắc bởi sự phục hồi của kênh bảo hiểm qua ngân hàng (Bancassurance), chi phí tín dụng thấp (tại ACB, TCB) và năng lực quản trị, kiểm soát chi phí vận hành chặt chẽ.

XU HƯỚNG PHÂN HOÁ TRONG CỦNG CỐ BỘ ĐỆM VỐN

Dẫu vậy, điểm sáng trong quý 1/2026 là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (TCE/TA) toàn ngành tăng nhẹ 20 điểm cơ bản so với quý trước, đạt mức 8,4%. Kết quả này mang đậm dấu ấn từ các đợt tăng vốn quy mô lớn thành công tại một số ngân hàng như BID, PGB và BAB.

Báo cáo của VIS Rating nhận định xu hướng củng cố vốn trong thời gian tới sẽ tiếp tục phân hóa mạnh mẽ.

Cụ thể, nhóm củng cố và tăng trưởng mạnh với các kế hoạch tăng vốn mới trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ giúp các nhà băng nhỏ (ABB, NVB, VAB, BVB) gia cố thêm bộ đệm rủi ro vốn còn hạn chế. Đồng thời, hoạt động này cũng tạo động lực thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ cho các ngân hàng top đầu như HDB hay VPB.

Ngược lại, tỷ lệ an toàn vốn của các ngân hàng quy mô vừa có nguy cơ đi xuống. Nguyên nhân là do năng lực tạo vốn nội bộ từ lợi nhuận giữ lại bị suy yếu, kết hợp với áp lực phải thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông (ví dụ điển hình là LPB và VIB).

Ngoài ra, hệ thống ngân hàng đang phải vận hành trong điều kiện huy động vốn vô cùng ngột ngạt. Tăng trưởng tiền gửi toàn hệ thống trong quý 1 chỉ đạt mức khiêm tốn 0,6%. Đáng chú ý, có đến gần một nửa số ngân hàng được khảo sát (12 trên tổng số 27 ngân hàng niêm yết) ghi nhận tình trạng sụt giảm tiền gửi ròng. Xu hướng này diễn ra từ các ngân hàng lớn (BID, MBB, TCB, ACB) cho tới các ngân hàng nhỏ hơn (TPB, SGB, VBB).

Sự sụt giảm đáng kể của dòng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) ở cả phân khúc khách hàng cá nhân lẫn doanh nghiệp đã kéo tỷ lệ CASA/Tổng dư nợ cho vay toàn ngành giảm 2 điểm phần trăm, xuống còn 18%. Khi nguồn tiền gửi từ cư dân và tổ chức kinh tế tăng trưởng yếu, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi (LDR) toàn ngành bị đẩy lên mức cao nhất trong vòng 5 năm qua. Để bù đắp khoảng trống thanh khoản và tài trợ cho danh mục cho vay, các ngân hàng buộc phải gia tăng mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn vay mượn ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng.

Trong ngắn hạn, các quy định mới và chặt chẽ hơn về quản trị thanh khoản (như CDR, LCR, NSFR và tỷ lệ đòn bẩy) vô hình trung sẽ làm gia tăng “cuộc đua” huy động, neo giữ chi phí vốn ở mức cao và gây áp lực trực tiếp lên lợi nhuận cốt lõi của ngành, đặc biệt là các tổ chức phụ thuộc lớn vào vốn thị trường.

-Ngân Hà

VN-Index cần vượt 1900 điểm để cải thiện xu hướng ngắn hạn

Wed, 27 May 2026 15:25:52 GMT

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 28/5/2026

Kết phiên ngày 27/5, VN-Index giảm 9,75 điểm, tương đương 0,52% xuống mốc 1.874,43 điểm. Ngược chiều, Hnx-Index tăng 4,08 điểm, tương đương 1,47% lên 282,23 điểm.

Thị trường tiếp tục duy trì dao động điều chỉnh tích lũy trong biên độ hẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Thị trường tiếp tục duy trì dao động điều chỉnh tích lũy trong biên độ hẹp. Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục lui về kiểm định vùng hỗ trợ 1838-1845 điểm trong các phiên còn lại của tuần này.

Dòng tiền sẽ vẫn luân chuyển nhanh qua các nhóm cổ phiếu, đặc biệt là một số cổ phiếu có giá đang chiết khấu về các vùng hỗ trợ cứng thuộc các nhóm như bất động sản, chứng khoán, ngân hàng, thép, tiêu dùng, bán lẻ...

Nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt tối thiểu 50% xem xét mở vị thế mua trading ở các thời điểm thị trường điều chỉnh, rung lắc trong phiên, vẫn ưu tiên các vị thế có sẵn hoặc thực hiện mua đón đầu ở các nhóm cổ phiếu chưa tăng, giá đang cân bằng tại vùng hỗ trợ”.

Thị trường vẫn chưa rõ xu hướng ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index tiếp tục giảm trong giằng co và đóng cửa tại mốc 1874,43 điểm, giảm gần 10 điểm so với hôm qua. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 12/18 ngành giảm điểm, trong đó ngành Du lịch giải trí dẫn đầu đà giảm. Ở chiều ngược lại, ngành Bán lẻ tăng hơn 1%. Về giao dịch của khối ngoại, khối này bán ròng trên sàn HSX và UPCOM trong khi mua ròng trên sàn HNX. Ngưỡng 1875 đang đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn; thị trường chưa rõ xu hướng ngắn hạn, nhà đầu tư tiếp tục giao dịch cẩn trọng trong giai đoạn này”.

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Ngắn hạn VN-Index tiếp tục tích lũy trong biên độ khá hẹp dưới kháng cự quanh 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay, hỗ trợ quanh 1850 điểm. VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1850 điểm. Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Áp lực bán đang gia tăng ở vùng kháng cự và chủ yếu đến từ nhóm bất động sản vốn hóa lớn.

Các cổ phiếu bất động sản đầu ngành, vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng giá mạnh đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh, tạo áp lực lên chỉ số VN-Index và tâm lý thị trường chung. Tuy nhiên chúng tôi nhận thấy nhiều nhóm mã khác sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy kéo dài đến nay đang cải thiện xu hướng, phục hồi tích cực. Đặc biệt là nhóm ngân hàng đã tích lũy trong biên độ hẹp từ cuối tháng 3/2026 đến nay với dòng tiền và xu hướng ngắn hạn đang cải thiện khá tốt. Nhà đầu tư nên cơ cấu danh mục ngắn hạn, có thể xem xét chọn lọc các cơ hội đầu tư, tích lũy đối với các cổ phiếu ngân hàng.

Áp lực điều chỉnh có thể tiếp diễn trong các phiên tới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt - TVS)

“Chỉ số VN-Index giảm 9,8 điểm (-0,5%), đóng cửa tại mức 1874,4 điểm. Chỉ số giảm điểm từ đầu phiên sáng và duy trì tới cuối phiên với áp lực bán tập trung chủ yếu tại nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VRE và VPL). Thanh khoản thị trường cải thiện trong phiên hôm nay với GTGD đạt mức 24,224 tỷ VND.

Chúng tôi duy trì mục tiêu ngắn hạn của VN-Index quanh 1850 và chỉ số có thể tích lũy thêm quanh đây trước khi xác định xu hướng tiếp theo. Áp lực điều chỉnh có thể tiếp diễn trong các phiên tới khi áp lực bán gia tăng tại một số nhóm đang hồi phục gần đây như Chứng khoán và BĐS trong khi nhóm Vingroup tiếp tục điều chỉnh. Ngoài ra, chúng tôi cho rằng thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp cũng sẽ hạn chế khả năng hồi phục của chỉ số. Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến của VN-Index quanh 1850 trong các phiên tới và chỉ giải ngân khi chỉ số kiểm định thành công mức này và tăng trở lại”.

Chỉ số VN-Index vẫn còn khả năng tiến lên vùng 1920 điểm

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Trong phiên giao dịch gần nhất, chỉ số VN-Index có phiên suy yếu bên dưới MA20, tín hiệu có phần tiêu cực khi khối lượng tăng nhẹ. Nhưng phần lớn điểm số giảm điểm hôm nay đến từ nhóm Vingroup trong khi nhóm chỉ số tài chính (VNFinLead) và VNDiamond lại tăng điểm. Hơn nữa, chỉ báo tâm lý đang có sự cải thiện rõ nét trong phiên hôm nay cho nên chúng tôi cho rằng chỉ số vẫn còn khả năng tiến lên vùng 1920 điểm.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Mặc dù kịch bản hồi phục vẫn đang được giữ nguyên nhưng chỉ số đang có tín hiệu suy yếu, tín hiệu này cần theo dõi thêm trong phiên tới. Do đó, nhà đầu tư có thể ngừng mua để quan sát thêm diễn biến thị trường. Đồng thời, nhà đầu tư có thể cơ cấu danh mục ở các phiên tăng điểm của thị trường”.

Chỉ số VN-Index có thể tiếp cận vùng kháng cự tiếp theo tại đỉnh cũ ở khoảng 1900 điểm

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên với nến đỏ dạng hammer với bóng dưới dài, đóng cửa trên mốc 1870 nhờ lực cầu mạnh ở nhóm ngân hàng.

Trên đồ thị ngày, VN-Index tiếp tục dao động xung quanh đường MA20 (tương đương vùng 1870 điểm) và đang trong quá trình kiểm tra ngưỡng kháng cự này. Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và RSI đều đang đi ngang ở vùng trung tính và chưa cho tín hiệu rõ ràng về xu hướng mới. Nếu vượt qua được vùng kháng cự hiện tại, chỉ số có thể tiếp cận vùng kháng cự tiếp theo tại đỉnh cũ ở khoảng 1900 điểm, trong khi đó ngưỡng hỗ trợ gần nhất là vùng nền tích lũy quanh 1850 điểm.

Trên đồ thị khung giờ, VN-Index tiếp tục dao động xung quanh biên dưới của dải Bollinger Band. Tuy nhiên chỉ báo RSI dần hướng lên nên VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục vận động tích lũy và có thể hồi phục về lại vùng kháng cự trên tại 1890 điểm trong những phiên tới.

Thị trường trong phiên giao dịch hôm nay chịu áp lực chốt lời gia tăng từ nhóm cổ phiếu Vingroup khiến chỉ số chung chịu áp lực rung lắc ở vùng 1870-1880 điểm. Đồng thời, dòng tiền tiếp tục có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành, trong đó một số cổ phiếu đã bắt đầu có tín hiệu bật nảy hồi phục sau một nhịp điều chỉnh giảm. Trước diễn biến hiện tại của thị trường, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư bám sát diễn biến thị trường trong những phiên tới, đồng thời cần thận trọng hơn khi mở mua mới và ưu tiên tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên cho mục tiêu giao dịch lướt sóng ngắn hạn đối với các cổ phiếu đã có sẵn trong danh mục”.

Trạng thái chung của chỉ số vẫn chưa ghi nhận nhiều thay đổi

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“Áp lực điều chỉnh của một số cổ phiếu trụ cột tiếp tục gây sức ép lên thị trường, khiến VN-Index đảo chiều giảm từ vùng 1890. Trạng thái chung của chỉ số vẫn chưa ghi nhận nhiều thay đổi với hỗ trợ gần quanh vùng 1850 – 1860”.

-Hà Anh

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 1.500 tỷ, chủ yếu qua thỏa thuận

Wed, 27 May 2026 15:24:40 GMT

Nhà đầu tư cá nhân hôm nay bán ròng 1.526,7 tỷ đồng nhưng mua ròng qua khớp lệnh 754,3 tỷ đồng.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/05/2026, chỉ số VN-Index giảm 0,52%, đóng cửa tại 1.874,43 điểm với giá trị giao dịch khớp lệnh đạt 17.875,3 tỷ đồng, tăng 17,1% và chiếm 73,7% tổng giá trị giao dịch.

Tổng giá trị giao dịch trên ba sàn đạt 25.541,2 tỷ đồng, tăng 15,6% so với phiên liền trước. Trong đó, giá trị giao dịch khớp lệnh đạt 18.852,2 tỷ đồng, tăng 11,0% so với phiên trước, nhưng giảm 8,1% so với trung bình 5 phiên và giảm 15,9% so với trung bình 20 phiên.

Xét theo nhóm ngành, giá và thanh khoản cùng tăng đáng chú ý ở các nhóm Ngân hàng, Điện, Thiết bị điện và Bán lẻ. Ngược lại, nhóm Chứng khoán, Xây dựng và Thép ghi nhận cả giá và thanh khoản cùng giảm. Trong khi đó, nhóm Bất động sản và Phần mềm ghi nhận giá giảm nhưng thanh khoản tăng.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 791,4 tỷ đồng; riêng giao dịch khớp lệnh, khối này bán ròng 853,5 tỷ đồng.

Nhóm được khối ngoại mua ròng mạnh nhất là Bán lẻ và Ngân hàng. Các mã được mua ròng nổi bật gồm: MSB, MWG, VPB, LPB, PDR, SSB, HDB, VCB, BCM và TPB.

Ở chiều ngược lại, nhóm Bất động sản bị bán ròng mạnh nhất. Các mã bị bán ròng đáng chú ý gồm: VHM, HPG, VIC, FPT, BSR, SHB, GMD, TCB và VNM.

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 1.526,7 tỷ đồng, trong đó mua ròng qua khớp lệnh 754,3 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, nhà đầu tư cá nhân mua ròng 11/18 ngành, chủ yếu tập trung ở nhóm Ngân hàng. Các mã được mua ròng mạnh gồm: STB, VIB, VIC, ACB, VIX, HDB, HPG, BSR, VND và FPT.

Ở chiều bán ròng, nhà đầu tư cá nhân bán ròng 7/18 ngành, chủ yếu thuộc nhóm Du lịch và Giải trí, Thực phẩm và Đồ uống. Các mã bị bán ròng gồm: TCB, VJC, GEE, DXG, MSN, VCB, LPB, NVL và DGW.

Khối tự doanh mua ròng 457,2 tỷ đồng; riêng giao dịch khớp lệnh mua ròng 158,3 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, tự doanh mua ròng 8/18 ngành, mạnh nhất ở nhóm Thực phẩm và Đồ uống, Công nghệ Thông tin. Các mã được mua ròng nổi bật gồm: MSN, FPT, TCB, CTG, VHM, SSI, HAH, VCI, KDH và STB.

Ở chiều bán ròng, nhóm Ngân hàng bị bán mạnh nhất. Các mã bị bán ròng gồm: VIB, ACB, VPB, MWG, VNM, HDG, HHV, LPB, MSB và TV2.

Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 1.888,2 tỷ đồng; riêng giao dịch khớp lệnh bán ròng 59,0 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, tổ chức trong nước bán ròng 9/18 ngành, mạnh nhất ở nhóm Ngân hàng. Các mã bị bán ròng gồm: STB, MSB, VIX, HDB, ACB, MWG, SSI, VPB, MSN và GEL.

Ở chiều mua ròng, nhóm Bất động sản dẫn đầu. Các mã được mua ròng đáng chú ý gồm: VHM, HPG, VJC, GEE, DXG, TCB, VNM, MBB, GMD và VIB.

Riêng giao dịch thỏa thuận đạt 6.689,0 tỷ đồng, tăng 31,2% và chiếm 26,2% tổng giá trị giao dịch.

Trong phiên, giao dịch thỏa thuận đáng chú ý diễn ra ở VIC với hơn 7,5 triệu cổ phiếu, tương đương 1.597,5 tỷ đồng, được nhà đầu tư cá nhân trong nước bán cho tổ chức trong nước.

Bên cạnh đó, VJC tiếp tục ghi nhận giao dịch thỏa thuận trị giá 572,9 tỷ đồng, tương đương 3,37 triệu cổ phiếu được trao tay giữa các nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Tỷ trọng dòng tiền tăng ở các nhóm Ngân hàng, Bất động sản, Thiết bị điện, Điện, Phần mềm, Bán lẻ và Kho bãi; trong khi giảm ở các nhóm Chứng khoán, Xây dựng, Thép, Dầu khí, Khai khoáng và Hàng không.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa lớn VN30, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa vừa VNMID và nhóm vốn hóa nhỏ VNSML.

-Thu Minh

Rất khó để lãi suất hạ trong vòng 2-3 tháng tới?

Wed, 27 May 2026 11:56:19 GMT

Với lãi suất cho vay của FED duy trì tại mức 3,5 -3,75% đòi hỏi mức độ chênh lệch hoán đổi 2 -3% thì chắc chắn nền lãi suất không thể hạ được trong 3 tháng tới khi FED không tăng lãi suất cũng chắc chắn chưa hạ lãi suất...

Chứng khoán Rồng Việt vừa có cập nhật triển vọng lãi suất trong đó nhấn mạnh: Khó có khả năng FED tăng lãi suất cho các kỳ họp tiếp theo hoặc viễn cảnh này diễn ra vào cuối năm là rất khó.

Mặc dù thị trường định giá FED có khả năng tăng lãi suất vào cuối năm và định giá này hiện tại vẫn ở mức cao ~50% nhưng con số này có rất nhiều vấn đề đáng lưu ý.

FED hiện tại dùng rất nhiều cách để hỗ trợ Trái phiếu Chính phủ Mỹ (UST), ngoài trừ hạ lãi suất FFR (Federal Funds Rate) thì FED thực sự đang cố gắng giúp Bộ Tài chính Hoa Kỳ hạ lãi suất trái phiếu Chính phủ trong bối cảnh lợi suất UST tăng cao nhất từ năm 2007.

Trong các biên bản họp thì FED mua lại UST kỳ hạn ngắn để gia tăng thanh khoản cho thị trường, bên cạnh đó, dự trữ cân đối (Reserve Balance) chưa tăng lên (còn dư địa để mua thêm UST) nhưng bảng cân đối của FED lại nở ra khá nhanh (pace ~30 bio USD/month ). Pace mở rộng này lớn hơn cả đợt thu hẹp (QT) năm 2024 (~25bio).

Do đó tốc độ mở rộng này còn tiếp tục. Kết hợp với bộ khung chính sách hiện tại thì vẫn là hỗ trợ Bộ Tài chính Hoa Kỳ hết mình.

Chiến sự Iran đã kéo dài quá lâu, rõ ràng việc kéo dài chiến sự quá lâu ảnh hưởng tới lạm phát và giá dầu cao nhưng cũng đã có rất nhiều xác nhận về việc tàu dầu vượt qua được vùng biển này một cách an toàn. Chiến sự chưa biết tới bao giờ nhưng các quốc gia dần thích nghi với nguồn cung dầu hạn chế và chấp nhận lạm phát tổng cung.

"Và nếu đã là lạm phát tổng cung việc tăng lãi suất chẳng có ý nghĩa gì, giống như Covid - FED thậm chí phải hạ lãi suất ngay kể cả khi lạm phát cao", chuyên gia phân tích VDSC nhấn mạnh.

Vấn đề không chỉ áp lực ở phía Bộ Tài chính Hoa Kỳ mà áp lực cả phía một chủ nợ thân thiết và lớn nhất của họ là Nhật Bản. Nhật Bản chắc chắn khó duy trì được việc nới lỏng tiền tệ bởi lạm phát của Nhật đang bị cả tổng cầu (do bơm tiền trong thời gian dài -20 năm) và cả chi phí đẩy (giá hàng hóa tăng do chiến tranh).

Tuy nhiên, ràng buộc từ chương trình tài khóa mở rộng của Thủ tướng Nhật khiến cho BOJ khó tăng lãi suất để bảo vệ đồng Yên. Do đó, nếu FED nâng lãi suất, để bảo vệ đồng Yên buộc Bộ Tài chính Nhậ t Bản phải can thiệp tỷ giá. Mà can thiệp lại làm lợi suất UST tăng (bán UST mua JPY) – mâu thuẫn với nhiệm vụ hạ lợi suất UST của FED.

Tân Chủ tịch FED Kenvin Warsh là người không thích những chuẩn mực Basel áp đặt lên hệ thống ngân hàng, không thích nới lỏng (QE) hay thắt chặt (QT), không thích định hướng chính sách qua truyền thông (forward guidance) và nói chung rất khác những người tiền nhiệm.

Chính sách của ông Warsh thiên về nới lỏng nội sinh, tăng cường hợp tác với Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Nhìn chung chính sách của Warsh sẽ được đánh giá là “im lặng” hơn rất nhiều so với Powell, ít can thiệp thị trường bằng phát biểu, các biện pháp mang nặng tính kỹ thuật hơn rất nhiều.

Đối với thị trường Việt Nam, theo VDSC, lãi suất ở Việt Nam vẫn là bài toán cân não trong thời gian tới.

Ngoài xem xét về khả năng lạm phát ở Mỹ thì mặt bằng lãi suất hiện tại ở Việt Nam là điều đáng lưu ý.

Mặc dù đã sửa đổi Thông tư 22 /2019/TT-NHNN (TT22) theo hướng tính nguồn tiền gửi kho bạc vào tỷ lệ LDR (20%) - hướng đi khả dĩ nhất tại thời điểm hiện tại, và điều đó đã thành hiện thực.

Tuy nhiên, lượng tiền gửi kho bạc tính vào tỷ lệ LDR khá hạn chế và tác động chủ yếu là hạ nhiệt tạm thời các dòng lãi suất ngắn hạn và nguồn tiền gửi không thể cân đối cho tín dụng kỳ hạn dài.

Bên cạnh đó, các nguồn huy động trung - dài hạn quan trọng như chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu ngân hàng đều đang có mức lãi suất cao, tác động trực tiếp đến chi phí huy động (COF) của Ngân hàng (huy động thị trường 1 còn khó khăn và nhu cầu tín dụng vẫn tăng).

Tiếp theo là xem xét mức độ độ trễ (lagging) trong chính sách. Thời điểm 2023 sau thời điểm lãi suất cao thì cần cả nới lỏng nội sinh (tính lại tiền gửi kho bạc vào nguồn huy động với tỷ lệ cao hơn tỷ lệ hiện tại) và nới lỏng ngoại sinh (kết hợp mua USD) thì sau 6 tháng lãi suất dài hạn mới giảm về mặt bằng trước đó (cuối 2021).

Như vậy với điều kiện hiện tại khi không có dòng USD vào đáng kể, FED không tăng lãi suất cũng chắc chắn chưa hạ lãi suất. Với lãi suất FFR duy trì tại mức 3,5 -3,75% đòi hỏi mức độ swap 2 -3% thì chắc chắn nền lãi suất không thể hạ được trong 3 tháng tới.

"Viễn cảnh khá tiến thoái lưỡng nan và đau đầu hơn cả là dù duy trì lãi suất cao nhưng tỷ giá USD/VND cũng vẫn ở mức cao. Ngay cả những Ngân hàng được hưởng lợi từ Thông tư 22 như Big4 với chi phí vốn hiện tại thì nguồn 20% tiền gửi kho bạc chẳng đáng kể là bao. Và có lẽ, nghiệp vụ tái cấp vốn cần được xem xét sử dụng trở lại", VDSC nhấn mạnh.

-Thu Minh

Nỗ lực phục hồi từ cổ phiếu ngân hàng duy trì biên độ hẹp của VN-Index

Wed, 27 May 2026 08:48:12 GMT

Một nhịp suy yếu thêm của loạt cổ phiếu vốn hóa lớn khiến VN-Index chiều nay có lúc -1,2%. May mắn dòng tiền quay lại bắt bắt đáy cổ phiếu ngân hàng khá tốt, giúp giá hồi trở lại và đẩy thanh khoản khớp lệnh chung tăng 17% so với hôm qua.

Đóng cửa chỉ số còn giảm nhẹ 0,52% tương đương -9,75 điểm. Chỉ riêng VIC giảm 1,03%, VHM giảm 4,16% đã lấy đi xấp xỉ 9 điểm. Nhóm ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng lại điểm số cho phần còn lại.

Hai trụ lớn nhất của nhóm ngân hàng là VCB và BID vẫn đỏ: VCB giảm 0,31%, BID giảm 0,69% là thiệt thòi lớn. Thống kê 14 cổ phiếu ngân hàng trong rổ VN30 thì 5 mã đỏ và 9 mã xanh, thanh khoản tăng 15% so với hôm qua. STB là cổ phiếu yếu nhất nhóm, giảm 1,9%. Nhịp điều chỉnh của mã này đã kéo sang phiên thứ 11 với biên độ khoảng -11,1%.

Dù vậy tổng thể nhóm ngân hàng không quá kém. Vẫn có 19/27 mã xanh, trong đó 13 mã tăng hơn 1%. Sức mạnh dịch chuyển sang nhóm ngân hàng trung bình tới nhỏ, dẫn dầu là OCB tăng 5,7%, BVB tăng 3,3%, TPB tăng 2,8%, VIB tăng 2,8%, SSB tăng 2,6%, MSB tăng 2,4%. Tổng thanh khoản của nhóm ngân hàng trên sàn HoSE cũng tăng 24% thanh khoản so với hôm qua, đóng góp quan trọng vào mức tăng thanh khoản chung trên sàn HoSE. Cụ thể, sàn này tăng giao dịch tuyệt đối 2.611 tỷ đồng thì nhóm ngân hàng đóng góp 1.308 tỷ đồng.

VN30-Index cuối phiên cũng bị tác động từ nhóm Vin khi giảm 0,27%, độ rộng 11 mã tăng/9 mã giảm. So với phiên sáng, mặt bằng giá đã khá hơn (phiên sáng có 11 mã tăng/16 mã giảm, chỉ số giảm 0,42%). Tuy vậy có thể thấy mức độ phục hồi chưa rõ rệt, chủ yếu là giá quay lại tham chiếu. Nhóm Vin, cổ phiếu dầu khí khá tệ khi chốt phiên bằng hoặc sát giá thấp nhất.

Từ góc độ thanh khoản, nhiều cổ phiếu ngân hàng hút tiền và tăng giá tích cực.

Tình trạng tương tự cũng xuất hiện với phần còn lại của thị trường: Độ rộng tuy có thay đổi nhưng tương qua tỷ lệ thì không rõ rệt. Cụ thể, sàn HoSE đóng cửa với 140 mã tăng/172 mã giảm (phiên sáng 127 mã tăng/140 mã giảm) tương đương tỷ lệ tăng/giảm là 0,81/1, thậm chí còn kém đi (tỷ lệ phiên sáng là 0,9/1). Điểm bù là thanh khoản tập trung cao hơn ở nhóm tăng giá mạnh nhất, toàn sàn có 61 cổ phiếu tăng hơn 1% lúc đóng cửa và chiếm 34,7% tổng giá trị khớp lệnh cả sàn. Điều này cho thấy những cổ phiếu mạnh tiếp tục thu hút thêm tiền vào (thanh khoản sàn HoSE phiên chiều tăng 47% so với buổi sáng).

