6Pg88.com nhà cái sáng 27/9: Vì sao thanh khoản quá yếu?

Thanh khoản đã sụt giảm rất mạnh trong phiên sáng nay khi lực mua đột ngột dừng lại, mặc dù khối lượng chặn bán không hề lớn.

Biến động cung cầu khác biệt quá mức qua từng phiên khiến thị trường giao dịch khó đoán. Tâm lý hào hứng hôm qua đã nguội lạnh đáng kể chỉ sau một đêm, và những người chấp nhận mua cao phiên trước đã không còn ham hố thêm, dù có thể không phải là cạn vốn.

HSX khớp lệnh buổi sáng đã giảm 22% so với phiên trước, còn 174,5 tỷ đồng.Mức kỷ lục thấp trong 8 tuần của phiên sáng 25/9 (190,4 tỷ) đã bị phá vỡ, nâng lên ngưởng kỷ lục thấp của 12 tuần gần nhất. HNX giao dịch tăng nhẹ gần 5% so với hôm qua, đạt 70,9 tỷ đồng.

Một điểm có thể nhận thấy là sự sụt giảm về thanh khoản hôm nay bắt nguồn từ việc dòng tiền vào tập trung quá nhiều ở một số cổ phiếu cá biệt. Giao dịch tăng vọt đột biến ở một vài mã những phiên trước đã kéo tổng mức thanh khoản tăng lên, nhưng thực ra là ở số lớn cổ phiếu còn lại chuyển biến rất mờ nhạt. Sáng nay khi các cổ phiếu có vai trò lớn trong việc “kích” thanh khoản toàn thị trường trở lại trạng thái giao dịch yếu, thanh khoản lập tức sụt giảm với tốc độ cao vì các mã khác không thể bù đắp lại được.

HSX sáng nay không có cổ phiếu nào khớp nổi 10 tỷ đồng giá trị. Dẫn đầu là VNM cũng chỉ khớp gần 9,74 tỷ đồng.  Giao dịch phiên sáng của VNM chỉ bằng 26% cả phiên hôm qua và khả năng rất lớn là thanh khoản sẽ không thể lấy lại được mức cao trong phiên chiều. Một mã khác cũng sụt giảm nghiêm trọng là EIB, hiện mới khớp được hơn 9 tỷ đồng, giữ vị trí thứ 3 của sàn. Ngoài SAM đột ngột nổi lên giao dịch lớn với gần 9,1 tỷ, đứng thứ 2, các cổ phiếu khác đều suy yếu rất rõ.

Trên HNX, giao dịch tăng nhẹ so với hôm qua lại hoàn toàn nhờ VND. Cổ phiếu này bất ngờ khớp tới 20,3 tỷ đồng, riêng về khối lượng đã gấp 2,3 lần cả phiên trước. Riêng VND đã đóng góp gần 29% tổng giá trị phiên sáng của HNX, một tỉ trọng cao đột biến.

Đáng tiếc quy mô thanh khoản đột biến của VND lại không phải thể hiện dòng tiền vào mạnh, mà trái lại, do người bán tháo chạy ồ ạt. Hơn 2,26 triệu VND đã được sang tay và giá rơi từ 9.300 đồng về 8.800 đồng, tương đương giảm 5,38% chỉ trong buổi sáng. So với tham chiếu VND đang mất 4,35%.

Cổ phiếu có thanh khoản lớn thứ 2 ở HNX là PVX, đạt 8,1 tỷ đồng giá trị khớp, thực ra cũng mới bằng 43% hôm qua. PVX cũng đang giảm 2,08% so với tham chiếu.

Mặc dù trong phiên chỉ số hai sàn có lúc tăng lúc giảm, nhưng xu hướng chính vẫn là giảm từ lúc mở cửa đến lúc tạm nghỉ giữa ngày. VN-Index đang -0,16% so với tham chiếu và HNX-Index -0,87%. Vẫn bị ảnh hưởng bởi một số cổ phiếu lớn nhưng độ rộng của hai sàn vẫn ghi nhận tình trạng điều chỉnh trên diện rộng. HSX có 81 mã giảm và 22 mã sàn, trong khi chỉ có 24 mã trần và 46 mã tăng trong buổi sáng. HNX có 71 mã giảm và 26 mã sàn, đối lại 14 mã trần và 36 mã tăng.

Sàn HSX vẫn có sự giằng co tốt từ nhóm cổ phiếu lớn, nên dù số lớn blue-chip giảm giá, VN30-Index và VN-Index vẫn chỉ giảm nhẹ, thậm chí nhiều lúc có màu xanh. BVH, FPT, HVG, KDC, VNM là những mã duy nhất trong nhóm VN30 tăng giá cho tới lúc này. Tuy nhiên ngoài KDC và HVG còn tỏ ra “dập dình” tăng nhẹ, các mã còn lại thực tế là giảm dần trong phiên.

HNX không được “may mắn” như HSX khi vừa phải chịu đựng cảnh ACB suy sụp sức mua đột ngột, lại phải hứng chịu áp lực giảm mạnh ở VND, VCG. HNX30-Index mất tới 1,48%, rất mạnh so với mặt bằng chung cả hai sàn.

Tình trạng giá thay đổi rất nhanh từ hôm qua đến hôm nay vẫn là bắt nguồn từ thanh khoản. Hôm qua thanh khoản vẫn còn yếu dù giá tăng tốt. Hôm nay một lượng hàng không lớn về tài khoản và có lãi cũng có thể gây được áp lực giá như đã thể hiện trong phiên sáng. Hiện tượng điều chỉnh này có thể là bình thường vì chốt lời, nhưng nếu giá tiếp tục giảm với thanh khoản thấp hơn nữa thì vấn đề dòng tiền là đáng lo ngại.