6Pg88.com nhà cái ngày 21/7: Thiếu cầu giá cao

Thanh khoản hai sàn đã không tăng được hôm nay và lượng cung giá cao là lớn. Hầu hết các cổ phiếu đều đạt giá đỉnh đầu phiên và bị ép trở lại.

Diễn biến hôm nay thực ra cũng không mấy bất ngờ. Hôm qua sự hưng phấn là khá cao, đặc biệt trong đợt đóng cửa của HSX và 30 phút cuối cùng của HNX. Sự hưng phấn ấy tất yếu còn tiếp diễn trong nhưng phút đầu phiên hôm nay.

Trong khoảng 15 phút đầu đợt khớp lệnh thứ hai tại HSX và quãng thời gian tương ứng tại HNX, lực cầu giá cao đẩy giá tăng khá tốt. Đây là thời điểm sự hưng phấn diễn ra mạnh nhất và hầu như các cổ phiếu đầu cơ đều tăng tốt và đạt đỉnh.

Tuy nhiên, thanh khoản và độ mạnh của cầu không như kỳ vọng. Giá trị khớp lệnh mở cửa của HSX hôm nay tới gần 17,9 tỷ đồng, một mức giao dịch mạnh nhất trong 4 tuần gần đây. Khối lượng mở cửa lại chỉ có hơn 862.000 đơn vị, khá yếu, thậm chí còn thấp hơn cả phiên ngày 14/7 vừa qua. VN-Index giảm nhẹ 0,12% lúc mở cửa.

Có hai yếu tố có thể ảnh hưởng đến đợt mở cửa của HSX. Thứ nhất là các mã đầu cơ của HNX khởi động không được tốt. Mặc dù đều tăng giá nhưng đa phần các mã này đều không thực sự mạnh. KLS, PVX, VND, BVS chỉ tiệm cận được giá trần nhờ lượng cung yếu. Thứ hai, BVH giảm giá tại HSX làm Index khá xấu, mặc dù cũng phải kể đến nhiều mã tăng mạnh hôm qua đều đuối sức.

Cảm nhận chung trong những phút đầu tiên là tình trạng thăm dò. Thanh khoản hai sàn không mấy đột biến. Đến 9h khi HSX đạt đỉnh, giá trị khớp khoảng 48,9 tỷ đồng, trong đó 17,9 tỷ là đợt mở cửa.

Như đã nói hôm qua, khả năng cung giá cao tăng lên là rất rõ ràng. Phản ứng của bên mua trở nên quan trọng. Nỗ lực “húc” giá cao chỉ phù hợp với những người quá nóng ruột trong khi phần lớn có lẽ chọn chiến thuật chờ đợi xem cung có mạnh hay không. Lực mua quanh tham chiếu mạnh hơn hẳn lực mua giá cao và thị trường dao động hẹp trong những phút đầu tiên.

Cầu không tăng lên ở các bước giá cao khiến người bán bắt đầu hạ giá. Lực ép xuống không phải là mạnh nhưng vì cầu yếu nên đa số cổ phiếu đầu cơ bắt đầu lùi dần về tham chiếu. Trong số những mã tín hiệu, SSI có một phiên giao dịch khá xấu khi thanh khoản giảm trong khi mức giao động lại lớn.

Mở cửa chỉ tăng được lên trên tham chiếu một bước giá, SSI không có lực cầu hỗ trợ đủ mạnh đã thụt lùi rất nhanh. Đến khoảng 9h5, SSI đã không giữ được mức tham chiếu và bắt đầu giảm. Ba bước giá tập trung lớn nhất thanh khoản là từ 17.900 đồng đến 18.100 đồng/cổ phiếu. SSI gần như trả lại tất cả mức tăng hôm qua nhưng thanh khoản giảm tới 35%. 

Không giống như KLS, PVX hay VND, cầu chặn ngưỡng tham chiếu của SSI tương đối yếu. Mức dao động tối đa gần 3,4% là cao khiến việc giảm thanh khoản không phải là tín hiệu tốt. Biến động này cho thấy cầu đã không tiếp nối đà hưng phấn hôm qua. 

Ngược lại, các mã tại HNX hôm nay được chặn tương đối tốt ở các bước giá thấp. Nhóm 3 mã thanh khoản cao nhất sàn là KLS, PVX, VND đều được đỡ đủ lớn dưới tham chiếu một bước giá. Có thể coi đây là yếu tố tích cực. Dù vậy, cũng chưa có bằng chứng nào khẳng định lực cầu sẵn lòng nâng giá lên và có vẻ nhưng nguồn tiền mạnh không thực sự nhiệt tình mà chỉ đỡ giá thấp.

Biến động của Index trên cả hai sàn là phù hợp với biến động giá của những mã quan trọng: Đạt đỉnh đầu phiên và đóng cửa sát mức thấp nhất. Tại HSX có tới 150 cổ phiếu không giữ được mức giá đỉnh cho tới lúc đóng cửa và HNX cũng có 156 mã tương tự. 

Có hai khả năng xảy ra đưa đến kết quả hôm nay. Thứ nhất, nhiều người cầm cổ chọn bán đầu phiên sáng nay để có được giá tốt. Tình trạng này đã xảy ra nhiều lần và cũng không có gì bất ngờ. Việc càng về cuối phiên áp lực hạ giá càng tăng cho thấy lượng cung lỏng tay còn lớn.

Khả năng thứ hai xấu hơn là cầu không đủ mạnh ở các bước giá cao. Nghĩa là nhiều người hôm nay không sẵn lòng mua trên tham chiếu. Không đua giá sau một phiên hưng phấn đột biến là biểu hiện của sự cẩn trọng. Lực cầu chặn giá thấp có thể khiến giá giảm không nhiều, nhưng sẽ đưa thị trường trở lại tình trạng lình xình của tuần trước. 

Điều cần lúc này là sự cải thiện về thanh khoản, đặc biệt là lực mua vào khi giá giảm. Phiên kiểm tra hôm nay cho thấy cầu giá cao yếu và cung nhiều. Nguồn lực sẵn lòng đua giá cao là thấp và nếu tình trạng này kéo dài, sẽ càng ngày càng khó lôi kéo họ. Một phần nguyên nhân là lực mua của khối ngoại cũng giảm mạnh so với phiên trước. 

Nói chung phiên tăng hôm qua và phiên thụt lùi hôm nay cho thấy khả năng bứt phá là tương đối thấp. Dòng tiền có thể bất chợt mạnh lên trong một thời điểm nhưng khi không lôi kéo thêm được tiền mới vào hỗ trợ thì việc điều chỉnh trở lại là tất yếu.