Cổ phiếu ngân hàng chiếm giữ những vị trí tốt nhất về thanh khoản ở nhóm tăng khỏe hàng đầu: ACB khớp 1.014,3 tỷ đồng, giá tăng 1,61%; SHB khớp 910,5 tỷ, giá tăng 1,45%; VPB khớp 593,8 tỷ, giá tăng 1,63%; TCB khớp 543,4 tỷ, giá tăng 2,28%; VIB khớp 460 tỷ, giá tăng 2,7%; MSB khớp 459,5 tỷ, giá tăng 2,39%. TPB, EIB, OCB là các mã khác cùng nhóm cũng giao dịch trên ngưỡng trăm tỷ đồng mỗi cổ phiếu.

Phần còn lại không nhiều mã đáng chú ý. Tuy HoSE có 61 cổ phiếu tăng hơn 1% nhưng giao dịch chỉ tập trung vào khoảng 25 cổ phiếu hàng đầu, những mã khớp từ 10 tỷ đồng trở lên. Riêng nhóm “trăm tỷ” ngoài ngân hàng chỉ có MWG tăng 1,91%, GEE tăng 3,9%, POW tăng 2,93%, GEL tăng 1,25%, VPI tăng 2,3%.

Ở phía giảm giá tình hình cũng khả quan khi ngoài nhóm Vin, dầu khí, không nhiều cổ phiếu thực sự bị xả quy mô lớn. FPT giảm 1,21%, VIX giảm 1,61%, GEX giảm 1,76%, VND giảm 1,93%, HCM giảm 1,08% là các cổ phiếu duy nhất thanh khoản trên trăm tỷ đồng.

Nhà đầu tư nước ngoài tăng mua tích cực gấp đôi buổi sáng, giúp vị thế ròng co lại còn -262,8 tỷ đồng, so với mức -549 tỷ đồng trước đó. 3 cổ phiếu bị bán tăng cường đáng chú ý là VHM với -219 tỷ đồng, HPG -140,9 tỷ và VIC -101,9 tỷ. FPT, BSR, MBB, SHB cũng bị bán khá nhiều nhưng phần tăng thêm chiều nay thì không đáng kể. Phía mua ròng có MSB +103,9 tỷ thì một nửa là giao dịch từ sáng. ACB +60,9 tỷ, MWG +56,8 tỷ, VPB +34,4 tỷ, LPB +33,2 tỷ là các cổ phiếu được mua mới khá tích cực.

-Kim Phong

Việt Nam vào TOP 10 quốc gia sản xuất thép lớn nhất thế giới

Wed, 27 May 2026 06:59:07 GMT

Hiệp hội Thép thế giới vừa công bố danh sách các nước sản xuất thép thô lớn nhất toàn cầu và Việt Nam lần đầu tiên lọt TOP 10 quốc gia sản xuất thép thô lớn nhất thế giới…

Theo Hiệp hội Thép thế giới (Worldsteel), tháng 4/2026, ước tính sản lượng thép thô (phôi thép) của Việt Nam đạt 2,1 triệu tấn, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này giúp Việt Nam vượt qua Italia để vào TOP 10 nước có nền công nghiệp thép lớn nhất. Lũy kế 4 tháng đầu năm, Việt Nam sản xuất 8,5 triệu tấn thép thô, tăng 8,4% so với cùng kỳ năm 2025.

Số liệu công bố của Worldsteel (worldsteel.org)

Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) cho biết ngành thép trong nước đã phát triển vượt bậc cả về quy mô sản xuất và chủng loại sản phẩm. Nếu như năm 2000, các nhà máy thép chủ yếu phải nhập phôi từ nước ngoài để cán thép xây dựng phục vụ thị trường, thì sau 10 năm, từ năm 2010 đến nay, ngành thép Việt Nam ghi nhận những bước tiến vượt bậc.

Hiện nay, các doanh nghiệp thép Việt Nam có khả năng tự chủ sản xuất được tất cả các loại thép đáp ứng mọi nhu cầu của nền kinh tế, từ phục vụ công nghiệp cơ khí chế tạo, đóng tàu, năng lượng (điện gió, giàn khoan…) đến công nghiệp quốc phòng.

Nhiều khu liên hợp sản xuất thép quy mô lớn được đầu tư và đi vào hoạt động, tiên phong sản xuất các loại thép khó, chất lượng cao như: thép cơ khí chế tạo, thép tanh bố lốp ô tô, thép dây hàn, thép làm lò xo, ốc vít, thép làm cẩu, dự ứng lực, đặc biệt là thép thanh ray đường sắt cao tốc, thép hình…

Tăng trưởng thép thô của Việt Nam từ năm 1991 - 2025 (VSA)

Năm 2023, Việt Nam đứng thứ 12 thế giới về sản xuất thép thô với sản lượng đạt 20 triệu tấn. Năm 2025, Việt Nam ghi nhận sản lượng thép thô 24,6 triệu tấn, lớn nhất Đông Nam Á, TOP 11 thế giới.

Dự báo năm 2026, VSA cho rằng ngành thép Việt Nam sẽ duy trì đà tăng trưởng khoảng 8-10%, với sản xuất thép thành phẩm đạt 33-34,5 triệu tấn; nhu cầu tiêu thụ thép trong nước ước đạt 26 triệu tấn. Các động lực tăng trưởng đến từ nhu cầu tiêu thụ thép trong nước, nhờ đẩy mạnh đầu tư công, sự phục hồi của thị trường bất động sản…

Bên cạnh tăng trưởng sản lượng, ngành thép Việt Nam cũng tiếp nối xu hướng sản xuất và sử dụng sản phẩm thân thiện môi trường trong chiến lược phát triển bền vững toàn cầu, đặc biệt với cam kết của Chính phủ Việt Nam tại COP26 về phát thải ròng các-bon bằng 0 vào năm 2050.

Đáng chú ý, kể từ ngày 1/1/2026, cơ chế điều chỉnh carbon ở biên giới (CBAM) của Liên minh châu Âu không còn là nghĩa vụ báo cáo thử nghiệm, mà chuyển sang cơ chế có chi phí thực và rủi ro tài chính rõ ràng, việc chuẩn bị sớm sẽ làm tăng hiệu quả cạnh tranh cho các doanh nghiệp tuân thủ CBAM và duy trì thị phần của doanh nghiệp trên thị trường EU.

Trong năm 2026, VSA cùng các doanh nghiệp sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình chuyển đổi xanh của ngành, thông qua hoạt động tăng cường hợp tác quốc tế, xây dựng mạng lưới kết nối, tổ chức diễn đàn – hội thảo chuyên ngành, phát triển tiêu chuẩn sản xuất xanh, đào tạo nâng cao năng lực và hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn xanh… qua đó, nâng cao sức cạnh tranh và hướng tới phát triển bền vững.

-Thanh Xuân

Nhóm cổ phiếu dẫn dắt tiếp tục giảm, thị trường “lịm” dần

Wed, 27 May 2026 05:05:59 GMT

Nhóm cổ phiếu được kỳ vọng lớn nhất sẽ dẫn dắt thị trường phục hồi sau diễn biến hôm qua là ngân hàng, đã không đủ mạnh trong sáng nay. Trong khi VIC, VHM tiếp tục lao dốc nặng, sự “rã đám” của các blue-chips khác khiến giao dịch từ từ “lịm dần” ở số lớn cổ phiếu còn lại.

VN-Index chỉ duy trì được sắc xanh trong khoảng 1 phút sau khi có giá mở cửa, toàn thời gian còn lại là đỏ. Thậm chí chỉ số càng về cuối càng yếu. Chốt phiên sáng VN-Index giảm 0,84% tương đương -15,75 điểm. Độ rộng bắt đầu mất cân bằng từ khoảng 10h10, cuối phiên còn 127 mã tăng/140 mã giảm.

Sức ép lên chỉ số dĩ nhiên vẫn dồn vào nhóm Vin: VIC giảm 2,86%, VHM giảm 3,19%, VPL giảm 3,24%, VRE giảm 2,91%. 4 cổ phiếu này đã lấy đi hơn 15 điểm. Cổ phiếu ngân hàng chứng kiến VCB giảm 0,78%, BID giảm 0,57%, MBB giảm 0,39%. Trong Top 10 vốn hóa chỉ có CTG tăng 0,14%, TCB tăng 0,61% và VPB tham chiếu.

Các cổ phiếu này ban đầu cũng không quá tệ. VIC trong vài giao dịch đầu tiên có lúc tăng 0,47% so với tham chiếu trước khi bổ nhào xuống. VHM cũng trượt giảm tối đa tới 3,75% so với giá cao nhất đầu ngày. VCB trượt giảm 0,93%, BID trượt 1,14%... Thống kê toàn rổ VN30 không mã nào còn giữ được giá cao nhất, trong đó 13 mã trượt giảm quá 1%.

VN30-Index chốt phiên sáng cũng giảm 0,42% với 10 mã tăng/16 mã giảm. 3 mã duy nhất tăng tốt là MWG tăng 1,8%, TPB tăng 1,3%, LPB tăng 1,1%. Trong khi đó phía giảm sâu nhất vẫn là nhóm Vin, còn lại chỉ thêm GVR giảm 1,1%. Với trạng thái đỏ của chỉ số kéo dài gần trọn phiên, biến động này có thể coi là khá nhẹ.

Với phần còn lại của thị trường, quá trình trượt giảm kéo dài cũng chưa dẫn đến những thiệt hại lớn. Trong 140 mã đỏ mới có 47 mã giảm quá 1%, tập trung 20,5% giá trị khớp lệnh sàn HoSE. Trong 127 mã xanh có 42 mã tăng hơn 1%, tập trung 18% thanh khoản sàn. Như vậy đại đa số cổ phiếu lẫn thanh khoản vẫn đang tập trung ở nhóm dao động hẹp.

Ở phía tăng giá, dòng tiền không tạo được “điểm nóng” đáng chú ý nào. Chỉ có 16 cổ phiếu xuất hiện thanh khoản từ 10 tỷ đồng trở lên. Ngoài MWG, TPB, LPB thuộc rổ VN30, chỉ có MSB tăng 1,71%, GEE tăng 3,9%, POW tăng 2,93%, EVF tăng 1,08%, OCB tăng 3,96%, GEL 2,34% là có thanh khoản vượt trội hẳn số còn lại.

Diễn biến VN-Index sáng nay.

Ngay cả ở nhóm mạnh nhất, có dòng tiền tốt nhất này, giá cũng đã “lịm” dần rõ rệt. GEE trượt dốc tới 2,61%, EVF phải trả lại 3,1%, OCB để mất 2,48%... so với giá đỉnh đầu ngày. Với mức thanh khoản không lớn, hiện tượng trượt giá phản ánh sức cầu đang hao hụt dần.

Phía giảm giá ngoài nhóm Vin cũng rất ít cổ phiếu thực sự bị xả lớn. NVL là mã duy nhất giao dịch vượt trăm tỷ đồng (134,6 tỷ), giá giảm 2,89%. Cổ phiếu này đã rơi từ đỉnh cuối tháng 4 tới hơn 26% sau nhịp tăng trên 95% trước đó. Một vài cổ phiếu khác khớp tương đối là HCM giảm 1,26%, PC1 giảm 2,01%, PET giảm 4,04%, GMD giảm 2,38%.

Hiện tượng thất thường của nhóm cổ phiếu ngân hàng đang khiến xu hướng của VN-Index trở nên bất ổn. Chỉ số này đã rời vùng đỉnh 1900-1920 và 3 phiên vừa qua nỗ lực phục hồi lên trên mức 1900 đều không thành công. Dĩ nhiên ảnh hưởng của cổ phiếu vốn hóa lớn là quan trọng, nhưng phần lớn cổ phiếu khác cũng không thể đi ngược dòng. Điều này tạo bối cảnh rất ít cơ hội cho nhà đầu tư.

Khối ngoại sáng nay duy trì giao dịch nhỏ cả hai chiều nhưng vị thế ròng vẫn là -549 tỷ đồng. Quy mô bán ròng tập trung vào số ít cổ phiếu là VHM -138,2 tỷ, FPT -60,8 tỷ, VIC -56,4 tỷ, HPG -36,5 tỷ. Phía mua ròng có MSB +62,2 tỷ, MWG +18,5 tỷ.

-Kim Phong

Cổ phiếu DGC sắp bị loại khỏi VanEck Vietnam ETF

Wed, 27 May 2026 02:48:15 GMT

Trong cập nhật về hai quỹ mới đây, Chứng khoán MBS dự báo Xtrackers Vietnam ETF sẽ không thay đổi thành phần danh mục, trong khi VanEck Vietnam ETF sẽ loại DGC và thay thế bằng BSR.

Hai quỹ ETF là Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF và VanEck Vietnam ETF với tổng vốn quản lý gần 1,2 tỷ USD sẽ thực hiện công bố thành phần danh mục lần lượt vào ngày 05/06 và ngày 13/06 Thời gian thực hiện tái cơ cấu danh mục từ ngày 15/06 đến ngày 19/06.

Với các dữ liệu tính đến ngày 15/05, Chứng khoán MBS dự kiến quỹ Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF sẽ không thêm bớt cổ phiếu do không phải kỳ cơ cấu thành phần cổ phiếu, quỹ sẽ điều chỉnh tăng giảm tỷ trọng các cổ phiếu trong danh mục hiện tại.

Đối với quỹ VanEck Vietnam ETF, hiện tại trong danh mục vẫn còn nắm giữ DGC, trong đợt cơ cấu quý 2, DGC có thể sẽ bị quỹ loại khỏi danh mục, do DGC đã được đưa vào diện kiểm soát từ ngày 13/05, BSR có tỷ lệ Freefloat hiện tại là 8% thấp hơn yêu cầu tối thiểu để lựa chọn vào quỹ là 10%.

Tuy nhiên, MBS đánh giá quỹ VanEck Vietnam ETF có thể lựa chọn BSR thay thế DGC do BSR có thanh khoản giao dịch rất lớn, được lựa chọn vào rổ VN30, và tỷ lệ Freefloat đang có lộ trình được tăng lên vào thời gian tới.

Tổng hợp hoạt động tái cơ cấu của cả 2 quỹ ETF trong tháng 06, MBS cho rằng các cổ phiếu được mua vào đáng chú ý bao gồm: HPG (hơn 11,1 triệu cổ phiếu, tương đương gần 284 tỷ đồng), BSR khoảng hơn 3,3 triệu cổ phiếu tương đương hơn 102 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại SSI bị bán ra hơn 9 triệu cổ phiếu tương đương khoảng hơn 250 tỷ đồng, VIX bán ra hơn 7 triệu cổ phiếu tương đương gần 130 tỷ đồng, VCI bán ra khoảng 6,8 triệu cổ phiếu tương đương gần 180 tỷ đồng là nhóm cổ phiếu bị bán đáng chú ý.

Tính từ đầu năm đến giữa tháng 5/2026, dòng tiền vào các quỹ ETF đầu tư tại Việt Nam chịu áp lực rút ròng mạnh với giá trị lũy kế hơn 3,5 nghìn tỷ (gần 140 triệu USD).

Trong tháng 5/2026, các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền bị rút ròng hơn 670 tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút ròng từ đầu năm 2026 lên hơn 3,5 nghìn tỷ đồng.

Tính đến ngày 15/5, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF (chỉ tính các quỹ phân bổ vào thị trường Việt Nam) đạt hơn 63,7 nghìn tỷ đồng, giảm 3,9% so với mức cuối năm 2025.

Trong tuần từ ngày 18/5 - 22/5/2026, dòng vốn thông qua các quỹ ETF đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận bị rút ròng hơn 477 tỷ đồng.

Trong đó, diễn biến rút ròng diễn ra ở 18/26 quỹ, tập trung chủ yếu ở nhóm quỹ ETF ngoại. Cụ thể, các quỹ ETF ngoại ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 269 tỷ đồng tập trung phần lớn ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF (-169,7 tỷ đồng). Ngoài ra, quỹ Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF 1C bị rút ròng hơn 97 tỷ đồng.

Tương tự, nhóm quỹ ETF nội bị rút ròng hơn 208 tỷ đồng tập trung chủ yếu ở quỹ MAFM VN30 ETF (-71,7 tỷ đồng) và quỹ VFMVN Diamond ETF (-65 tỷ đồng). Ngoài ra, quỹ VFM VN30 ETF bị rút ròng hơn 61 tỷ đồng.

-Thu Minh

Thêm hai hãng chip đạt mức vốn hóa trên 1 nghìn tỷ USD

Wed, 27 May 2026 02:04:07 GMT

Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) vừa giúp sản sinh thêm hai doanh nghiệp có giá trị vốn hóa thị trường đạt hơn 1 nghìn tỷ USD, gồm Micron của Mỹ và SK Hynix của Hàn Quốc...

Trong phiên giao dịch ngày 26/5 tại thị trường New York, vốn hóa của Micron lần đầu tiên trong lịch sử vượt qua mốc 1 nghìn tỷ USD, khi giá cổ phiếu của công ty tăng 19% chỉ trong một phiên. Động lực cho việc thiết lập mốc vốn hóa khổng lồ này là nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm chip nhớ của Micron.

Phiên tăng mạnh này của cổ phiếu Micron diễn ra sau khi ngân hàng UBS nâng mức giá mục tiêu của cổ phiếu này từ 535 USD/cổ phiếu lên 1.625 USD/cổ phiếu. Các nhà phân tích của UBS cho rằng Micron đứng trước cơ hội đạt được những thỏa thuận dài hạn nhờ cách áp dụng mức giá sản phẩm cố định một phần.

Cổ phiếu Micron đóng cửa phiên ngày 26/5 ở mức gần 896 USD/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu mà UBS đưa ra đồng nghĩa cổ phiếu Micron có dư địa tăng gấp đôi. Từ đầu năm tới nay, cổ phiếu Micron đã tăng gần 214%.

Tại thị trường Hàn Quốc vào đầu giờ giao dịch phiên sáng nay (27/5), cổ phiếu SK Hynix có lúc tăng tới 11%, đưa giá trị vốn hóa thị trường của công ty đạt hơn 1 nghìn tỷ USD. Tương tự như trên thị trường chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng đang đổ xô mua các cổ phiếu bán dẫn liên quan tới AI như SK Hynix và Samsung.

Nếu tính từ đầu năm, cổ phiếu SK Hynix đã tăng 250%. Công ty này là một nhà cung cấp chủ chốt của hãng chip Mỹ Nvidia, qua đó củng cố một vị thế trung tâm trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu.

Chỉ vài tuần trước, đối thủ đồng hương của SK Hynix là Samsung Electronics cũng cán mốc vốn hóa 1 nghìn tỷ USD. Đầu giờ phiên sáng nay, cổ phiếu Samsung tăng hơn 6%.

Hai cổ phiếu này chiếm hơn 40% vốn hóa của chỉ số chứng khoán Hàn Quốc Kospi, cho thấy chỉ số này đang có sự phụ thuộc rất lớn vào nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm bán dẫn và chip nhớ liên quan tới AI. Tính từ đầu năm, Kospi đã tăng gấp hơn 2 lần.

Việc Micron, SK Hynix và Samsung thiết lập mốc vốn hóa 1 nghìn tỷ USD cho thấy những công ty này đều đang hưởng lợi lớn từ giai đoạn tiếp theo của cuộc đua AI, sau một giai đoạn mà ưu thế gần như chỉ tập trung vào Nvidia - hãng chip Mỹ hiện đang có mức vốn hóa khoảng 5,2 nghìn tỷ USD.

Với mức vốn hóa hiện tại, Micron đã có mặt trong hàng ngũ những công ty công nghệ đắt giá nhất của Mỹ.

Cổ phiếu Intel, công ty đã bỏ lỡ giai đoạn đầu của làn sóng AI, đã tăng giá gấp hơn 6 lần từ đầu năm tới nay và đang ở gần mức cao kỷ lục. Động lực cho đà tăng này là một khoản đầu tư lớn từ Chính phủ Mỹ vào Intel vào mùa hè năm ngoái.

Loạt cổ phiếu chip khác như Qualcomm, AMD và Marvell Technology cũng đồng loạt lập kỷ lục trong thời gian gần đây, giữ vai trò một động lực quan trọng để hai chỉ số SP 500 và Nasdaq của chứng khoán Mỹ liên tục lập kỷ lục, bất chấp cuộc chiến tranh ở Vùng Vịnh.

Tuy lạc quan về triển vọng của các cổ phiếu chip, giới phân tích đã cảnh báo rằng sự tập trung của xu hướng tăng điểm vào một số ít các cổ phiếu chip có thể làm gia tăng mức độ biến động của thị trường và đặt các chỉ số trước rủi ro điều chỉnh lớn hơn, chẳng hạn trong trường hợp xảy ra sự gián đoạn chuỗi cung ứng hay giảm tốc trong hoạt động đầu tư trung tâm dữ liệu trên toàn cầu.

-Bình Minh

Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới, mặc giá dầu leo thang trở lại

Wed, 27 May 2026 01:23:18 GMT

“Tôi cho rằng nhà đầu tư vẫn đang lạc quan rằng chiến tranh sẽ sớm kết thúc và mọi thứ sẽ quay trở lại trạng thái trước chiến tranh”...

Hai trong số ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (26/5), đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhờ lực tăng của cổ phiếu công nghệ trong lúc nhà đầu tư vẫn nghiền ngẫm về khả năng Mỹ và Iran đạt thỏa thuận kết thúc chiến tranh. Giá dầu thô lại tăng lên gần mức 100 USD/thùng sau những diễn biến căng thẳng mới ở Vùng Vịnh.

Lúc đóng cửa, chỉ số SP 500 tăng 0,61%, đạt 7.519,12 điểm. Chỉ số Nasdaq tăng 1,19%, đạt 26.656,18 điểm. Cả hai chỉ số này cùng lập kỷ lục nội phiên và kỷ lục đóng cửa trong phiên này.

Riêng chỉ số Dow Jones giảm 118,02 điểm, tương đương 0,23%, còn 50.461,68 điểm.

Hôm thứ Hai, các sàn giao dịch chứng khoán của Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Memorial Day.

Điểm sáng của phiên ngày thứ Ba là cổ phiếu Micron với mức tăng 19%, đưa vốn hóa thị trường của công ty vượt 1 nghìn tỷ USD. Nhà sản xuất chip nhớ này đang hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn cầu. Ngân hàng UBS dự báo cổ phiếu Micron còn có thể tăng thêm 100% nữa trong thời gian tới.

Loạt cổ phiếu chip nhớ khác cũng đồng loạt tăng trong phiên này như Seagate tăng 4% và Western Digital tăng 8%. Quỹ Roundhill Memory ETF chuyên cổ phiếu chip nhớ tăng hơn 14%, đạt mức cao kỷ lục.

Phiên lập kỷ lục này của chứng khoán Mỹ diễn ra bất chấp những diễn biến căng thẳng mới giữa Mỹ và Iran.

Quân đội Mỹ tuyên bố đã “thực hiện các cuộc tấn công mang tính phòng thủ ở miền Nam Iran”, nhằm vào tàu bè bị nghi đang triển khai mìn và các điểm phóng tên lửa của Iran. Bộ Chỉ huy quân sự Trung ương Mỹ (CENTCOM) nói rằng các hành động này nhằm “bảo vệ lực lượng Mỹ trước các nguy cơ từ phía lực lượng Iran”.

Về phía Iran, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) nói sẽ trả đũa việc Mỹ vi phạm lệnh ngừng bắn giữa hai bên sau khi phát hiện và xử lý một số thiết bị bay không người lái và một máy bay chiến đấu F-35 của Iran xâm nhập không phận Iran.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Brent giao sau tại thị trường London tăng hơn 3% so với chốt phiên ngày thứ Hai, đóng cửa ở mức 99,58 USD/thùng. Trước phiên tăng này, giá dầu Brent đã giảm khoảng 7% trong phiên đầu tuần.

Hôm thứ Hai, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đàm phán hòa bình với Iran đang “diễn ra tốt đẹp” nhưng Mỹ vẫn sẵn sàng tấn công Iran trở lại nếu đàm phán đổ vỡ.

“Tôi cho rằng nhà đầu tư vẫn đang lạc quan rằng chiến tranh sẽ sớm kết thúc và mọi thứ sẽ quay trở lại trạng thái trước chiến tranh”, Giám đốc đầu tư Ron Albahary của công ty LNW nhận định.

Tuy nhiên, ông Albahary cũng thừa nhận rằng đang có một “sự giằng co trên thị trường”, khi nhà đầu tư vừa tin rằng “làn sóng đầu tư cơ bản vào AI đang thúc đẩy thị trường đi lên”, đồng thời cũng cho rằng nền kinh tế Mỹ “vẫn còn tương đối mong manh” và “lạm phát có thể đang trở nên có hệ thống hơn”.

Mặc chiến tranh và sự leo thang của giá dầu, chứng khoán Mỹ vẫn giữ xu hướng tăng và lập kỷ lục trong thời gian gần đây, nhờ lạc quan về lợi nhuận của các công ty niêm yết và cơn sốt AI.

Tuần trước, SP 500 tăng 0,9%, đánh dấu tuần tăng liên tục 8 tuần, đánh dấu chuỗi tuần tăng dài nhất kể từ cuối 2023. Dow Jones tăng 2,1%, đánh dấu tuần tăng thứ ba trong vòng bốn tuần. Nasdaq tăng 0,5%, đánh dấu tuần tăng thứ 7 trong 8 tuần.

Trong một báo cáo mới công bố, ngân hàng đầu tư Piper Sandler không cho rằng chiến tranh giữa Mỹ với Iran sắp kết thúc, đồng thời dự báo eo biển Hormuz sẽ tiếp tục đóng cửa và giá dầu sẽ leo lên những mức cao mới. “Chúng tôi cho rằng eo biển Hormuz còn đóng cửa hàng tháng nữa, đồng nghĩa tình trạng thiếu dầu sẽ trở nên nghiêm trọng hơn và giá dầu sẽ đạt tới mức cao mới trong mùa hè này”, báo cáo viết.

Dù vậy, tại khu vực châu Á, các thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản cũng đang liên tục lập kỷ lục mới. Khi mới mở cửa sáng nay, cả hai thị trường này đều đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Có thời điểm, chỉ số Nikkei 225 của chứng khoán Nhật tăng khoảng 1,5% và Kospi của Hàn Quốc tăng hơn 4,8%, lên mức cao chưa từng thấy.

-Bình Minh

Giá vàng sụt mạnh khi Mỹ và Iran lại căng thẳng

Wed, 27 May 2026 00:38:00 GMT

Giá vàng thế giới giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (26/5), khi giá dầu tăng trở lại gần mốc 100 USD/thùng do căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang...

Dù vậy, vàng vẫn giữ được mốc giá chủ chốt 4.500 USD/oz và quỹ vàng khổng lồ SPDR Gold Trust tiếp tục “án binh bất động”.

Lúc đóng cửa tại thị trường New York, giá vàng giao ngay còn 4.508,4 USD/oz, giảm 62,9 USD/oz so với chốt của phiên ngày hôm trước, tương đương giảm gần 1,4% - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.

Giá bạc giao ngay còn 77,09 USD/oz, giảm 1,11 USD/oz, tương đương giảm hơn 1,4%.

Trên sàn giao dịch hàng hóa tương lai COMEX, giá vàng giao tháng 6/2026 giảm 0,2%, đóng cửa ở mức 4.513,9 USD/oz.

Từ khi chiến tranh giữa Mỹ và Iran bắt đầu vào cuối tháng 2 tới nay, thay vì phát huy vai trò kênh đầu tư an toàn truyền thống, vàng chủ yếu chịu sự chi phối của mối lo về lãi suất cao hơn lâu hơn. Do giá dầu leo thang đẩy cao áp lực lạm phát toàn cầu, nhà đầu tư lo ngại các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải tăng lãi suất, tạo ra một môi trường không có lợi cho một tài sản không mang lãi suất như vàng.

Bởi vậy, trong khoảng thời gian gần đây, mỗi khi căng thẳng ở Vùng Vịnh gia tăng kéo theo giá dầu tăng, vàng thường giảm giá, và ngược lại.

Phiên ngày thứ Ba, áp lực mất giá đối với vàng đến từ những diễn biến đáng lo ngại mới giữa Mỹ và Iran.

Sau những thông tin này, giá dầu thô Brent giao sau tại thị trường London tăng hơn 3% so với chốt phiên ngày thứ Hai, đóng cửa ở mức 99,58 USD/thùng. Trước phiên tăng này, giá dầu Brent đã giảm khoảng 7% trong phiên đầu tuần.

Giá dầu WTI giao sau tại New York giảm gần 3% so với chốt phiên ngày thứ Sáu, còn 93,89 USD/thùng. Hôm thứ Hai, có lúc giá dầu WTI giảm hơn 7%, nhưng do một số sàn giao dịch ở Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Memorial Day nên giá dầu WTI không có giá đóng cửa của phiên ngày hôm đó.

Do giá dầu tăng, kỳ vọng lãi suất tăng lại được đẩy lên, gây áp lực mất giá lên vàng.

“Thị trường đang nghĩ rằng động thái lãi suất tiếp theo của Fed sẽ là tăng. Đó là một yếu tố tiêu cực đối với giá vàng trong phiên này”, nhà phân tích Jim Wyckoff của công ty American Gold Exchange nhận xét với hãng tin Reuters.

Sức ép giảm giá vàng trong phiên này còn đến từ sự tăng giá của đồng USD. Chỉ số Dollar Index đóng cửa ở mức 99,24 điểm, tăng 0,23%.

Trong 3 tháng trở lại đây, Dollar Index đã tăng gần 1,5% nhờ bạc xanh phát huy tốt vai trò “hầm trú ẩn” và hưởng lợi từ vị thế nước xuất khẩu ròng năng lượng của Mỹ.

Tuy giảm, giá vàng vẫn giữ được mốc chủ chốt 4.500 USD/oz, một phần nhờ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm.

Trở lại sau kỳ nghỉ, nhà đầu tư trên thị trường nợ chính phủ Mỹ dường như vẫn hy vọng vào khả năng Mỹ và Iran sẽ đạt một thỏa thuận để kết thúc cuộc chiến tranh đã kéo dài 3 tháng. Nhờ hy vọng này, áp lực bán trái phiếu của tuần trước đã dịu đi, theo đó đưa lợi suất “hạ nhiệt”.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm hơn 8 điểm cơ bản, còn 4,489%. Lợi suất của kỳ hạn 2 năm giảm hơn 8 điểm cơ bản, còn 4,04%. Lợi suất của kỳ hạn 30 năm giảm hơn 5 điểm cơ bản, còn 5,024%.

Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch Tool của sàn giao dịch CME, thị trường đang đặt cược khả năng khoảng 40% Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 12/2026.

Diễn biến giá vàng thế giới trong 1 năm qua. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

“Các yếu tố kỹ thuật trong ngắn hạn vẫn đang ủng hộ các nhà đầu cơ vàng giá xuống. Bởi vậy, phiên này còn có hoạt động bán kỹ thuật”, ông Wyckoff nói. Ông cũng cho biết nhà đầu tư đặc biệt quan tâm tới báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân Mỹ (PCE) theo dự kiến được công bố vào ngày thứ Năm tuần này.

PCE là chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng, giữ vai trò quan trọng trong việc quyết định các động thái chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương này.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust không có động thái mua bán ròng nào trong phiên ngày thứ Ba, giữ nguyên khối lượng nắm giữ ở mức 1.034,9 tấn vàng.

Ngân hàng Thụy Sỹ UBS đã hạ dự báo mục tiêu giá vàng cho thời gian từ nay tới cuối năm về mức 5.500 USD/oz, thấp hơn 400 USD/oz so với dự báo trước. Cơ sở của sự điều chỉnh này là áp lực mất giá dai dẳng đối với vàng từ lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh lên.

Đầu giờ phiên châu Á sáng nay (27/5), xu thế của giá vàng là tăng.

Lúc hơn 7h theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng gần 0,3% so với đóng cửa phiên Mỹ, giao dịch gần mức 4.522 USD/oz. Giá bạc giao ngay tăng gần 0,6%, đạt 77,5 USD/oz.

Mức giá trên của vàng giao ngay tương đương xấp xỉ 143,6 triệu đồng/lượng, giảm 1,4 triệu đồng/lượng so với sáng hôm qua.

Cùng thời điểm, website ngân hàng Vietcombank báo giá USD ở mức 26.134 đồng (mua vào) và 26.394 đồng (bán ra), tăng 2 đồng ở mỗi đầu giá so với sáng hôm qua.

-Điệp Vũ

Thị trường vẫn chưa rõ xu hướng, nhà đầu tư tiếp tục cẩn trọng

Tue, 26 May 2026 15:32:24 GMT

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 27/5/2026.

Kết phiên ngày 26/5, VN-Index giảm 1,85 điểm, tương đương 0,1% xuống mốc 1.884,18 điểm. Ngược chiều, Hnx-Index tăng 6,35 điểm, tương đương 2,34% lên 278,15 điểm.

Thị trường đang chuyển dịch sang giai đoạn dao động biên độ hẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Kết phiên VN-Index giảm 1,85 điểm, tương đương 0,1% xuống mốc 1884,18 điểm. Ngược chiều, Hnx-Index tăng 6,35 điểm, tương đương 2,34% lên 278,15 điểm. Giá trị giao dịch trên HOSE và HNX lần lượt đạt 19.739 và 1.443 tỷ đồng. Khối ngoại bán ròng 936,58 tỷ đồng trên HOSE và mua ròng 3,47 tỷ đồng trên HNX.

Thị trường đang chuyển dịch sang giai đoạn dao động biên độ hẹp với thanh khoản thấp trong kênh giá đi ngang quanh vùng đỉnh cũ. Diễn biến này nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong các phiên cuối tháng 05.

Vùng hỗ trợ của VN-Index nằm tại 1870 – 1875 điểm và vùng kháng cự của VN-Index nằm tại 1890 - 1895 điểm”.

Thị trường vẫn chưa rõ xu hướng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index giảm xuống ngưỡng 1875 trước khi hồi phục nhẹ trong phiên chiều và đóng cửa tại mốc 1884,18 điểm, gần như không thay đổi so với hôm qua. Số mã tăng nhiều hơn số mã giảm; 13/18 ngành tăng điểm, mức tăng các ngành không đáng kể trong khi ngành Bất động sản kết phiên giảm hơn 2% do nhóm cổ phiếu Vin, kéo thị trường giảm nhẹ. Về giao dịch của khối ngoại, khối này bán ròng trên sàn HSX và UPCOM trong khi mua ròng trên sàn HNX. Thị trường vẫn chưa rõ xu hướng; nhà đầu tư nên tiếp tục giao dịch cẩn trọng”.

Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi VN-Index vượt lên kháng cự 1900 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Ngắn hạn VN-Index đang tích lũy trong biên độ khá hẹp dưới kháng cự quanh 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay, kháng cự quanh 1850 điểm. Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Trong khi VN30 khá tương tự với vùng kháng cự quanh 2050 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 10/2025.

Sau giai đoạn VN-Index tăng giá mạnh dưới ảnh hưởng của nhóm Vin Group trong khi hầu hết các nhóm ngành khác đều trong xu hướng tích lũy kéo dài. Đặc biệt là nhóm ngân hàng đã tích lũy trong biên độ hẹp từ cuối tháng 3/2026 đến nay. Hiện tại nhóm ngân hàng đang cải thiện xu hướng ngắn hạn và có thể được kỳ vọng là động lực hỗ trợ thị trường chung tích cực hơn. Nhóm ngân hàng hiện có tổng vốn hóa khoảng 110 tỷ USD, chiếm 26,1% vốn hóa toàn thị trường, với các mức định giá cơ bản như P/E 9,52, P/B 1,47 được xem là tương đối hợp lý. Chúng tôi nhận thấy dòng tiền và xu hướng ngắn hạn đang cải thiện trở lại ở nhóm này. Nhà đầu tư có thể xem xét chọn lọc các cơ hội đầu tư, tích lũy trở lại đối với các cổ phiếu ngân hàng.

Khả năng VN-Index quay lại kiểm định hỗ trợ tại 1850 trong một số phiên tới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt - TVS)

“Chỉ số VN-Index giảm 1,8 điểm (-0,1%), đóng cửa tại mức 1884,18 điểm. Mặc dù độ rộng thị trường nghiêng về phía tăng với dòng tiền lan tỏa trên nhiều nhóm cổ phiếu như Ngân hàng, Năng lượng và Bất động sản dân cư, chỉ số vẫn giảm điểm do tác động lớn đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC và VHM). Thanh khoản trong phiên hôm nay tiếp tục duy trì ở mức thấp với GTGD chỉ đạt mức 19,739 tỷ VND.

Chúng tôi duy trì quan điểm VN-Index tiếp tục rung lắc trong các phiên tiếp theo, với khả năng VN-Index quay lại kiểm định hỗ trợ tại 1850 trong một số phiên tới. Thanh khoản thị trường thu hẹp tiếp tục là yếu tố chính hạn chế khả năng hồi phục của chỉ số. Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy áp lực bán tại nhóm Vingroup vẫn mạnh và có thể kéo chỉ số tiếp tục giảm. Sự hồi phục của một số nhóm cổ phiếu như nhóm Bất động sản dân cư, Chứng khoán hay một số cổ phiếu Ngân hàng chỉ giúp hạn chế sự điều chỉnh này. Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến của VN-Index quanh 1850 trong các phiên tới và chỉ giải ngân khi chỉ số kiểm định thành công mức này và tăng trở lại”.

Nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục diễn biến hồi phục với khu vực 1920 điểm

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chỉ số VN-Index biến động hẹp với thanh khoản tăng nhẹ. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang biến động quanh đường trung bình 20 phiên. Điểm tích cực là đồ thị giá của nhóm VNMIDCap và VNSmallCap đều đang giữ trên vùng hỗ trợ kỹ thuật và có tín hiệu bật tăng trở lại. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang xoay vòng giữa các nhóm Market-Cap. Ngoài ra, chỉ báo động lượng cũng đang hồi phục trở lại trong 2 phiên gần đây. Nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục diễn biến hồi phục với khu vực 1920 điểm là kháng cự gần nhất.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Nhà đầu tư xem xét mua nhưng cần chọn lọc trong đó NĐT có thể để ý đến nhóm Công nghệ thông tin, Bất động sản, Thủy sản… Đồng thời, xem xét chốt lãi khi Index tiệm cận ngưỡng cản 1920 điểm nhưng thanh khoản không cải thiện”.

Thị trường đang bước vào giai đoạn giằng co tích lũy khi VN-Index dao động trong biên độ hẹp 1870 – 1890 điểm

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên với nến đỏ và đóng cửa trên mốc 1880 nhờ lực cầu mạnh ở nhóm ngân hàng.

Trên khung đồ thị ngày, các chỉ báo kỹ thuật như RSI và CMF đều đang dần lấy lại động lực cho thấy dòng tiền mua chủ động vẫn được duy trì. Kháng cự gần nhất vẫn là vùng đỉnh cũ quanh khu vực 1900 - 1920 điểm và chỉ số có thể sẽ ghi nhận những nhịp rung lắc nhằm kiểm định cung cầu nếu quay trở lại vùng kháng cự này nhằm tích lũy thêm động lực đi lên.

Trên đồ thị khung giờ, VN-Index tiếp tục dao động xung quanh đường MA20 (tương đương vùng 1885 điểm) và đang trong quá trình kiểm tra ngưỡng kháng cự này. Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và RSI đều đang đi ngang ở vùng trung tính và chưa cho tín hiệu rõ ràng về xu hướng mới. Nếu vượt qua được vùng kháng cự hiện tại, chỉ số có thể tiếp cận vùng kháng cự tiếp theo tại đỉnh cũ ở khoảng 1900 điểm, trong khi đó ngưỡng hỗ trợ gần nhất quanh 1860 điểm.

Thị trường đang bước vào giai đoạn giằng co tích lũy khi VN-Index dao động trong biên độ hẹp 1870 – 1890 điểm, đi kèm thanh khoản sụt giảm so với mức trung bình 20 phiên. Trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục neo giữ tại nhóm vốn hóa lớn và một số mã midcap bắt đầu phát tín hiệu hồi phục từ vùng hỗ trợ, nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục, cụ thể là loại bỏ các cổ phiếu đang nắm giữ nhưng không được dòng tiền chú ý đến và có thể tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân thăm dò vào những mã đang thu hút dòng tiền trong giai đoạn này. Các nhóm ngành đáng chú ý trong phiên gồm có: bất động sản, ngân hàng và chứng khoán”.

VN-Index vẫn giằng co dưới vùng kháng cự 1890–1900 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VietCap - VCSC)

“Về mặt kỹ thuật, VN-Index vẫn giằng co dưới vùng kháng cự 1890–1900 điểm, do đó giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn chưa được xác nhận kết thúc. Tuy nhiên, sự cải thiện của dòng tiền đang làm gia tăng xác suất chỉ số vượt vùng kháng cự này và kiểm định lại vùng đỉnh gần 1930 điểm trong thời gian tới”.

-Hà Anh

Khối ngoại bán ròng gần 900 tỷ, cổ phiếu nào bị xả nhiều nhất?

Tue, 26 May 2026 15:29:47 GMT

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 895,5 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bản ròng 381,7 tỷ đồng.

Áp lực điều chỉnh trên thị trường tiếp tục xuất hiện khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt là bộ đôi VIC và VHM, quay đầu suy yếu mạnh sau giai đoạn tăng nóng. Dù VN-Index chỉ giảm nhẹ chưa đến 2 điểm, đóng cửa tại 1.884,28 điểm, nhưng riêng VIC và VHM đã lấy đi gần 14 điểm của chỉ số, cho thấy mức độ chi phối rất lớn của nhóm vốn hóa lớn tới diễn biến chung.

Tuy nhiên, điểm tích cực là độ rộng thị trường cải thiện đáng kể với 189 mã tăng so với 116 mã giảm, phản ánh dòng tiền đang có dấu hiệu dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu cơ bản chưa tăng nhiều trong nhịp hồi phục vừa qua của VN-Index lên vùng 1.900 điểm.

Trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức thấp, dòng tiền đầu cơ ngắn hạn không còn hoạt động quá mạnh, nhà đầu tư bắt đầu ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và định giá hấp dẫn hơn. Điều này thể hiện rõ ở nhóm ngân hàng và chứng khoán khi sắc xanh lan tỏa trên diện rộng.

Nhiều cổ phiếu ngân hàng vốn hóa lớn như VCB, BID, CTG, TCB tăng trên 1%, trong khi nhóm vốn hóa vừa ghi nhận mức tăng nổi bật hơn với ACB tăng 5,31%, MBB và VPB đều tăng trên 2%. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang quay lại các nhóm có vai trò dẫn dắt lợi nhuận thị trường trong bối cảnh kỳ vọng kết quả kinh doanh vẫn duy trì tích cực.

Nhóm chứng khoán cũng thu hút dòng tiền mạnh với SSI, VND, VCI đồng loạt tăng trên 2%, phản ánh kỳ vọng hoạt động giao dịch và cho vay ký quỹ sẽ cải thiện nếu thị trường duy trì được mặt bằng điểm số cao. Bên cạnh đó, nhóm năng lượng dầu khí hồi phục trở lại với GAS, BSR, PLX, PVS tăng giá sau nhịp điều chỉnh sâu trước đó, trong khi HPG và GVR cũng hỗ trợ đáng kể cho tâm lý thị trường.

Thanh khoản khớp lệnh trên ba sàn duy trì quanh 21.000 tỷ đồng, tương đương phiên trước, cho thấy áp lực bán không quá lớn.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 895,5 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 381,7 tỷ đồng.

Mua ròng khớp lệnh chính của nước ngoài là nhóm Ngân hàng, Công nghệ Thông tin. Top mua ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: PDR, ACB, SSI, VCB, FPT, DXG, MBB, MSB, VPB, BID.

Phía bên bán ròng khớp lệnh của nước ngoài là nhóm Bất động sản. Top bán ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: HPG, VIC, VHM, BSR, STB, SHB, TCX, VCI, HCM.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 594,4 tỷ đồng, trong đó họ bán ròng khớp lệnh là 736,0 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 7/18 ngành 1, chủ yếu là ngành Dầu khí. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: STB, VIC, VIB, BSR, VHM, MSB, VPI, VCI, NAF, HSG.

Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 11/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Ngân hàng, Bất động sản. Top bán ròng có: ACB, PDR, FPT, SHB, DXG, SSI, GEE, BID, NVL

Tự doanh mua ròng 115,0 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 121,7 tỷ đồng. Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tự doanh mua ròng 7/18 ngành. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Bất động sản, Công nghệ Thông tin. Top mua rồng khớp lệnh của tự doanh phiên ngày hôm nay gồm VHM, VIC, FPT, TCB, STB, HPG, DCM, FUEVFVND, VCB, ElB.

Top bán ròng là nhóm Thực phẩm và đồ uống. Top cổ phiếu được bán ròng gồm VIB, VPB, MSN, PDR, MBB, HHV, GVR, DXG, CTG, SSI.

Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 188,3 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ mua ròng 996,1 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tổ chức trong nước bán ròng 3/18 ngành, giá trị lớn nhất là nhóm Ô tô và phụ tùng Top bán ròng có STB, VCB, MSB, HSG, NAF, VSC, GEX, NAB, VVS, TCB.

Giá trị mua ròng lớn nhất là nhóm Bất động sản. Top mua ròng có ACB, HPG, SHB, PDR, MSN, GMD, MWG, GEE, VHM, DXG.

Giá trị giao dịch thỏa thuận đạt 4.730,1 tỷ đồng, giảm 11,3%, chiếm 21,9% tổng giá trị giao dịch.

Hôm nay, giao dịch thỏa thuận nổi bật ở VJC với hơn 11,5 triệu cổ phiếu, tương đương 2.110,5 tỷ đồng được Cá nhân trong nước mua từ Tổ chức trong nước (1.114,5 tỷ đồng) và Cá nhân trong nước trao tay (996 tỷ đồng).

Bên cạnh đó, MSB tiếp tục có giao dịch thỏa thuận 652,7 tỷ, trong đó 516 tỷ được cá nhân mua từ nước ngoài và 190,5 tỷ được cá nhân trao tay.

Tỷ trọng dòng tiền tăng ở Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, Bán lẻ, Kho bãi, Khai khoáng; trong khi giảm ở Xây dựng và vật liệu, Thép, Hóa chất, Thực phẩm, Thiết bị điện, Dầu khí, Phần mềm, Vận tải Thủy, Hàng không.

Tính riêng khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa vừa VNMID và nhỏ VNSML, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa lớn VN30.

-Thu Minh

Blog chứng khoán: Kỳ vọng xoay trụ

Tue, 26 May 2026 09:22:55 GMT

Tâm lý đột nhiên hưng phấn hơn trong phiên chiều nay bất chấp việc xuất hiện tín hiệu xung đột “nóng” có nguy cơ cản trở đàm phán Trung Đông và giá khiến giá dầu phục hồi. Nhóm cổ phiếu phục hồi tốt mở ra kỳ vọng thay thế kịp thời cho nhóm Vin.

Trạng thái “đỏ vỏ xanh lòng” có từ sáng nhưng thanh khoản không tốt và biên độ tăng giá tổng thể cũng khá yếu. Ngân hàng trong rổ VN30 xanh gần như tất cả, nhưng trừ ACB thì đều tăng không đáng kể. Tình thế đột nhiên thay đổi trong buổi chiều.

Trong 24 cổ phiếu ngân hàng tăng giá hôm nay thì 16 mã tăng vượt 1%. Dòng tiền cũng có tín hiệu quay lại nhóm này khi tổng giao dịch cả nhóm tăng 36% so với hôm qua và chiếm khoảng 35,2% tổng giá trị khớp lệnh sàn HSX, cao nhất 7 tuần. Trong VN30, 14 cổ phiếu ngân hàng cũng chiếm 56,8% giá trị rổ, cũng cao nhất trong cùng thời gian. Mặc dù về giá trị tuyệt đối, thanh khoản nhóm ngân hàng còn xa mới bằng giai đoạn bùng phát, nhưng hiện tại là lúc giao dịch chung đang rất kém, nên sự gia tăng này cũng là một tín hiệu tốt.

Mặt khác, cổ phiếu ngân hàng là nhóm duy nhất có sức mạnh của số đông, khả dĩ thay thế nhóm Vin vốn đang gặp khó khăn và cổ phiếu dầu khí phục hồi yếu ớt. Hôm nay VIC giảm 2,65%, VHM giảm 3,09% phù hợp với những khó khăn mà hai trụ này gặp phải trong hơn 2 tuần qua. Nếu không có ngân hàng, VNI sẽ còn bị ảnh hưởng mạnh hơn rất nhiều khi ACB, VCB, MBB, VPB, BID, CTG cũng chỉ đủ để bù lại mức giảm từ VHM.

Sự khởi sắc của cổ phiếu ngân hàng phiên này đem lại động lực mới, hỗ trợ nhóm chứng khoán cũng lên giá tốt. Mặt bằng giá của rất nhiều mã trong hai nhóm này thời gian qua khá thấp. Nếu dòng tiền thực sự đang dịch chuyển sang các cổ phiếu đang tạo mặt bằng giá ổn định và chưa tăng nhiều thì hi vọng cũng sẽ đến với các cổ phiếu khác. Tình trạng kéo trụ thời gian qua đã bỏ rơi khá nhiều cổ phiếu chất lượng.

Dù vậy phiên khởi sắc hôm nay cũng không phải là một tín hiệu đột biến nào rõ ràng. Không nên hưng phấn sớm quá vì các dao động một ngày vẫn thường xảy ra. Dòng tiền tạo hiệu ứng giá khá tốt một phần do tiết cung rõ ràng hơn là cầu khỏe. Với mức thanh khoản hai sàn loanh quanh 15-16k tỷ (không tính thỏa thuận) thì cũng chỉ là những gợn sóng lẻ tẻ. Một biến động mạnh về giá có thể tìm thấy rất nhiều lý do phù hợp để giải thích, nhưng thanh khoản mới là tín hiệu đáng tin cậy về dòng tiền lớn hoạt động mạnh trở lại.

Thị trường phái sinh hôm nay tiếp tục khó chơi vì sự lệch pha giữa các nhóm cổ phiếu có thể lôi kéo chỉ số. Buổi sáng nhóm Vin kém thì ngân hàng cũng không nổi bật. Buổi chiều ngân hàng tốt hơn thì nhóm Vin lại yếu thêm. VN30 dao động lơ lửng trong biên độ 2015.xx tới 2032.xx và không có Setup đạt yêu cầu. Ví dụ nhịp tăng buổi chiều từ quanh 2018 lên 2030 nhìn tưởng ngon nhưng basis co giãn mạnh. Lúc VN30 chạm đáy thì basis đã đảo dương 4-5 điểm, rồi nhịp đảo chiều rộng trong 15 phút trước 2h sẽ kích hoạt các lệnh đóng vị thế… Nói chung thị trường không phải lúc nào cũng thuận lợi để giao dịch, dao động của chỉ số không phải lúc nào cũng tương ứng với F1.

Diễn biến thị trường cơ sở hôm nay đem lại chút hi vọng về khả năng xoay trụ tránh ảnh hưởng lớn từ nhóm Vin. Hoạt động đầu cơ có thể gia tăng lại trong vài ngày tới, nhưng cho đến khi dòng tiền lớn quay lại thì vẫn chỉ là những màn lướt sóng T+. Nếu không đủ nhanh nhẹn thì bỏ lỡ cũng không sao.

VN30 đóng cửa tại 2027.9. Cản gần nhất ngày mai là 2033; 2042; 2051; 2060; 2073; 2081. Hỗ trợ 2019; 2003; 1991; 1983; 1970.

-iTrader

Nhà ở xã hội sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường nhà ở thương mại?

Tue, 26 May 2026 08:29:57 GMT

Cơ hội từ chính sách đối với thị trường bất động sản nhà ở thương mại đã bị thu hẹp, trong khi rủi ro sụt giảm đang gia tăng. Tuy nhiên, nhà ở xã hội sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường nhà ở thương mại?

Trong cập nhật triển vọng ngành bất động sản mới đây, Chứng khoán Yuanta cho rằng, thời gian gần đây, các nhà hoạch định chính sách đã tái tập trung vào việc khơi thông nguồn cung và giải quyết các nút thắt pháp lý, giúp hoạt động phê duyệt dự án và tái khởi động các dự án bị trì hoãn phục hồi rõ rệt kể từ năm ngoái.

Số lượng dự án được cấp phép bán hàng đã tăng +89% so với cùng kỳ trong năm 2025. Đây chắc chắn là một xu hướng tích cực, nhưng nó cũng cho thấy dư địa để ban hành thêm các chính sách hỗ trợ bổ sung đang ngày càng hạn hẹp.

Chính sách hỗ trợ tiền tệ đang bị hạn chế. Thị trường bất động sản tiếp tục phụ thuộc lớn vào nguồn vốn ngân hàng, trong khi các ngân hàng lại đối mặt với áp lực thanh khoản và chi phí vốn khi tăng trưởng tín dụng liên tục vượt xa tăng trưởng huy động. Yuanta cho rằng bộ đệm dự trữ ngoại hối mỏng cũng làm hạn chế dư địa giảm thêm lãi suất của Ngân hàng. Nhà nước.

Do đó, cơ hội từ chính sách đối với thị trường bất động sản nhà ở thương mại đã bị thu hẹp, trong khi rủi ro sụt giảm đang gia tăng.

Các rủi ro chẳng hạn như: các biện pháp tiềm năng nhằm kiểm soát đầu cơ và giá nhà; tác động của lãi suất và áp lực nguồn vốn lên sức mua; chi phí phát triển dự án ngày càng tăng cao, và chính sách tập trung mạnh mẽ hơn vào an sinh xã hội.

Nhà ở xã hội có thể trở thành một yếu tố cạnh tranh mang tính chọn lọc trong trung hạn. Chính phủ đặt mục tiêu đạt 1 triệu căn nhà ở xã hội vào năm 2030, đồng nghĩa với nguồn cung hàng năm cần khoảng 200.000 căn, so với mức chỉ khoảng 100.000 căn nhà ở thương mại được cấp phép bán hàng trong năm 2025.

Kế hoạch nguồn cung nhà ở xã hội lũy kế tại TP.HCM đạt gần 200.000 căn tính đến năm 2030 (tương đương khoảng 40.000 căn/năm), trong khi Hà Nội đặt mục tiêu khoảng 120.000 căn (tương đương khoảng 24.000 căn/năm), lớn hơn nhiều khi so với nguồn cung thương mại dự kiến hàng năm khoảng 35.000 – 40.000 căn ở mỗi thành phố.

Tuy nhiên, nhà ở xã hội sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường nhà ở thương mại. Hầu hết các dự án nhà ở xã hội đều nằm ở khu vực ngoại thành và không thể so sánh trực tiếp với phân khúc nhà ở thương mại tại khu vực trung tâm thành phố. Tác động có thể sẽ chỉ tập trung vào các nhà phát triển bất động sản tư nhân thuộc phân khúc bìn dân, nơi các dự án có sự cạnh tranh trực tiếp về vị trí và giá bán.

Áp lực cạnh tranh trong ngắn hạn từ phân khúc nhà ở xã hội cho thuê đối với thị trường tư nhân cũng ở mức hạn chế, do nhu cầu dự kiến còn khiêm tốn. Bộ Xây dựng dự báo khoảng 29.000 căn trong 5 năm tới, nguồn cung có xu hướng tập trung gần các khu công nghiệp, và cơ chế tham gia của khu vực tư nhân hiện vẫn chưa rõ ràng.

Kịch bản cơ sở của là chính sách sẽ phụ thuộc vào tình hình thực tế và sẽ ưu tiên ổn định giá cả thông qua nguồn cung nhà ở xã hội, thay vì thắt chặt diện rộng đối với thị trường bất động sản nhà ở thương mại trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu giá nhà tiếp tục tăng quá nóng, thông điệp chính sách gần đây có thể sẽ chuyển dịch sang một lập trường chính sách chính thức và mang tính thắt chặt hơn.

Trước đó, chiều 19/5, phát biểu tại buổi làm việc với Đảng ủy Chính phủ về thực hiện Chỉ thị 34 của Ban Bí thư về tăng cường sự lãnh đạo của Đảng đối với công tác phát triển nhà ở xã hội trong tình hình mới, Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm khẳng định tiếp cận nhà ở an toàn, phù hợp khả năng chi trả phải được coi là quyền cơ bản của người dân và là thước đo tiến bộ xã hội.

Theo Tổng Bí thư, Chủ tịch nước, nhà ở không chỉ là vấn đề của ngành xây dựng hay chính sách hỗ trợ người nghèo mà phải được đặt trong tổng thể quy hoạch đô thị, đất đai, công nghiệp, giao thông công cộng, thị trường lao động và quản lý dân cư.

Ông đánh giá thời gian qua nhiều chính sách đã được ban hành để tháo gỡ khó khăn và thúc đẩy phát triển nhà ở. Tuy nhiên, kết quả đạt được vẫn chưa đáp ứng mục tiêu đề ra và thấp hơn nhiều so với nhu cầu thực tế của xã hội. "Nhà là để ở chứ không phải để kinh doanh, tích sản", Tổng Bí thư, Chủ tịch nước nhấn mạnh.

Người đứng đầu Đảng, Nhà nước yêu cầu quy hoạch nhà ở phải bám sát nhu cầu lao động. Những nơi tập trung đông công nhân, lao động nhập cư, khu công nghiệp, trường đại học, bệnh viện và lực lượng dịch vụ cần được ưu tiên quỹ đất, hạ tầng và cơ chế phát triển nhà ở xã hội phù hợp.

-Thu Minh

68 cổ phiếu bị cắt margin trên HOSE

Tue, 26 May 2026 08:29:33 GMT

HOSE cho biết vừa bổ sung cổ phiếu ITD của CTCP Công nghệ ITD vào danh sách bị cắt margin do công ty nhận được kết luận của cơ quan thuế về việc công ty vi phạm pháp luật thuế.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) thông báo danh sách bổ sung chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ.

Theo đó, HOSE cho biết vừa bổ sung cổ phiếu ITD của CTCP Công nghệ ITD vào danh sách bị cắt margin do công ty nhận được kết luận của cơ quan thuế về việc công ty vi phạm pháp luật thuế.

Được biết, ngày 22/05/2026, ITD đã nhận được quyết định của Cục thuế TP.HCM về việc xử phạt vi phạm hành chính về thuế cho kỳ quyết toán năm tài chính 2022-2023-2024-2025.

Theo đó, tổng số tiền cần nộp vào ngân sách nhà nước cho cả 4 năm trên là 630.590.283 đồng bao gồm tiền phạt vi phạm hành chính, tiền thuế truy thu, tiền chậm nộp. ITD cho biết công ty đã nộp số tiền trên vào ngân sách nhà nước.

Như vậy, tính đến ngày 22/5 danh sách chứng khoán bị cắt margin tăng lên 68 mã gồm các cổ phiếu thuộc diện cảnh báo, kiểm soát gồm: ABS, APH, DLG, DQC, HVN, LDG, NVT, OGC, TCD, TDH, TLH, VCA, VNE… hay các mã có thời gian niêm yết dưới 06 tháng gồm: AFX, CRV, GEL, HPA, KLB, VCK,…, hoặc các mã có lợi nhuận sau thuế là số âm, BCTC được kiểm toán có ý kiến không phải là ý kiến chấp nhận toàn phần của tổ chức kiểm toán, chậm công bố thông tin (BMI, DAH, SBV,SPM, ST8, TNH, VPH...) và trong danh sách vẫn có các mã như: HVN, BCG, VMD và TCD là có cùng một lúc hai lý do bị cắt margin.

-Hà Anh

Cổ phiếu blue-chips phục hồi tích cực, VN-Index vẫn đỏ vì trụ

Tue, 26 May 2026 08:27:05 GMT

Tâm lý hào hứng hơn đáng kể trong phiên chiều nay, được hỗ trợ bằng dòng tiền chủ động mạnh hơn. Cổ phiếu đồng loạt lên giá, nhất là nhóm blue-chips. Tuy nhiên VIC và VHM giảm sâu vẫn “đè” VN-Index dưới tham chiếu.

Chỉ số đóng cửa giảm 0,1% tương đương -1,85 điểm. Biến động này không đáng kể, đặc biệt khi độ rộng đã cải thiện mạnh mẽ: VN-Index ghi nhận 199 mã tăng và 116 mã giảm, tốt hơn so với buổi sáng (171 mã tăng/111 mã giảm).

Trạng thái “đỏ vỏ xanh lòng” đem lại sự tích cực vì nhà đầu tư dễ thấy danh mục của mình phục hồi. Dẫn đầu nhịp tăng của đa số cổ phiếu chiều nay là nhóm blue-chips VN30. Ngay cả khi VIC còn giảm 2,65%, VHM giảm 3,09% thì VN30-Index đã đảo chiều tăng 0,31% (phiên sáng giảm 0,07%).

Sức mạnh của nhóm blue-chips được kích thích bằng nhóm cổ phiếu ngân hàng. Phiên sáng chỉ có ACB là xuất sắc với mức tăng 2,97%, các mã còn lại trong nhóm (12 mã) tuy cũng xanh nhưng “rất nhạt”. Sang chiều ACB tiếp tục bùng nổ cao thêm 2,27% nữa, đóng cửa trên tham chiếu 5,31%. Cổ phiếu này thực sự có dòng tiền mạnh vào đẩy lên, thanh khoản riêng chiều nay cao nhất rổ VN30 và cao nhất thị trường với 857,9 tỷ đồng, tăng 48% so với phiên sáng. Tính chung cả ngày ACB khớp 1.437,6 tỷ đồng, mức kỷ lục kể từ đầu tháng 4/2025.

Loạt cổ phiếu ngân hàng lên giá mạnh chiều nay là MBB, tăng thêm 2,2% so với giá chốt buổi sáng, đóng cửa tăng 2,82%; SSB tăng thêm 1,16%, chốt tăng 1,45%; VIB tăng thêm 1,56%, chốt tăng 2,2%. VPB tăng thêm 1,85%, chốt tăng 2,22%. Cổ phiếu ngân hàng duy nhất tụt giá phiên chiều là STB, lùi thêm 0,43% và đóng cửa giảm 0,57% so với tham chiếu.

Ngoài ngân hàng, GVR, SSI cũng lên giá tích cực với mức tăng hơn 1% chỉ riêng buổi chiều. Nhìn chung đại đa số cổ phiếu blue-chips đã mạnh lên. Thống kê có tới 20/30 cổ phiếu trong rổ blue-chips cải thiện giá so với phiên sáng, chỉ 7 mã tụt giá. Rổ này chốt phiên với 14 mã tăng vượt 1%, thanh khoản buổi chiều cũng tăng 66%, xác nhận có dòng tiền mua chủ động nâng giá.

Nhìn từ góc độ thanh khoản, tiền đẩy giá tạo hiệu ứng tăng giá khá tốt.

Với phần còn lại của thị trường, trạng thái giá cũng tốt hơn, dù chưa thể coi là bùng nổ. Độ rộng ghi nhận gần 30 cổ phiếu đảo chiều thành công so với phiên sáng. Số mã đóng cửa tăng vượt 1% cũng từ 51 cổ phiếu lên 93 cổ phiếu. 21 mã trong nhóm mạnh nhất này xuất hiện thanh khoản trên trăm tỷ đồng, một nửa thuộc rổ VN30. Ngoài ra có thể kể tới PDR tăng 6,94%, VND tăng 2,84%, DXG tăng 2,36%, MSB tăng 1,38%, PET tăng 7%, VCI tăng 1,41%, VCK tăng 1,05%, HSG tăng 1,99%, DIG tăng 1,47%. Nhóm cổ phiếu nhỏ thanh khoản vài tỷ đồng tăng trên 2% thì khá nhiều.

Thanh khoản khớp lệnh chung cả sàn HoSE trong phiên chiều chỉ tăng chưa tới 30% so với phiên sáng và phần tăng của VN30 còn lớn hơn tổng mức tăng. Cụ thể, VN30 tăng giao dịch tuyệt đối khoảng 2.165 tỷ đồng thì cả sàn HoSE chỉ tăng 1.977 tỷ đồng. Nói cách khác, nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ thực chất giảm thanh khoản ở phiên chiều. Như vậy, nếu như cổ phiếu VN30 tăng giá chiều nay là có dòng tiền mạnh vào kéo thì nhóm vừa và nhỏ tăng nhờ hiệu ứng tiết cung.

Nhà đầu tư nước ngoài chiều nay bán ra mạnh tay hơn, vị thế ròng khoảng -551 tỷ đồng so với -385 tỷ đồng trong buổi sáng. MSB bị bán tăng cường, mức ròng phiên sáng là -283 tỷ, kết phiên là -528,2 tỷ. HPG -150,1 tỷ, VIC -129,6 tỷ, VHM -121 tỷ, BST -58,5 tỷ là các cổ phiếu khác đáng chú ý. Phía mua ròng có PDR +64,7 tỷ, ACB +49,3 tỷ, SSI +47,5 tỷ, VCB +44,9 tỷ, DXG +43,6 tỷ, MBB +42 tỷ.

Hiện tượng “đỏ vỏ xanh lòng” là một tín hiệu tích cực hôm nay khi nhóm ngân hàng đã hồi lại, triệt tiêu bớt ảnh hưởng của VIC và VHM. Điều này góp phần tạo tâm lý tích cực hơn vì nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu của mình có tăng hay không, chứ không phải VN-Index.

-Kim Phong

Cổ phiếu Mastercard tăng giá gấp 110 lần kể từ khi IPO

Tue, 26 May 2026 06:58:18 GMT

Mức tăng ấn tượng của cổ phiếu Mastercard là điều ít người hình dung được vào thời điểm công ty IPO...

Cổ phiếu Mastercard đã tăng khoảng 11.000% kể từ khi công ty thanh toán này phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 25/5/2006 - tương đương mức tăng gấp 110 lần sau 20 năm.

Theo trang tin MarketWatch, trong nhóm cổ phiếu thuộc chỉ số SP 500, chỉ công ty chế tạo chip Nvidia và tập đoàn công nghệ Apple ghi nhận mức tăng cao hơn như vậy trong cùng giai đoạn, với mức tăng lần lượt khoảng 55.000% và 13.000%.

Theo các nhà phân tích, mức tăng ấn tượng của cổ phiếu Mastercard là điều ít người hình dung được vào thời điểm công ty IPO. Dù sở hữu thương hiệu mạnh, Mastercard khi đó vẫn đối mặt nhiều hoài nghi từ nhà đầu tư, từ sức ép cạnh tranh của các đối thủ mới nổi như công ty PayPal, rủi ro pháp lý liên quan đến vụ kiện của các nhà bán lẻ về phí quẹt thẻ, cho đến mô hình hoạt động cũ khi Mastercard vẫn là một hiệp hội thanh toán do các ngân hàng trong mạng lưới cùng sở hữu.

Trước khi IPO, Mastercard áp phí dịch vụ ở mức khá thấp, gần giống cách vận hành của một tổ chức phi lợi nhuận, trong khi vẫn chi mạnh cho hoạt động tiếp thị. Cách làm này khiến biên lợi nhuận của công ty bị hạn chế. Tuy nhiên, những rủi ro từng khiến nhà đầu tư lo ngại sau đó không trở thành trở ngại lớn. Chi phí pháp lý liên quan đến các vụ kiện vẫn trong tầm kiểm soát. Mastercard sau đó nâng phí dịch vụ, siết chi phí tiếp thị và hợp tác với các công ty như PayPal để duy trì vai trò của hệ thống thẻ trong thanh toán hiện đại.

Kết quả là Mastercard hiện có biên lợi nhuận hoạt động hơn 60%, mức rất cao với một doanh nghiệp quy mô toàn cầu. Theo ông Jorn Lambert, Giám đốc sản phẩm của Mastercard, trọng tâm 20 năm trước của công ty là là thay thế tiền mặt và séc bằng thẻ. Khi đó, tăng trưởng chủ yếu đến từ việc người tiêu dùng chuyển sang dùng thẻ nhựa trong các giao dịch hàng ngày.

Tuy nhiên, Mastercard hiện đã bước vào một giai đoạn trưởng thành hơn, với những thách thức mới. Câu hỏi lớn là liệu hạ tầng thanh toán thẻ truyền thống có còn giữ vai trò trung tâm trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo (AI), khi các trợ lý AI có thể tự tìm kiếm, đặt mua hàng hóa hoặc dịch vụ và thực hiện thanh toán theo yêu cầu của người dùng. Một thách thức khác là liệu stablecoin - loại tiền số có giá trị gắn với tài sản ổn định như USD - có trở thành phương thức thanh toán phổ biến hay không.

Mastercard cho rằng tương lai của hãng có thể không còn phụ thuộc chặt vào những chiếc thẻ với dãy số 16 chữ số như trước. Công ty này từng thích ứng thành công với làn sóng thương mại di động và giờ đây đang mở rộng hợp tác với các doanh nghiệp AI cũng như các công ty trong lĩnh vực tiền số. Trong thanh toán hiện đại, thông tin thẻ thật có xu hướng được thay bằng “mã token” - tức mã dùng một lần hoặc mã thay thế nhằm tăng mức độ bảo mật cho giao dịch.

Theo ông Lambert, mục tiêu của Mastercard là bảo đảm các công nghệ thanh toán mới vẫn có thể vận hành trên hạ tầng của hãng, dù đó không nhất thiết là hạ tầng thẻ truyền thống. Những giao dịch trong tương lai có thể diễn ra trên chuỗi khối (blockchain), chuyển khoản trực tiếp giữa tài khoản ngân hàng hoặc các hệ thống khác.

Ở giai đoạn hiện nay, một mảng được giới phân tích chú ý là các dịch vụ bổ trợ cho hoạt động thanh toán. Mastercard đã mở rộng sang những lĩnh vực như an ninh mạng, xác thực danh tính và phân tích dữ liệu. Khi mảng thu phí trên mỗi giao dịch truyền thống dần bão hòa hơn, các dịch vụ này được xem là một nguồn tăng trưởng quan trọng hơn đối với công ty.

Tuy nhiên, Mastercard vẫn cạnh tranh trực tiếp với Visa, một đối thủ có vị thế lớn trong hệ thống thanh toán toàn cầu. Cổ phiếu Visa đã tăng hơn 2.200% kể từ khi công ty IPO vào tháng 3/2008, cũng vượt xa mức tăng của SP 500 trong cùng giai đoạn. Giới phân tích nhìn chung vẫn đánh giá tích cực cả hai doanh nghiệp, dù mỗi bên có thế mạnh riêng trong các mảng dịch vụ và hạ tầng thanh toán.

-Trang Linh

Dynam Capital: Kết quả kinh doanh chưa phản ánh đủ vào định giá, thị trường vẫn hấp dẫn

Tue, 26 May 2026 06:55:31 GMT

Kết quả kinh doanh quỹ 1/2026 vẫn chưa phản ánh đầy đủ vào mặt bằng định giá hiện tại, qua đó duy trì sức hấp dẫn cho thị trường trong trung và dài hạn.

Dynam Capital vừa có cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong đó nhấn mạnh: Dù bất ổn quốc tế ngày càng trở thành trạng thái thường trực, nền tảng kinh tế trong nước của Việt Nam vẫn duy trì sự ổn định.

Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1/2026 đạt 7,83%, đánh dấu khởi đầu tích cực cho một năm nhiều biến động. Hoạt động thương mại tiếp tục duy trì đà tăng mạnh trong tháng 4 khi xuất khẩu tăng 19,7% và nhập khẩu tăng 28,7% so với cùng kỳ năm trước trong 4 tháng đầu năm 2026.

Dù cán cân thương mại ghi nhận thâm hụt, đây chủ yếu là dạng “thâm hụt tích cực”, phản ánh lượng lớn máy móc và hàng hóa trung gian được nhập khẩu phục vụ sản xuất, thường sẽ hỗ trợ xuất khẩu tăng mạnh trong các quý tiếp theo. Điều này cho thấy hoạt động kinh tế vẫn đang mở rộng thay vì suy yếu.

Ở thị trường nội địa, nhu cầu tiêu dùng tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng. Doanh số bán lẻ tháng 4 tăng 12,1% so với cùng kỳ, trong khi mức tăng lũy kế 4 tháng đầu năm đạt 11,1%, phản ánh đà phục hồi tiêu dùng ngày càng ổn định.

Dynam Capital đánh giá tích cực xu hướng này, đặc biệt trong bối cảnh quá trình tái cấu trúc ngành bán lẻ đang tạo lợi thế cho các doanh nghiệp quy mô lớn và vận hành hiệu quả. Điển hình là MWG khoản đầu tư lớn nhất của quỹ – tiếp tục cho thấy khả năng cải thiện biên lợi nhuận nhờ lợi thế quy mô và kỷ luật vận hành khi chu kỳ kinh doanh hồi phục.

Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho nền kinh tế. Tổng vốn FDI đăng ký trong 4 tháng đầu năm 2026 đạt 18,2 tỷ USD, tăng 32% so với cùng kỳ. Theo Dynam Capital, điều này cho thấy các tập đoàn quốc tế vẫn tiếp tục cam kết mở rộng đầu tư tại Việt Nam trong bối cảnh xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu ngày càng rõ nét.

Tuy nhiên, môi trường bên ngoài bắt đầu tạo áp lực rõ rệt hơn lên kinh tế vĩ mô. Lạm phát tháng 4 tăng lên khoảng 5,5%, chủ yếu do chi phí năng lượng leo thang liên quan đến gián đoạn tại Trung Đông.

Việt Nam chịu ảnh hưởng nhất định khi vẫn phụ thuộc vào dầu thô nhập khẩu trong bối cảnh eo biển Hormuz bị đình trệ. Dù vậy, nền kinh tế vẫn có các yếu tố hỗ trợ như năng lực lọc hóa dầu nội địa, nguồn cung khí và than phục vụ phát điện, cùng khả năng tự chủ hoàn toàn về phân bón, giúp hạn chế rủi ro lan tỏa.

Trên thị trường chứng khoán, diễn biến tháng 4 phản ánh bức tranh phân hóa mạnh. Các chỉ số chính phục hồi nhưng đà tăng chủ yếu tập trung ở một số tập đoàn vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại đi ngang. Theo Dynam Capital, điều này cho thấy tâm lý thị trường hiện nay có thể khiến biến động của một số cổ phiếu lớn làm méo mó diễn biến chỉ số trong ngắn hạn.

Trong tháng 4, giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi chứng chỉ quỹ của Vietnam Holding (VNH) tăng 1,7%. Tuy nhiên, quỹ ghi nhận mức tăng thấp hơn thị trường chung do không nắm giữ một số cổ phiếu vốn hóa lớn đang dẫn dắt chỉ số, đặc biệt là VIC. Quỹ cho biết việc không đầu tư vào VIC xuất phát từ các yếu tố cơ bản như định giá, cấu trúc tập đoàn và thời gian triển khai dự án còn khó đánh giá.

Chiến lược của quỹ tiếp tục ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận minh bạch và bảng cân đối tài chính lành mạnh. Trong những năm gần đây, tỷ trọng cổ phiếu vốn hóa lớn trong danh mục đã tăng dần và hiện chiếm khoảng 75% danh mục đầu tư.

Theo Dynam Capital, đây không phải sự thay đổi về triết lý đầu tư mà là sự thích ứng với môi trường hiện tại, nơi thanh khoản, khả năng chống chịu và sức bền tài chính ngày càng trở nên quan trọng, đặc biệt trước kỳ vọng Việt Nam được FTSE nâng hạng thị trường vào cuối năm nay.

Quỹ ngoại đánh giá, động lực tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì tích cực khi nhiều công ty trong danh mục đầu tư ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong quý 1/2026. Quan trọng hơn, theo quỹ, kết quả kinh doanh này vẫn chưa phản ánh đầy đủ vào mặt bằng định giá hiện tại, qua đó duy trì sức hấp dẫn cho thị trường trong trung và dài hạn.

Dynam Capital cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn. Tăng trưởng vẫn duy trì tích cực và cơ hội đầu tư còn rộng mở, song diễn biến sẽ không còn theo một chiều thuận lợi tuyệt đối. Theo quỹ, “sức nóng” của thị trường hiện nay không chỉ phản ánh biến động mà còn là phép thử đối với kỷ luật đầu tư – yếu tố thường tạo ra giá trị bền vững cho các nhà đầu tư dài hạn.

-Thu Minh

Trụ lớn cản bước phục hồi của VN-Index

Tue, 26 May 2026 05:04:32 GMT

Mặc dù độ rộng khá tích cực trong phiên sáng nay nhưng VN-Index vẫn không thể có được sắc xanh khi VIC, VHM cùng lao dốc rất mạnh. Dòng tiền vẫn là yếu tố khiến sức mạnh thiếu ổn định khi chỉ duy trì mức rất thấp.

Chỉ số chốt phiên sáng giảm 0,27% (-5,14 điểm) dù có 171 mã tăng và 111 mã giảm. Ngay rổ VN30 cũng có 21 mã xanh/8 mã đỏ nhưng chỉ số đại diện cũng giảm 0,07%.

Điều này cho thấy ảnh hưởng của các cổ phiếu vốn hóa lớn rất rõ nét, bên cạnh sức tăng có phần hạn chế của những blue-chips còn lại. VIC giảm 2,33%, VHM giảm 1,45% đã khiến VN-Index mất tới hơn 10 điểm trong khi khiến VN30-Index mất gần 15 điểm. Các trụ còn lại quá kém: VCB tăng 0,31%, BID tăng 0,93%, CTG tăng 0,43%, TCB tăng 0,31%, VPB tăng 0,37%, MBB tăng 0,6%.

Trụ duy nhất trong Top 10 vốn hóa có sức mạnh nổi trội là GAS, đang tăng 1,46%. Dù vậy GAS cũng đã trượt giảm khoảng 1,3% so với giá cao nhất ngay sau khi mở cửa. Nhóm dầu khí đang có nỗ lực phục hồi nhưng thiếu sức mạnh. Ngoài GAS, BSR cũng đang tăng 0,53% sau cú trượt dài tới 3,08%; PLX còn tăng 0,76% sau khi trả lại tới 2,08% chỉ trong buổi sáng.

Nhóm ngân hàng cũng không khá hơn. ACB đang mạnh nhất rổ VN30 với mức tăng 2,97%. Cổ phiếu này cũng đã phải lùi lại khoảng 1,02% so với giá cao nhất. 12 cổ phiếu ngân hàng khác trong rổ VN30 vẫn đang xanh, nhưng mức tăng không đáng kể. Cả nhóm blue-chips mặc dù ghi nhận độ rộng rất tốt nhưng biên độ lại hạn chế. ACB và GAS là hai cổ phiếu duy nhất tăng trên 1%. Điều này cũng góp phần lý giải tại sao chỉ có VIC và VHM đỏ mà cũng đủ cản bước phục hồi của VN-Index.

Thanh khoản rổ VN30 cũng đáng chú ý khi tiếp tục sụt giảm 5% ở giá trị khớp lệnh. Tổng giao dịch chỉ đạt gần 3.286 tỷ đồng chưa tính thỏa thuận, phá kỷ lục thấp của sáng hôm qua. ACB cũng là cổ phiếu duy nhất có sự kết hợp tốt giữa thanh khoản cao và giá tăng mạnh khi khớp 579,7 tỷ đồng. Cổ phiếu này có phiên tăng tốt thứ hai liên tiếp sau khi đã lên 3,06% hôm qua.

Tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE sáng nay tương đương sáng hôm qua, đạt gần 6.631 tỷ đồng nhưng vẫn là rất thấp. Thậm chí một số cổ phiếu giao dịch nổi bật lại thuộc nhóm Midcap. PDR ấn tượng nhất với mức tăng kịch trần, thanh khoản 591,1 tỷ đồng cao nhất thị trường. Cổ phiếu này cũng lập kỷ lục thanh khoản kể từ tháng 9 năm ngoái. Một số mã cũng khá mạnh là VND tăng 2,84% với 278,5 tỷ; DXG tăng 2,7% với 224,9 tỷ; CII tăng 1,96% với 155,7 tỷ; GEX tăng 1,32% với 119,6 tỷ; HSG tăng 1,99% với 88,2 tỷ…

Diễn biến VN-Index sáng nay.

Cũng tương tự như biên độ của rổ VN30, dù tổng thể độ rộng cho thấy sắc xanh mạnh hơn nhưng số mã tăng tốt lại rất ít, chưa kể nếu tính cả thanh khoản lại càng ít. Trong 171 mã đang xanh ở sàn HoSE, chỉ 51 mã tăng hơn 1% và số này lại chỉ có 21 mã thanh khoản quá 10 tỷ đồng.

Mức phân bổ dòng tiền này kết hợp với tổng thanh khoản rất thấp tiếp tục xác nhận sự thận trọng cao trong giao dịch. Nhà đầu tư không sẵn lòng “xuống tiền” quy mô lớn, ngay cả khi trạng thái thị trường khá tích cực sáng nay. Mặt khác, nhìn từ diễn biến giá trong phiên thì gần một phần ba số cổ phiếu có giao dịch (31,9%) đã trượt giảm quá 1% từ mức đỉnh đầu ngày. Rõ ràng sức kéo tăng ban đầu không dựa trên cầu mạnh mà đến từ lợi thế bán ít – một tín hiệu khá rõ từ hôm qua. Khi áp lực bán tăng dần, giá chịu sức ép và trượt dần xuống.

Phía giảm giá sáng nay cũng chưa có nhiều diễn biến đáng chú ý. Trong 111 mã đỏ có 39 mã giảm hơn 1% và chỉ 6 mã giao dịch chấp nhận được về thanh khoản: VIC giảm 2,33% với 171,2 tỷ; VHM giảm 1,45% với 141,6 tỷ; GEE giảm 1,8% với 47,3 tỷ; SAB giảm 1,04% với 18,1 tỷ; CTR giảm 2,17% với 13,5 tỷ; EVF giảm 1,09% với 11,9 tỷ. Số lượng cổ phiếu giảm mạnh rất ít, số xuất hiện thanh khoản đủ tin cậy càng ít hơn. Như vậy cùng với lực cầu giá cao rất cạn thì sức ép ở vùng đỏ cũng không đáng ngại, ít nhất là trong phiên sáng.

Nhà đầu tư nước ngoài sáng nay bán chậm lại đáng kể, chỉ còn 984,2 tỷ đồng trên sàn HoSE, thấp nhất 26 phiên. Giá trị ròng đạt -385,2 tỷ do mua còn kém hơn. Dù vậy giao dịch bán ròng chỉ dồn vào MSB -282,3 tỷ, HPG -79,4 tỷ, VIC -63,9 tỷ, BSR -30,1 tỷ. Phía mua ròng cũng nhỏ: PDR +64,7 tỷ, DXG +51,2 tỷ, ACB +43,5 tỷ, VND +23,3 tỷ.

-Kim Phong

Trung Quốc siết giao dịch chứng khoán xuyên biên giới, nhà đầu tư gấp rút tìm kênh thay thế

Tue, 26 May 2026 03:40:42 GMT

Động thái mới đánh dấu bước leo thang mạnh trong việc triển khai các biện pháp kiểm soát dòng vốn chảy ra nước ngoài của Bắc Kinh so với thời điểm cuối năm 2022...

Theo hãng tin Bloomberg, vào thứ Sáu tuần trước (22/5), nhà chức trách Trung Quốc đã triển khai biện pháp siết kiểm soát quyết liệt nhất từ trước đến nay đối với hoạt động giao dịch chứng khoán xuyên biên giới trái phép.

Nhà chức trách Trung Quốc cho biết các biện pháp này nhằm chấn chỉnh thị trường vốn và hướng nhà đầu tư sang những kênh đầu tư ra nước ngoài được cấp phép, thay vì giao dịch qua các nền tảng không được quản lý chính thức.

GẤP RÚT HÀNH ĐỘNG

Động thái này khiến nhiều nhà đầu tư Trung Quốc gấp rút tìm phương án khác để mua bán cổ phiếu nước ngoài. Ông Richard Wang, làm việc trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) tại Mỹ và đang nắm khoảng 120.000 USD cổ phiếu qua công ty môi giới trực tuyến Futu Holdings, cho biết ông đã bán toàn bộ cổ phiếu Mỹ trong ngày 22/5. Ông dự kiến bán nốt số cổ phiếu đang nắm giữ trên thị trường Hồng Kông vào thứ Ba (26/5), khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ vào thứ Hai.

Động thái bất ngờ của Bắc Kinh lập tức gây phản ứng mạnh trên thị trường. Trong phiên ngày 22/5, chỉ số Nasdaq Golden Dragon China - theo dõi nhóm cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ - giảm 2,2%, trong khi vốn hóa thị trường của Futu mất hơn 25%. Tác động có thể lan sang Hồng Kông khi thị trường mở cửa trở lại, do biện pháp siết kiểm soát này có nguy cơ làm giảm thanh khoản và ảnh hưởng đến hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại đây, nhất là trong bối cảnh nhu cầu từ nhà đầu tư Trung Quốc Đại lục đang suy yếu.

Theo ước tính của Bloomberg Intelligence, khoảng 1,04 nghìn tỷ USD đã chảy khỏi Trung Quốc trong năm 2025. Đây là mức vốn chảy ra nước ngoài lớn nhất kể từ khi dữ liệu này bắt đầu được theo dõi vào năm 2006.

Công ty chứng khoán Citic Securities ước tính biện pháp siết kiểm soát lần này của Bắc Kinh có thể ảnh hưởng tới khoảng 250 tỷ đôla Hồng Kông, tương đương khoảng 32 tỷ USD, tài sản tại Hồng Kông. Trong đó, riêng Futu chiếm khoảng 150-180 tỷ đôla Hồng Kông, tương đương khoảng 19-23 tỷ USD. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, Futu đã bảo lãnh 30 thương vụ IPO tại Hồng Kông từ đầu năm đến nay, nhiều nhất trong số các đơn vị bảo lãnh trên thị trường.

“Trung Quốc lo ngại dòng vốn tiếp tục chảy ra ngoài, nên họ siết kênh giao dịch xuyên biên giới và tìm cách kéo dòng tiền trở lại thị trường trong nước. Vì vậy, tôi quyết định rút khỏi thị trường”, ông Wang chia sẻ.

Động thái mới đánh dấu bước leo thang mạnh trong việc triển khai các biện pháp kiểm soát dòng vốn chảy ra nước ngoài của Bắc Kinh so với thời điểm cuối năm 2022. Thời điểm đó, Trung Quốc yêu cầu các công ty môi giới trực tuyến chấn chỉnh hoạt động kinh doanh trái phép và dừng tiếp nhận thêm nhà đầu tư trong nước. Diễn biến mới nhất cho thấy Bắc Kinh đang ngày càng cứng rắn với các kênh giao dịch có thể tạo điều kiện để dòng vốn chảy ra nước ngoài.

Hôm thứ Sáu, Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) - cơ quan quản lý chứng khoán cấp cao nhất của nước này - áp tổng mức phạt hơn 330 triệu USD đối với Futu, Tiger Brokers thuộc công ty Up Fintech Holding và công ty chứng khoán Longbridge Securities. Các công ty này bị phạt vì hoạt động tại Trung Quốc Đại lục khi chưa được cấp phép.

KHÔNG ĐÓNG TẤT CẢ CÁNH CỬA

Dù Trung Quốc đã siết hoạt động của các công ty môi giới trực tuyến từ năm 2022, một số nhà đầu tư vẫn tìm cách lách quy định để mở tài khoản mới. Bà Daisy Qin, một nhân viên ngân hàng tại Thành Đô, cho biết năm ngoái bà đã dùng địa chỉ của một người bạn ở Hồng Kông để mở tài khoản tại Futu, nhằm đăng ký mua cổ phiếu trong các thương vụ IPO tại thành phố này.

Sau động thái mới của Bắc Kinh, bà Qin đã liên hệ với một số công ty môi giới khác trong cuối tuần để tìm kênh giao dịch thay thế, nhưng nhận thấy điều kiện mở tài khoản đã bị siết chặt hơn. Bà đang chuẩn bị bán toàn bộ danh mục cổ phiếu trị giá khoảng 2 triệu nhân dân tệ của mình.

“Một số người đang chuẩn bị chuyển sang các công ty môi giới ở Singapore hoặc Mỹ, nhưng tôi sẽ không chờ các quy định chi tiết. Tôi cũng không có ý định mở tài khoản mới. Tôi sẽ bán toàn bộ cổ phiếu đang nắm giữ và rút khỏi thị trường ngay để tránh rủi ro”, bà Qin chia sẻ.

Trong bối cảnh các công ty môi giới trực tuyến bị siết kiểm soát, ngân hàng đang nổi lên như một kênh thay thế cho nhà đầu tư muốn giao dịch cổ phiếu nước ngoài. Ông Allen Wang, luật sư tại công ty luật Jincheng Tongda Neal ở Thượng Hải, cho biết một số khách hàng của ông đã bắt đầu chuyển hoạt động giao dịch sang các tổ chức như chi nhánh Hồng Kông của ngân hàng Bank of China hoặc tập đoàn ngân hàng HSBC Holdings, nơi giao dịch xuyên biên giới hiện vẫn được phép.

Theo ông Wang, nhà đầu tư không nhất thiết phải bán cổ phiếu đang nắm giữ, vì tài khoản có thể được chuyển sang tổ chức khác thông qua hình thức chuyển lưu ký.

Trước đây, ngân hàng vẫn là một lựa chọn hợp lệ để giao dịch cổ phiếu nước ngoài, nhưng kém hấp dẫn hơn các nền tảng môi giới như Futu do phí cao hơn và quy trình xử lý kém linh hoạt hơn. Tuy nhiên, sau động thái mới của Bắc Kinh, vị thế của các ngân hàng đã tăng lên.

“Chính sách hiện vẫn chưa thật rõ ràng, nhưng khách hàng của tôi đang lo ngại các ngân hàng rồi cũng có thể bị cấm”, ông Wang nhận định.

Theo các nguồn thạo tin của Bloomberg, chi nhánh Hồng Kông của một số công ty môi giới Trung Quốc đang chờ thêm hướng dẫn chính sách để đánh giá phạm vi tác động trước khi điều chỉnh hoạt động kinh doanh. Một số bên vẫn hy vọng các tài khoản mở trước năm 2022 có thể không nằm trong phạm vi của biện pháp siết kiểm soát mới.

Dù năm 2022 nhà chức trách Trung Quốc vẫn cho phép các công ty môi giới trực tuyến tiếp tục phục vụ khách hàng hiện hữu, hôm thứ Sáu tuần trước, Bắc Kinh đã yêu cầu tất cả tài khoản hiện có bị coi là “bất hợp pháp” phải được tất toán trong vòng 2 năm.

Chiến dịch siết kiểm soát diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc vài năm qua tăng cường thu thuế đối với thu nhập ở nước ngoài của người dân, bao gồm lợi nhuận từ giao dịch cổ phiếu tại các thị trường ngoài Trung Quốc Đại lục. Bắc Kinh đang tìm cách củng cố nguồn thu ngân sách, khi nguồn thu từ bất động sản suy giảm và các quyền địa phương chịu áp lực nợ lớn.

Luật sư Dong Yizhi tại công ty luật Joint-win Partners cho biết nhiều người vẫn cho rằng họ còn dư địa hoặc còn cách lách các quy định mới, chẳng hạn thông qua những thỏa thuận như kết hôn với người không mang quốc tịch Trung Quốc.

“Tôi luôn khuyên nhà đầu tư nên thận trọng, vì lần siết kiểm soát này khác nhiều so với trước đây. Không loại trừ khả năng nhà chức trách sẽ tăng cường chia sẻ dữ liệu về tài khoản và giao dịch tài chính, tương tự cách Mỹ giám sát tài khoản của người không cư trú”, ông Dong nói.

Trong khi đó, ông Chen Li, CEO công ty Soochow Securities (Hong Kong) Financial Holdings, việc đưa dòng vốn trở lại các kênh chính thức như chương trình kết nối chứng khoán với Hồng Kông và các quỹ theo chương trình Nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện (QDII) sẽ giúp nhà chức trách Trung Quốc dễ quản lý và thu thuế hiệu quả hơn đối với tài sản ở nước ngoài của công dân. Trong dài hạn, động thái này cũng có thể tạo nền tảng cho việc mở cửa tài chính sâu rộng hơn.

“Việc ‘dọn dẹp’ này không có nghĩa Trung Quốc sẽ đẩy toàn bộ các định chế tài chính nước ngoài ra khỏi thị trường. Đây là bước chấn chỉnh trật tự thị trường và đặt nền móng cho quá trình mở cửa phù hợp quy định trong tương lai. Trung Quốc không đóng tất cả cánh cửa, mà chỉ đóng một lối nhỏ để mở ra một cánh cổng rộng hơn”, ông Chen nhận xét.

-Hoài Thu

Các ETF tiếp tục rút ròng mạnh khỏi Việt Nam

Tue, 26 May 2026 03:39:57 GMT

Dòng vốn thông qua các quỹ ETF đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận bị rút ròng hơn 477 tỷ đồng trong tuần giao dịch vừa qua.

Trong tuần từ ngày 18/5 - 22/5/2026, dòng vốn thông qua các quỹ ETF đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận bị rút ròng hơn 477 tỷ đồng.

Với dòng tiền từ Thái Lan thông qua chứng chỉ lưu ký (DRs): Nhà đầu tư Thái Lan bán ròng hơn 800 nghìn chứng chỉ lưu ký ở quỹ VFM VN30 ETF mã E1VFVN3001), tương đương mức rút ròng hơn 29 tỷ đồng. Tương tự, nhà đầu tư Thái Lan bán ra hơn 1,6 triệu chứng chỉ lưu lý ở quỹ VFM VNDiamond ETF (FUEVFVND01), tương đương hơn 61 tỷ đồng.

Tháng 5/2026, các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền bị rút ròng hơn 1,1 nghìn tỷ đồng nâng tổng giá trị rút ròng từ đầu năm 2026 lên hơn 4 nghìn tỷ đồng.

Tính đến ngày 22/5, tổng giá trị tài sản ròng của các (chỉ tính các phân bổ vào thị trường Việt Nam) đạt hơn 60,4 nghìn tỷ đồng, giảm -8,8% so với mức cuối năm 2025.

Top cổ phiếu bị các quỹ bán ròng trong tuần từ ngày 18/5 - 22/5 bao gồm các cổ phiếu VHM, VIC, HPG, FPT, MSN.

Riêng trong ngày 22/5/2026, quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF không có biến động về dòng tiền. Quỹ VFM VN30 ETF vào ròng 10 tỷ đồng. Trong khi đó, quỹ FUEVFVND vã quỹ VFM VNMIDCAP ETF không có biến động về dòng tiền.

Về dòng vốn toàn cầu, các quỹ cổ phiếu Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra tuần thứ hai liên tiếp trong chín tuần, tính đến ngày 20/05, khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá gần đây do lo ngại lạm phát gia tăng và chi phí vay dài hạn tăng mạnh.

Theo dữ liệu từ LSEG Lipper, nhà đầu tư đã rút ròng 12,05 tỷ USD khỏi các quỹ cổ phiếu Mỹ, đánh dấu tuần bán ròng mạnh nhất kể từ đợt rút vốn 24,52 tỷ USD vào giữa tháng 03/2026.

Xét theo nhóm vốn hóa, nhà đầu tư rút vốn khỏi các quỹ cổ phiếu vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ với giá trị lần lượt 7,18 tỷ USD, 1,86 tỷ USD và 555 triệu USD.

Các quỹ công nghệ tiếp tục hút vốn tuần thứ bảy liên tiếp với tổng giá trị 2,57 tỷ USD. Ngược lại, các quỹ thuộc lĩnh vực công nghiệp và tài chính lần lượt bị rút ròng 1,45 tỷ USD và 1,32 tỷ USD.

Các quỹ trái phiếu Mỹ hút ròng 12,5 tỷ USD, tương đương mức mua ròng 12,83 tỷ USD của tuần trước. Trong khi đó, nhà đầu tư mua ròng 12,04 tỷ USD vào các quỹ thị trường tiền tệ, đảo chiều so với mức rút ròng 4,19 tỷ USD của tuần trước.

Nhận định về xu hướng giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, TS. Trần Thăng Long, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng có rất nhiều nguyên nhân.

Thứ nhất là phản ứng phòng thủ “risk off” diễn ra trên toàn cầu không chỉ riêng tại thị trường Việt Nam. Cuộc xung đột địa chính trị giữa Mỹ/ Israel với Iran, thêm vào đó, chính sách thuế quan của Mỹ cũng khiến các nhà đầu tư quốc tế rút ròng và duy trì vị thế phòng thủ, hoặc tìm đến các tài sản an toàn hơn để trú ẩn.

Thứ hai là xu hướng chuyển dịch dòng vốn toàn cầu. Trong những năm gần đây, dòng vốn công nghệ dường như chiếm trọn tâm điểm. Dòng vốn ngoại tập trung đổ mạnh vào các quốc gia dẫn dắt làn sóng bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản hay Trung Quốc.

Thứ ba, khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, theo nguyên tắc, các quỹ đầu tư vào thị trường cận biên buộc phải chủ động bán ra cổ phiếu Việt Nam để cơ cấu lại danh mục và quá trình bán thường sẽ diễn ra vào trước thời điểm chính thức chuyển đổi nâng hạng. Trong khi đó, các quỹ đầu tư vào thị trường mới nổi sẽ giải ngân sau khi quá trình chuyển đổi diễn ra và theo lộ trình từng giai đoạn.

-Thu Minh

Chuyên gia: Thị trường sẽ tiếp tục phân hóa, điểm tên 5 nhóm ngành triển vọng nhất 6 tháng cuối năm 2026

Tue, 26 May 2026 03:12:40 GMT

Thị trường sẽ khó có một mạch đi lên và sẽ có sự phân hóa, nhà đầu tư nên chọn những thời điểm mà thị trường điều chỉnh, đa phần các cổ phiếu trên thị trường đang có mức giá hấp dẫn, chỉ trừ một số nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh.

Đến thời điểm hiện tại, nền kinh tế gần đi qua hai quý đầu năm 2026. Bên cạnh những kết quả tích cực vẫn còn nhiều khó khăn thách thức bất định đến từ bên ngoài.

Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán cũng đã có sự tăng trưởng nhưng có sự phân hóa cực mạnh giữa các nhóm ngành và nhóm vốn hóa. Bước sang hai quý còn lại của năm 2026, thị trường chứng khoán được dự báo sẽ diễn biến như thế nào và đâu là những nhóm ngành tiềm năng?

Trao đổi về vấn đề này trong Talk show Phố Tài chính (The Finance Street Talk show), ông Trần Anh Tuấn, CFA, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI), đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa đầu năm 2026 cho thấy sự tăng trưởng mạnh về điểm số nhưng mức độ phân hóa rất cao, lịch sử tăng giá “hình chữ N”.

VN-Index vượt 1.900 điểm lần đầu trong lịch sử vào tháng 1/2026, trước khi giảm về 1.600 trong tháng 3 năm nay do tác động từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Sang tháng 4/2026, thị trường phục hồi đáng kể và tới tháng 5, VN-Index lại quay lại 1.900 điểm. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc Vingroup, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại chỉ đi ngang hoặc tích lũy, phản ánh trạng thái phân hóa “hình chữ K”.

Thị trường có sự lệch pha giữa chỉ số và dòng tiền thực tế. Thanh khoản quý 1/2026 cải thiện mạnh với giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 30.169 tỷ đồng/phiên, nhưng giảm còn khoảng 21.701 tỷ đồng/phiên trong tháng 4/2026. Điều này cho thấy áp lực lên thị trường còn đến từ xu hướng lãi suất huy động tăng trở lại, khiến dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang kênh đầu tư khác như tiền gửi, vàng, USD.... Đồng thời, khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 45.000 tỷ đồng trong bốn tháng đầu năm.

Về vĩ mô, nền kinh tế Việt Nam có thể duy trì tốc độ tăng trưởng và GDP có thể đạt được 10% nhờ những yếu tố sau:

Thứ nhất, động lực tăng trưởng chủ yếu nhiều khả năng vẫn đến từ đầu tư công. Theo kế hoạch, tổng vốn đầu tư công năm 2026 dự kiến vượt 1 triệu tỷ đồng. Cùng với đó là khả năng tiếp tục duy trì dòng vốn FDI tích cực, với vốn giải ngân cả năm được kỳ vọng đạt khoảng 30 tỷ USD. Hoạt động xuất khẩu cũng được dự báo tăng trưởng khoảng 12% - 15%.

Tuy nhiên, cần nhìn nhận bức tranh kinh tế vĩ mô Việt Nam với quan điểm thận trọng hơn, bởi nền kinh tế đang đối mặt với nhiều áp lực tiềm ẩn cả từ bên ngoài. Theo đánh giá của một số tổ chức quốc tế về triển vọng tình hình tăng trưởng toàn cầu đều kém tích cực như IMF cho rằng triển vọng kinh tế toàn cầu năm nay chỉ khoảng 3,1%, còn theo World Bank đánh giá ở mức 2,6%.

Đồng thời, tình hình căng thẳng địa chính trị và biến động giá hàng hóa, có thể khiến áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng trong các quý cuối năm. CPI bình quân năm 2026 theo đó có thể tiệm cận vùng 4,5%, làm áp lực lạm phát đang bắt đầu bào mòn sức mua. Do đó, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trở nên hạn chế hơn. Bên cạnh đó, tín dụng ngân hàng cũng đang được kiểm soát chặt chẽ hơn.

Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tích cực, với động lực lớn nhất đến từ lộ trình nâng hạng của FTSE Russell vào tháng 9/2026. Nếu được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút 1,5 – 1,7 tỷ USD từ dòng vốn ETF thụ động.

Hiện nay, nếu không gồm nhóm Vingroup, định giá thị trường hiện vẫn hấp dẫn khi P/E khoảng 12 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm khoảng 16 lần.

Thị trường sẽ khó có một mạch đi lên và sẽ có sự phân hóa, nhà đầu tư nên chọn những thời điểm mà thị trường điều chỉnh, đa phần các cổ phiếu trên thị trường đang có mức giá hấp dẫn, chỉ trừ một số nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh.

Đây là cơ hội giải ngân rất tốt để đón đầu những làn sóng như kết quả kinh doanh quý 2 và quý 3/2026 cùng việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng và những thông tin về kinh tế vĩ mô đang tăng trưởng tốt.

Trong hai quý còn lại của năm 2026, có một số nhóm ngành đáng chú ý gồm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, dầu khí và phân bón.

Đầu tiên là ngành ngân hàng được kỳ vọng tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm 2026 khi kế hoạch tăng trưởng tín dụng tuy giảm về tỷ lệ nhưng duy trì mức mở rộng về quy mô so với thực hiện năm 2025.

Thứ hai là nhóm cổ phiếu chứng khoán được hưởng lợi lớn nhất trong 6 tháng cuối năm 2026 khi FTSE Russell dự kiến nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi từ tháng 9/2026, trong đó dòng vốn ETF thụ động có thể đạt 1,5 – 1,7 tỷ USD. Trong quý 1/2026, giá trị giao dịch bình quân thị trường đã tăng gần 20% so với trung bình năm 2025. Năng lực tài chính của các công ty chứng khoán hiện đã cải thiện đáng kể khi vốn chủ sở hữu toàn ngành tăng khoảng 40% trong năm 2025.

Thứ ba, nhóm đầu tư công có triển vọng tích cực khi Chính phủ tiếp tục sử dụng chính sách tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng. Theo kế hoạch, tổng vốn giải ngân đầu tư công năm 2026 dự kiến vượt 1 triệu tỷ đồng.

Thứ tư, ngành dầu khí, tiếp tục là một trong những nhóm hưởng lợi lớn nhất trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức cao và Chính phủ đang đẩy mạnh tháo gỡ các nút thắt pháp lý cho hoạt động thăm dò khai thác.

Cuối cùng, ngành phân bón cũng được hưởng lợi khi giá các loại phân bón tăng do tình hình xung đột tại khu vực Trung Đông. Trong khi đó nguồn khí và giá khí có đầu vào ổn định.

-Thu Minh

Những nội dung chính trong dự thảo thỏa thuận Mỹ - Iran

Tue, 26 May 2026 02:38:33 GMT

Mỹ và Iran có thể đang tiến gần thỏa thuận chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Tuy nhiên, nhiều vấn đề quan trọng vẫn chưa được giải quyết trong các cuộc đàm phán...

Ngày thứ Hai (25/5), Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các cuộc đàm phán đang “tiến triển tốt”, đồng thời nhắc lại cảnh báo rằng giao tranh sẽ nối lại nếu hai bên không đạt được thỏa thuận.

Tuy nhiên, thời điểm hoàn tất thỏa thuận, cách thức triển khai và lộ trình có hiệu lực của từng nội dung vẫn chưa rõ ràng. Theo hãng tin AP, các thông tin hiện có được tiết lộ bởi hai quan chức trong khu vực và một quan chức Mỹ. Những người này đề nghị giấu tên vì quá trình đàm phán còn nhạy cảm.

Một phái đoàn do Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Qalibaf dẫn đầu đã tới Qatar vào thứ Hai để tham gia đàm phán. Nội dung thảo luận chưa được công bố. Vào tháng trước, ông Qalibaf cũng dẫn đầu phái đoàn Iran trong cuộc đàm phán trực tiếp mang tính lịch sử với Phó Tổng thống Mỹ JD Vance tại Pakistan.

Theo người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmail Baghaei, hai bên đã đạt được đồng thuận về “phần lớn các vấn đề” trong cuộc đàm phán tại Qatar nhưng vẫn còn một số nội dung cần tiếp tục xử lý.

“Không ai có thể khẳng định rằng điều đó đồng nghĩa một thỏa thuận sắp được ký kết”, ông Baghaei nói với báo chí.

Dưới đây là những điểm đã rõ và những vấn đề vẫn còn bỏ ngỏ về thỏa thuận hòa bình đang được đàm phán giữa Mỹ và Iran.

CHIẾN TRANH SẼ KẾT THÚC

Trong 12 tuần kể từ khi Mỹ và Israel phát động chiến dịch quân sự nhằm vào Iran, Tehran vẫn khẳng định mọi thỏa thuận phải đặt trọng tâm vào việc chấm dứt giao tranh trên tất cả các mặt trận. Yêu cầu này bao gồm cả Lebanon, nơi lực lượng Hezbollah được Iran hậu thuẫn đã giao tranh với Israel từ những ngày đầu của cuộc chiến.

Một lệnh ngừng bắn mong manh đã được duy trì từ ngày 7/4 đến nay, dù khu vực vẫn ghi nhận một số vụ tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa nhằm vào Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE), cùng một số vụ đụng độ ở eo biển Hormuz.

Nếu hai bên đạt được một thỏa thuận ngừng bắn lâu dài hơn, hoạt động vận tải biển toàn cầu có thể dần nối lại qua eo biển này. Đây là tuyến hàng hải chiến lược, nơi ước tính khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu đi qua. Thỏa thuận cũng có thể mở đường cho việc khôi phục hạ tầng năng lượng và các cơ sở thiết yếu khác tại Trung Đông.

Theo hai quan chức khu vực, dự thảo thỏa thuận bao gồm nội dung chấm dứt xung đột giữa Israel và Hezbollah, đồng thời đưa ra cam kết không can thiệp vào công việc nội bộ của các nước trong khu vực. Điều khoản này được hiểu là liên quan đến sự hậu thuẫn của Iran dành cho các lực lượng đồng minh trong khu vực, gồm Houthi tại Yemen, Hamas tại Gaza và các nhóm vũ trang Shiite tại Iraq.

Một quan chức khu vực cho biết Mỹ muốn Israel có quyền đáp trả những mối đe dọa mà Washington cho là xuất phát từ Lebanon, trong khi Iran phản đối yêu cầu này. Còn theo một quan chức Mỹ, thỏa thuận sẽ bảo đảm quyền tự vệ của Israel trước các mối đe dọa.

EO BIỂN HORMUZ SẼ ĐƯỢC MỞ LẠI TỪNG BƯỚC

Cả phía Mỹ và Israel cho biết mục tiêu của chiến dịch quân sự nhằm vào Iran là hủy bỏ chương trình hạt nhân, kiềm chế chương trình tên lửa và chấm dứt sự hậu thuẫn của Tehran đối với các lực lượng vũ trang trong khu vực.

Tuy nhiên, việc Iran siết kiểm soát eo biển Hormuz - tuyến hàng hải vẫn mở cho tàu thuyền quốc tế trước khi chiến sự nổ ra - nhanh chóng trở thành mối lo lớn của thế giới. Hàng trăm tàu chở dầu, khí tự nhiên, phân bón và nhiều loại hàng hóa khác bị mắc kẹt, đẩy giá cả tăng mạnh không chỉ trong khu vực mà còn trên thị trường toàn cầu.

Theo hai quan chức khu vực, dự thảo thỏa thuận đang được thảo luận sẽ cho phép từng bước mở lại eo biển Hormuz. Quá trình này sẽ diễn ra song song với việc Mỹ chấm dứt lệnh phong tỏa các hải cảng của Iran - biện pháp được Washington áp dụng từ ngày 17/4.

Lệnh phong tỏa của Mỹ đã hạn chế đáng kể khả năng xuất khẩu dầu của Iran, khiến nguồn thu của nền kinh tế nước này tiếp tục chịu sức ép. Một quan chức khu vực cho biết Mỹ sẽ cho phép Iran nối lại hoạt động bán dầu thông qua các cơ chế miễn trừ trừng phạt. Theo quan chức này, trong vòng 60 ngày tiếp theo, các bên sẽ tiếp tục đàm phán về việc nới lỏng trừng phạt và giải phóng hàng tỷ USD tài sản của Iran đang bị phong tỏa.

IRAN SẼ TỪ BỎ KHO URANIUM ĐÃ LÀM GIÀU Ở MỨC CAO

Chương trình hạt nhân của Iran là một trong những vấn đề cốt lõi trong căng thẳng giữa Tehran với Mỹ và Israel. Washington và Tel Aviv lo ngại Iran có thể tiến tới phát triển vũ khí hạt nhân, dù Tehran nhiều lần khẳng định chương trình này chỉ phục vụ mục đích hòa bình.

Theo các quan chức khu vực, trong khuôn khổ thỏa thuận đang được thảo luận, Iran sẽ đồng ý từ bỏ kho uranium đã làm giàu ở mức cao. Tuy nhiên, cách thức thực hiện cam kết này vẫn cần được đàm phán thêm trong giai đoạn 60 ngày tiếp theo. Một quan chức nắm rõ nội dung đàm phán cho biết một phần uranium nhiều khả năng sẽ được pha loãng để giảm mức độ làm giàu, trong khi phần còn lại có thể được chuyển sang một nước thứ ba. Nga đã đề nghị tiếp nhận lượng uranium này.

Vị quan chức Mỹ cũng xác nhận mốc thời gian 60 ngày và cho biết Iran sẽ không được nới lỏng trừng phạt nếu không từ bỏ kho uranium trên.

Tuy nhiên, theo người phát ngôn Baghaei của Bộ Ngoại giao Iran, trọng tâm hiện nay của các cuộc đàm phán là chấm dứt chiến tranh, chứ chưa đi sâu vào chi tiết của vấn đề hạt nhân.

“Ở giai đoạn này, chúng tôi chưa thảo luận chi tiết về vấn đề hạt nhân”, ông Baghaei nói.

Theo Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA), Iran hiện sở hữu 440,9 kg uranium được làm giàu tới độ tinh khiết 60%. Đây là mức chỉ còn cách một bước kỹ thuật so với ngưỡng 90% - thường được xem là cấp độ có thể dùng cho vũ khí hạt nhân.

Iran khẳng định nước này có quyền “không thể bị tước bỏ” đối với công nghệ hạt nhân, đồng thời nhấn mạnh chương trình hạt nhân của Tehran mang mục đích hòa bình. Hôm Chủ nhật (24/5), phát biểu trên truyền hình nhà nước, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian nói rằng Iran sẵn sàng “bảo đảm với thế giới rằng chúng tôi không theo đuổi vũ khí hạt nhân”.

NHỮNG ĐIỂM CÒN BỎ NGỎ

“Các cuộc đàm phán với Cộng hòa Hồi giáo Iran đang tiến triển tốt!”, Tổng thống Trump viết trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social ngày thứ Hai.

Ông Trump cho biết hai bên hoặc sẽ đạt được “một thỏa thuận tốt cho tất cả”, hoặc sẽ không có thỏa thuận nào. Trong trường hợp đàm phán đổ vỡ, giao tranh có thể được nối lại với quy mô lớn hơn - kịch bản ông cho rằng “không ai mong muốn”.

Dù Washington cho rằng đàm phán đang tiến triển, nhiều vấn đề then chốt vẫn chưa được giải quyết. Trong đó có việc Iran có được tiếp tục làm giàu uranium hay không và nếu có thì ở mức độ nào. Tương lai chương trình tên lửa của Iran cũng là một điểm còn bỏ ngỏ, nhất là khi Israel coi năng lực này là một mối đe dọa lớn.

Khi phát động chiến dịch quân sự, Mỹ và Israel từng kỳ vọng các cuộc biểu tình trên toàn Iran hồi đầu năm sẽ gia tăng sức ép lên chính quyền Tehran. Tuy nhiên, khả năng thay đổi bộ máy lãnh đạo Iran dường như không còn là nội dung được thảo luận trong các cuộc đàm phán hiện nay.

Theo các nguồn tin, dự thảo thỏa thuận cũng không đề cập đến một số yêu cầu mà Iran từng nêu ra trước đây, gồm việc lực lượng Mỹ rút khỏi khu vực và vấn đề bồi thường thiệt hại do chiến tranh gây ra.

-Hoài Thu

IPO Điện Máy Xanh: Lần đầu hé lộ con số tài chính độc lập - Bứt phá lợi nhuận từ sức mạnh cốt lõi

Tue, 26 May 2026 00:59:33 GMT

Từ trước đến nay, giới đầu tư vốn chỉ được nhìn Điện Máy Xanh (DMX) qua lăng kính của báo cáo tài chính hợp nhất từ công ty mẹ Thế Giới Di Động (MWG). Ngay sau khi nhận được chấp thuận IPO từ Ủa ban Chứng khoán, các báo cáo tài chính độc lập đã lần đầu tiên hé lộ bức tranh toàn cảnh của một cỗ máy bán lẻ khổng lồ với lợi nhuận sau thuế bứt phá mạnh mẽ, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt trên 30% và nền tảng tài chính cực kỳ vững chắc.

Phân tích sâu kết quả kinh doanh cho thấy DMX là "con gà đẻ trứng vàng" chủ lực với tốc độ tăng trưởng ấn tượng. Kết thúc năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất của DMX đạt mức 109.479 tỷ đồng, tăng 17,3%. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế năm 2025 bứt phá ngoạn mục lên 5.801 tỷ đồng (so với mức 3.717 tỷ đồng của năm trước), tương đương mức tăng tới 56,1% so với năm trước.

TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN VƯỢT TRỘI SO VỚI DOANH THU

Sự chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận (gấp hơn 3 lần doanh thu) là minh chứng cho thấy đòn bẩy vận hành bắt đầu phát huy tác dụng tối ưu sau giai đoạn tái cơ cấu. Đà tăng trưởng này tiếp tục được khẳng định trong quý 1/2026 với 2.218 tỷ đồng lợi nhuận, hoàn thành hơn 30% kế hoạch năm.

Hệ thống hơn 3.000 điểm bán hiện đại và tối ưu hiệu suất trên toàn quốc là nền tảng vững chắc giúp Điện Máy Xanh duy trì vị thế dẫn đầu thị trường bán lẻ điện máy. Ảnh: DMX.

Đặc biệt, biên lợi nhuận sau thuế đạt mức 6,8%, một bước nhảy vọt so với mức 5,3% của năm 2025, nhờ xu hướng cải thiện cơ cấu sản phẩm theo hướng giá trị cao hơn và các sáng kiến nâng cao hiệu quả vận hành của DMX. Hiệu quả này không đến từ việc mở rộng số lượng cửa hàng mà nhờ chỉ số tăng trưởng doanh thu trên mỗi cửa hàng cũ (SSSG) đạt mức kỷ lục 34%.

HIỆU QUẢ VẬN HÀNH: NHÌN TỪ VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO VÀ QUẢN TRỊ CHUỖI CUNG ỨNG

Tính đến ngày 31/3/2026, giá trị hàng tồn kho thuần của DMX ghi nhận con số 23.054 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn. Doanh nghiệp tập trung nguồn lực vào các nhóm hàng công nghệ có tốc độ luân chuyển nhanh. Cụ thể, điện thoại di động là mặt hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị tồn kho hơn 9.079 tỷ đồng, tiếp sau là thiết bị điện tử với hơn 6.201 tỷ đồng và máy tính xách tay đạt gần 2.696 tỷ đồng.

Năng lực triển khai tại điểm bán giúp Điện Máy Xanh duy trì tốc độ luân chuyển hàng hóa. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho đã có sự cải thiện, tăng từ 4,2 vòng trong năm 2024 lên 4,4 vòng vào năm 2025. Sự gia tăng này đồng nghĩa với việc thời gian lưu kho bình quân được rút ngắn, giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro hàng hóa lỗi thời và tiết giảm đáng kể chi phí tài chính phát sinh từ việc đọng vốn lưu động.

Đáng chú ý, DMX không chỉ chạy theo tốc độ tăng trưởng doanh thu mà còn thể hiện tư duy quản trị nguồn cung cực kỳ chủ động. Trong bối cảnh thị trường đối mặt với rủi ro thiếu hụt hàng hóa do khan hiếm chipset toàn cầu, doanh nghiệp đã quyết liệt duy trì lượng hàng tồn kho lớn từ cuối năm 2025 với giá gốc đạt 23.369 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 18.869 tỷ đồng của năm 2024.

Việc đảm bảo nguồn cung dồi dào và sẵn có tại mạng lưới hơn 3.000 điểm bán không chỉ giúp DMX thâu tóm thêm thị phần từ các đối thủ yếu thế hơn mà còn là cơ sở vững chắc để bảo vệ biên lợi nhuận gộp, sẵn sàng hỗ trợ lộ trình bứt phá lợi nhuận sau khi chính thức niêm yết độc lập.

Sự chủ động về nguồn hàng và năng lực quản trị chuỗi cung ứng nghiêm ngặt giúp doanh nghiệp tối ưu hóa chi phí vận hành, bảo vệ biên lợi nhuận gộp trước biến động thị trường. Ảnh: DMX.

TRÁI NGỌT TỪ HÀNH TRÌNH "ĐEM CHUÔNG ĐI ĐÁNH XỨ NGƯỜI"

Báo cáo tài chính độc lập hé lộ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ của DMX vào chuỗi liên doanh EraBlue tại Indonesia. Tổng giá gốc đầu tư vào liên doanh này đã liên tục tăng từ 286,6 tỷ đồng (năm 2024) lên mức 513,7 tỷ đồng vào cuối quý 1/2026.

Đáng chú ý, khoản đầu tư này đã chính thức bước qua điểm hòa vốn. Từ mức ghi nhận lỗ hơn 44,5 tỷ đồng trong năm 2024, EraBlue đã bắt đầu hái quả ngọt khi đóng góp trực tiếp 24,35 tỷ đồng lợi nhuận dương cho DMX trong năm 2025. Đà tăng trưởng bứt tốc tiếp tục thể hiện trong Quý 1/2026 khi phần lãi từ EraBlue mang về cho DMX đạt hơn 9 tỷ đồng (tăng gần gấp 3 lần cùng kỳ), mở ra một động lực tăng trưởng lợi nhuận mới mẻ và bền vững trong dài hạn.

TỶ SUẤT SINH LỜI HẤP DẪN VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC DỒI DÀO

Sức hấp dẫn của DMX không chỉ dừng lại ở kết quả vận hành mà còn nằm ở khả năng sử dụng vốn cực kỳ hiệu quả, mang lại tỷ suất sinh lời trong mơ. Chỉ số ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) đã ghi nhận mức31,1% trong năm 2025 so với con số 19,5% của năm 2024. Đồng thời, chỉ số ROA (Lợi nhuận trên tổng tài sản) đạt mức ấn tượng 10,9%, phản ánh năng lực vận hành tài sản tối ưu của ban điều hành.

Với tỷ suất sinh lời vượt trội, Công ty đã chi trả cổ tức bằng tiền mặt dồi dào với tổng giá trị 8.700 tỷ đồng trong năm 2025, bao gồm 4.000 tỷ chi cho năm 2024 và 4.700 tỷ chi trong năm 2025; tỷ lệ lợi nhuận sau thuế dùng để chi trả cổ tức tương ứng khoảng 150% lợi nhuận sau thuế hợp nhất 2025

Hơn thế nữa, DMX còn cam kết sẽ duy trì chính sách cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn 2026 - 2030, qua đó thể hiện định hướng phân phối lợi nhuận khá rõ ràng cho cổ đông. Đây cũng là điểm có thể giúp DMX trở thành "thỏi nam châm" thu hút dòng tiền từ các quỹ đầu tư dài hạn.

Nền tảng tài chính lành mạnh và dòng tiền kinh doanh dồi dào từ hệ thống bán lẻ là cơ sở để Điện Máy Xanh duy trì chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn cho cổ đông. Ảnh: DMX.

Trên cơ sở bức tranh tài chính nêu trên, DMX có phương án chào bán IPO với mức giá chào bán dự kiến 80.000 đồng/cổ phiếu cho khối lượng 179.500.400 cổ phiếu phát hành ra công chúng. Theo báo cáo phân tích mới nhất của Công ty Chứng khoán Vietcap dựa trên kết quả thực tế trong quý 1 (tăng trưởng 49%), dự phóng lợi nhuận sau thuế 2026 có khả năng đạt 9.324 tỷ đồng, tương ứng P/E 2026 chỉ xấp xỉ 10 lần. Nếu đạt được con số lợi nhuận này, thì rõ ràng, đây là mức định giá rất hấp dẫn cho một doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành với cam kết tăng trưởng LNST 16%/năm trong 5 năm tới.

Số tiền huy động thêm được dự kiến dùng để thanh toán các khoản nợ vay ngắn hạn tại các tổ chức tín dụng, qua đó cải thiện cơ cấu vốn và giảm chi phí lãi vay trong những năm tiếp theo.

Nếu phân phối hết số cổ phiếu chào bán, doanh nghiệp có thể huy động hơn 14.360 tỷ đồng. Thương vụ này dự kiến sẽ xác lập mức vốn hóa thị trường khủng lên tới hơn 100 nghìn tỷ đồng - lớn nhất trong số các thương vụ IPO trong 5 năm trở lại đây và đưa doanh nghiệp vào nhóm công ty có giá trị vốn hóa lớn trên HOSE ngay trong giai đoạn đầu niêm yết.

Từ các số liệu trong bản cáo bạch và kế hoạch IPO, có thể thấy DMX đang bước ra thị trường với một số đặc điểm tài chính nổi bật: Doanh thu và lợi nhuận duy trì tăng trưởng hai chữ số, ROE ở mức trên 30%, tỷ lệ tiền mặt và tài sản tài chính ngắn hạn cao, cùng chính sách cổ tức tiền mặt tương đối rõ ràng cho giai đoạn 2026–2030.

Ở chiều ngược lại, quy mô lớn của danh mục đầu tư tài chính và các khoản cho vay ngắn hạn – đặc biệt là cho vay các công ty chứng khoán – cũng đồng nghĩa nhà đầu tư cần theo dõi sát hơn các chỉ tiêu liên quan đến rủi ro tín dụng, chất lượng tài sản tài chính và chiến lược sử dụng dòng tiền sau khi IPO hoàn tất.

-Tuấn Sơn

Giá vàng tăng mạnh nhờ cú lao dốc 7% của giá dầu

Tue, 26 May 2026 00:53:44 GMT

Nguồn động lực cho phiên tăng này của giá vàng là những dấu hiệu về bước tiến trong đàm phán hòa bình giữa Washington và Tehran...

Giá vàng thế giới tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Hai (25/5), khi đồng USD giảm giá và giá dầu lao dốc nhờ những tia hy vọng mới về một thỏa thuận để kết thúc cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran.

Lúc đóng cửa, giá vàng giao ngay tại thị trường New York đạt 4.571,3 USD/oz, tăng 60,8 USD/oz so với mức chốt của tuần trước trước, tương đương tăng gần 1,35% - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.

Giá bạc giao ngay đạt 78,2 USD/oz, tăng 2,56 USD/oz, tương đương tăng gần 3,4%.

Phiên này, nhiều sàn giao dịch ở Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Memorial Day, gồm sàn giao dịch hàng hóa COMEX, nên hợp đồng vàng giao sau không có giá đóng cửa.

Nguồn động lực cho phiên tăng này của giá vàng là những dấu hiệu về bước tiến trong đàm phán hòa bình giữa Washington và Tehran.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social vào ngày thứ Hai, Tổng thống Donald Trump cho biết ông đã kêu gọi Saudi Arabia, Qatar, Pakistan, Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập và Jordan gia nhập Thỏa thuận Abraham và thiết lập quan hệ ngoại giao với Israel. Ông cho biết thêm đàm phán hòa bình “đang diễn ra tốt đẹp”, nhưng cũng cảnh báo Mỹ sẽ tấn công Iran trở lại nếu đàm phán đổ vỡ.

“Đó phải là một thỏa thuận tuyệt vời cho tất cả các bên, hoặc chẳng có thỏa thuận nào cả”, ông Trump viết.

Cùng ngày, Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi có cuộc gặp với Thủ tướng Qatar Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim Al Thani để thảo luận về một thỏa thuận tiềm năng để kết thúc xung đột - hãng tin Reuters dẫn nguồn tin là quan chức cho hay.

Dù còn nhiều bất định, những thông tin này đã làm dấy lên hy vọng về việc chiến tranh có thể sắp kết thúc và eo biển Hormuz sẽ được mở cửa trở lại.

Do đó, giá dầu thô sụt giảm mạnh, với giá dầu Brent giao sau tại thị trường London giảm khoảng 7%, đóng cửa ở mức 96,14 USD/thùng. Giá dầu thô WTI giao sau tại New York sụt hơn 6%, về mức 90,3 USD/thùng. Đây là mức giá thấp nhất của dầu trong 2 tuần qua.

Giá dầu xuống thang giúp làm dịu áp lực lạm phát, do đó làm giảm bớt khả năng các ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Đồng USD cũng xuống giá do vai trò “hầm trú ẩn” suy yếu và lợi thế quốc gia xuất khẩu ròng năng lượng của Mỹ giảm bớt.

Chỉ số Dollar Index giảm 0,23%, đóng cửa ở mức 99,01 điểm, thấp nhất trong 1 tuần trở lại đây.

Những diễn biến này có lợi cho giá vàng, một tài sản không mang lãi suất và được định giá bằng USD.

“Tổng thống Trump đã làm dấy lên hy vọng của thị trường về một thỏa thuận nào đó với Iran, có thể dẫn tới việc mở cửa lại eo biển Hormuz. Triển vọng đó gây áp lực giảm lên giá dầu và mang lại cho vàng một lực hỗ trợ từ góc độ lạm phát”, trưởng phân tích thị trường Tim Waterer của công ty KCM Trade nói với Reuters.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust không có động thái mua bán ròng nào trong phiên ngày thứ Hai, giữ nguyên khối lượng nắm giữ ở mức 1.034,9 tấn vàng.

Diễn biến giá vàng thế giới trong 5 năm qua. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

Đầu giờ phiên châu Á sáng nay (26/5), giá vàng giằng co giữa tăng và giảm, cho thấy tâm lý trên thị trường còn bấp bênh trong lúc tiến trình đàm phán hòa bình chưa có kết quả cuối cùng.

Lúc 6h50 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 0,25% so với đóng cửa phiên Mỹ, giao dịch gần mức 4.560 USD/oz. Giá bạc giao ngay giảm hơn 0,6%, còn hơn 77,7 USD/oz.

Mức giá trên của vàng giao ngay tương đương xấp xỉ 145 triệu đồng/lượng.

Cùng thời điểm, website ngân hàng Vietcombank báo giá USD ở mức 26.132 đồng (mua vào) và 26.392 đồng (bán ra), tăng 2 đồng ở mỗi đầu giá so với sáng hôm qua.

-Điệp Vũ

VN-Index tích lũy quanh 1850, chờ xác định xu hướng mới

Mon, 25 May 2026 16:54:40 GMT

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 26/5/2026

Kết phiên 25/5, VN-Index tăng 8,9 điểm, tương đương 0,47% lên mốc 1886,03 điểm. Cùng chiều, Hnx-Index tăng 4,29 điểm, tương đương 1,6% lên 271,8 điểm.

VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ 1838-1845 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Thị trường vẫn đang duy trì dao động trong kênh giá đi ngang trong vùng từ 1838-1845 điểm đến 1925-1945 điểm. VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ 1838-1845 điểm trong các phiên đầu tuần, tuy nhiên chúng tôi cho rằng thị trường có thể không chịu áp lực xuyên phá vùng hỗ trợ này, chỉ số có thể cho phản ứng tăng điểm khi tiếp cận vùng điểm này để duy trì chuyển động trong kênh giá đi ngang ngắn hạn. Các nhóm cổ phiếu sẽ tiếp tục phân hóa mạnh với sự luân chuyển nhanh của dòng tiền đầu cơ qua các nhóm cổ phiếu trong tuần cuối tháng 05.

Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng tiền mặt/cổ phiếu ở mức tối thiểu 50%. Đối với hoạt động mua trading tuần này, nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế mua ở các thời điểm thị trường điều chỉnh, rung lắc về vùng hỗ trợ 1838-1845 điểm, tập trung mua đón đầu ở các cổ phiếu có giá đã giảm về các vùng hỗ trợ”.

VN-Index giằng co bên dưới SMA20

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"Sau một ngày giằng co, VN-Index kết phiên tại mốc 1886.03 điểm, tăng gần 9 điểm so với hôm qua, chủ yếu nhờ sự đóng góp từ nhóm cổ phiếu Vin. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 9/18 ngành giảm điểm, trong đó ngành Dầu khí giảm mạnh nhất, hơn 5%, theo sau là ngành Hóa chất, Bảo hiểm,… Ở chiều ngược lại, ngành Du lịch và giải trí có phiên giao dịch tích cực. Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên cả ba sàn HSX, HNX và UPCOM, trong đó bán ròng khoảng 2,000 tỷ đồng trên sàn HSX. VN-Index đã chuyển xuống giao dịch dưới SMA20 với thanh khoản yếu, nhà đầu tư tiếp tục giao dịch cẩn trọng trong giai đoạn này.”.

Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index đang có tín hiệu kết thúc xu hướng tăng trưởng, chuyển sang giai đoạn tích lũy trong biên độ hẹp với kháng cự quanh 1900 điểm và vùng hỗ trợ quanh 1850 điểm. Ngắn hạn VN-Index sẽ tiếp tục phục hồi kểm tra lại kháng cự quanh 1900 điểm. Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện tốt khi vượt lên kháng cự 1900 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay.

Sau giai đoạn VN-Index tăng giá mạnh từ vùng đáy 1600 điểm lên vùng giá quanh 1920 điểm. VN-Index đang có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn khi chưa thể vượt lên vùng đỉnh lịch sử tháng 01, 02/2026. Chất lượng thị trường đang suy yếu, không có nhiều khả năng sinh lợi tốt. Trong khi thị trường tài chính thế giới vẫn tăng giá mạnh. Tâm lý nhà đầu tư cá nhân trong nước trở nên kém lạc quan với nhiều vị thế ngắn hạn chịu áp lực dừng lỗ khi xu hướng giá kết thúc tăng trưởng ngắn hạn. Điều này dẫn đến thanh khoản thị trường suy giảm khá mạnh trong những phiên gần đây. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng cao, danh mục mở rộng cần tiếp tục kiểm soát rủi ro, cơ cấu danh mục ngắn hạn.

Mục tiêu ngắn hạn của VN-Index vẫn là tích lũy quanh 1850 trước khi xác định xu hướng tiếp theo

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt - TVS)

“Chỉ số VN-Index tăng 8,9 điểm (+0,5%), đóng cửa tại mức 1886,03 điểm. Chỉ số giảm điểm từ đầu phiên sáng với áp lực bán tập trung chủ yếu tại nhóm ngành dầu khí (BSR và GAS). Tuy nhiên, đà tăng từ nhóm Vingroup (VIC, VHM và VPL) vào cuối phiên chiều đã giúp chỉ số đóng cửa trên mức tham chiếu. Thanh khoản thị trường tiếp tục giảm với GTGD đạt gần 19,000 tỷ VND.

Chúng tôi duy trì quan điểm VN-Index tiếp tục rung lắc trong các phiên tới với mục tiêu ngắn hạn vẫn là tích lũy quanh 1850 trước khi xác định xu hướng tiếp theo. Hiện tại, hầu hết các nhóm dẫn dắt thị trường trong giai đoạn trước như Dầu khí hay Ngân hàng đã suy yếu và chỉ số chỉ được neo giữ nhờ nhóm Vingroup. Mặc dù vậy, chúng tôi tiếp tục cho rằng nhóm cổ phiếu này cũng đang trong trạng thái sideway, chưa thể tăng mạnh trở lại. Bên cạnh đó, dòng tiền đang có dấu hiệu rút khỏi thị trường với thanh khoản giảm dần, hạn chế khả năng hồi phục của VN-Index. Do đó, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư không nên mở mua mới khi thị trường tăng điểm và nên theo dõi diễn biến chỉ số quanh 1850 trong các phiên tới, trước khi ra quyết định giải ngân”.

Chỉ số đang tích lũy bên dưới đỉnh cũ lịch sử

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Trong phiên giao dịch gần nhất, chỉ số tăng nhẹ với thanh khoản ở dưới trung bình 20 phiên phản ánh thị trường thận trọng nhưng cũng đồng nghĩa lực bán hạ nhiệt trong phiên thị trường hồi phục. Đồng thời, chỉ số đang tích lũy bên dưới đỉnh cũ lịch sử và khu vực 1850-1870 điểm đang hỗ trợ cho chỉ số. Chỉ báo động lượng đang hồi phục từ vùng trung tính cho thấy động lượng đang cải thiện nhẹ trở lại sau nhịp điều chỉnh. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng nhịp hồi phục có thể tiếp diễn trong các phiên tới nhưng đà tăng sẽ tiếp tục phân hóa với nhóm Ngân hàng quốc doanh, Vingroup, Chứng khoán hay nhóm Công nghệ thông tin có thể đóng vai trò dẫn dắt trong khi Dầu khí đang có dấu hiệu suy yếu trở lại.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Nhà đầu tư xem xét mua nhẹ những cổ phiếu đang quay lại xu hướng tăng nhưng đang trong nhịp điều chỉnh trở lại trong các phiên gần đây. Đồng thời, bán hạ nếu chỉ số VN-Index tăng điểm nhưng không vượt được 1920 điểm ở nhịp tăng tới”.

Đà tăng đã chững lại và chỉ số VN-Index có thể sẽ có những nhịp kiểm tra vùng hỗ trợ 1860-1880 điểm

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết thúc phiên giao dịch với nến xanh, tuy nhiên dòng tiền phần lớn tập trung vào những cổ phiếu vốn hóa lớn và chưa có sự lan tỏa mạnh mẽ.

Trên khung đồ thị ngày, các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD chưa có tín hiệu thoát khỏi xu hướng đi xuống, cho thấy đà tăng đã chững lại và chỉ số có thể sẽ có những nhịp kiểm tra vùng hỗ trợ 1860-1880 điểm trong phiên.

Trên khung đồ thị giờ, chỉ báo MACD và RSI dần đảo chiều hướng lên do đó khả năng cao thị trường sẽ tích lũy quanh vùng điểm số hiện tại trong một số phiên trước khi xuất hiện xu hướng mới, với biên độ dao động nằm trong khoảng 1860 - 1920 điểm.

VN-Index ghi nhận mức tăng tích cực trong phiên hôm nay nhưng thanh khoản chưa có nhiều thay đổi so với phiên trước và dòng tiền vẫn tiếp tục phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành khi phần lớn chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trước diễn biến hiện tại của thị trường, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể tạm thời hạ tỷ trọng đòn bẩy để quản trị rủi ro, hoặc có thể lướt sóng ngắn hạn nhằm hạ giá vốn trên chính số lượng cổ phiếu đang nắm giữ - trong đó dành ưu tiên nhiều hơn cho các nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền chú ý đến như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán”.

VN-Index quay lại giằng co trong biên độ 1880 – 1890

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index quay lại giằng co trong biên độ 1880 – 1890 khi dòng tiền còn thận trọng và diễn biến phân hóa tiếp tục chi phối. Trạng thái ngắn hạn của thị trường sẽ cải thiện rõ nét hơn trong kịch bản chỉ số vượt thành công ngưỡng 1890 với sự đồng thuận của thanh khoản và độ lan tỏa”.

-Hà Anh

Khối ngoại tiếp tục gây áp lực, bán ròng 2.000 tỷ

Mon, 25 May 2026 16:54:22 GMT

Thanh khoản khớp lệnh trên ba sàn chỉ đạt 18.400 tỷ đồng, mức thấp cho thấy bên bán không quá quyết liệt. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục gây áp lực khi bán ròng khoảng 2.000 tỷ đồng.

Thanh khoản thị trường bất ngờ sụt giảm mạnh trong phiên đầu tuần nhưng lại phát đi tín hiệu tích cực hơn là tiêu cực, cho thấy trạng thái tích lũy và tiết cung thay vì áp lực phân phối diện rộng. VN-Index đóng cửa tăng gần 9 điểm, tiến lên vùng 1.886,03 điểm trong bối cảnh độ rộng thị trường cải thiện dần, với 174 mã giảm so với 129 mã tăng.

Dù số lượng cổ phiếu đỏ vẫn chiếm ưu thế, dòng tiền lại có xu hướng tập trung rõ nét vào nhóm vốn hóa lớn, giúp chỉ số duy trì trạng thái hồi phục tương đối vững. Tâm điểm tiếp tục thuộc về nhóm Vingroup khi VIC tăng 1,06%, VHM tăng mạnh 3,19% và VPL tăng 2,46%. Riêng nhóm cổ phiếu này đóng góp gần như toàn bộ số điểm tăng của thị trường.

Thông tin Vingroup triển khai chương trình đổi vàng lấy nhà đã tạo hiệu ứng tâm lý tích cực, qua đó kích hoạt lực cầu quay trở lại với nhóm bất động sản vốn hóa lớn sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trước đó. Điều này cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn đang ưu tiên những câu chuyện có khả năng tạo kỳ vọng mới về thanh khoản và tiêu thụ sản phẩm trên thị trường bất động sản.

Nhóm ngân hàng cũng trở thành trụ đỡ quan trọng khi lực cầu lan tỏa mạnh hơn ở nhóm cổ phiếu tầm trung như HDB, LPB, ACB, SSB, VIB, EIB, trong khi các mã vốn hóa lớn như VCB và TCB duy trì được đà tăng ổn định. Dòng tiền vào ngân hàng ở thời điểm thanh khoản chung suy giảm phản ánh tâm lý phòng thủ có chọn lọc, ưu tiên những nhóm ngành có nền tảng cơ bản và khả năng dẫn dắt chỉ số.

Bên cạnh đó, nhóm bán lẻ - tiêu dùng với MSN, MCH, FRT hay nhóm công nghiệp như GEX, GEE cũng giao dịch tích cực, cho thấy dòng tiền đang vận động theo hướng xoay vòng giữa các nhóm trụ thay vì rút ra khỏi thị trường.

Ở chiều ngược lại, áp lực điều chỉnh tập trung mạnh vào nhóm năng lượng dầu khí và công nghệ thông tin. BSR giảm hơn 5%, GAS mất 3,42%, trong khi PLX, PVD, PVS đồng loạt suy yếu mạnh. FPT cũng giảm 2,13%, tạo áp lực đáng kể lên chỉ số.

Thanh khoản khớp lệnh trên ba sàn chỉ đạt 18.400 tỷ đồng, mức thấp cho thấy bên bán không quá quyết liệt. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục gây áp lực khi bán ròng khoảng 2.000 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 442,6 tỷ đồng. Mua ròng khớp lệnh chính của nước ngoài là nhóm Thực phẩm và đồ uống, Ngân hàng. Top mua ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: MSN, HDB, VIC, VCB, VHM, LPB, VPI, SHB, MWG, BSR.

Phía bên bán ròng khớp lệnh của nước ngoài là nhóm Tài nguyên Cơ bản. Top bán ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: HPG, ACB, FPT, KDH, VND, SSI, PVD, PLX, VNM.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 132,2 tỷ đồng, trong đó họ bán ròng khớp lệnh là 160,4 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 8/18 ngành, chủ yếu là ngành Tài nguyên Cơ bản. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: STB, HPG, VHM, VIC, KDC, PLX, VCG, VRE, POW, VNM.

Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 10/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Thực phẩm và đồ uống, Hàng Dịch vụ Công nghiệp. Top bán ròng có: MSN, HDB, VCB, FPT, NVL, GEX, VPI, PAN, VPL

Tự doanh bán ròng 666,9 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 31,6 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tự doanh mua ròng 6/18 ngành. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Ngân hàng, Hóa chất. Top mua ròng khớp lệnh của tự doanh phiên ngày hôm nay gồm DCM, TCB, FPT, ACB, EIB, STB, GEX, VPB, SSI, VCI.

Top bán ròng là nhóm Bán lẻ. Top cổ phiếu được bán ròng gồm MWG, HPG, VHM, VIC, HDB, SHB, LPB, VJC, MBB, VNE.

Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 2.449,3 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ mua ròng 571,5 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tổ chức trong nước bán ròng 5/18 ngành, giá trị lớn nhất là nhóm Ngân hàng Top bán ròng có STB, VIC, VHM, MSN, TCB, HDB, VCB, LPB, PNJ, NLG.

Giá trị mua ròng lớn nhất là nhóm Chứng khoán. Top mua ròng có HPG, ACB, FPT, VND, KDH, SSI, NVL, TCX, CTG, GEX.

Giá trị giao dịch thỏa thuận đạt 5.331,8 tỷ đồng, tăng 29,6%, chiếm 26,2% tổng giá trị giao dịch.

Hôm nay, giao dịch thỏa thuận nổi bật ở MSB với hơn 121,6 triệu cổ phiếu, tương đương 1.658,9 tỷ đồng được Cá nhân trong nước mua từ Nước ngoài (1.493 tỷ đồng) và trao tay với Cá nhân trong nước (165,8 tỷ đồng)

Bên cạnh đó, VIC ghi nhận giao dịch 1.493,9 tỷ đồng, trong đó 995,9 tỷ được Tổ chức trong nước bán cho Cá nhân trong nước và 498 tỷ được trao tay giữa Tổ chức trong nước.

Tỷ trọng dòng tiền tăng ở Ngân hàng, Thép, Thực phẩm, Nuôi trồng nông hải sản, Dầu khí, Công nghệ thông tin, Hóa chất, Vận tải Thủy, Hàng không; trong khi giảm ở Bất động sản, Chứng khoán, Xây dựng, Bán lẻ, Thiết bị điện, Kho bãi, Khai khoáng.

Tính riêng khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa lớn VN30 và nhỏ VNSML, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa vừa VNMID.

-Thu Minh

Gần 115 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong quý 2 và quý 3, chủ yếu là bất động sản

Mon, 25 May 2026 11:59:30 GMT

Áp lực đáo hạn trong các quý tới là rất lớn với 42,2 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2026 và 73,3 nghìn tỷ đồng trong quý 3/2026, tập trung ở lĩnh vực bất động sản.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa có báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán trong đó nhấn mạnh: Sẽ có áp lực đáo hạn trái phiếu lớn và thách thức thanh khoản hệ thống.

Vấn đề nợ xấu trái phiếu và áp lực thanh toán vẫn là rào cản lớn đối với sự phục hồi bền vững. Tổng giá trị trái phiếu có vấn đề trong quý 1/2026 đạt 12,8 nghìn tỷ đồng, tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, 54,6% giá trị tập trung ở nhóm bất động sản và 43,4% thuộc lĩnh vực năng lượng.

Áp lực đáo hạn trong các quý tới là rất lớn với 42,2 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2026 và 73,3 nghìn tỷ đồng trong quý 3/2026, tập trung ở lĩnh vực bất động sản. Điều này đòi hỏi các tổ chức phát hành cần chủ động cân đối dòng tiền hoặc đàm phán với trái chủ để xử lý nghĩa vụ nợ trong thời gian tới.

Về triển vọng lãi suất, khả năng giảm mạnh trong ngắn hạn là rất hạn chế. Mặc dù lãi suất huy động đã có dấu hiệu hạ nhiệt vào đầu quý 2 sau cuộc họp của các ngân hàng thương mại với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nhưng dư địa giảm lãi suất vẫn còn hạn chế trong ngắn hạn, khi áp lực thanh khoản dự kiến kéo dài sang quý 2 đi kèm với nhu cầu giải ngân tăng cao và sự phụ thuộc vào nguồn huy động Giấy tờ có giá khiến chi phí vốn khó hạ.

Đối với lãi suất cho vay, do cơ chế truyền dẫn có độ trễ vài tháng, lãi suất cho vay sẽ chưa thể giảm ngay cả khi lãi suất huy động hạ nhiệt. Riêng đối với ngân hàng, lãi suất phát hành trái phiếu hiện đã tiệm cận lợi suất cho vay (trên 7%/năm) cũng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của ngân hàng, khi trái phiếu vẫn là kênh huy động vốn trung- dài hạn quan trọng.

Mặt bằng lãi suất biến động đã tác động rõ rệt đến chi phí vốn. Lãi suất phát hành gia tăng so với quý trước ở hai nhóm chính là tổ chức tín dụng (tăng 67,8 điểm cơ bản) và bất động sản (tăng 40,0 điểm cơ bản).

Ở thị trường thứ cấp, lợi suất trái phiếu (YTM) bình quân cũng ghi nhận diễn biến tương ứng, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về lãi suất và mức bù rủi ro cần thiết trước áp lực thanh khoản các kỳ hạn gần. Mặt bằng lãi suất biến động đã tác động rõ rệt đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thể hiện qua việc cả lãi suất phát hành và lợi suất giao dịch (YTM) đều gia tăng.

Trong quý 1/2026, các tổ chức phát hành đã phải chấp nhận mức lãi suất phát hành cao hơn khi phát hành trái phiếu, phản ánh chi phí vốn gia tăng trong bối cảnh điều kiện thị trường kém thuận lợi hơn”.

Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng của lãi suất cũng có sự phân hóa. Với các dự án đủ pháp lý đến từ doanh nghiệp có uy tín tốt cùng

mức xếp hạng tín nhiệm cao, việc đàm phán mức biên độ lãi suất thấp hay cấu trúc lãi suất bậc thang vẫn sẽ mang lại ưu thế về chi phí vốn trái phiếu so với lãi vay ngân hàng hiện tại. Đồng thời, một số doanh nghiệp phi tài chính như Transimex, Coteccons, BAF đã bắt đầu tiếp cận kênh phát hành đại chúng, cho thấy tín hiệu về việc đa dạng hóa kênh huy động vốn.

Tổng kết 3 tháng đầu năm 2026, giá trị phát hành trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt 40,3 nghìn tỷ đồng, tăng 60,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, hoạt động này đã chậm lại đáng kể so với các quý liền trước.

Quý đầu năm vốn là giai đoạn thấp điểm theo chu kỳ, nhưng năm nay hoạt động phát hành có thể khó bật tăng do lãi suất cao gây nên tâm lí thận trọng của nhà phát hành và nhiều khả năng sẽ làm chậm lại hoạt động phát hành trong các quý tiếp theo.

Về cơ cấu loại hình phát hành, phát hành riêng lẻ vẫn chiếm ưu thế với 64,5% tổng giá trị (gấp 12,0 lần so với cùng kỳ), trong khi phát hành đại chúng chiếm 35,5% (giảm 38,0% so với cùng kỳ). Sau 2 tháng đầu năm phát hành kém sôi nổi, thị trường chỉ thực sự ghi nhận hoạt động trở lại trong tháng 3/2026 với giá trị đạt 31,6 nghìn tỷ đồng.

Một điểm nhấn quan trọng trong quý này là sự trỗi dậy của các doanh nghiệp phi ngân hàng. Nhóm này dẫn dắt giá trị phát hành, đóng góp tới 70,4% tổng giá trị. Trong đó, lĩnh vực bất động sản dẫn đầu với trái phiếu của Marina Center trị giá 10.196 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm và lãi suất bậc thang.

Ngược lại, khối ngân hàng, vốn là nhóm phát hành chính của thị trường, chỉ đóng góp 29,6% giá trị trong quý 1/2026. Nguyên nhân được xác định là do các ngân hàng ưu tiên huy động các kênh ngắn hạn và linh hoạt hơn để đối phó với áp lực thanh khoản thay vì đẩy mạnh phát hành trái phiếu.

-Thu Minh

Blog chứng khoán: Dòng tiền khô kiệt

Mon, 25 May 2026 09:33:15 GMT

Những thông tin hé lộ khá tích cực về triển vọng “chốt” thỏa thuận Mỹ - Iran đã giúp chứng khoán thế giới mạnh lên trong khi giá dầu giảm sâu. Tuy nhiên yếu tố hỗ trợ này đã không thể lôi kéo dòng tiền vào. Đằng sau mức thanh khoản thấp kỷ lục từ tháng 5/2025 là tâm lý ngại rủi ro rất cao.

Tổng giá trị khớp lệnh HSX và HNX hôm chỉ đạt gần 14,7k tỷ, nếu trừ đi 5 cổ phiếu giao dịch lớn nhất thì chỉ là 11,3k tỷ. Với sức mua rất tệ mà thị trường vẫn duy trì được trạng thái phân hóa (điểm số không mấy ý nghĩa) thì có thể coi hôm nay là thành công. Chỉ có điều trạng thái đó có duy trì được lâu hay không mà thôi.

Nhìn vào độ rộng thị trường thì trọn phiên hôm nay lúc này số cổ phiếu giảm giá cũng nhiều hơn số tăng giá. Kết phiên tỷ lệ tăng giảm của VNI khoảng 0,74/1, cũng không quá kém nhưng là thất vọng vì lẽ ra tiềm năng kết thúc xung đột, mở lại tuyến logistics phải hỗ trợ tâm lý mạnh mẽ hơn. Nếu hôm nay là một ngày tăng mạnh thì cũng có “lý do” hợp lý!

Nói ngắn gọn thì thị trường hiện tại đang phụ thuộc vào khả năng tiết cung. Trong trạng thái thị trường ổn định thì điều này đem lại hi vọng, nhưng nếu trụ “có biến” và điểm số mất nhiều thì không có gì đảm bảo hàng sẽ lại được xả ra. VIC tăng 1,06%, VHM tăng 3,19%, thêm vài mã như TCB tăng 1,09%, VPL tăng 2,46%, ACB tăng 3,06%, MSN tăng 1,58% là những cổ phiếu chính giúp VNI lên điểm. Nhìn vào diễn biến giá hiện tại của các cổ phiếu này, giá tăng hôm nay vẫn chỉ là luẩn quẩn chứ không phải một xu hướng rõ ràng.

Hiện thị trường không có điểm tựa nào ngoài khả năng đàm phán Mỹ - Iran đạt thành công bước đầu về việc mở lại eo biển Hormuz. Phản ứng với kỳ vọng này, giá dầu thế giới đã điều chỉnh mạnh và thấp hơn đáy đầu tháng 5. Tuy nhiên đây chỉ là thành công bước đầu vì các vướng mắc chính được “đẩy” lùi lại cho các vòng đàm phán tiếp theo. Vì vậy phản ứng tốt nhất và dễ đoán nhất vẫn là giá dầu. Dĩ nhiên giá năng lượng giảm, tuyến logistics được khai thông cũng sẽ hỗ trợ các kỳ vọng khác, ví dụ giảm lạm phát. Yếu tố rủi ro nhất được hạn chế thì mối lo lớn nhất cũng qua đi.

Vấn đề còn lại là dòng tiền phải phản ứng đúng với kỳ vọng về thông tin. Bất kỳ sự “lệch pha” nào cũng thể hiện thị trường thiếu tin tưởng, hoặc ít nhất là sức mạnh thông tin chưa đủ. Hiện VNI vẫn đang rời vùng đỉnh 1900-1920 và có tiềm năng điều chỉnh thêm do các trụ vẫn yếu. Ảnh hưởng của điểm số vẫn sẽ tác động đến tâm lý chung, dù nhiều cổ phiếu thực ra đã điều chỉnh đáng kể và đang tạo nền. Giá có thể ở vùng hấp dẫn cho dài hạn, nhưng thời điểm cũng cần cân nhắc cho đỡ phải nặng đầu.

Thị trường phái sinh hôm nay có basis rất chặt nhưng VN30 lại dao động lửng lơ nên khó chơi. Vùng hỗ trợ 2015.xx có 3 nhịp lùi gần tới nhưng không đủ để tạo setup mở vị thế. Nhịp lên cũng vậy, ngưỡng 2032.xx chỉ được chạm gần tới một lần vào buổi chiều, Short cũng chưa đủ.

Với mức thanh khoản đang giảm nhanh, hi vọng các trụ sẽ giúp dao động của VN30 mạnh hơn để có thể giao dịch phái sinh. Cơ sở vẫn chỉ nên quan sát chờ đợi.

VN30 đóng cửa tại 2021.72. Cản gần nhất ngày mai là 2032; 2042; 2051; 2064; 2073; 2081; 2092. Hỗ trợ 2015; 2002; 1991; 1983; 1968; 1955.

-iTrader

Nhiều cổ phiếu chứng khoán tăng 50% từ đầu năm, động lực còn không?

Mon, 25 May 2026 08:44:25 GMT

Trong top 20 công ty có dư nợ cho vay lớn nhất, hiện đã có 11 công ty nhận được sự hỗ trợ từ ngân hàng. Điều này phản ánh xu hướng ngành ngân hàng ngày càng mở rộng hiện diện sang lĩnh vực chứng khoán so với giai đoạn 5-10 năm trước.

Độ rộng lợi suất của nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán đang phân hóa rất mạnh. Có những mã tăng tới 50%, trong khi hơn một nửa số cổ phiếu vẫn ghi nhận mức sinh lời âm từ đầu năm đến nay, phản ánh sự khác biệt lớn trong kỳ vọng của thị trường đối với kết quả kinh doanh năm 2026, theo dữ liệu thống kê của Chứng khoán Rồng Việt.

Đà tăng của nhóm cổ phiếu chứng khoán chủ yếu diễn ra trong hai tháng đầu năm, khi thị trường còn duy trì trạng thái sôi động và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngành vẫn được đánh giá tích cực.

Tuy nhiên, từ tháng 3 đến tháng 4, thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh sâu về vùng 1.600 điểm dưới tác động từ xung đột tại Iran, khiến rủi ro lạm phát gia tăng mạnh. Từ giữa tháng 4 đến nay, thị trường đã hồi phục nhưng đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vì lan tỏa rộng như giai đoạn quý 3/2025.

Trong quý 1/2026, lợi nhuận sau thuế của các công ty chứng khoán vẫn tăng 23,2% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do nền so sánh thấp của quý 1/2025 khi thanh khoản thị trường ở mức thấp. Động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ (margin).

Tuy nhiên, nếu so với quý 4/2025, hầu hết các mảng kinh doanh chính đều suy giảm mạnh khi thanh khoản bình quân của thị trường có dấu hiệu chững lại sau giai đoạn tăng nóng kể từ quý 3/2025. Dù VN-Index vẫn dao động quanh vùng 1.850 điểm, lợi nhuận tự doanh chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ và giảm sâu so với quý trước.

Điều này cho thấy mức tăng của chỉ số không lan tỏa trên diện rộng mà chủ yếu được hỗ trợ bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường.

Sự tăng trưởng của ngành chứng khoán cũng diễn ra không đồng đều khi các công ty lớn đóng góp phần lớn vào kết quả chung. Bốn công ty có lợi nhuận trước thuế cao nhất chiếm khoảng 52% tổng lợi nhuận trước thuế toàn ngành và đóng góp tới 93% mức tăng trưởng. Nếu mở rộng lên 20 công ty, hai tỷ lệ này lần lượt là 98% và 110%, do vẫn có những doanh nghiệp thua lỗ.

Việc các công ty lớn chiếm ưu thế về lợi nhuận là đặc điểm quen thuộc của ngành chứng khoán Việt Nam. Cách đây 10 năm, tỷ trọng đóng góp của nhóm dẫn đầu cũng đều vượt 90%. Tuy nhiên, trong quý này, các công ty nhỏ đang gặp nhiều khó khăn hơn.

Theo tính toán, nếu loại bỏ top 20 công ty có lợi nhuận trước thuế cao nhất, 25 công ty còn lại ghi nhận lợi nhuận trước thuế giảm tới 45% so với cùng kỳ, trái ngược với quý 3/2025 khi thị trường tăng trưởng đồng đều nhờ thanh khoản cải thiện và dòng tiền lan tỏa mạnh.

Điều này cho thấy khi thị trường tăng trưởng tích cực, cả công ty lớn lẫn nhỏ đều được hưởng lợi. Ngược lại, trong giai đoạn thị trường suy yếu, chỉ những công ty lớn với nguồn lực tài chính mạnh và khả năng duy trì thị phần mới có thể đứng vững, trong khi các công ty nhỏ gặp nhiều áp lực trong việc bảo vệ lợi nhuận.

Nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hậu thuẫn đang dần chiếm ưu thế rõ rệt. Thị phần của nhóm này đã tăng nhanh từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện nay, chủ yếu lấy thị phần từ các công ty có vốn ngoại và một phần từ các công ty hoạt động độc lập.

Trong top 20 công ty có dư nợ cho vay lớn nhất, hiện đã có 11 công ty nhận được sự hỗ trợ từ ngân hàng. Điều này phản ánh xu hướng ngành ngân hàng ngày càng mở rộng hiện diện sang lĩnh vực chứng khoán so với giai đoạn 5-10 năm trước.

Các công ty chứng khoán hiện đều duy trì tỷ lệ dư nợ cho vay ký quỹ trên vốn chủ sở hữu dưới mức 2 lần theo quy định. Trong top 20 công ty có dư nợ margin lớn nhất, chỉ có HCM, MASVN, MBS và CTS đang tiến sát ngưỡng này và sẽ cần tăng vốn nếu muốn tiếp tục mở rộng quy mô cho vay.

Xét về lịch sử, tăng trưởng dư nợ margin luôn có tương quan thuận với tăng trưởng giá trị giao dịch. Tuy nhiên, trong ba quý gần đây, giá trị giao dịch tăng nhanh hơn tốc độ tăng của dư nợ margin. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang trở nên thận trọng hơn trước những biến động khó lường của kinh tế toàn cầu, đặc biệt là xung đột giữa Mỹ và Iran khiến giá năng lượng tăng cao.

Dù giá trị giao dịch đã giảm kể từ đỉnh quý 3/2025, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, mức định giá P/E hiện tại của thị trường vẫn chỉ ở mức trung bình so với hai năm gần đây. Nếu nhìn xa hơn, mức P/E khoảng 14 lần hiện nay vẫn thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,3 lần.

Động lực lớn nhất của thị trường tiếp tục đến từ sự mở rộng của cung tiền thông qua tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng tín dụng của 31 ngân hàng niêm yết vẫn đạt mức cao 19,25% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ các khoản cho vay trung và dài hạn dành cho lĩnh vực bất động sản và hạ tầng nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

"Diễn biến này cho thấy cung tiền nhiều khả năng vẫn tiếp tục được mở rộng, dù dữ liệu thống kê cung tiền hàng tháng đã dừng công bố từ tháng 9/2025. Đây được xem là nguồn vốn quan trọng hỗ trợ cho thị trường tài sản nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng trong giai đoạn tới", VDSC kỳ vọng.

-Thu Minh

Thanh khoản cực thấp, khối ngoại xả ròng hơn 2.000 tỷ

Mon, 25 May 2026 08:40:52 GMT

Dòng tiền tiếp tục “teo tóp” trong phiên chiều nay khiến cổ phiếu không thể biến động tốt hơn. Nếu không có chút phục hồi nhẹ ở nhóm trụ, VN-Index không thể được neo ở mức tốt, dù độ rộng còn tệ hơn cả phiên sáng.

Chỉ số đóng cửa tăng nhẹ 0,47% tương đương +8,9 điểm, trong khi chốt phiên sáng chỉ tăng 0,11% (+2,01 điểm). Độ rộng cuối phiên lại kém hơn với 129 mã tăng/174 mã giảm (phiên sáng là 138 mã tăng/152 mã giảm).

VN-Index nhích lên cuối phiên là nhờ sự cải thiện giá của nhóm cổ phiếu dẫn dắt. VHM được kéo lên khá tốt trong khoảng 23 phút đầu phiên chiều, thời điểm mạnh nhất tăng 3,97% so với tham chiếu. VHM có lùi lại một chút sau đó nhưng chốt ngày tăng tăng 3,19%. Như vậy tính riêng buổi chiều trụ này đã lên cao thêm 2,19% so với giá chốt buổi sáng. VCB cuối phiên cũng chỉ tăng nhẹ 0,31% so với tham chiếu, nhưng thực tế cũng đã cải thiện khoảng 1,27% so với phiên sáng, tức là đảo chiều thành công. VIC, BID, TCB, VPB… cũng nhích giá lên.

Thống kê rổ VN30 chiều nay có 18 cổ phiếu cải thiện giá và 11 mã tụt giá. Tuy biên độ của nhóm cải thiện phần lớn là nhỏ, nhưng các trụ làm đủ tốt để neo điểm số. VN30-Index chốt phiên tăng 0,54% với 18 mã tăng/10 mã giảm, độ rộng tương đương phiên sáng, nhưng điểm số cao hơn (phiên sáng tăng 0,35%).

Diễn biến của nhóm blue-chips tích cực hơn khá rõ nét, một phần vì dòng tiền vào có tín hiệu trội hơn phần còn lại. Chiều nay rổ VN30 khớp thêm gần 4.554 tỷ đồng, tăng 18,5% so với giao dịch buổi sáng và chiếm 62,4% tổng giá trị khớp sàn HoSE phiên chiều. Sáng nay VN30 khớp cũng có tỉ trọng tốt, nhưng chỉ chiếm 58,3% sàn. Rổ này kết phiên với 13 mã tăng vượt 1%, một kết quả tích cực hơn nhiều so với mức tăng yếu ở điểm số.

Thanh khoản nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có tín hiệu suy yếu trong phiên chiều. Thực vậy, tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE tăng thêm 710 tỷ đồng so với phiên sáng thì riêng rổ VN30 tăng gần 712 tỷ. Nói cách khác, toàn bộ số còn lại không tăng được. Trong khi đó độ rộng co hẹp hơn phản ánh diễn biến lùi giá.

Dù dòng tiền là nhỏ, khả năng tập trung vốn vẫn giúp khá nhiều cổ phiếu giao dịch nổi bật. 14 cổ phiếu tốt nhất có thanh khoản vượt ngưỡng trăm tỷ đồng và giá đều tăng từ 1% trở lên. Blue-chips xuất hiện nhiều với ACB tăng 3,06%, SHB tăng 1,11%, VHM tăng 3,19%, VIC tăng 1,06%, MSN tăng 1,58%, HDB tăng 2,13%, TCB tăng 1,09%, VJC tăng 2,18%, VRE tăng 3,47%.

Nhóm Midcap chỉ đóng góp 13 cổ phiếu vào nhóm tăng từ 1% trở lên nhưng cũng có một số mã xuất sắc như KDH tăng 3,15% khớp 175,3 tỷ đồng; GEX tăng 3,81% với 378,1 tỷ; VPI tăng 3,04% với 144,3 tỷ; GEE tăng 2,02% với 122,2 tỷ; EIB tăng 1,42% với 107,8 tỷ…

Ở phía giảm giá, số rơi sâu quá 1% đã tăng từ 71 mã trong buổi sáng lên 92 mã. Vẫn là các cổ phiếu yếu sẵn từ sáng chiếm các vị trí thanh khoản cao nhất như dầu khí, phân bón, cao su. Các mã này không gây bất ngờ vì giá dầu tiếp tục suy yếu thêm. Tổng giá trị khớp lệnh của nhóm yếu nhất này chiếm 24,5% giao dịch sàn HoSE trong khi 61 mã tăng trên 1% chiếm 37,4%. Rõ ràng mức độ tập trung vốn vẫn nghiêng về phía tích cực, bất chấp tổng thể thanh khoản hôm nay cực thấp.

Tuy giao dịch có sôi động hơn chút ít chiều nay, tính chung cả ngày hai sàn cũng chỉ khớp được hơn 14.689 tỷ đồng, giảm 26% so với phiên trước, phá kỷ lục thấp của ngày 6/4 vừa qua (15.597 tỷ) và lập đáy mới kể từ phiên ngày 29/4/2025. Mức thanh khoản thấp đột biến này cho thấy nhà đầu tư cực kỳ thận trọng và việc thị trường duy trì được độ phân hóa nhất định, kết hợp với giao dịch tập trung khá tốt ở nhóm tăng giá đã là thành công.

Khối ngoại chiều nay thực hiện bán ròng tới 1579,2 tỷ đồng ở MSB. HPG cũng bị tăng bán, mức ròng cả ngày là -212,2 tỷ; ACB -136 tỷ. Tuy nhiên tổng vị thế giao dịch ròng của nhà đầu tư nước ngoài phiên chiều trên HoSE là -1.482 tỷ đồng. Điều này nghĩa là giao dịch tại MSB đã triệt tiêu hoạt động mua khá tốt ở các mã khác. Những cổ phiếu được tăng mua chiều nay là MSN +145,4 tỷ, HDB +112,3 tỷ, VIC +66,2 tỷ, VCB +62,7 tỷ. Tính chung cả ngày khối ngoại rút ròng 2.008 tỷ đồng. Tuần trước khối này đã rút khỏi HoSE khoảng -6.148 tỷ đồng.

-Kim Phong

AI đang thay đổi cách nhà đầu tư cá nhân giao dịch chứng khoán

Mon, 25 May 2026 06:52:01 GMT

Theo tờ báo Nikkei Asia, AI đang bắt đầu thay đổi cách nhà đầu tư cá nhân giao dịch cổ phiếu, khi các công cụ tự động có thể tiếp nhận chiến lược đầu tư và thực hiện giao dịch thay người dùng...

Vào tháng 4/2026, công ty môi giới chứng khoán bán lẻ hàng đầu Trung Quốc East Money tổ chức một cuộc thi giao dịch trực tuyến, trong đó người dùng được yêu cầu sử dụng ứng dụng AI OpenClaw để giao dịch một danh mục cổ phiếu. Cuộc thi có giải thưởng 500 nhân dân tệ, tương đương 73,5 USD.

Dù cuộc thi chỉ mang tính mô phỏng và không dùng tiền thật, việc dùng bot AI để giao dịch cổ phiếu đã không còn là ý tưởng xa vời, mà đang trở thành một công cụ thực tế đối với các nhà đầu tư cá nhân.

Về cách vận hành, nhà đầu tư có thể kết nối một mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) với giao diện lập trình ứng dụng (API) của công ty môi giới chứng khoán. Sau đó, họ nhập chiến lược giao dịch và để AI tự phân tích, viết mã hoặc hỗ trợ thực hiện các bước tiếp theo.

XU HƯỚNG DÙNG AI TRONG GIAO DỊCH

Tại Trung Quốc, một số công ty môi giới lớn, trong đó có East Money, đã triển khai tính năng cho phép nhà đầu tư cá nhân kết nối OpenClaw với cơ sở dữ liệu của công ty. Nhờ đó, người dùng có thể nhận bản tóm tắt thông tin thị trường và khuyến nghị cổ phiếu.

Tuy nhiên, việc sử dụng AI trong giao dịch chuyên nghiệp vẫn bị kiểm soát chặt. Các công ty môi giới tại Trung Quốc hiện vẫn cấm nhân viên dùng công cụ AI để giao dịch, do lo ngại về bảo mật dữ liệu và rủi ro khi AI tham gia quá trình thực hiện lệnh.

Ông David Friedland, Giám đốc phụ trách khu vực châu Á - Thái Bình Dương của công ty môi giới Interactive Brokers (IBKR), đơn vị vận hành nền tảng giao dịch điện tử lớn nhất tại Mỹ, cho biết các nền tảng như IBKR hiện khó xác định liệu khách hàng có đang dùng một công cụ AI tự động như OpenClaw để giao dịch thay mình hay không.

“Chúng tôi có thể theo dõi tốc độ và thời gian các lệnh được gửi vào hệ thống, nhưng những tín hiệu đó cũng có thể đến từ một chương trình máy tính thông thường. Vì vậy, rất khó để xác định khách hàng thực sự đang sử dụng công cụ nào. Tuy nhiên, chắc chắn sẽ có ngày càng nhiều người dùng mô hình AI để tự viết mã giao dịch”, ông Friedland nói với tờ báo Nikkei Asia.

Tại Hồng Kông, nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng tiếp cận nhiều sản phẩm tài chính trên các thị trường quốc tế, từ cổ phiếu đến phái sinh. Vì vậy, các công ty môi giới chứng khoán tại đây đang nhanh chóng bổ sung tính năng AI vào nền tảng giao dịch của mình. Tuy nhiên, các công ty này vẫn rất thận trọng với việc để AI tự động đặt lệnh do lo ngại rủi ro pháp lý.

Dựa trên mô hình ngôn ngữ lớn của DeepSeek, hồi tháng 3, công ty môi giới chứng khoán Futu Holdings đã ra mắt trợ lý AI “Skills”. Futu có trụ sở tại Hồng Kông, tập trung vào khách hàng cá nhân và sở hữu hai nền tảng giao dịch Futubull và Moomoo.

Khách hàng có thể cài đặt Skills trên các nền tảng mã nguồn mở như OpenClaw, Claude Code và Cursor để triển khai chiến lược giao dịch. Tuy nhiên, ở bước cuối cùng, người dùng vẫn phải nhập mật khẩu giao dịch để xác nhận lệnh.

Futu cũng đã ra mắt các dịch vụ AI cho phép nhà đầu tư tạo chiến lược giao dịch định lượng bằng các câu lệnh thông thường, mà không cần phải tự viết mã lập trình.

“Tác động của AI đối với hoạt động giao dịch có thể chưa quá rõ trong ngắn hạn, nhưng vai trò dài hạn là điều khó phủ nhận. Chúng tôi nhận thấy mức độ sử dụng AI có mối tương quan tích cực với hoạt động giao dịch”, ông Vincent Yao, người đứng đầu trung tâm tăng trưởng AI của Futu Holdings, cho biết.

Theo Futu, công ty này đo mức độ sử dụng AI dựa trên cách người dùng tương tác với các nội dung do AI tạo ra, chẳng hạn các báo cáo phân tích tài chính. Tuy nhiên, ông Yao cho biết một số tính năng của chatbot NiuNiu AI vẫn chưa thể triển khai đầy đủ do chưa đáp ứng các quy định của pháp luật. Dù được phát triển để hỗ trợ nhiều tác vụ, công cụ này hiện mới chỉ được sử dụng trong phạm vi hỏi - đáp.

AI NGÀY CÀNG LẤN SÂN SANG TÀI CHÍNH

Về phần mình, các công ty AI hàng đầu thế giới đang mở rộng sang lĩnh vực dịch vụ tài chính nhằm tiếp cận thêm khách hàng doanh nghiệp. Tuần trước, công ty AI Anthropic của Mỹ ra mắt 10 công cụ AI mới, hướng tới những tác vụ mà công ty cho là tốn nhiều thời gian nhất trong ngành này. Các công cụ này có thể hỗ trợ lập tài liệu chào bán, rà soát hồ sơ xác minh khách hàng (KYC) và xử lý các nghiệp vụ khóa sổ kế toán.

Tuy nhiên, trên thị trường tài chính, AI đang làm ranh giới giữa phân tích dữ liệu và tư vấn đầu tư trở nên khó phân định hơn. Tại hầu hết thị trường chịu sự quản lý chặt chẽ của cơ quan chức năng, trong đó có Hồng Kông, tư vấn đầu tư là hoạt động phải được cấp phép. Khi đó, các công ty cung cấp dịch vụ không chỉ phải tuân thủ yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt hơn, mà còn phải chịu trách nhiệm lớn hơn đối với khách hàng.

Hiện Hồng Kông chưa có quy định riêng về AI đối với các tổ chức tài chính, mà vẫn áp dụng các khung quản lý hiện hành. Trong thông báo công bố vào tháng 11/2024, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông (SFC) xác định việc dùng AI để đưa ra khuyến nghị đầu tư, tư vấn hoặc nghiên cứu là “trường hợp sử dụng AI gây rủi ro cao”, đồng thời yêu cầu các công ty được cấp phép phải có biện pháp giảm thiểu rủi ro.

“AI đang thay đổi quá nhanh, trong khi khung quản lý cần thêm thời gian để bắt kịp”, ông Friedland của IBKR nói với Nikkei Asia.

Nói về rủi ro trong giao dịch tài chính bằng AI, ông Friedland cho rằng công nghệ này có thể tạo cảm giác rằng bất kỳ ai cũng có thể trở thành “nhà giao dịch quyền chọn giỏi nhất thế giới”.

“Nhưng trên thực tế, nhà đầu tư vẫn cần được đào tạo và có kinh nghiệm để hiểu rõ rủi ro đằng sau mỗi giao dịch”, ông nói.

Cũng giống Hồng Kông, nhiều nền kinh tế châu Á hiện chưa xây dựng một khung quản lý riêng biệt hoàn toàn cho AI trong lĩnh vực tài chính. Thay vào đó, họ chủ yếu dựa trên các quy định chứng khoán và tài chính hiện hành, đồng thời bổ sung thêm hướng dẫn hoặc công cụ quản lý rủi ro đối với những ứng dụng AI cụ thể.

Tại Singapore, vào tháng 11 năm ngoái, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) công bố tài liệu tham vấn về hướng dẫn quản lý rủi ro AI. Theo đó, các tổ chức tài chính phải đánh giá mức độ rủi ro của từng ứng dụng AI trước khi triển khai, đồng thời bảo đảm các rủi ro còn lại không vượt quá ngưỡng chấp nhận của doanh nghiệp. Đến tháng 3 năm nay, MAS tiếp tục ra mắt một bộ công cụ nhằm hỗ trợ các tổ chức tài chính kiểm soát rủi ro liên quan đến AI.

Trong khi đó, Trung Quốc đưa AI trong lĩnh vực tài chính vào khuôn khổ quản lý công nghệ vốn đã chặt chẽ, thông qua nhiều lớp quy định chuyên ngành. Nhà chức trách nước này xem những khuyến nghị giao dịch do AI tạo ra là lĩnh vực cần giám sát chặt. Năm 2025, một công ty chứng khoán tại Thượng Hải bị phạt 2 triệu nhân dân tệ vì không công bố đầy đủ các hạn chế của thuật toán trong khuyến nghị đầu tư do AI tạo ra.

Dù các công ty môi giới và nhà đầu tư cá nhân ngày càng quan tâm đến AI, công nghệ này đến nay vẫn chưa chứng minh được khả năng tạo ra mức sinh lời vượt trội một cách ổn định.

Vào cuối năm 2025, Nof1 - một đơn vị nghiên cứu AI chuyên về tài chính - tổ chức cuộc thi giao dịch giữa 8 mô hình AI hàng đầu. Mỗi mô hình AI được cấp 10.000 USD để giao dịch cổ phiếu công nghệ Mỹ trong 2 tuần, đồng thời được phép chấp nhận rủi ro và sử dụng đòn bẩy.

Kết quả cho thấy AI không phải “cỗ máy kiếm tiền” ổn định khi chỉ 6 trong tổng số 32 lượt thử nghiệm có lãi. Mô hình Grok 4.20 đạt kết quả cao nhất, với mức sinh lời 34,59%.

“Việc ngày càng nhiều người đổ xô sử dụng bot AI để kiếm tiền chỉ còn là vấn đề thời gian”, ông Friedland nhận định.

Theo Jingxin Du, người phụ trách sản phẩm TigerAI tại công ty môi giới Trung Quốc Tiger Brokers, cuộc cạnh tranh tiếp theo giữa các công ty môi giới sẽ không chỉ xoay quanh tốc độ giao dịch. Thay vào đó, lợi thế sẽ thuộc về những công ty có khả năng biến dữ liệu thị trường thành các nhận định đầu tư hữu ích cho nhà đầu tư. Tiger Brokers đặt trụ sở tại Singapore và tập trung vào thị trường Hồng Kông và Mỹ.

Theo ông Du, đến cuối tháng 3, tổng số lượt tương tác toàn cầu với TigerAI đã vượt 10 triệu, tăng 500% so với thời điểm ra mắt một năm trước. Trong cùng giai đoạn, tổng lượng người dùng TigerAI tăng 148%.

Ông Daniel Tse, CEO tại Futu, cho rằng AI có thể được ứng dụng nhiều hơn trong lĩnh vực tư vấn đầu tư trong tương lai. Tuy nhiên, để làm được điều này, các nhà cung cấp dịch vụ vẫn phải giải quyết nhiều thách thức lớn, từ tuân thủ quy định đến bảo đảm chất lượng và tính khách quan của các khuyến nghị đầu tư.

“Vấn đề không chỉ là tuân thủ quy định. Thách thức lớn hơn là làm sao huấn luyện AI để các khuyến nghị đầu tư khách quan. Đây vẫn là bài toán mà toàn ngành đang tìm cách giải quyết”, ông Tse chỉ ra.

-Hoài Thu

Vì sao tâm lý người Mỹ xuống thấp kỷ lục, chứng khoán Mỹ vẫn thăng hoa?

Mon, 25 May 2026 06:51:45 GMT

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh như thời bong bóng dot-com, tâm lý người tiêu dùng nước này lại tụt xuống mức thấp nhất 70 năm...

Sự lệch pha giữa tâm lý người tiêu dùng và thị trường chứng khoán Mỹ là diễn biến hiếm thấy. Trong lịch sử, giá cổ phiếu tăng cao thường đi cùng tâm lý người tiêu dùng lạc quan. Ngược lại, khi người dân bi quan, thị trường chứng khoán thường chịu sức ép.

Tuy nhiên, hiện nay, hai tín hiệu quan trọng này lại phát đi thông điệp trái ngược: người tiêu dùng ngày càng u ám, còn Phố Wall vẫn thăng hoa.

XU HƯỚNG TRÁI NGƯỢC

Khảo sát mới do Đại học Michigan công bố vào thứ Sáu tuần trước (22/5) cho thấy chỉ số tâm lý người tiêu dùng Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 70 năm kể từ khi khảo sát này được thực hiện. Chỉ số này vốn đã ở mức thấp từ đầu năm nay, nhưng giảm mạnh sau khi xung đột Iran bùng phát vào cuối tháng 2, khiến giá xăng tại Mỹ tăng vọt.

Trước đó, mức thấp kỷ lục được ghi nhận vào tháng 6/2022, thời điểm lạm phát tại Mỹ lên cao nhất trong nhiều thập kỷ. Số liệu mới công bố thậm chí còn thấp hơn 10% so với đáy cũ này.

“Giá cả vẫn ở mức rất cao, thị trường lao động đã suy yếu rõ rệt trong 4 năm qua, trong khi chúng ta hiện lại đang ở giữa một cuộc chiến. Vì vậy, tôi cho rằng chỉ số tâm lý người tiêu dùng giảm xuống thấp hơn mức tháng 6/2022 không phải điều bất ngờ”, bà Joanne Hsu, người đứng đầu nhóm khảo sát người tiêu dùng tại Đại học Michigan, nhận xét.

Tuy nhiên, nếu nhìn vào diễn biến trên Phố Wall, khó có thể hình dung tâm lý người tiêu dùng Mỹ đang u ám đến vậy. Tuần trước, chỉ số SP 500 ghi nhận tuần tăng thứ 8 liên tiếp, còn chỉ số công nghiệp Dow Jones lập kỷ lục phiên thứ hai liên tiếp trong phiên giao dịch ngay thứ Sáu.

Không chỉ tăng mạnh, cổ phiếu Mỹ còn đang ở vùng định giá rất cao. Theo hệ số giá/lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE), chỉ số SP 500 hiện được định giá ở mức 40,8 lần. Đây là thước đo do nhà kinh tế Robert Shiller thuộc Đại học Yale phổ biến rộng rãi. Ông Shiller giành giải Nobel Kinh tế năm 2013 nhờ các nghiên cứu về giá tài sản.

Trong bộ dữ liệu kéo dài 145 năm của ông Shiller, CAPE của SP 500 chỉ từng vượt mức 40 lần trong một vài giai đoạn gồm những năm ngay trước và sau khi bong bóng dot-com đạt đỉnh vào đầu năm 2000.

Đáng chú ý, năm 2000 cũng là thời điểm chỉ số tâm lý người tiêu dùng Mỹ theo khảo sát của Đại học Michigan lập đỉnh mọi thời đại. Kể từ đó đến nay, chỉ số này chưa từng tiến gần mức cao này.

Theo khảo sát của Đại học Michigan, những người Mỹ sở hữu danh mục cổ phiếu lớn nhìn chung vẫn có tâm lý tích cực hơn so với các nhóm còn lại. Tuy nhiên, nếu so với những giai đoạn trước đây khi cổ phiếu Mỹ cũng được định giá cao, ngay cả nhóm nhà đầu tư này hiện cũng không còn lạc quan như trước.

3 NGUYÊN NHÂN GÂY LỆCH PHA

Để lý giải sự lệch pha lớn hiện nay giữa thị trường chứng khoán Mỹ và tâm lý người tiêu dùng, có thể nhìn lại năm 2000, thời điểm thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh và tâm lý người tiêu dùng cũng ở mức rất tích cực. Đây là mô hình thường thấy trong lịch sử: cổ phiếu đi lên khi người dân lạc quan hơn về kinh tế và triển vọng thu nhập.

Theo ông Robert Barbera, giám đốc Trung tâm Kinh tế Tài chính thuộc Đại học Johns Hopkins, thị trường chứng khoán và người dân Mỹ khi đó cùng phản ứng trước một niềm tin chung về tương lai. Kinh tế tăng trưởng, thị trường lao động tạo thêm việc làm, lạm phát ở mức thấp. Ngoài ra, chiến tranh lạnh đã kết thúc, Trung Quốc mở cửa hơn, còn Chính phủ Mỹ ghi nhận thặng dư ngân sách.

Thời điểm đó cũng có một điểm tương đồng với hiện nay với sự xuất hiện của một công nghệ có khả năng tạo ra thay đổi lớn. Nếu năm 2000 là Internet, hiện nay là trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, tâm lý xã hội quanh hai làn sóng công nghệ này rất khác nhau. Internet khi đó được nhìn nhận như một công cụ giúp kết nối thế giới và cải thiện cuộc sống, trong khi AI hiện gây ra nhiều lo ngại hơn, đặc biệt về việc làm.

Theo ông Barbera, có 3 yếu tố có thể lý giải sự lệch pha hiện nay giữa thị trường chứng khoán Mỹ và tâm lý người tiêu dùng. Các yếu tố này không loại trừ lẫn nhau.

Thứ nhất, giá cổ phiếu có thể đã tăng quá xa so với nền tảng thực tế của kinh tế Mỹ, khiến thị trường đối mặt nguy cơ điều chỉnh mạnh. Nếu kịch bản này xảy ra, tâm lý bi quan của người tiêu dùng là có cơ sở.

Thứ hai, thị trường chứng khoán có thể đang phản ánh trước một kịch bản tích cực hơn mà nhiều người Mỹ chưa nhìn thấy rõ, chẳng hạn xung đột Iran kết thúc, lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế cải thiện. Trong kịch bản này, sự hưng phấn của Phố Wall không hoàn toàn vô lý.

Thứ ba, AI là động lực lớn nhất đứng sau đà tăng của thị trường chứng khoán gần đây. Công nghệ này có thể giúp doanh nghiệp giảm chi phí lao động và tăng mạnh biên lợi nhuận, qua đó hỗ trợ giá cổ phiếu. Tuy nhiên, đây cũng là nguyên nhân khiến nhiều người lao động lo lắng hơn, bởi triển vọng việc làm có thể trở nên khó khăn hơn.

“Thị trường chứng khoán càng đi lên, trong khi tâm lý các hộ gia đình càng u ám, nhưng hai diễn biến này thực ra đang phản ánh cùng một vấn đề”, ông Barbera nói với tờ báo Wall Street Journal.

-Ngọc Trang